А вы американский госдолг видели? Что нужно знать о госдолге США

46
А вы американский госдолг видели? Что нужно знать о госдолге США

Госдолг США побил очередной рекорд и составил уже 31 трлн долларов, приблизившись к своему потолку, установленному в конце прошлого года, — это 31,4 трлн.

В мае 2022 года Управление конгресса по бюджету сообщало, что, если долговая нагрузка будет расти, инвесторы могут потерять уверенность в способности США погасить долг.

Это приведет к резкому увеличению процентных ставок и стремительному росту инфляции. Инфляция в США в этом году и так обновила максимумы за несколько десятилетий, достигнув 9% в июне. После этого она начала снижаться.

Расскажу, что нужно знать про американский госдолг и какие варианты развития событий есть.

Аватар автора

Михаил Городилов

зарабатывает на инвестициях

Страница автора

Кому должно американское правительство

Размер американского госдолга и другие макропоказатели можно посмотреть на специальном сайте US Debt Clock, где они отображаются в режиме реального времени. Сейчас американский госдолг составляет более 31 трлн долларов, или 136,62% ВВП США.

В абсолютных числах США — лидер по госдолгу. Общий объем задолженностей всех правительств мира к концу 2021 составлял примерно 90,4 трлн долларов. На США приходится свыше трети всего госдолга в мире.

Бюджет США стабильно дефицитный. Последний раз профицит бюджета у США был в 2001 году. Дефицит возникал из-за военных действий, несбалансированных расходов и коронакризиса.

Примерно 2,2 трлн к госдолгу добавили войны в Ираке и Афганистане. Примерно 1,5 трлн американский госбюджет недополучил и недополучит в период с 2017 по 2027 год из-за того, что тогдашний президент Дональд Трамп снизил налоги. 3,1 трлн бюджет недополучил в 2020 году из-за коронакризиса, также на дефицит повлиял финансовый кризис 2008 года.

Предыдущую отметку в 30 трлн долларов госдолг США перешагнул в начале февраля. The New York Times тогда писала, что это произошло из-за расходов на борьбу с последствиями пандемии COVID-19, в том числе на пособия по безработице и поддержку малого бизнеса.

Источник: Казначейство США

Самый крупный держатель американского госдолга — американское правительство и центральный банк (ФРС). На них приходится 39,46% госдолга США. Так происходит потому, что у некоторых американских ведомств скапливаются излишки денег и они инвестируют их в облигации казначейства.

Иностранные держатели американского госдолга — это всего лишь 24,45% от его объемов. Самый крупный иностранный держатель госдолга США — это Япония с 1,2 трлн, или 3,98% от всего объема. Следом идет КНР с 0,971 трлн, или 3,1% от всего объема.

Остальные держатели американского госдолга — это паевые инвестиционные фонды, кредитно-финансовые учреждения, например банки, штаты и местные правительства в США, пенсионные фонды, страховые компании и обычные граждане.

Источник: The Balance
Источник: The Balance

Американскому правительству охотно дают в долг, потому что у американской экономики хороший имидж и история. США — крупнейшая экономика мира, почти 25% от мирового ВВП. В 1960 году доля США в мировом ВВП была еще выше — 40%.

У американского госдолга хорошая репутация, поскольку считается, что в США никогда не было дефолтов. Но действительно ли США всегда выполняли условия по займам? Если внимательно присмотреться, то окажется, что в истории страны было целых 3 дефолта.

В 1814 году. США тогда воевали с Великобританией и активно проигрывали войну, что привело к невозможности платить по займам. Это однозначный дефолт. Возможно, о нем не вспоминают потому, что США тогда были развивающейся страной на удаленной периферии.

В 1933 году. Тогда США отказались от золотого стандарта, но это не должно было влиять на условия выплат по некоторым гособлигациям США: выплаты по ним можно было получать в золоте. Многие держатели облигаций этим пользовались, и золотой запас страны из-за этого сокращался. Поэтому правительство в одностороннем порядке изменило условия платежей по этим облигациям: платежи стали проводить в долларах. Изменение условий платежей в одностороннем порядке — это тоже дефолт, что бы кто ни говорил.

В 1979 году. Казначейство США не смогло выплатить 122 млн долларов частным держателям американского госдолга по чисто техническим причинам: засбоила обработка платежей. Чуть позже платежи провели в полном объеме. Но, как ни крути, с технической точки зрения это был дефолт.

