Дефолт — это неисполнение обязательств по долгам, обычно из-за невозможности расплатиться. Тема особенно актуальна в 2022 году, когда цены на энергоресурсы взлетели и мировая экономика барахлит. Весной дефолт уже настиг Шри-Ланку. Рассказываем, какие еще страны в зоне риска.

🇸🇻 Сальвадор

Страна испытывает дефицит бюджета. В январе 2023 года ей предстоит погасить долг на 800 млн долларов.

Ситуацию усугубляет новаторская политика президента Букеле, который в 2021 году узаконил биткоин, и страна вложила в него 105,6 млн долларов. На июнь 2022 года из-за обвала крипты активы просели вдвое

Долг: 82,6% от ВВП
Доходность гособлигаций: 31,8%
Стоимость обслуживания долга: 4,9% от ВВП

🇬🇭 Гана

Экономика этого западноафриканского государства ориентирована на экспорт какао и золота.

Правительство страны борется с экономическим кризисом и галопирующей инфляцией, которая в августе достигла 33,9% годовых. А для реструктуризации долга Гана обратилась к МВФ за помощью в 1,5 млрд долларов

Долг: 84,6% от ВВП
Доходность гособлигаций: 17,1%
Стоимость обслуживания долга: 7,2% от ВВП

🇹🇳 Тунис

Другая африканская страна со слабыми валютными резервами и падающим кредитным рейтингом — последний недавно понизили до CCC.

По мнению аналитиков Morgan Stanley, Тунис наряду с Сальвадором и Украиной — наиболее вероятные кандидаты на дефолт в ближайшее время

Долг: 87,3% от ВВП
Доходность гособлигаций: 32,1%
Стоимость обслуживания долга: 3% от ВВП

🇵🇰 Пакистан

У страны проблемы в связи с растущими ценами на энергоносители: ее валютные резервы снизились и пакистанская рупия за год обесценилась почти на 30%.

А в сентябре страну постигли жуткие наводнения, которые причинили ущерб около 30 млрд долларов. Это усилило опасения насчет дефолта

Долг: 71,3% от ВВП
Доходность гособлигаций: 16,8%
Стоимость обслуживания долга: 4,8% от ВВП

🇪🇬 Египет

Каир уже девальвировал египетский фунт на 15% и запросил помощь у МВФ. Но тем не менее спреды по облигациям показывают, что инвесторы ожидают дефолт с вероятностью 55%.

Египту предстоит выплатить 4 млрд долларов по облигациям в ноябре 2022 года, 3 млрд — в феврале 2023 года, а в сумме в ближайшие 5 лет — 100 млрд долларов

Долг: 94% от ВВП
Доходность гособлигаций: 13,2%
Стоимость обслуживания долга: 8,2% от ВВП

🇰🇪 Кения

Кения — шестая экономика в Африке и крупнейшая в восточной ее части.

В сентябре в стране сменился президент, и ему предстоит решить ряд проблем: от растущих цен на еду и топливо до сильнейшей за последние десятилетия засухи. Также в 2024 году стране нужно выплатить долг 2 млрд долларов

Долг: 70,3% от ВВП
Доходность гособлигаций: 14,6%
Стоимость обслуживания долга: 4,4% от ВВП

🇦🇷 Аргентина

Мировой рекордсмен по дефолтам может обновить свой рекорд. После реструктуризации долга в 2020 году гособлигации подешевели вдвое, резервы страны истощились, песо девальвировался, а годовая инфляция в июле превысила 70% — это рекорд за три десятилетия.

К концу года инфляция может достичь все 90%

Долг: 74,3% от ВВП
Доходность гособлигаций: 20,7%
Стоимость обслуживания долга: 1,7% от ВВП

🇺🇦 Украина

После февраля 2022 года гособлигации страны пережили распродажу и стали «мусорными». Их цена схлопнулась почти на 70%, а доходность выросла до 60,4%.

В июле Fitch понизил кредитный рейтинг страны с ССС до С

Долг: 49% от ВВП
Доходность гособлигаций: 60,4%
Стоимость обслуживания долга: 2,9% от ВВП

🇧🇭 Бахрейн

Эта страна в Персидском заливе ориентирована на экспорт нефти и сильно пострадала в 2020 году, когда на нее обвалились цены. Долг, который держался на уровне 80% от ВВП, вырос в 2021 году до 120%.

Сейчас высокие цены на нефть помогают государству вылезти из долговой ямы, и агентство Moody’s подтвердило долгосрочный рейтинг Бахрейна — B2

Долг: 116,5% от ВВП
Доходность гособлигаций: 6,6%
Стоимость обслуживания долга: 4,5% от ВВП

🇳🇦 Намибия

Основной экспорт Намибии приходится на алмазы, уран и рыбу. Несмотря на увеличение его объема, у страны в 2022 году растет дефицит бюджета из-за роста цен на энергоресурсы.

Как итог, в июне агентство Fitch понизило долгосрочный рейтинг страны с BB до BB−

Долг: 69,6% от ВВП
Доходность гособлигаций: 9,4%
Стоимость обслуживания долга: 4,2% от ВВП

💎 Как разобраться, куда вложить⁠⁠⁠⁠

Читайте нашу рассылку для начинающих и опытных инвесторов. Каждый понедельник рассказываем, куда вложить деньги, чтобы получить доход, и как не отдать их мошенникам

Страны упорядочены от большей вероятности дефолта к меньшей, согласно данным Bloomberg.

Указана средневзвешенная доходность к погашению долларовых облигаций страны, включенных в индекс Bloomberg Emerging Markets Sovereign TR. Стоимость обслуживания долга означает, сколько денег уходит ежегодно на выплату процентов

Еще статьи об экономике:

1. Что такое девальвация.
2. Чем грозит дефолт простым россиянам.
3. Как защитить капитал от девальвации и дефолта.

Новости, которые касаются инвесторов, — в нашем телеграм-канале. Подписывайтесь, чтобы быть в курсе происходящего: @investnique.