Чем плох слабый рубль для россиян?

Объясните, пожалуйста, чем плох слабый рубль для населения? И есть ли прямая взаимосвязь между инфляцией и курсом национальной валюты?

Жителям России слабый рубль невыгоден, ведь население покупает иностранную продукцию, приобретенную за валюту. Во-первых, Россия — крупный импортер высокотехнологичных продуктов: автомобилей, смартфонов и бытовой техники.

Во-вторых, иностранные компоненты нередко используются в производстве отечественных товаров. Например, в период с 2015 по 2018 год доля импортных машин в российской сельскохозяйственной промышленности достигала 40—60%.

Такое положение влияет на конечную стоимость продовольственной корзины. При обесценивании рубля товары и услуги автоматически дорожают. Это де-факто означает рост инфляции и снижение благосостояния граждан.

Выгоден ли слабый рубль государству

Монетарную политику России во многом определяет ориентация экономики на экспорт сырья. Крепкий рубль невыгоден крупным экспортерам, например «Газпрому» и «Роснефти»: основная выручка корпораций — в валюте, а расходы — рублевые.

Финансовое состояние таких крупных компаний — это основа экономики. Две трети дивидендов в федеральный бюджет поступает от экспортеров углеводородов. А общая доля нефтегазовых доходов формирует более трети российского бюджета. Точные суммы приведены в ежегодных отчетах Минфина, которые публикуются с 2006 года.

В итоге колебания котировок на нефть серьезно влияют на общее состояние экономики. При падении стоимости нефти и газа бюджет испытывает дефицит. В таком случае государство может залатать дыры в нем, обесценив рубль.

Например, в начале июня 2014 года нефть марки Brent стоила 112 $ за баррель, а доллар торговался по 34 Р. То есть каждый экспортированный баррель нефти приносил в федеральный бюджет 3808 Р: 112 $ × 34 Р.

Сейчас нефть стоит 42 $ за баррель. Если бы курс доллара оставался прежним, то баррель нефти приносил бы 1428 Р. Соответственно, нефтегазовые поступления в бюджет сократились бы почти втрое. Но при текущем курсе — 76 Р — выручка за баррель нефти составляет 3192 Р — это всего на 16% ниже прежнего дохода.

Корреляция валютного курса и нефти с 2012 по 2020 год. Синий — пара «доллар — рубль», красный — цена нефти марки Brent за баррель. Источник: Trading View
Корреляция валютного курса и нефти с 2012 по 2020 год. Синий — пара «доллар — рубль», красный — цена нефти марки Brent за баррель. Источник: Trading View

Как слабый рубль влияет на рост ВВП

Считается, что в условиях экономики, зависимой от импорта, есть прямая взаимосвязь между ослаблением национальной валюты и ростом ВВП. Развивающиеся страны нередко прибегают к искусственному обесцениванию своих валют ради оздоровления экономики. Девальвация затрудняет импорт — это подстегивает местное производство активнее замещать его собственной продукцией.

Однако для России такой вариант противоречив. Вот почему.

Укрепление рубля важно для ряда отраслей. Структура экономики носит диверсифицированный характер, поэтому на некоторые области сильный рубль оказывает положительный эффект. Например, на сферы приборостроения и фармацевтики, где доля задействованных в производстве иностранных комплектующих выше 50%.

Влияние курса рубля на рентабельность компаний из разных отраслей. Источник: «Ведомости»
Влияние курса рубля на рентабельность компаний из разных отраслей. Источник: «Ведомости»

Девальвация рубля не влияет на конкурентоспособность компаний. Российский экспорт — сырьевой, поэтому у продукции низкая добавленная стоимость. Ее ценообразование диктуется в основном биржевыми котировками. Без крупных несырьевых экспортеров ослабление рубля не может дать России конкурентное преимущество на глобальном рынке.

