Одна из крупнейших криптобирж в мире, FTX, обанкротилась: что произошло и какие последствия

Криптоиндустрию сотрясает один из самых крупных скандалов за всю историю: вторая по величине криптобиржа в мире, FTX, подала заявление о банкротстве, американские регуляторы начали расследование, а сотни тысяч ее клиентов потеряли свои криптоинвестиции. Рассказываем, что произошло, и какими будут последствия для курсов криптовалют и всей индустрии.

До недавнего времени криптобиржа FTX занимала второе место в мире после своего главного конкурента — Binance. Ее создатель Сэм Бэнкман-Фрид получил репутацию финансового гения: он смог за несколько лет сколотить огромный капитал и стать мультимиллиардером.

Токен криптобиржи  под названием FTT демонстрировал уверенный рост и обретал все большую популярность среди инвесторов. Как позже выяснилось, Бэнкман-Фрид использовал его для выплаты зарплаты своим сотрудникам. Компания активно инвестировала в открытие новых офисов в разных странах.

2 ноября все изменилось. Издание о криптовалютах CoinDesk опубликовало разоблачающий материал о том, что биржа FTX обеспечивается только токенами, выпущенными ее дочерней компанией.

Аффилированная с FTX компания под названием Alameda Research по состоянию на 30 июня имела активы в размере 14,6 млрд долларов. Проблема была в том, что большая часть этих активов — собственный токен FTT, а не независимые активы, как все думали.

Если говорить простыми словами, это значит, что руководство привлекало реальные деньги от крупных инвесторов и кредиторов, в числе которых известные и авторитетные фонды Sino Global Capital, Tiger Global Management, Third Point Ventures, предоставляя в качестве обеспечения виртуальные обязательства, не имеющие реальной ценности.

Расследование вызвало беспокойство инвесторов. Глава Binance Чанпэн Чжао отчитался о том, что его компания продала свои токены FTT. Ранее Binance владела примерно 23 млн токенов FTT на сумму около 529 млн долларов. Это решение вызвало стремительное падение стоимости монеты, токен FTT за 24 часа упал на 12%.

После этого деньги начали выводить другие клиенты. Сформировался кризис ликвидности: бирже не хватало денег на выполнение заявок. Всего за 72 часа вывели около 6 млрд долларов, а в понедельник, 7 ноября, на сайте FTX появилось сообщение о том, что вывод приостановлен.

Пытаясь спасти FTX, Сэм Бэнкман-Фрид отчаянно искал инвесторов или покупателей. Одним из потенциальных покупателей считалась Binance, но лидирующая биржа, проанализировав ситуацию, отказалась от поглощения.

Фактически покупать было нечего и незачем, ведь любые деньги пошли бы на удовлетворение заявок на вывод. Таким образом, речь шла исключительно о сохранении репутации лично основателя и бренда в целом. Как отметили СМИ, отказ от поглощения криптобиржи приблизил FTX к краху.

Не сумев привлечь инвестиции, 11 ноября FTX подала заявление о банкротстве. Не дожидаясь официального решения, крупные инвесторы зафиксировали убыток. В частности, Sequoia Capital списала 214 млн долларов, а SoftBank — 100 млн долларов.

Пострадало также большое количество частных лиц, которые использовали биржу не только для трейдинга, но и для хранения криптовалют, в том числе таких неспекулятивных, как стейблкоин Tether USD.

После того как FTX приостановила вывод денег, с криптокошельков вывели около 600 млн долларов и биржа заявила о взломе. В результате у многих клиентов из криптокошельков исчезли деньги, а после — и возможность входа в личный кабинет.

Тридцатилетний Бэнкман-Фрид, или Кучерявый Сэм, как его называют в русскоязычных телеграм-каналах, был не только одной из самых ярких фигур в криптовалютном мире, но и видным игроком в американской политике.

В ходе кампании на выборах в конгресс 2022 года он потратил на поддержку кандидатов от Демократической партии 36 млн долларов, став вторым донором партии в этом избирательном сезоне после Джорджа Сороса, который потратил 136 млн долларов. Еще 36 млн на поддержку демократов в этом году потратили FTX как организация и партнер Бэнкман-Фрида Райан Саламе как частное лицо. Большая часть политических инвестиций Бэнкман-Фрида — 27 млн долларов — пришлась на кандидатов, выступающих за борьбу с пандемией.

Во время президентских выборов 2020 Бэнкман-Фрид тоже был вторым по величине донором демократов: он пожертвовал на кампанию Байдена более 5,2 млн долларов. Больше него потратил только бывший мэр Нью-Йорка Майкл Блумберг: он поддержал демократов на 56 млн долларов.

Бэнкман-Фрид призывал к большему регулированию криптовалют и проактивной политике надзорных органов в этой области. Кроме этого, он предлагал создать базу данных людей, которые используют криптовалюты для «нелегальной финансовой активности».

Также Бэнкман-Фрид публично поддерживал принятие закона о регулировании цифровых активов, который должен был увеличить полномочия регуляторов в сфере криптовалют. Сейчас сложно сказать точно, что будет ожидать все криптовалютные инициативы Бэнкман-Фрида после крушения FTX.

Его состояние в основном было привязано к стоимости его доли в FTX. Согласно подсчетам Bloomberg, 7 ноября его состояние равнялось 15,6 млрд долларов, а 11 ноября уже было 3 млрд. Сколько у него сейчас денег, неясно. Если все его состояние было привязано к FTX, то он вполне может оказаться без денег. Или не оказаться: само издание при подсчетах указало, что у Бэнкман-Фрида могут быть активы, о которых они могли не знать.

На момент коллапса компании Бэнкман-Фрид был на Багамах, где расположена штаб-квартира FTX. Сейчас американские регуляторы ведут расследование об обстоятельствах развала FTX. 16 ноября появились сообщения о том, что Бэнкман-Фрида могут экстрадировать с Багамских островов в США — пока только для допроса по делу об FTX.

По условиям обслуживания FTX деньги клиентов принадлежат только самим клиентам. Так что если будет доказано, что компания неправомерно распоряжалась клиентскими деньгами, то у следствия точно возникнут вопросы к роли Бэнкман-Фрида в произошедшем.

Но структура владения FTX и ее взаимоотношений с разными дочерними предприятиями выглядит чрезвычайно запутанной, поэтому расследование тут может занять неопределенно долгое время.

Бэнкман-Фрид уже нанял себе в качестве юриста Мартина Флюменбаума, который ранее представлял в суде короля мусорных облигаций Майкла Милкена, когда его обвиняли в махинациях. В итоге Милкен получил 10 лет тюрьмы и провел из них в заключении только 22 месяца.

При подаче заявления на банкротство юристы FTX указали, что компания должна от 10 до 50 млрд долларов более чем 100 тысячам кредиторов. Через несколько дней в суд направили еще один документ, в котором уточняется, что кредиторов может быть больше миллиона.

Что касается денег, которые могли бы стать источником выплат клиентам, то у биржи FTX было только 900 млн долларов ликвидных активов, по данным на 10 ноября. Кроме этого, на балансе компании имелось 8,7 млрд долларов в менее ликвидных активах, стоимость которых за последнюю неделю упала.

Но 16 ноября аналитик компании Messari Кунал Гоэл отметил, что, возможно, для клиентов FTX еще не все потеряно и они смогут вернуть до половины своих вкладов. По его словам, анализ баланса FTX показал, что биржа может иметь до 4 млрд долларов в активах, возможных к реализации.

Официальных объявлений от FTX о возмещении денег клиентам пока ждать рано. В документе, поданном в суд 14 ноября, говорится, что новая команда биржи во главе со специалистом по банкротствам Джоном Рэем III работает над тем, чтобы «защитить и выстроить» существующие активы группы компаний. К работе планируют привлечь сторонних экспертов для проверки бухгалтерской отчетности FTX и ее дочерних компаний.

В обычной практике при прохождении процедуры банкротства по главе 11 Кодекса банкротства США обозначается очередность кредиторов, в которой физические лица, клиенты компании, занимают место сразу после главных корпоративных кредиторов и сотрудников. А сроки урегулирования занимают от нескольких месяцев до нескольких лет.

Клиенты обанкротившейся в 2014 году криптобиржи Mt.Gox только восемь лет спустя получили возможность зарегистрировать заявление на получение выплаты. Юристы из Тайваня ожидают, что и на этот раз может потребоваться несколько лет, если клиенты поставят цель вернуть хотя бы треть вложенных денег.

Дело FTX сейчас разбирается в США, поэтому лучшая стратегия для кредиторов, которые хотят получить компенсацию, — присоединиться к этому судебному процессу. Конечно, далеко не у всех есть такая возможность, но, скорее всего, распределение имущества FTX будет происходить именно там.

Что стоит учитывать россиянам. Биржа FTX и ее основатель были известны активной поддержкой жесткого регулирования и соблюдения всех западных санкций. Можно сказать, что в некотором роде санкции помогли гражданам России избежать серьезных убытков, связанных с крахом этой биржи.

Кроме того, введенные в 2022 году ограничения привели к тому, что россияне стали гораздо меньше пользоваться централизованными платформами и начали перемещать активы на некастодиальные кошельки  . Сейчас похожий тренд предсказывают по всему миру.

