Пачка инвестновостей: Свинка Пеппа, Tomb Raider и крушение европейских бирж

Маркетинговое крыло автодилерской компании проводит опрос среди владельцев авто на тему подписки, фонд-акционер требует от Hasbro пересмотреть траты, европейские биржи в один момент сходят с ума, японцы отказываются от игр в пользу ИИ.

Дисклеймер: когда мы говорим о том, что что-то выросло, мы имеем в виду сравнение с аналогичным кварталом годом ранее. Поскольку все эмитенты из США, то все результаты в долларах. При создании материала использовались источники, недоступные пользователям из РФ.

Stellantis и другие автопроизводители уже порядочное количество времени экспериментируют с платными подписками на ПО своих автомобилей. И похоже, что эти планы реализовать будет очень сложно.

Маркетинговое крыло автодилерской компании Cox Automotive поделилось «с градом и миром» результатами опроса потребителей на эту тему.

75% опрошенных считают, что все возможности авто должны быть сразу заложены в цену машины, и не будут платить за что-то дополнительно. Только 25% выразили готовность оплачивать подписку на различные функции.

Подавляющее большинство опрошенных считает, что ключевые функции автомобиля должны быть сразу заложены в цену:

• обогрев и охлаждение сидений — 92%;
• удаленное включение — 89%;
• система удержания автомобиля в полосе движения — 89%;
• автоматическая система экстренного торможения — 87%.

Также большинство опрошенных считает, что вайфай внутри машины и помощь в поиске угнанной машины тоже должны быть включены в стоимость транспорта, и не готово платить за них отдельно дополнительные деньги.

Так что смелые надежды автопроизводителей на обеспечение себя стабильным потоком возобновляемой выручки от подписки на ПО могут и не оправдаться.

Против руководства производителя игрушек и настольных игр Hasbro (NASDAQ: HAS) недавно начали новую кампанию. Фонд Ancora, владеющий 1% компании, требует от нее продажи медиаподразделения Entertainment One или хотя бы части ее активов.

Entertainment One сделала довольно много фильмов и передач, но обитателям интернета она известна в первую очередь Свинкой Пеппой. Но это, к сожалению, не спасает подразделение от убыточности.

По мнению Ancora, деньги, которые сейчас тратятся на него, можно потратить на развитие других, более рентабельных подразделений.

Также фонд намекнул на то, что компании нужно активнее заниматься подразделением настольных игр Wizards of the Coast, которое в Hasbro самое маржинальное и приносит основную прибыль. Это интересно рифмуется с ранней кампанией фонда Alta Fox по развитию Wizards of the Coast.

На мой взгляд, включение Ancora в игру здесь пойдет на пользу котировкам. Это заставит менеджмент Hasbro предпринять действия, направленные на улучшение ситуации с Wizards of the Coast: может быть, ее и вправду выпустят на биржу в качестве отдельного эмитента, чьи акции будут расти сильно быстрее единой Hasbro. Ну или, может быть, Hasbro найдет иные способы удовлетворения запросов акционеров.

2 мая в 10 утра по центральноевропейскому времени ряд европейских бирж внезапно сошел с ума и в один момент обвалился на 5—6%, прежде чем восстановиться до приемлемых значений.

Наиболее вероятной причиной видится сочетание крупной сделки по продаже Citigroup и халатности одного из ее трейдеров.

Такого рода обвалы происходят на бирже гораздо чаще, чем хотелось бы инвесторам: так, в мае 2010 года американские биржевые индексы на 90 секунд улетели в ад, прежде чем вернулись в норму. Такой же обвал произошел на Сингапурской бирже в октябре 2013: некоторые эмитенты там потеряли 87% стоимости, прежде чем вернулись в норму.

Нельзя исключать того, что на обвале в начале мая кто-то смог хорошо заработать. Но кого винить в этом? Так же, как в сериале «Прослушка», винить нужно в первую очередь систему.

Современная биржевая торговля автоматизирована на более чем 80%, что неизбежно приводит к таким обвалам, причем безотносительно к тому, была ошибка трейдера или нет.

Например, трейдер может опечататься и вместо 10 млн акций нечаянно продать 10 млрд — такой крупный незапланированный объем логичным образом приведет к проседанию цены актива и запустит цепную реакцию — остальные участники рынка увидят сильное колебание цены и распродадут актив.

Но и без ошибок ситуация становится уязвимой для такого вот падения: все нынче стали очень «умные» и активно используют стоп-лоссы — когда при указанном проценте падения акция продается автоматически. Это в итоге и приводит к падениям: объем исполненных «стоп-лоссов» растет, цена актива колеблется все больше и больше, что запускает действие новых «стоп-лоссов», и — ну вы поняли.

Я поэтому вообще не использую стоп-лоссы для того, чтобы не зафиксировать принудительно убыток в ходе очередного обвала. Впрочем, такого рода падение имело место и в мае 1962, когда вместо компьютерных алгоритмов облажались люди-трейдеры, на работе которых строилась вся торговля.

Но алгоритмизация торговли делает такие внезапные и беспричинные падения более вероятными. Как мне кажется, постепенный перевод торговых активностей в облако тоже не будет способствовать надежности: эти сервисы все чаще выходят из строя и, вероятно, будут ломаться как минимум так же часто, как сейчас.

Японский медиаконгломерат Square Enix продает за 300 млн шведской компании Embracer две свои североамериканские игровые студии Crystal Dynamics и Eidos Interactive. Они делали такие игры, как Tomb Raider, Deus Ex, Thief и Legacy of Kain.

Интересно тут, впрочем, не это, а цель Square. Вырученные деньги компания планирует потратить на проекты в сфере блокчейна, искусственного интеллекта (ИИ) и облачных вычислений.

Это весьма симптоматично: крупная и стабильная компания продает вполне себе рабочий актив ради инвестиций в тему, вокруг которой существует очень высокий уровень информационного шума. Что ж, возможно, стоит приглядеться к акциям убыточных стартапов из «перспективных» отраслей: вдруг их купит какая-нибудь Nintendo, продав права на «Марио» и «Зельду».

Впрочем, практическое применение у всех этих идей может быть.

Kraft Heinz (NASDAQ: KHC), например, сотрудничает с Microsoft по части решения своих логистических проблем с помощью построения симуляций в метавселенной. Компания будет создавать на ПО Microsoft цифровые копии своих складов, что позволит ей тестировать пути решения снабженческих задач.

Я думаю, что Square Enix тоже использует свои находки в ИИ, облаках и блокчейне на благо своих маржинальных игровых и издательских подразделений. Если ее опыт окажется успешным, то, возможно, ее примеру последуют западные коллеги.