Пачка инвестновостей: пицца для ИТ, Флэш и синьцзянские электрокары

Инженеры DoorDash трудятся на курьерских субботниках. Флэш бежит от Viacom и AT&T в объятия Nexstar. Илон Маск гонит по встречке прямо в Синьцзян.

Дисклеймер: когда мы говорим о том, что что-то выросло, мы имеем в виду сравнение с аналогичным кварталом годом ранее. Поскольку все эмитенты из США, то все результаты в долларах. При создании материала использовались источники, недоступные пользователям из РФ.

Среди инженеров-разработчиков сервиса доставки еды DoorDash (NYSE: DASH) зреет бунт: они крайне недовольны требованием заниматься доставкой заказов несколько раз в месяц. Сейчас в компании высокооплачиваемых сотрудников заставляют собственноручно заниматься доставкой заказов клиентам. Звучит довольно странно, ведь платят инженерам 166 тысяч долларов в год, плюс дают примерно 50 тысяч долларов в год акциями самой DoorDash в качестве бонусов.

Как бы то ни было, правило «все работники компании, включая директора, тоже должны заниматься доставкой хотя бы раз в месяц» соблюдается в компании, поскольку этот момент учитывается в оценке качества работы сотрудников. Но инженерам это уже порядком надоело, поэтому они требуют отказаться от этой практики.

Конечно, учитывая масштаб операций DoorDash, крайне сомнительно, что отказ всех инженеров заниматься доставкой сильно испортит отчетность компании. Но протест инженеров приоткрывает дверь в мир убыточных стартапов с их странными внутренними правилами работы.

В идее «отрывать высокооплачиваемых инженеров от исполнения важной работы с высокой добавленной стоимостью» есть что-то глубоко противоестественное. На память тут приходят советские литургии с собиранием картошки студентами и иные формы добровольно-принудительного труда вроде субботников. В такой оптике DoorDash выглядит совсем иначе.

Возможно, руководство DoorDash, да и инвесторов этот абсурд с разносящими пиццу инженерами не смущает, потому что саму компанию они не воспринимали, не воспринимают и не собираются воспринимать как предприятие, нацеленное на извлечение прибыли. Для них это, скорее всего, масштабный социальный эксперимент, проводимый без оглядки на экономические и иные последствия принимаемых решений.

В этом случае за ближайшее будущее акций DoorDash можно не волноваться. Инвесторы продолжат поддерживать эти акции на некоем оптимально-минимальном уровне для того, чтобы сама компания имела возможность заниматься допэмиссией акций для финансирования своих операций. А значит, компания может держаться на плаву просто потому, что ее поддерживают из высших, не рыночных соображений.

Если наш вывод верен, то он также распространяется и на другие ПО-агрегаторы типа Uber и Lyft, путь которых к прибыли тоже выглядит неочевидным. Впрочем, как ни странно, я настроен оптимистично: если инвесторы не обрубили финансирование этой компании до сих пор, то нет причин считать, что это произойдет в ближайшие несколько лет.

AT&T (NYSE: T) и ViacomCBS (NASDAQ: VIAC), совместно владеющие телесетью CW Network, планируют продать контрольный пакет акций CW. В числе возможных покупателей упоминается крупный медиахолдинг Nexstar Media Group.

Главное достоинство CW — обширная библиотека контента, в основном «телевизионная вселенная DC», то есть сериалы про Флэша, Зеленую Стрелу и других супергероев из комиксов издательства DC. Еще немалой популярностью пользуются другие проекты CW — сериал «Ривердэйл», например.

Собственно, сама по себе сеть CW не особенно прибыльна, но вот упомянутый контент из нее пользуется огромной популярностью на сторонних стриминговых платформах, в том числе и на Netflix. Собственно, последний факт будет препятствовать продаже CW Netflix, поскольку Viacom развивает собственный стриминг-сервис Paramount+, а AT&T готовится к выделению в отдельную компанию своего стриминг-сервиса HBO Max.

Упомянутые игроки не очень заинтересованы в усилении Netflix и потому, скорее всего, продадут свою долю Nexstar, которая занимается традиционным телевещанием и будет управлять CW как обычным телеканалом.

Для Viacom и AT&T сделка в принципе выгодная: они получат деньги, но останутся дольщиками CW и продолжат сотрудничать с каналом в плане выпуска и лицензирования контента. Для AT&T это будет особенно важно: компания продолжит избавляться от непрофильных активов и сможет сконцентрироваться на ключевой задаче — развитии 5G-инфраструктуры.

Представители производителя электрокаров Tesla (NASDAQ: TSLA) сообщили о том, что в 2021 году поставили клиентам больше 936 тысяч машин, — это на 87% больше, чем было в 2020 году. Достижение без шуток героическое: 2021 год войдет в корпоративную историю как период логистических затруднений и дефицита сырья.

От Tesla можно было ждать чего угодно, только не рекордов поставок: производство электрокаров особенно восприимчиво к дефициту ряда материалов, а учитывая крайне негативный опыт Tesla с организацией производства и доставки машин и в более спокойном 2018, следовало готовиться к тому, что Tesla не сможет уложиться в прогнозы аналитиков про 897 тысяч машин, не говоря уже о том, чтобы превзойти их.

К слову, все автопроизводители мира в 2021 году продали машин всего на 3% больше, чем в 2020, — и на 12% меньше, чем в 2019. Так что очень вероятно, что Tesla обладает каким-то невероятным уровнем опыта и квалификации, позволившим компании в сложнейших условиях прыгнуть выше головы. Ну, или, возможно, у Tesla есть влиятельные покровители, которые «по блату» обеспечили компании поставку чипов и иных критически важных компонентов вовремя и в достаточном количестве.

Что интересно, больше половины машин Tesla произвела в КНР, на которую у компании приходится около 25% продаж машин, — есть вероятность роста доли Китая в продажах компании до 40%. Так что не будет большим преувеличением сказать, что в немалой степени успех Tesla в 2021 покоится на ее способности поддерживать хорошие отношения с Пекином.

Вероятно, в рамках смазывания колес дружбы, дабы они крутились в правильном направлении, компания Илона Маска открыла шоурум в Синьцзяне, где китайские власти проводят кампанию насильной ассимиляции местного тюркского населения. Учитывая, что «за Синьцзян» на Западе сейчас часто карают, за такую «крамолу» Tesla может стать жертвой кампании травли со стороны ESG-лобби.

И напротив, отсутствие такой кампании и даже просто достаточного шума в СМИ вокруг этого можно будет считать сигналом, что протекция у Tesla действительно очень серьезная. А это будет означать, что в Tesla можно инвестировать, в принципе, без оглядки на экономический фундамент этого эмитента.