Сбербанк в ноябре увеличил прибыль. Потенциальная дивдоходность — 7%
Сбербанк выпустил отчет с финансовыми показателями за ноябрь. Если посчитать потенциальный дивиденд, получается 13—19 рублей на акцию — дивидендная доходность от 7 до 11%. Но сначала о бизнесе.
Доход с процентов
Чистый процентный доход упал на 3% по сравнению с ноябрем 2017 года: со 102,7 до 99,7 млрд рублей. Чистый процентный доход — разница между доходами от процентов, уплаченных по кредитам, и расходами на выплату процентов по вкладам.
Возможно, сценарий был такой: США угрожали наложить санкции на государственные банки — отключить от расчетов с долларами. В сентябре россияне вывели из Сбербанка 207 млрд рублей. Сбербанку пришлось повышать ставки по валютным вкладам — смогли вернуть деньги вкладчиков, но за счет повышения своих расходов.
Доход с комиссий
Чистый комиссионный доход Сбербанка вырос на 9% по сравнению с ноябрем 2017 года: с 33,2 до 36,1 млрд рублей.
Чистая прибыль
Чистая прибыль Сбербанка выросла на 14% по сравнению с ноябрем 2017 года: с 64,3 до 73,3 млрд рублей. За последние двенадцать месяцев заработали 809 млрд рублей. Кажется, компания в этом году достигла пика по росту прибыли. Цель Сбербанка в 2020 году — триллион рублей прибыли. Чтобы достичь ее, нужно наращивать прибыль на 11,3% каждый год.
Потенциальные дивиденды
У нас есть чистая прибыль Сбербанка за 11 месяцев по российским стандартам отчетности — РПБУ — 758,9 млрд рублей. Последние четыре месяца чистая прибыль росла на 14—18% к показателю год назад. Предположу, что в декабре прибыль вырастет на 14% по отношению к прошлому году — получится 56,9 млрд рублей. Потенциальная чистая прибыль за 2018 год — 815,8 млрд рублей.
Дивиденды Сбербанк платит из отчетов по МСФО. Чистая прибыль по РПБУ на 7% меньше, чем по МСФО. Тогда по МСФО приблизительно выходит 872,9 млрд рублей.
В прошлом году на дивиденды направили 34,9% чистой прибыли. Минфин же хочет, чтобы банки направляли на дивиденды 50% чистой прибыли. Предположим, что к 2020 году Сбербанк выполнит эти требования, а пока выплата вырастет хотя бы до 39,4%. Правительство уже в этом году заложило в бюджет дивиденды от Сбербанка на 50% чистой прибыли.
Дивиденды считаем от потенциальной прибыли 872,9 млрд рублей. Рассчитаем все варианты: готовимся к худшему, надеемся на лучшее.
Потенциальные дивиденды Сбербанка. Доходность на 10.12.2018
| Если заплатят как за 2017 год | Если повысят выплату | По плану правительства | |
|---|---|---|---|
| Доля на дивиденды | 34,9% | 39,4% | 50% |
| Сумма дивидендов | 305,42 млрд ₽ | 343,91 млрд ₽ | 436,44 млрд ₽ |
| На акцию | 13,52 ₽ | 15,23 ₽ | 19,32 ₽ |
| Доходность на обычную акцию | 7% | 8% | 10% |
| Доходность на привилегированную акцию | 8% | 9% | 11,5% |
Потенциальные дивиденды Сбербанка. Доходность на 10.12.2018
| Доля на дивиденды | |
| Если заплатят как за 2017 год | 34,9% |
| Если повысят выплату | 39,4% |
| По плану правительства | 50% |
| Сумма дивидендов | |
| Если заплатят как за 2017 год | 305,42 млрд ₽ |
| Если повысят выплату | 343,91 млрд ₽ |
| По плану правительства | 436,44 млрд ₽ |
| На акцию | |
| Если заплатят как за 2017 год | 13,52 ₽ |
| Если повысят выплату | 15,23 ₽ |
| По плану правительства | 19,32 ₽ |
| Доходность на обычную акцию | |
| Если заплатят как за 2017 год | 7% |
| Если повысят выплату | 8% |
| По плану правительства | 10% |
| Доходность на привилегированную акцию | |
| Если заплатят как за 2017 год | 8% |
| Если повысят выплату | 9% |
| По плану правительства | 11,5% |
Что дальше
Сбербанк 12 декабря проведет день аналитика: руководство даст свой прогноз на следующий год. Возможно, дадут комментарий по дивидендам. Банк выплачивает дивиденды в июне каждого года — есть время, чтобы изучить инвестиции:
