J. P. Morgan: акции технологических компаний все еще переоценены
По мнению американского инвестиционного банка, акции роста не выглядят дешево даже после падения.
Есть куда падать
J. P. Morgan подсчитал: акции средней технологической компании без прибыли за последние пять месяцев упали на 30%. А бумаги финтехов, которые разрабатывают финансовые приложения, просели на 40%.
«Акции роста в последнее время ослабли, их оценка снизилась, но они все еще не выглядят дешевыми», — отметили в банке. Аналитики добавили, что банки и нефтяные компании, которые выигрывают от роста процентных ставок и цен на сырье, по-прежнему «не так дороги».
Будущее повышение процентной ставки также снижает склонность рынка к высокому риску, считают в J. P. Morgan. Годы мягкой политики подпитывали рост технологических акций, а теперь инвесторы продают переоцененные компании.
«Мы считаем, что доходность облигаций продолжит расти в течение года. Наша целевая доходность десятилетних казначейских облигаций США — 2,35% к концу этого года», — заявили в банке.
Хуже, чем в 2020 году
В ноябре 2020 года Pfizer первой объявила об успешном испытании вакцины против COVID-19. Тогда аналитики Уолл-стрит заявили: компании роста потеряют популярность, а их место займут компании стоимости. Так и произошло.
«На рынке много убыточных и переоцененных компаний. Они могут упасть еще. Вплоть до нуля», — цитирует Fortune главу инвестиционной компании New Constructs Дэвида Трэйнера.
В последние месяцы рост доходов так называемых бенефициаров пандемии замедлился и их акции стали падать. В итоге эти акции приносят инвесторам даже больший убыток, чем во время коронавирусного обвала.
Например, в феврале — марте 2020 года акции PayPal, Twitter, Meta и Netflix потеряли от 20 до 40%. По данным на 22 февраля текущего года, бумаги этих же компаний просели от своего исторического максимума уже на 40—70%.
Инвесткомпания Ritholtz ожидает, что медвежий тренд в секторе технологий может затянуться: «Microsoft обновила максимум 1999 года лишь через 16 лет. Intel и Cisco по-прежнему стоят дешевле, чем в те славные дни. Инвесторы не должны думать, что упавшие на 50—80% акции скоро обновят максимумы».
