Инвестиции в золото: что нужно знать
Инвестиции для начинающих
10K
Фотография — Vasilina Popova / Getty Images

Инвестиции в золото: что нужно знать

Почему центробанки активно его скупают

21
Аватар автора

Виктор Джин

частный инвестор

Страница автора

Из-за экономической и геополитической нестабильности спрос на золото растет: в 2022 году он увеличился на 18%.

Золото было востребовано во все времена и не потеряло актуальности. В первой половине 2023 года оно подорожало в долларах на 5,4%, в рублях — на 30,2%. Также это отличный диверсификатор, который снижает риски портфеля из ценных бумаг.

Рассмотрим, как устроен рынок золота и чем этот металл может быть интересен инвесторам.

За полгода золото подорожало на 30,2%. Источник: investfunds.ru
За полгода золото подорожало на 30,2%. Источник: investfunds.ru
Золото дало доходность выше облигаций, акций развивающихся стран, нефти и других сырьевых товаров. Источник: gold.org
Золото дало доходность выше облигаций, акций развивающихся стран, нефти и других сырьевых товаров. Источник: gold.org

Как выглядит мировой рынок золота

Золото используют в разных сферах. Вот основные из них:

  1. Ювелирная промышленность, на долю которой приходится около 47% спроса. Крупнейшие рынки ювелирных изделий — Индия и Китай с долей более 50% мирового объема.
  2. Инвестиции. Золото интересно как защитный актив и элемент диверсификации портфеля. Люди хранят золото в виде монет, слитков, на обезличенных металлических счетах и в биржевых инструментах.
  3. Центробанки. После финансового кризиса 2008 года золото играет весомую роль в формировании резервов. Центральные банки многих стран год от года наращивают золотые запасы.
  4. Промышленность. Химические и физические свойства металла делают его незаменимым в технологических отраслях, преимущественно в электронике. Во многих микросхемах драгметалл используют в виде покрытия или тонкой соединительной проволоки.

Широкая востребованность поддерживает интерес к золоту в любой фазе экономического цикла. Например, когда экономика замедляется и потребительский спрос на ювелирные изделия падает, как правило, растет инвестиционный интерес к золоту как к защитному активу.

Рынок физического золота в 2022 году оценивался в 196 млрд долларов, а если взять в расчет все добытое за историю количество — 12,66 трлн долларов. Это примерно в 10 раз больше, чем все исторически добытое серебро.

Распределение спроса на золото по разным сферам в 2022 году 

СфераДоля
Ювелирные изделия46,58%
Инвестиции: слитки, монеты и фонды23,94%
Запасы центробанков22,91%
Технологическая промышленность6,56%

Распределение спроса на золото по разным сферам в 2022 году 

Ювелирные изделия46,58%
Инвестиции: слитки, монеты и фонды23,94%
Запасы центробанков22,91%
Технологическая промышленность6,56%

Спрос на золото. В 2022 году в мире купили 4741 т золота — на 18% больше, чем годом ранее. Это лучший показатель с 2011 года.

Спрос по отраслям в 2022 году и в первой половине 2023 

2022 годДинамика к 2021 годуПервое полугодие 2023Динамика к первому полугодию 2022
Ювелирная отрасль2195,4 т−3%1002,8 т−0,8%
Инвестиции1126,8 т+10%532,0 т−31,1%
Центробанки1081,6 т+152%386,9 т+60,5%
Промышленность308,7 т−7%140,5 т−11,9%

Спрос по отраслям в 2022 году и в первой половине 2023 

Ювелирная отрасль
2022 год2195,4 т
Динамика к 2021 году−3,0%
Первое полугодие 20231002,8 т
Динамика к первому полугодию 2022−0,8%
Инвестиции
2022 год1126,8 т
Динамика к 2021 году+10,0%
Первое полугодие 2023532,0 т
Динамика к первому полугодию 2022−31,1%
Центробанки
2022 год1081,6 т
Динамика к 2021 году+152,0%
Первое полугодие 2023386,9 т
Динамика к первому полугодию 2022+60,5%
Промышленность
2022 год308,7 т
Динамика к 2021 году−7,0%
Первое полугодие 2023140,5 т
Динамика к первому полугодию 2022−11,9%

Как видим, спрос на драгметалл со стороны ювелирного рынка и промышленности падает. Это косвенно подтверждает, что мировая экономика замедляется. В то же время центробанки второй год подряд агрессивно наращивают золотые запасы.

