Что дает владение значительной долей акций компании?

Права акционеров описаны в статьях 31, 32 закона «Об акционерных обществах». Чем больше акций есть в собственности, тем больше возможностей у акционера.

Чтобы считаться акционером, достаточно иметь хотя бы одну акцию компании. В зависимости от того, о каких акциях речь, цена вопроса — от десятков или сотен рублей до тысяч долларов.

Вот что есть у акционеров.

Право голоса. Инвесторы, владеющие хотя бы одной акцией, имеют право голоса на общем собрании акционеров. Обычно право голоса есть только у владельцев обыкновенных акций, а привилегированные акции такого права не дают, кроме отдельных случаев.

У компаний могут быть различные типы акций. Например, Яндекс имеет три типа обыкновенных акций: A, B и приоритетные. Акции класса А дают 1 голос, класса B — 10 голосов, а приоритетная акция позволяет владельцу наложить вето на вопросы, связанные с приобретением акций Яндекса.

Право на дивиденды. Для многих инвесторов важно то, что владение акциями дает право на дивиденды. Чтобы их получить, надо владеть акциями на дату дивидендной отсечки.

Компании не обязаны платить дивиденды. Они делают так, если это предусмотрено их дивидендной политикой и есть прибыль. Размер дивидендов по обыкновенным и привилегированным акциям может различаться.

Право на имущество. Акционеры могут рассчитывать на часть имущества компании, если ее решили ликвидировать. В первую очередь компенсацию получат владельцы привилегированных акций.

Если акционеру удалось собрать много акций, он получает дополнительные права. Значительное количество акций обычно есть у основателей компании и ее топ-менеджеров. А в случае с российскими компаниями бывает так, что значительная доля акций принадлежит государству.

Значительные доли акций называют пакетами и делят на виды:

1. Миноритарный пакет — от 1 до 25% акций.
2. Блокирующий пакет — от 25% плюс 1 акция.
3. Контрольный пакет — от 50% плюс 1 акция.

Если инвестор захочет купить хотя бы 1% акций компании, на это понадобятся огромные суммы. В случае с публичными компаниями это сотни миллионов или даже миллиарды рублей.

Кроме того, даже при наличии большого капитала может не получиться купить достаточно много акций, так как их доля в свободном обращении — так называемый фрифлоат — может быть незначительной. Например, у «Газпром-нефти» это лишь немногим больше 4%, потому что почти все акции принадлежат «Газпрому».

Вот что будет, если иметь много акций какой-то компании.

1% акций. Появляется право запрашивать информацию по крупным сделкам компании, а также отчеты оценщиков и протоколы заседаний совета директоров. Еще есть право посмотреть реестр акционеров  .

Акционер, имеющий 1% акций, получает больше информации о деятельности компании и может принимать более обоснованные решения.

2% акций. Акционер вправе внести вопросы в повестку дня годового общего собрания акционеров и выдвинуть кандидатов в совет директоров  .

10% акций. Акционер может созвать внеочередное собрание акционеров  .

20% акций. Чтобы собрать более 20% акций, понадобится разрешение Федеральной антимонопольной службы — ФАС.

Если такой пакет принадлежит какой-то компании, акционерное общество признается зависимым от нее  . Если компания приобрела более 20% голосующих акций какой-то другой компании, она должна сразу опубликовать сведения об этом  .

25% плюс 1 акция. Такой пакет называется блокирующим и позволяет акционеру блокировать решения общего собрания акционеров, если оставшаяся доля не консолидирована до контрольного пакета. Также можно получать более широкую информацию о деятельности общества, например протоколы заседаний правления и документы бухгалтерского учета  .

Лицо, которое приобретает более 30% акций, обязано направить другим акционерам публичную оферту о покупке ценных бумаг  . Например, в 2016 году «Роснефть» купила у государства контрольный пакет акций «Башнефти». После покупки «Роснефть» сделала обязательное предложение миноритариям по продаже акций.

50% плюс 1 акция. Контрольный пакет акций дает возможность самостоятельно принимать решения по ключевым вопросам, таким как дополнительная эмиссия ценных бумаг и распределение дивидендов.

Исключение — решения, которые требуют квалифицированного большинства, то есть 3/4 голосов акционеров. Это, например, одобрение крупной сделки, ликвидация или изменение статуса акционерного общества.

75% плюс 1 акция. В таком случае у акционера большинство голосов для голосования на общем собрании. Он может принимать любые решения о деятельности акционерного общества, так как блокирующий пакет отсутствует.

Чтобы считаться акционером, участвовать в общем собрании акционеров и получать дивиденды, достаточно даже одной акции. Но чем большим процентом акций владеет инвестор, тем больше у него прав и тем сильнее он может влиять на компанию.

Обычному инвестору вряд ли реально собрать крупный пакет акций. Для этого надо очень много денег, а еще не всегда торгуется достаточное количество акций. Но бывает, что миноритарные акционеры объединяются и отстаивают свои права. Например, в 2019 году миноритарии «Распадской» с долей 2% объединились и подали жалобу в ЦБ на управление компанией.

Чтобы больше узнать об акциях, пройдите бесплатный курс Учебника Т⁠—⁠Ж «Как заработать на акциях».