Редомициляция: кто и в какие сроки планирует переехать

В 2022 году многие европейские страны ввели санкции и ограничения на сотрудничество с компаниями из России. Естественно, пострадала и финансовая сфера: теперь перевести деньги из России в европейскую юрисдикцию или обратно крайне сложно или даже практически невозможно.

Исторически сложилось, что некоторые компании, которые ведут операционную деятельность преимущественно в России, регистрировали свои холдинговые структуры в европейских странах. В основном это были страны с некоторыми налоговыми и юридическими льготами для бизнеса: Кипр, Нидерланды, Британские Виргинские острова, Джерси.

С введением финансовых ограничений такие компании столкнулись с проблемами, в частности с выплатой дивидендов. Во-первых, теперь не получается перевести деньги из операционных российских компаний в иностранные холдинговые структуры. Во-вторых, даже если у холдингов есть деньги, они не могут их перевести российским акционерам.

Один из выходов из сложившейся проблемной ситуации — редомициляция. Это слово происходит от слова «домициль» — место регистрации физического или юридического лица. Соответственно, редомициляция — смена места регистрации. Если иностранный холдинг переедет в Россию, то никаких финансовых ограничений на переводы не будет, что позволит компании вернуться к выплате дивидендов.

На Московской бирже торгуется практически два десятка депозитарных расписок компаний с иностранной пропиской. Некоторые из них ранее регулярно выплачивали дивиденды, а теперь не могут этого сделать. Естественно, такая ситуация не слишком выгодна их акционерам. А это, в свою очередь, ограничивает потенциал роста котировок их ценных бумаг.

С другой стороны, это сохраняет в депозитарных расписках таких компаний потенциал бурного роста при появлении каких-либо новостей, связанных с редомициляцией. Например, депозитарные расписки ЕМС на новостях о ней взлетали более чем на 30%.

Ниже приводим таблицу, в которой указаны иностранные компании, чьи ценные бумаги торгуются на Московской бирже, и рассказываем, как у них дела с редомициляцией.

Стоит отметить, что некоторые компании выбрали страной новой регистрации не Россию, так что редомициляция может не помочь с выплатой дивидендов. Ну а некоторые предпочли идти другим путем, разделив бизнес на российский и иностранный или продав российские активы. Этот путь также кажется не слишком выгодным для тех, кто покупает ценные бумаги этих компаний на Московской бирже.