Золото считается защитным инструментом в кризисы и при высокой инфляции. В 2022 году во многих странах она ускорилась, а в США достигла 40-летнего максимума. Спрос центробанков можно объяснить так: неопределенность в мире растет, доверие к доллару как к резервной валюте падает, а инфляция может стать затяжной.

В 2022 году спрос на золото был самым высоким за анализируемый период. Источник: gold.org
В 2022 году спрос на золото был самым высоким за анализируемый период. Источник: gold.org
В 2022 году: слитки — 804,4 т, золотые монеты — 333,9 т, медали — 98,9 т, а фонды ETF распродали 110,4 т металла. Источник: gold.org
В 2022 году: слитки — 804,4 т, золотые монеты — 333,9 т, медали — 98,9 т, а фонды ETF распродали 110,4 т металла. Источник: gold.org

Как выглядят добыча и производство золота

За всю историю добыто около 208 874 т золота, из которых около двух третей — после 1950 года. А поскольку золото практически не разрушается, можно считать, что почти все оно еще в обороте в той или иной форме. Для понимания: если собрать все добытое и планируемое к добыче золото в одном месте, получится куб со сторонами 22 м.

Три главных поставщика — Китай, Австралия и Россия, каждый из которых производит ежегодно более 300 т металла. Что касается подтвержденных запасов — их около 52 000 т.

Источник: gold.org
Источник: gold.org
Мировой объем добычи исторически растет. В какой⁠-⁠то момент львиная доля золота поступала из Южной Африки: в 1970 году добыча в этой стране достигла исторического пика в 1000 т. Источник: visualcapitalist.com
Мировой объем добычи исторически растет. В какой⁠-⁠то момент львиная доля золота поступала из Южной Африки: в 1970 году добыча в этой стране достигла исторического пика в 1000 т. Источник: visualcapitalist.com

Добыча золота обеспечивает большую часть предложения — примерно 75% — и не всегда способна удовлетворить спрос на металл. Ведь горнодобывающее производство имеет мощностные ограничения и работает в рамках длительного цикла. От разведки, развертывания инфраструктуры до эксплуатации месторождения могут пройти годы.

Тогда на помощь приходит переработанное золото, которое быстрее реагирует на состояние и запросы рынка. Более 90% переработки приходится на ювелирные изделия, оставшаяся часть — переработка электроники и других промышленных продуктов. Например, много золота содержится в каталитических нейтрализаторах, которые снижают токсичность автомобильных выхлопов.

Но чаще всего перерабатывают ненужные ювелирные изделия, монеты, зубные коронки. Первым делом золотые предметы сортируют по чистоте металла, которая измеряется в каратах. Затем его плавят при температуре около +1060 °C и формируют слитки. Если чистота золота недостаточная, продолжают плавку для удаления примесей.

Поставки золота на мировой рынок в 2021—2022 годах 

20212022Изменение
Общие поставки4682,4 т4754,5 т+2%
Добыча3568,9 т3611,9 т+1%
Переработка1136,2 т1144,1 т+1%

Поставки золота на мировой рынок в 2021—2022 годах 

Общие поставки
20214682,4 т
20224754,5 т
Изменение+2%
Добыча
20213568,9 т
20223611,9 т
Изменение+1%
Переработка
20211136,2 т
20221144,1 т
Изменение+1%
В 2022 году добыча золота выросла на 1% по отношению к 2021, но все еще ниже пика, который наблюдался в 2018 году. Источники: statista.com, gold.org
В 2022 году добыча золота выросла на 1% по отношению к 2021, но все еще ниже пика, который наблюдался в 2018 году. Источники: statista.com, gold.org

Сколько золота в резервах центробанков

Центробанки наращивают запасы золота, так как оно имеет универсальную ценность, относительно ликвидно и безопасно. Поскольку количество драгоценного металла ограничено, его цена постепенно растет.

Центробанки владеют пятой частью всего добытого золота.

Крупнейшие держатели золота 

СтранаРезервы
США8133,47 т
Германия3355,14 т
Италия2451,84 т
Франция2436,50 т
Россия2298,53 т
Китай1948,31 т
Швейцария1040,00 т
Япония845,97 т
Индия768,80 т
Нидерланды612,45 т

Крупнейшие держатели золота 

США8133,47 т
Германия3355,14 т
Италия2451,84 т
Франция2436,50 т
Россия2298,53 т
Китай1948,31 т
Швейцария1040,00 т
Япония845,97 т
Индия768,80 т
Нидерланды612,45 т

Кто покупал и продавал золото во втором квартале 2023

СтранаКуплено или продано
Польша+48,41 т
Китай+45,10 т
Чехия+6,06 т
Россия+3,11 т
Сингапур+2,94 т
Мексика−0,04 т
Германия−2,24 т
Узбекистан−4,04 т
Казахстан−18,50 т
Турция−132,23 т

Кто покупал и продавал золото во втором квартале 2023

Польша+48,41 т
Китай+45,10 т
Чехия+6,06 т
Россия+3,11 т
Сингапур+2,94 т
Мексика−0,04 т
Германия−2,24 т
Узбекистан−4,04 т
Казахстан−18,50 т
Турция−132,23 т

Что влияет на цену золота

В отличие от большинства сырьевых товаров, например нефти или кофе, золото не потребляется. Почти все когда-либо добытое золото еще в обороте — и непрерывно добывают новое.

При недостаточном спросе на драгметалл можно было бы ожидать снижения цены вслед за ростом добычи, особенно после 1950 года, но этого не происходит. Исторически золото в целом растет, хотя бывают и длинные периоды падения.

Цену определяет баланс спроса и предложения, который зависит от многих факторов: фазы экономического цикла, динамики ключевых ставок, поведения инвесторов и других. Это делает рынок сложным и зачастую непредсказуемым.

Например, считается, что золото защищает от инфляции. Но это не всегда так: в 2022 году инфляция в США выросла примерно до 7%, а цена золота упала.

Инфляция означает, что деньги обесцениваются, а значит, золото как физический товар должно дорожать. Но в среднесрочной перспективе этого не происходит: при ускорении инфляции обычно растет ключевая ставка и деньги становятся менее доступными. Кроме того, государственные облигации, которые считаются безрисковым активом, в такой конъюнктуре предлагают привлекательную доходность.

Например, в августе 2023 года 19-летние государственные облигации США дают доходность в районе 4,3% годовых в долларах. В то же время дивидендная доходность американских акций не превышает 2%, даже если инвестировать в дивидендных аристократов. А золото вообще лежит в портфеле мертвым грузом и не дает пассивного заработка.

Когда премии за риск при вложении в агрессивные активы нет, капитал перетекает в более надежные гособлигации. А более рисковый актив — золото — продают.

Таким образом, есть тонкая грань: золото может расти при умеренной волатильности рынка и падать во время панических настроений. Также оно может падать при умеренной инфляции и расти, когда инфляция выходит из-под контроля.

Видно, что цена ходит размашистыми волнами и что это довольно волатильный актив. Источник: macrotrends.net
Видно, что цена ходит размашистыми волнами и что это довольно волатильный актив. Источник: macrotrends.net
Золото хорошо росло в 2019⁠—⁠2020, когда ключевую ставку в США постепенно снизили до нуля. Затем цена пошла в боковом направлении, а в 2022, когда ставки начали расти, золото резко скорректировалось. Вероятно, новый импульс роста цены последует, как только ФРС перейдет к смягчению монетарной политики. Источник: macrotrends.net
Золото хорошо росло в 2019⁠—⁠2020, когда ключевую ставку в США постепенно снизили до нуля. Затем цена пошла в боковом направлении, а в 2022, когда ставки начали расти, золото резко скорректировалось. Вероятно, новый импульс роста цены последует, как только ФРС перейдет к смягчению монетарной политики. Источник: macrotrends.net

Золото и доллар. С 1944 года в мире действовала Бреттон-Вудская система международных финансов: стоимость валют 44 стран была жестко привязана к доллару США, а тот — к золоту в пропорции 35 долларов за тройскую унцию.