Как ограничен американский госдолг

Сам по себе такой большой госдолг не страшен. Например, у вполне благополучной и стабильной Японии госдолг составляет 257% от ВВП. Но в основном высокий госдолг действительно характерен для проблемных стран — находящихся в состоянии кризиса.

Например, как Венесуэла, где госдолг превышает ВВП в три раза, или для стран с экономическими проблемами. В Греции больше трети населения живет за чертой бедности, и ее госдолг составляет 207% ВВП. В Италии реальный ВВП на душу населения сейчас ниже, чем в 2010 году, и ее госдолг составляет 159% от ВВП.

Разные страны регулируют госдолг по-разному. Есть страны, которые привязывают уровень госдолга к размеру ВВП, чтобы госдолг составлял не больше определенного процента. Например, в Германии он должен составлять не больше 60% от ВВП. Правда, на время коронакризиса этот потолок отменили и планируют его вернуть в 2023.

У американского госдолга есть потолок, выше которого занимать нельзя без одобрения парламента. Установили понятие потолка в 1917 году, а до этого каждый заем конгресс должен был санкционировать отдельно.

Потолок госдолга в США составляет 31,4 трлн долларов — размер госдолга вплотную приблизился к предельному. При необходимости этот потолок легко пробивается: только с 1962 по 2011 год пределы госдолга повышали 74 раза. Потом их повысили еще 9 раз.

Что будет, если США не повысят потолок госдолга

Американское правительство вынуждено занимать, чтобы расплатиться по старым долгам. Выплаты по процентам составляют 1,6% ВВП США, а в 2032 году на выплаты будет уходить уже 3,2%. Если стоимость займов для США увеличится, например при падении стоимости облигаций, то обслуживать долг американцам будет еще сложнее.

Решение об изменении потолка должен согласовать конгресс, а потом должен подписать президент США. Пока никакой даты голосования по госдолгу в США нет, текущий бюджет рассчитан до самого конца 2022 года. Но дебаты по потолку американского госдолга могут начаться после выборов в сенат, которые состоятся 8 ноября.

Сейчас сложно сказать, как будут происходить переговоры по потолку госдолга после выборов. Считается, что республиканцы настроены против лишних трат. Если они получат большинство в конгрессе, то в теории смогут блокировать принятие бюджета, если президент США Джо Байден из конкурирующей партии демократов не пойдет им навстречу в других вопросах.

Так, во всяком случае, было в 2010 году. Республиканцы получили большинство в конгрессе и заставили тогдашнего президента Барака Обаму из партии демократов сократить траты, чтобы принять бюджет. Вероятность препирательств по поводу потолка госбюджета в этот раз тоже довольно велика.

Если потолок не повысят, то американское правительство потеряет право занимать деньги. Если денег на погашение займов не будет, Казначейство США может принять экстренные меры: продать активы на пенсионных счетах своих работников и прекратить отчисления, потратить на погашение долгов деньги в своем распоряжении — к концу августа у казначейства было чуть меньше 2 трлн долларов. Кроме этого, американское правительство может залезть в свои резервы — это примерно 234,1 млрд долларов.

В теории казначейство может воспользоваться 14-й поправкой к Конституции США, чтобы начать брать займы минуя конгресс, но это повлечет за собой суды и тяжбы. К тому же такие экстренные меры могут привести к сильному падению цен на казначейские облигации, что приведет к повышению их доходности. Это вынудит американское государство тоже повышать доходность по своим облигациям и, как следствие, усугубит долговой кризис.

Если конгресс так и не договорится о новом потолке госдолга, правительство США может отказаться выплачивать долг части держателей, учитывая, что 40% госдолга США держит само же правительство. Возможно, ограниченный дефолт такого рода не будет иметь таких же последствий, как «полноценный» дефолт.

Что в итоге

Пугающие числа американского госдолга оказываются не такими уж пугающими, если приглядеться: 40% долга приходится на американские госорганы, которые вкладывают в него излишки денег.

Размер долга приближается к своему потолку, но раньше его часто повышали. Сейчас все зависит от решений конгресса. Обсуждений этого вопроса можно ждать после выборов в сенат, которые пройдут 8 ноября.

Если представить себе, что конгресс не согласует введение нового потолка и это приведет к дефолту из-за невозможности обслуживать долг, то последствия гипотетического дефолта будут катастрофическими для бирж и экономик всего мира. Американский госдолг используется многими странами в качестве инструмента хранения денег и как залог по многим сделкам.