Большие потери от банкротства FTX понесли жители Тайваня. Юристы подозревают, что жертв больше, чем было на момент банкротства инвестиционного банка Lehman Brothers, с которого отсчитывают мировой финансовый кризис. Также об убытках заявило множество американских инвесторов. В суд Майами уже подали коллективный иск к Бэнкману-Фриду на сумму 11 млрд долларов с требованием возместить ущерб.

Криптовалюты отреагировали на новости о проблемах FTX резким падением. Биткоин, курс которого постепенно рос с начала октября, в течение дня упал на 11,6% — с 20,6 до 18,2 тысячи долларов. К 10 ноября курс биткоина рухнул до двухлетнего минимума. После этого он немного восстановился и с тех пор колеблется в диапазоне 16—17 тысяч.

За биткоином потянулись и другие криптовалюты. Когда стало известно, что FTX обратилась за помощью к Binance, инвесторы поняли, что дела у биржи Бэнкмана-Фрида действительно плохи.

В течение еще одного дня владельцы криптовалют активно избавлялись от токена FTT и других монет, связанных с проблемной биржей. Например, таких, что FTX имеет на своем балансе: Solana (SOL), Serum (SRM). Самое заметное падение — конечно, самого токена биржи FTX. Курс FTT обвалился с 22 до 1,5 $.

Кризис не обошел стороной и стейблкоины  . Одна из ведущих монет этой категории — USDD от проекта TRON — ненадолго утратила привязку к доллару. Курс опускался до 0,973 $ и поднимался к 1,04 $, но команде проекта удалось стабилизировать его на уровне 0,98 $.

Несмотря на то что новости вокруг краха FTX не прекращаются, участники рынка справились с первым шоком, а курсы ведущих криптовалют перестали реагировать на каждую подробность резкими колебаниями.

С другой стороны, факторов, которые могут сейчас позитивно повлиять на рынок, нет. Глобальные экономические проблемы оказывают давление на криптовалюты так же сильно, как и на традиционные активы, а инвесторы предпочитают менее рисковые вложения.

Кроме того, отток денег с централизованных бирж ведет к сокращению ликвидности на этих площадках. Это, в свою очередь, снижает торговую активность. В таком случае спрос на все менее ликвидные криптовалюты начинает падать, а цены — опускаться.

В совокупности все текущие проблемы заставляют аналитиков делать неутешительные прогнозы. Экс-глава BitMEX Артур Хейс, известный своей аналитикой, уверен, что очередное снижение курсов уже приближается и впереди биткоин ждут новые минимумы.

Специалисты из J. P. Morgan считают, что биткоин может опуститься до 13 000 $. В зоне риска по-прежнему находятся токены криптопроектов, в которые инвестировали биржа FTX и компания Alameda. Список этих компаний и суммы вложений можно посмотреть в документе, который составил известный криптожурналист Колин Ву.

Крах FTX затронул другие криптовалютные биржи, которые тоже столкнулись с кризисом ликвидности из-за большого количества заявок на вывод денег. Внезапно стало очевидным то, что у криптовалютных бирж могут быть проблемы с капитализацией.

На бумаге FTX стоила миллиарды долларов и привлекала реальные деньги реальных инвестиционных фондов, а в качестве обеспечения предоставляла собственноручно выпущенные токены, которые обвалились, как только СМИ опубликовали острую новость. Такие токены есть практически у каждой биржи. В частности, у Binance это BNB.

Эксперты прогнозируют эффект домино, когда FTX потянет за собой многие проекты. Wall Street Journal сообщил, что BlockFi готовится подать заявление о банкротстве. Также заморозили вывод денег криптокредитор Salt, биржи AAX, Liquid Global и Gemini. Те, кто верит в рост, переводят сбережения на холодные кошельки  . Токен децентрализованного кошелька Trust Wallet прибавил 84% всего за неделю.

Существует вероятность, что последствия обвала FTX проявились пока не в полной мере. Чтобы избежать потери денег, при работе с криптоплощадками теперь стоит обращать повышенное внимание на данные о ее партнерах, инвесторах и ликвидности.

Поскольку угроза нависла над всей криптовалютой индустрией, СЕО Binance Чанпэн Чжао заявил о необходимости создания страхового фонда для спасения всей отрасли. Но этих денег, вероятно, будет недостаточно для смягчения возможных последствий, ведь одной только FTX требовались миллиарды долларов.

Эксперты в области финансов в очередной раз заявили, что криптовалюты требуют регулирования. В частности, Кевин О’Лири назвал вложения в FTX ужасной ошибкой, но при этом заявил, что криптовалюты гораздо удобнее, чем традиционные инструменты, но требуют регулирования для обеспечения безопасности. По его словам, переводы в стейблкоинах USDT — это гораздо удобнее, чем SWIFT.

Даже после случившихся событий общая капитализация крипторынка составляет 868 млрд долларов.