В 1971 году президент Никсон отменил золото-долларовый стандарт. Большинство мировых валют перестали быть фиксированными и изменяются в зависимости от спроса и предложения.

Стоимость валюты теперь зависит от таких факторов, как денежная масса и уверенность в том, что правительство сможет погасить кредиты государства. Это рискованно, но дает странам свободу увеличивать денежную массу в зависимости от экономических целей, а не от того, сколько золота в казне.

Так, согласно калькулятору инфляции, доллар с 1971 по 2023 годы обесценился в 7,55 раза, а денежная масса в США увеличилась более чем на 2200%.

Если доверие к правительству или экономике падает, стоимость валюты наверняка пойдет следом. В июне 2023 года США были на грани технического дефолта, а в августе агентство Fitch понизило стране рейтинг. Подобные новости заставляют инвесторов и центробанки обратиться к золоту, чтобы защитить капитал от возможной девальвации.

Силу доллара отражает индекс DXY, который показывает отношение доллара к корзине из шести других валют развитых стран. Когда доллар растет по отношению к другим валютам, цена золота обычно снижается. Это связано с тем, что инвесторы за пределами США видят стоимость на товар в местной валюте — золото для них становится дороже и спрос снижается.

Таким образом, золото и доллар обычно имеют обратную зависимость: при укреплении доллара цена золота имеет тенденцию падать.

Источник: macrotrends.net
Источник: macrotrends.net

Чего ждать дальше

В последние годы в мировой экономике есть стагфляционные признаки: замедление ВВП сопровождается ростом инфляции. Это нетипичная ситуация, которая в последний раз наблюдалась в 1970—1980-х годах.

Тогда случился энергетический кризис, инфляция устремилась вверх, а цена золота выросла на 550%: с 100 $ за унцию в 1976 до 650 $ к 1980 году. Инфляция в США в тот момент достигала 14%.

Если стагфляционный сценарий повторится, золото будет расти. Некоторые аналитики прогнозируют цену 2200 $ за унцию до конца 2023 и 4800 $ — к 2030 году. Драйверами роста могут послужить снижение ключевой ставки, ослабление доллара и новый виток инфляции.

Это не значит, что нужно полагаться только на золото, так как будущего никто не знает, но 10—20% портфеля можно отвести на драгметаллы.

Источник: goldpriceforecast.com
Источник: goldpriceforecast.com
Золото и серебро в рублях исторически давали в среднем 17,61% и 17,78% годовых, что выше инфляции — 16,11%. Вклады длительностью до года даже не компенсировали инфляцию: их доходность — 13,76%. Источник: capital-gain.ru
Золото и серебро в рублях исторически давали в среднем 17,61% и 17,78% годовых, что выше инфляции — 16,11%. Вклады длительностью до года даже не компенсировали инфляцию: их доходность — 13,76%. Источник: capital-gain.ru
В пользу роста сырьевых товаров говорит теория циклов Кондратьева. В первую половину 30⁠-⁠летнего цикла происходит ценовой импульс, во вторую — стагнация. Если паттерн справедлив, то в ближайшие 15 лет нас ждет рост цен сырьевых товаров. В этот период, как правило, обостряются геополитические конфликты и происходят войны. Источник: bloomberg.com
В пользу роста сырьевых товаров говорит теория циклов Кондратьева. В первую половину 30⁠-⁠летнего цикла происходит ценовой импульс, во вторую — стагнация. Если паттерн справедлив, то в ближайшие 15 лет нас ждет рост цен сырьевых товаров. В этот период, как правило, обостряются геополитические конфликты и происходят войны. Источник: bloomberg.com

Роль золота в инвестиционном портфеле

Добавление золота в портфель зачастую увеличивает его эффективность.