Однозначной корреляции между ослаблением рубля и ростом ВВП нет. Рубль был недооцененной валютой на протяжении всего постсоветского периода. Однако значительный рост ВВП России нередко совпадал с моментами его укрепления: с 2003 по 2008 год, а также в 2010, 2011, 2016 и 2017 годах. Это видно на графике ниже. Был только один период, с 1999 по 2002 год, когда ослабление рубля сопровождалось экономическим ростом.

Источник: Росстат
Источник: Росстат
Источник: Росстат
Источник: Росстат

Стабильный курс привлекает крупных инвесторов. Чтобы нарастить несырьевой экспорт с высокой добавленной стоимостью, России нужны инвестиции для выполнения крупных проектов, производственные мощности и реализация инвестпрограмм. Для этого требуется благоприятная политическая конъюнктура и стабильный курс рубля.

Еще стабильный рубль стимулирует потребительские настроения и вселяет уверенность в граждан: чувствуя защищенность, люди готовы тратить больше.

Что в итоге

Через ослабление рубля государство поддерживает крупных экспортеров, а также смягчает потери от колебаний на нефтегазовом рынке.

Слабый рубль не гарантирует импортозамещение и рост ВВП. Для качественного перехода экономики из развивающейся в развитую нужно наращивать экспорт продукции с высокой добавленной стоимостью.

Треть потребительской корзины среднестатистического россиянина — импортная продукция. Ослабление рубля делает импортные товары более дорогими, ускоряя инфляцию, и напрямую влияет на благосостояние граждан.

Отредактировано

Не раскрыт вопрос с обесцениванием обязательств государства перед населением. Например, пенсионные отчисления. Забирают у меня на будущую пенсию сейчас, а отдавать будут когда курс рубля несколько раз обвалится. Наверное, неслабый профит получит государство с этого.

38

Юра, не раскрыт, потому что это бред. Нет никакой будущей пенсии, на которую сейчас кто-то откладывает. Сейчас мы кормим текущих пенсионеров теми же рублями, что и получаем. А нас будут кормить те, кто сейчас родился теми рублями, что они заработают через 20-30 лет.

7
Отредактировано

Денис, А как же накопительная часть??
Сам знаю, можно не отвечать))

0

Юра, а если вспомнить регулярные «заморозки накопительной части пенсии» с 2014 года по 2022, то это похоже не на «профит», а на форменный «грабёж средь бела дня». Но, судя по результатам выборов, «всех всё устраивает».

7
Отредактировано

Мы проиграли, а они выиграли.

33

Самое смешное, что даже "импортозамещенные" продукты все равно стоят диких денег, потому что они все равно зависят от валюты. Возьмем например мясо: https://www.finanz.ru/novosti/lichnyye-finansy/u-25-millionov-rossiyan-ne-khvataet-deneg-na-myaso-1029300330

"Доля себестоимости, прямо или косвенно зависящей от стоимости рубля, составляет 45%. «Большинство компонентов, необходимых для производства мясной продукции, так или иначе связаны с валютой. Прежде всего, это зерно, а также витамины, аминокислоты, премиксы, соевые бобы, соевый шрот, масла и т. д."

Зато даже здесь, на Т-Ж, регулярно можно встретить комментарии типа "а что, мы же зарплату в рублях получаем и тратим, какая разница сколько доллар стоит? И вообще ему скоро конец!".

33

Parmigiano, российские мелкий и средний бизнес во многом грешат неадекватным ценообразованием, которое базируется не на расчетах и маржинальности, а просто берётся с потолка и привязано к спекулятивному спросу. Это само по себе сильно увеличивает инфляцию

5

все иностранные товары - дорогие.

был бы рубль по 25 за доллар (ещё недавно), новый айфон стоил бы не 100 000, а 25 000.

ну и то же самое с автомобилями, квартирами, гречками и сахаром - со всем, в производстве чего хоть как-то принимают участие иностранные товары (даже если это анекдот про винни пуха - "не понимаю, почему булочки с мёдом подорожали, если подорожала мука - мёд то остался столько же стоить")

13

1. Забыли про товары, которые производятся в России, но могут экспортироваться.
В этом случае производителям выгоднее его вывести зарубеж и больше заработать, нежели продавать внутри по рублевым ценам.
Это приводит к инфляции, даже если в затрат валютная составляющая минимальная.

