Пачка инвестновостей: Western Digital, Roku и субсидии на электрокары

Поставщик устройств и услуг для стриминга рассказывает о своих нововведениях. Новые проблемы в сфере американского озеленения мира. Активистский фонд может разделить производителя жестких дисков надвое.

Дисклеймер: когда мы говорим о том, что что-то выросло, мы имеем в виду сравнение с аналогичным кварталом годом ранее. Поскольку все эмитенты из США, то все результаты в долларах. При создании материала использовались источники, недоступные пользователям из РФ.

Поставщик устройств и услуг в сфере стриминга Roku (NASDAQ: ROKU) на прошлой неделе объявил о ряде важных изменений в своем бизнесе.

Главное: компания расширяет линейку контента собственного производства за счет новых художественных фильмов, сериалов и документальных фильмов, а также планирует купить долю в кабельном канале Starz.

Что касается собственного контента, то компания планирует сотрудничать с такими звездами, как Кристоф Вальц, Джессика Альба и Кевин Харт. В Starz компания планирует купить долю 20% совместно с фондом Apollo Global.

Очевидно, что Roku пытается все активнее играть на поле создания контента. Как мне кажется, это очень рискованный план: выручка всей Roku меньше 3 млрд в год — очень небольшая часть того, что на производство оригинального контента тратит каждый год одна только Netflix.

Карманы у Roku явно не такие глубокие, как у крупных стриминговых платформ, поэтому велики шансы того, что траты Roku окажутся разорительными и в итоге не оправдают себя. К слову, на долю в Starz также претендует французский медиахолдинг Vivendi, и есть риски, что Roku придется торговаться. Хотя я хотел бы ошибиться — и, вероятно, акционеры Roku тоже хотели бы.

На прошлой неделе получили развитие сразу несколько сюжетов, показавших практические сложности внедрения систем чистой энергии в США.

Тарифы. Группа сенаторов выступила против вероятного внедрения правительством Байдена тарифов на солнечные панели из Азии. Байденовская администрация сейчас расследует обвинения в нечестной конкуренции в отношении производителей солнечных панелей из ряда стран Азии: Вьетнама, Малайзии, Камбоджи и Таиланда. По мнению американских регуляторов, есть вероятность, что эти страны просто реэкспортируют в США китайские солнечные панели, против которых действуют тарифы, выдавая их за свои.

Если тарифы введут, то это сильно ударит по компаниям, которые занимаются установкой и обслуживанием в США солнечных панелей: стоимость установки солнечных панелей в США и так велика, а после введения тарифов она вырастет еще больше. С другой стороны, это придаст ускорение бизнесу американских производителей панелей, избавив их от азиатских конкурентов.

Самое раннее предварительное решение регуляторов можно ожидать только в августе этого года, но поставка солнечных панелей и их установка в США уже замедляются: поставщики ждут ясности по вопросу о новых тарифах, чтобы избежать разговоров о снижении цен в случае их введения.

Система льгот. Неправительственная организация Niskanen Center поделилась анализом существующей системы льгот для владельцев электрокаров. Самое интересное: они обнаружили, что наиболее активно жгущие бензин водители практически не пересаживаются на электрокары, потому что им это экономически невыгодно. Это едва ли можно считать шокирующим и неожиданным поворотом, но на моей памяти это первый случай, когда прогрессистская аналитика обращает пристальное внимание на этот момент.

По мнению Niskanen, существующая система льгот фактически выступает субсидированием самых богатых домохозяйств, которые и так могут позволить себе дорогие электрокары просто ввиду своего более высокого дохода, без субсидии, — 7,5 тысячи долларов за машину.

Если правительство будет платить такие субсидии и дальше, то для того, чтобы на дорогах США ездили 250 млн электрокаров, ему придется потратить 1,8 трлн долларов в субсидиях. Напомню, что в год в США продается 500 тысяч электрокаров.

Если же вместо этого платить субсидию 10 $ за электрический эквивалент галлона бензина, то для столь массового внедрения электрокаров можно будет потратить гораздо меньше денег — около 800 млн долларов.

Это очень интересный план, который вполне может поднять на знамя кто-то из электрокаровых производителей.

Активистский фонд Elliott Investment Management, у которого есть доля в производителе жестких дисков Western Digital (NASDAQ: WDC), призвал менеджмент WDC разделить компанию на две части.

По мнению Elliott, стагнацию котировок WDC должно будет исправить разделение компании на двух разных эмитентов: один будет заниматься HDD, а другой — флеш-памятью. Фонд считает, что комплекс соответствующих мер может привести к росту котировок WDC до уровня 100 $ за акцию к концу 2023.

Стоит сказать, что в обзоре WDC полугодовой давности я говорил о возможности кампании со стороны инвестора-активиста, но думал, что это будет касаться дивидендов или выставления на продажу всей компании.

Я не уверен, что с организационной точки зрения возможно безболезненное деление WDC, но менеджмент компании обещал серьезно подумать над предложением фонда.

Велика вероятность того, что деления компании не произойдет, но для того, чтобы удовлетворить активистов, WDC кинет им какую-нибудь кость. Например, введет дивиденды. Впрочем, деление компании на разных эмитентов — это тоже вполне вероятный сценарий.