Историческая доходность золота. Как уже сказано, золото может расти взрывными темпами в периоды кризисов и неопределенности. В долгосрочной перспективе — от 20 лет — у него в целом положительная отдача. Во многом это происходит благодаря постоянному спросу на драгметалл в разных отраслях.

В периоды роста экономики увеличивается промышленный спрос, в периоды замедления — инвестиционный. В совокупности это делает золото надежным и ликвидным активом.

На горизонте 20 лет среднегодовая доходность золота была 8,61% в долларах. Это на уровне показателя акций, при этом волатильность золота была меньше, чем у акций США или бумаг развивающихся стран.

Среднегодовая доходность активов на разных горизонтах на конец 2022

5 лет10 лет20 лет
Акции США9,30%12,45%9,83%
Акции развивающихся стран−1,03%1,81%9,08%
Глобальные акции6,13%8,85%8,17%
Казначейские облигации−0,10%0,58%2,64%
Сырьевые товары1,37%−1,28%6,43%
Золото7,03%0,90%8,61%

Среднегодовая доходность активов на разных горизонтах на конец 2022

Акции США
5 лет9,30%
10 лет12,45%
20 лет9,83%
Акции развивающихся стран
5 лет−1,03%
10 лет1,81%
20 лет9,08%
Глобальные акции
5 лет6,13%
10 лет8,85%
20 лет8,17%
Казначейские облигации
5 лет−0,10%
10 лет0,58%
20 лет2,64%
Сырьевые товары
5 лет1,37%
10 лет−1,28%
20 лет6,43%
Золото
5 лет7,03%
10 лет0,90%
20 лет8,61%

Волатильность инструментов в 2003—2022 годах 

АктивВолатильность
Глобальные облигации5,29%
Глобальные акции16,11%
Сырьевые товары16,38%
Золото17,16%
Акции развивающихся рынков18,71%
Акции США18,86%
Акции REIT29,34%
Нефть37,99%

Волатильность инструментов в 2003—2022 годах 

Глобальные облигации5,29%
Глобальные акции16,11%
Сырьевые товары16,38%
Золото17,16%
Акции развивающихся рынков18,71%
Акции США18,86%
Акции REIT29,34%
Нефть37,99%

Диверсификация. Добавление золота в портфель, как правило, улучшает его эффективность. Согласно современной теории портфеля, важно, чтобы инструменты в нем слабо коррелировали между собой, а лучше — чтобы имели обратную корреляцию. Тогда движение по одному активу будет компенсироваться движением по другому — в результате общая волатильность портфеля сглаживается.

Проблема в том, что многие активы становятся более взаимосвязанными во время рыночных обвалов: когда на рынке панические настроения, начинают распродавать все. В результате диверсификация перестает работать как раз в тот момент, когда она больше всего нужна.

Золото отличается тем, что его отрицательная корреляция с акциями увеличивается по мере распродажи последних.

Например, во время кризиса 2008 года индекс американских акций S&P 500 упал более чем на 50%. Другие активы тоже просели — например, недвижимость и сырьевые товары, которые считаются хорошими диверсификаторами. А золото выросло на 21% с декабря 2007 по февраль 2009.

На графике ниже показано, что золото не подводило во время резких спадов и медвежьих рынков за последние 20 лет.

Корреляция золота и российских акций с 1996 года составляет −0,19.

