Риск отдельного актива или портфеля можно измерить — в абсолюте или относительно какого-то инструмента. Вот несколько распространенных метрик, которые используют профессиональные финансисты.

Это не все метрики — есть и другие, например коэффициенты информации, Сортино и Трейнора. Некоторые мы разбирали в статье про индикаторы инвестиционной привлекательности активов.

📊 Стандартное отклонение доходности

Это квадратный корень из дисперсии — разброса значений относительно среднего. Чем больше отклонение, тем выше риск. Это удобная метрика, поскольку риск измеряется в тех же единицах, что и данные в его основе.

Считается, что в выборке в 68% случаев значение отличается от среднего максимум на одно стандартное отклонение, в 95% случаев — на два, в 99% — на три. Например, если в среднем доходность рынка акций США была 10% годовых при стандартном отклонении 15%, то в отдельный год доходность с вероятностью 68% будет от −5 до 25% (10% ± 15%). Но это лишь ориентир, а не жесткое правило

📈 Бета

Показывает, как актив или портфель ведет себя относительно эталона — бенчмарка. Для американских акций эталон обычно индекс S&P 500, для российских — индекс Мосбиржи.

Если бета выше единицы, то актив движется в одну сторону с эталоном, но сильнее. При бете от нуля до единицы — в одну сторону, но слабее.

При бете до −1 актив движется в другую сторону, но слабее, а если бета ниже −1, то актив движется в другую сторону и сильнее, чем эталон

➗ Коэффициент Шарпа

Показывает доходность портфеля с поправкой на риск. Чем выше коэффициент Шарпа, тем лучше: инвестор получает больше доходности на единицу риска.

Считается так: (Доходность портфеля − Безрисковая процентная ставка) / Стандартное отклонение доходности.

В роли безрисковой ставки может быть, например, доходность векселей казначейства США или ставка ЦБ РФ — смотря для каких активов нужен расчет

💼 Value at risk (VaR)

Стоимостная мера риска — это оценка максимального значения ожидаемых убытков в течение определенного периода, например дня или месяца, при заданном уровне вероятности.

Например, аналитики рассчитали, что однодневный VaR портфеля акций в 95% равен 3 млн рублей. Значит, за день портфель с вероятностью 95% подешевеет не более чем на 3 млн. И лишь с вероятностью 5% убыток за день превысит 3 млн

💸 Shortfall risk

Это риск дефицита, то есть риск того, что стоимость портфеля или его доходность упадет ниже минимально допустимого уровня в течение определенного времени.

Оптимальный портфель должен иметь пониженный риск дефицита и высокий коэффициент безопасности (safety-first ratio). Последний считается так: (Ожидаемая доходность портфеля − Минимально приемлемый уровень доходности) / Стандартное отклонение доходности

💎 Как разобраться, куда вложить⁠⁠⁠⁠

Читайте нашу рассылку для начинающих и опытных инвесторов. Каждый понедельник рассказываем, куда вложить деньги, чтобы получить доход, и как не отдать их мошенникам

Посмотреть многие метрики можно, например, в сервисе Portfolio Visualizer, про который у нас есть статья, или в сервисе Capital Gain

Вот что еще мы писали о риске при вложении денег:

1. Как измерить риск инвестиций.
2. Основные риски пенсионного портфеля.
3. Что значат альфа и бета в инвестировании.

Новости, которые касаются инвесторов, — в нашем телеграм-канале. Подписывайтесь, чтобы быть в курсе происходящего: @investnique