Новости, которые касаются инвесторов, — в нашем телеграм-канале. Подписывайтесь, чтобы быть в курсе происходящего: @investnique.

  • Владимир СеменовА почему если 40% они заняли сами у правительства, то цифры "не такие уж страшные"? Если они сами себе простят эти 40%, то как те самые давшие в долг госорганы будут выполнять уже свои обязательства? Как-то это все сильно похоже на карточный домик7
  • AlexanderИнтересно соотношение взаимных обязательств США с другими странами. Как бы так не оказалось что, к примеру, США и Япония должны друг другу по 1трлн, то есть могут теоретически договориться на взаимное гашение. Опять же вопрос сроков, конкретных эмитентов госдолга, процентов и тд, но очень упрощенно при необходимости "гнаться за цифрами" вариант теоретически возможный.3
  • ЗлатеникаВладимир, да ну какой карточный домик карточный домик это для тех кто покупает госдолг. для правительства США это вполне себе финансовый инструмент по сбору денег с населения - пока работает, странно было бы отказываться. я думаю следующий этап дзена - это номинировать госдолг не в долларах, а в "честных словах президента" ) миллиард "честных слов президента" - самая надёжная валюта!7
  • Бабака КавайкаНу шо там - Америка загнивает наконец-то, чи шо?16
  • ЗлатеникаAlexander, тут будет ещё важно по каким ставкам, тк 1 трлн под 1% (трежерис сша) это совсем не то же самое что 1 трлн под 3% например (условный госдолг Японии) - вряд ли их 1 к 1 кто-то будет в здравом уме зачитывать8
  • Владимир СеменовЗлатеника, если так судить, то здоровы исключительно те, кто деньги сам себе печатает сколько надо на принтере, и раздает соседям )9
  • AlexanderЗлатеника, Понятно что всё несколько сложнее. Я просто хотел проиллюстрировать что взаимные требования субъектов друг к другу могут составлять значимую величину и цифры были бы намного более репрезентативными, если это как-то учесть. А насколько значимую часть мне и интересно узнать. Проблема в том я что даже не знаю как называется подобный показатель1
  • ЗлатеникаAlexander, тоже не знаю и тоже интересно ) постою послушаю, вдруг умный человек придёт в комментарии и всё объяснит )1
  • ЗлатеникаВладимир, ну так если соседи согласны эти деньги брать - проблема то у соседей, а не у того, кто печатает - не находите? )5
  • Владимир СеменовЗлатеника, вряд ли согласны, скорее заставили. Но да, проблема есть, и еще какая0
  • Артем ХабаровБабака, в новостях говорят, что уже давно гниет вместе с Европой 😅2
  • Харин АлександрНи че не понял! Зачем кто-то должен отвечать за безконтрольную жадность отдельных лиц? Долженствование - это какая то болезнь современного общества! Кто-то кому-то должен и тот - кто должен, загоняет в долги других, чтобы те покрывали долги тех, кто должен что ли? Отбирая что-то у других и создавая чёрный бизнес, который со временем становится легальным, поэтому он прибыльный? В этом мире если ты родился, то уже какой-то груз. Это надо в нём воспитывать потребителя, а для этого необходимы финансовые вложения, чтобы чел был рабочей единицей, поддерживающей потребительскую самоуничтожающую систему? А вдруг заболеет и умрёт или умрут группа лиц, то для этого созданы страховые компании, которые могут и не справиться с выплатами и придумают какие-нибудь оправдания и сваливая свои проблемы подкреплённые бумажными договорённостями на других, самое страшное на тех, где развязывают войны вовлекая в свою грязную политику не в чём не повинных граждан. И мы, с совковым, честным мышлением, не знаем что с этим диким навязанный Западом капитализмом, который вышел из-за жадности за рамки разумного с этим делать. Так же загонять самих себя в долги что ли? Ради мнимой какой то американской или ещё какой нибудь мечты за которой стоит обогащение владельцев корпораций? Дурдом какой-то. И где тут свобода? Ну тупой я, ни хрена ни понимаю!0
  • Игорь БоярскийАртем, да скорее бы они все там1
  • ВладимирБабака, Хрен там...гниют...но при этом очччень приятно пахнут.....9