Источник: gold.org
Источник: gold.org
Когда еженедельная доходность S&P 500 превышает два стандартных отклонения, или σ, другие классы активов сильнее коррелируют с индексом и тоже растут. Когда недельная доходность S&P 500 в пределах двух σ — корреляция с облигациями и золотом у акций слабая обратная. Когда недельное падение S&P 500 превышает две σ, казначейские облигации идут в сторону акций, а золото — в противоположном направлении. Источник: gold.org
Когда еженедельная доходность S&P 500 превышает два стандартных отклонения, или σ, другие классы активов сильнее коррелируют с индексом и тоже растут. Когда недельная доходность S&P 500 в пределах двух σ — корреляция с облигациями и золотом у акций слабая обратная. Когда недельное падение S&P 500 превышает две σ, казначейские облигации идут в сторону акций, а золото — в противоположном направлении. Источник: gold.org
Добавление золота в портфель улучшает его эффективность, то есть доходность с поправкой на риск становится выше. Источник: gold.org
Добавление золота в портфель улучшает его эффективность, то есть доходность с поправкой на риск становится выше. Источник: gold.org
Чем более агрессивный портфель, тем больше золота в него можно добавить: от 3 до 11%. Источник: gold.org
Чем более агрессивный портфель, тем больше золота в него можно добавить: от 3 до 11%. Источник: gold.org

Запомнить

  1. На золото большой спрос со стороны ювелирной и технологической промышленности. Еще его покупают как инвестиционный инструмент и в резервы центробанков.
  2. Количество золота ограничено: подтвержденных запасов 52 000 т. Поэтому оно не девальвируется, в отличие от бумажных денег. Цена золота колеблется, но в очень долгосрочной перспективе растет.
  3. При умеренной инфляции золото часто падает, так как центробанки повышают ключевую ставку. Премия за риск уходит, поэтому инвесторы предпочитают более надежные государственные облигации, которые дают прогнозируемый доход.
  4. В случае двузначной инфляции, кризисов и геополитических потрясений золото может выстрелить. Обычно это происходит в первые 15 лет 30-летних циклов Кондратьева. Сейчас мы, вероятно, как раз в начале такого цикла.
  5. Добавление золота в портфель улучшает эффективность последнего: доходность с поправкой на риск становится выше. Это происходит за счет обратной корреляции золота с другими активами, особенно на падающем рынке.

Вот что мы еще писали о золоте:


Новости, которые касаются инвесторов, — в нашем телеграм-канале. Подписывайтесь, чтобы быть в курсе происходящего: @investnique

Какая доля золота в вашем портфеле?
Комментарии проходят модерацию по правилам журнала
Загрузка

maximponomaryov, ну так не покупайте ржавое золото в 90х в Беларуси. Покупайте в банках и специализированных магазинах

3

Филипп, лучше магазинах, банки офигели с наценками в 2022-3

0
0

"А более рисковый актив — золото — продают."

С какого перепугу золото это:
1) рисковый
2) актив
?
Это вообще не актив, а способ сохранения денег, и самый низкорисковый и самый ликвидный в мире

2
Автор статьи

Филипп, привет. На фондовом рынке мерой риска выступает волатильность, то есть как сильно "колбасит" стоимость актива. Если вы купили сегодня золото, а завтра оно -15% - это крайне рисковый инструмент.

Вот результаты бэктеста на периоде 2005-2023 годов для SPY (американские акции), TLT (20-летние трежерис) и GLD (фонд на золото): стандартное отклонение акций - 15,11%, облигаций - 13,67%, золота - 16,95%. Золото - самый рисковый актив из трех на данном историческом отрезке. А если взять, например, серебро, там вообще мрак, - волатильность вдвое выше.

Что касается слова актив - в общем смысле это любой ресурс экономического субъекта. Например, дом, в котором живет человек. Его знания и скиллы, которые он может "продать" работодателю, - тоже. Если вы подарите любимой женщине золотое кольцо - это будет актив, который в трудные времена можно заложить. Но, если хотите, можете называть это и "способ хранения денег". Просто звучит как-то топорно и я бы при своей жене не рискнул такой оборот применять)

6

Виктор, вы путаете читателей тем, что называете "золотом" все подряд: и слитки с монетами, и обязательства банков, привязанные к биржевой цене золота.

Есть золото физическое (не имеет рыночного риска) и есть обезличенное "золото" (торгуется на бирже, вне биржи в виде ОМС и т.д.).

Банки могут продать обезличенного золота (на бирже или на внебиржевом рынке) на 10 долларов или больше, хотя имеют на хранении всего лишь 1 доллар. Вся надежда на то, что владельцы не появятся одновременно. Если же это произойдёт, они не смогут получить свои деньги сразу (в лучшем случае). В худшем случае банк может лопнуть, и золотой инвестор вообще не получит ничего.