2. "Без крупных несырьевых экспортеров ослабление рубля не может дать России конкурентное преимущество на глобальном рынке."

Написано некорректно. Все наши сырьевые экспортёры с удовольствием получают валютную выручку, и экономят на затратах за счёт слабого рубля.

13

Экспортно ориентированные компании вроде моей только выиграли, т.к. я плачу зарплату в рублях, а почти 70% доходов получаю в твердых валютах.
От этого маржинальность деятельности компании выросла за этот год в среднем на 28%, в свою очередь я повысил зарплаты сотрудникам.
Кстати средний чек вырос в моем направлении и на российском рынке что отчасти нивелирует девальвацию.

Единственное что дорожает это софт, сервисы, ориентированные на западный рынок. Ну и железо, куда без него.

Но обычные граждане от этого проигрывают. Падение покупательской способности россиян настораживает. Тем не менее тем кто хочет заработать - девальвация национальной валюты не мешает.

10

Джеймс, очень хорошо сказали: "Тем не менее тем кто хочет заработать - девальвация национальной валюты не мешает."
Но для меня, как специалиста, получающего в рублях, очень интересно на чем я могу зарабатывать?

6
Отредактировано

Отличная статья, спасибо! Работаю в компании, которая разрабатывает медицинское оборудование, половина идет на экспорт за бачи и евро - нам норм. Но в целом, большинство россиян офигевает от ослабления валюты нашей. Спасибо ТЖ за просветительство людей! А то не знают ничего, даже базовые закономерности экономики - порой раздражает это.

8

rediska, Обама хочет захватить наши ресурсы, он даже доллар повышает чтобы вы покупая его отдавали больше наших рублей!

0

Очередное подтверждение тезису: "НАРОД не равно ГОСУДАРСТВО, а ГОСУДАРСТВО не равно НАРОД". Казалось бы, всё должно быть наоборот, но имеем, что имеем.

3

Интересно, этот вопрос задавался всерьёз?

2

Хорошая статья, спасибо!

2

К сожалению тут гордится не чем.

1

Все правильно. Пока друзья царя владельцы нефти и газа, а не мы. Ничего не поменяется, к сожалению...

1

Ну, во-первых, давайте не будем называть спекулянта инвестором. По аналогии: проститутку - жрицей любви, "маринку" в банке - банкиршей и тд. В любой девальвации есть как плюсы, так и минусы. Когда выпячивают только одну сторону вопроса - это пропаганда, которая по своей сути необъективна.
В качестве контраргумента приведу пример Китая лет 20-30 назад. За счет низкой оплаты труда, есть смысл создавать производства. Так же хочу напомнить, что США до сих пор имеет грандиозную претензию к Китаю по поводу заниженного курса юаня.
Вопрос ну в мнфляции - это инструмент - а в том, как правительство использует этот рычаг.

1

Дмитрий, проблема в том, что китай за 10 лет обогнал по среднему доходу Россию, и продолжит эту тенденцию ,а у нас в стране эта тенденция обратная и ни чего ни за 20 лет по зп, у граждан россии в лучшую сторону не поменялась, по всем известным причинам: "20 лет у власти"

0

Статья многое объясняет, но многое и без того понятно.

0
УЧЕБНИК

Как улучшить жизнь с помощью «Экселя»

Узнайте из нашего курса, как таблицы помогут планировать бюджет, считать расходы и структурировать бытовые дела. Даже если с «Экселем» на вы.
  Начать учиться  
Сообщество Т—Ж
Лучшее за неделю

Эта статья могла быть у вас в почте

Избранные материалы Т⁠—⁠Ж, которые не стоит пропускать — в наших рассылках. Выбирайте и подписывайтесь — мы уже готовим письмо для вас.
Подписаться
Вакансии Т—Ж