  • Ирина Р.Мне это напоминает когда я была маленькой ..еще при СССР...как по телевизору показывали загнивающий запад, где люди спят в картонных коробках. Лучше бы написали, как живут обычные врачи, учителя. И сравнили бы уровень дохода у них и у нас..3
  • Dariaя вижу, что абсолютно БАЗОВЫЙ заголовок, который был в рассылке, здесь использовать не стали, поэтому поделюсь им здесь, он того стоит5
  • Михаил ГородиловDaria, хорошо что среди читателей есть гигачады, которые не позволят кукожам-синетаблеточникам скрывать истину.2
  • Там и здесьЯпония с 1,2 трлн, или 3,98% от всего объема. Следом идет КНР с 0,971 млрд, или 3,1% от всего объема. трлн вдруг стали млрд8
  • Павел ЦапюкМихаил, а где перевод посмотреть?2
  • Илья СаломатинДейнерис, что значит не собираются отдавать? Госдолг - это облигации, которые имеют дату погашения. Если не выплатить сумму облигации в назначенную дату - дефолт. И почти каждый год дата выплаты по каким либо облигациям наступает и их оплачивают.1
  • Илья СаломатинS, ...что у среднего работающего россиянина после его расходов? Вы в какой России живёте?3
  • ЗлатеникаИлья, догматически - да, вы правы. фактически - каждый год сумма вновь напечатаных облигаций сильно превышает сумму облигаций погашенных, т.е. де факто США не отдают свой долг, а наращивают. технически - да, отдают старые долги и набирают новых гораздо больше, но нас, классических математиков, не проведёшь, это де-факто не погашение, а наращивание долга )4
  • S KИлья, в той же, что и вы. Только не имею привычки лезть в кредиты и ипотеки.2
  • Илья СаломатинS, как зарплата зависит от привычки влезать в ипотеку и кредиты?0
  • СержХарин, как часто Вы меняете телефон и ходите на футбол?0
  • Ivan IvanovИли в крайнем случае США может отобрать деньги у других стран, например России.А может начать войнушку где нибудь на Украине.Вариантов много,но о них Вам не расскажут.0
  • Andrey I.Артем, в Германии официально началась рецессия. Напомните, когда такое былотв последний раз?0
  • SorokaИлья, живу в той же России, что и вы. Мне почему то хватает на всё. У вас руки ноги есть ? В чем проблема тогда3
  • SorokaВладимир, прямое. Мировая экономика связана. Как и твоя зп и пенсия4
  • SorokaИлья, сам себя слышишь? Долг растет, если начнут требовать выполнения обязательств то лопнет пузырь. Или ты думал у США там припрятан сундук с 34 трлн? Напечатать могут, но тогда курс рухнет. Это пузырь который если и лопнет , то когда будет выгодно самой США . И долги никому платить не надо будет. Это афера тысячелетия2
  • SorokaЛис, Россия стабильно гасит свои долги. Там не такие суммы чтобы париться. Спи спокойно. Сегодня уже должна США России , а не наоборот. 300лРдов лежат4
  • SorokaДейнерис, верно мыслите. А этот фанат омериги уже не знает как изловчиться3
  • Евгений.С.Мировая экономика достаточно сильно запутана... Допустим 40% госдолга ФРС, это формальный долг. ФРС эмитирует деньги, а правительство США берет их в долг под %, фактически эти %оплата ФРС за его деятельность и сам долг не подлежит возврату. Далее ...можно эмитировать денег столько насколько вырастет мировая экономика+инфляция. Но если нужно больше, и чтобы ценность и доверие валюты оставалось, ее излишки нужно убирать долговыми обязательствами. То есть нельзя выпускать бесконечно много денег, без последствий. И наличие госдолга упирается в его обслуживание.1
  • ПётрЗлатеника, до сих пор не понял , что значит "покупающие госдолг США ", кому они всё таки должны , владельцу печатного станка ? Еврейскому народу ? Или сатане ?0
  • ЗлатеникаПётр, еврейскому сатане - владельцу печатного станка ) почему-то мне ваш "вопрос" кажется риторическим, судя по тону, которым он задан1
  • ПётрЗлатеника, здравия . В каком то смысле . Но кому должны это действительно не понятно , но Ваш ответ я воспринял всерьёз . Так как он выглядит достоверным и убедительным .1
  • Максим Токарев9 июня 24 года нужно выплатить по долгу почти 8трлн дол. Посмотрим насколько сильно это пошатает рынки1
  • Яна ЗадоринаСлава богу , что России они не должны.0