Примените это по аналогии к мировой финансовой системе, чтобы понять масштаб того хаоса, который может быть у нас впереди.

0
Автор статьи

Андрей, в современной капиталистической модели ценнообразование идет на бирже. И зависит от спроса и предложения. При купле-продаже физического золота, в основе будет лежать та же биржевая котировка, помноженная на вес золотой составляющей товара, и за минусом спреда в виде вознаграждения посредника и т.д.

Да, при покупке золота на фондовом рынке есть специфические риски, например, заморозка активов со стороны недружественного депозитария. Никто этого не отрицает. Просто в статье не стояла задача сравнивать разные варианты вложения в золото - у нас уже были статьи про это.

1
0

Доля большая, чуть больше половины. Физическое золото,я в него верю

0
0
Сообщник

Пока доля меньше 1%, но я планирую наращивать её хотя бы до 10%.

0
0

Золото не является средством инвестирования. У золота нет доходности. Золото - это одна из трёх существующих сегодня форм денег (три формы: металл, бумага, электронная система расчётов). Это деньги вне зоны риска (правительства не могут печатать золото сколько им вздумается).

Кстати, наши предки использовали золото не только из-за его красоты и блеска. Это единственный элемент таблицы Менделеева, обладающий сочетанием всех необходимых свойств (дефицитностью, ковкостью, инертностью, прочностью и стабильностью), которые делают его средством практичного и надёжного сохранения стоимости.

Поэтому я думаю о золоте как об антидолларе (а если говорить шире - как об антиподе иных форм денег и той основе, на которой до сих пор базируется мировая финансовая система). Стоимость золота неизменна. Колеблются курсы валют, не золото.

0
Автор статьи

Андрей, инвестиции — это вложение капитала с возможностью получить прибыль. И не обязательно инструмент должен генерировать пассивный доход (дивиденды и купоны), а может расти его внутренняя стоимость. Например, технологические акции как правило не платят дивиденды - вся прибыль идет на рост бизнеса, и на улучшении фундаментальных показателей бумаги растут в цене. Со временем можно продать акции и зафиксировать прибыль.

Также можно купить недвижимость с расчетом на рост цены, и продать дороже. При этом не обязательно сдавать ее в аренду. Доходность от любого вложения можно посчитать по итогу, сопоставив цену покупки и продажи и выразив в годовом выражении.

2

Виктор, недвига может сильно упасть в цене, плюс её сложно продать(тут много оговорок конечно, но всё же). Акции могут рухнуть в ноль даже суперпупермегатехнологической компании, плюс сложный вход на рынок, плюс санкции - и нет у тебя ничего больше.

Золото у тебя купят в любом месте планеты в любое время дня и ночи по биржевой цене минус спред какой-нибудь и ещё попросят принести. Хранить можно в любой форме, хоть в ювелирной.

0
Автор статьи

Филипп, все может расти в цене, так и падать. Квартиру и акцию привел лишь в качестве примера. Акцент был на другом: я привел данные, чтобы подтвердить тезисы, что золото - рисковый актив и что это инвестиция.

Что касается физического золота - тут специфических рисков тоже масса. Ваше физическое золото могут украсть. Этот спред, про который вы говорите, может быть практически любым. Особенно, если ваш слиток поцарапан, или вы приносите ювелирное изделие в ломбард - продадите его по цене лома.

Сами посудите, что лучше: "продать золото по биржевой цене" или "продать золото по биржевой цене минус какой-нибудь спред".

Я ни в коем случае не топлю ни за какой инструмент - мне нравится и золото, и акции, и недвига. Главное, чтобы было хорошее соотношение ожидаемой доходности к рискам.

1

Виктор, "Что касается физического золота - тут специфических рисков тоже масса. Ваше физическое золото могут украсть. Этот спред, про который вы говорите, может быть практически любым. Особенно, если ваш слиток поцарапан, или вы приносите ювелирное изделие в ломбард - продадите его по цене лома."

Если хранить например в банковской ячейке где риск кражи сведён почти к нулю(знаю, бывают исключения) - то не украдут.
Спред не может быть любым, разве что в теории. На практике он ~5%(да, знаю что бывают иные цифры, но в среднем эта цифра).
Ломбард выкупает слитки почти по биржевой цене, а если не хочет такую цену давать - так в этом же доме будет ещё 3 ломбарда которые с радостью предложат биржевую цену за вычетом спреда или своего навара. Да, это будет "цена лома", но так по "цене лома" слитки и покупаются грубо говоря.

Ювелирка это отдельная история, там изначально идёт переплата за металл минимум 30-40%. Тут понятно что только в минус, но всё равно ликвидность у неё аналогичная слиткам.

Золото это не про доходность, это про сохранение. Что в царской России, что сейчас - цена килограмма говядины в золоте примерно одинакова :)

0
Автор
Отредактировано

Филипп, к сожалению, утратить можно любое имущество. Или часть его стоимости.

Например, согласно указу Франклина Рузвельта от 5 апреля 1933 года все находящиеся на территории США физические и юридические лица (в том числе иностранные граждане и компании, хранившие золото на территории США) были обязаны до 1 мая 1933 года обменять золото на бумажные деньги по цене 20,66 долл. за тройскую унцию в любом банке на территории США. Годом позже валюта была девальвирована, и унция золота стала эквивалентна уже не 20, а 35 долларам.

В Советской России после революции 1917 года сейфовые ячейки в банках вскрывались, проводились обыски, и все ценное отбирали без каких-либо компенсаций.

Похожие истории были также в Германии, Италии, Англии и т.д.

2

Виктор, если вы сегодня купите в банке золотую монету "Георгий Победоносец" (ММД 2018 года выпуска Банка России) с номиналом 50 рублей за 51 тысячу бумажных рублей, а через год цена монеты во всех банках вырастет и вы продадите свою монету в тот же банк за 71 тысячу бумажных рублей, вы будете рассматривать это как прибыль в размере 20 тысяч рублей?

Если да, то вы ошибаетесь. Вы просто сохранили стоимость. Как говорят в народе - "защитились от инфляции".

И пожалуйста, не путайте физическое золото как форму денег с его обезличенной биржевой формой, которая не обеспечена физическим золотом даже в пропорции 1:10.

0
Автор статьи

Андрей, если я куплю что угодно и продам это что угодно дороже, я получу доходность. Или же дам кому-то что-то в долг и получую за это проценты. Доходность считают в двух выражениях: без учета инфляии и реальную, скорректированную на инфляцию. Может быть и так, что вы получили определенную доходность, но в реальном выражении - убыток.

Например, вы открыли депозит в прошлом году с доходностью 8%, официальная инфляция за год - 12%. Вы получили свою доходность 8% и вместо условных 100 тыс рублей на счете будет сумма с процентами - 108 тыс рублей. Но в реальном выражении у вас убыток, так как деньги обесценились сильнее. На 108 тыс рублей вы сможете купить корзину продуктов, за которую год назад отдавали 96 тыс.

Насчет золота - откройте в интернете спецификацию того же биржевого фонда GLD, и там сказано "SPDR Gold Trust или SPDR Gold Shares — биржевой инвестиционный фонд в виде траста, чьи акции на 100 % обеспечены золотом". Если бы в основе биржевых инструментов на золото ничего не было, они бы не коррелировали в цене с базовым активом.

1
0

Золото хорошо в украшениях. Оно повышает самооценку, даёт гарант стабильности. В любой сложной ситуации не придаст.
Я бы не стала его рассматривать, как инструмент заработка. А вот на серебро стоит обратить внимание.
Жду статью про серебро. Там интереснее с этим)

0

maximponomaryov, не мой случай. Держу золото из юар, там монеты 917 пробы, примесь с наибольшей долей - медь. Они не то, что не ржавеют - они даже пятен не имеют

0
0

13% золота

0

Сообщество