Финансовый совет: анализируйте прошлое, чтобы инвестировать вовремя

Профессионально занимаюсь инвестициями более семи лет, и все это время мне постоянно задают один и тот же вопрос: как выбрать лучшее время для инвестиций? Мой ответ всегда прост: анализируйте прошлое, чтобы создать свое успешное будущее.

Только за последние 30 лет наша страна прошла несколько сложных периодов: для одних людей они были серьезным испытанием, другим открыли окно возможностей. Расскажу на реальных примерах.

Предпосылками кризиса были несколько застойных десятилетий, умирающая плановая экономика, конфликт в Афганистане и зависимость от нефтегазового допинга.

Объем денег, необеспеченных товарами, становился все больше. А рост доходов населения значительно опережал темпы производства. Экстренные меры не принесли существенных результатов, а за отпуском цен, о котором предупредили за 2 месяца, последовали кратковременный всплеск покупательной активности и ультрадефицит.

Чтобы выйти из кризиса, стране пришлось переродиться и встать на новые рельсы. Гиперинфляция, социальная пропасть между богатыми и бедными, безработица — все это еще помнит поколение 90-х.

Впрочем, как и ваучеры, которые были инструментом приватизации. Государство уже не могло обеспечивать все свои предприятия, поэтому предложило гражданам стать участниками их приватизации. В итоге одни зашли в это окно возможностей, а другие по разным причинам не могли мыслить стратегически.

Кстати, по данным списка Форбс, большая часть сегодняшних долларовых миллионеров РФ заложила фундамент своего богатства именно в то время.

Ситуация в стране стабилизировалась, но не без побочных эффектов: излишне крепкого рубля и высокой ставки ЦБ. Острой проблемой по-прежнему оставался дефицит бюджета. Его компенсировали внешние кредиторы, внутренние займы и налоги. Но все это не обеспечивало достаточно большой пакет социальных обязательств государства перед населением.

Тогда появились ГКО — государственные краткосрочные обязательства. По сути это были долговые расписки. Их можно было купить с огромной скидкой, а потом продать по себестоимости, выиграв на разнице в цене. Прибыльность такой инвестиции достигала 40%, хотя в нормальных условиях она должна быть в 10 раз ниже. Конечно, их скупали с бешеной скоростью, а долги по старым облигациям выплачивались за счет новых выпусков.

Паназиатский кризис (снижение стоимости нефти) и валютный коридор, на поддержание которого тратились огромные суммы, привели к усугублению ситуации. Выкупать ГКО было не на что.

Последовала девальвация рубля и дефолт. Максимально на что могли рассчитывать участники ГКО — вернуть треть своих вложений.

Капитализация предприятий сократилась вдвое, фондовый рынок страны потерпел крах. Но инвесторы, которые сохранили в своих руках ценные бумаги отечественных предприятий, спустя несколько лет получили колоссальные прибыли.

Акции Сбербанка в 1998-м просели на 67%, а через 10 лет подорожали в 127 раз.

Неплатежеспособность по ипотечным облигациям и банкротство сразу нескольких банков в США в 2008 году считают стартом мирового кризиса. До России эта волна дошла чуть позже.

Сценарий классический: спад цен на нефть, распродажа российских активов и утечка капитала из страны. Пытаясь поддержать рубль, Центробанк продавал валютные активы и довольно быстро истощил объем рублевой ликвидности банковской системы. Чтобы хоть как-то стабилизировать ситуацию, ЦБ выдавал банкам займы под залог бумаг из специального списка.

Ситуация сложилась парадоксальная: внешние долларовые долговые обязательства крупных предприятий при колоссальном положительном торговом сальдо.

Многие крупные компании не смогли обеспечить свои кредитные обязательства и парализовали систему. Вновь по стране прокатилась волна дефолтов. Зазвучали слова «безработица», «снижение ВВП», «кризис ликвидности».

Выход из кризиса был достаточно быстрым: беззалоговые займы от ЦБ и общее улучшение внешних условий. Кроме того, экономика страны к тому времени существенно окрепла и смогла выйти с меньшими потерями, чем в 1998-м.

Рост индекса S&P500 с учетом реинвестирования дивидендов с 2009 по 2020 гг.

Американские индексы просели в среднем на 40-45%, а российский индекс РСТ в 2008 году уменьшился в 4 раза (с 2400 до 600 пунктов) и открыл тем самым новое инвестиционное окно. Один миллион рублей, инвестированный в 2009 году в акции из списка S&P 500, сегодня равнялся бы 10,71 млн рублей. То есть средняя доходность составила бы 23,48% годовых.

Весна 2014-го принесла новые новости: отток капитала из России в связи с украинскими событиями и падение цен на нефть. Еще несколько месяцев ЦБ поддерживал рубль за счет валютных интервенций, но в декабре отпустил его в свободное плавание. Это повлекло новый всплеск инфляции, снижение реальных зарплат и объемов производства.

Многие эксперты сравнивают уровень девальвации рубля в 2015-м с событиями 1998 года. Люди начали скупать все, что попадалось под руку, а обменники неприлично завышали курс.

Хотя скупать надо было не технику, а облигации федерального займа. Выгоднее их оказались акции отечественных предприятий: которые именно в 2014-м практически не просели и начали свой шестилетний рост. Как и в 1998 году, девальвация рубля положительно отразилась на рынке акций и запустила его бурное развитие.

В конце 2017 году биткоин, как одна из ведущих криптовалют, показал удивительные результаты, увеличив свою цену за год с $1000 почти до $18000. Казалось, что прогресс будет идти и дальше, однако уже в следующем году произошло резкое падение почти до первоначальных показателей и к концу 2018 года стоимость упала до $3000.

Некоторые эксперты уверяли, что больше биткоин подниматься так высоко не будет. Но те, кто воспользовались этим падением и купили биткоин по низкой цене, уже через пару лет смогли продать их дороже $50000!

ВВП Российской Федерации (в текущих долларах США)

2020-й надолго останется в памяти современников, как финансово сложный. Его главное отличие от кризисов прошлых лет в том, что причинами стали не внешние или внутренние политические и экономические события, а принудительная приостановка работы предприятий из-за пандемии Covid-19. Ситуацию усугубили закрытие границ, логистические разрывы, резкий обвал фондового рынка.

Быстрой реабилитации способствовало мягкое регулирование: скорый выход из локдауна и адресная поддержка отдельных категорий населения и бизнеса государством. Все это дало приток частных инвесторов на фондовый рынок.

По данным ЦБ в 2020 году 1\10 часть активного населения страны стала инвесторами, а стоимость ценных бумаг по сравнению с 2021-м выросла на 46%. Московская биржа побила рекорд по приросту брокерских счетов физических лиц.

Это был период резкого обвала и гигантского роста, инвесторы смогли сделать сотни процентов годовых на акциях российских и зарубежных компаний.

А что же в это время происходило с криптовалютой? 2020-й запомнился рекордной капитализацией криптовалюты. За год биткоин вырос по стоимости в 5 раз: с $5000 до $27000.

Капитализация биткоина за 2020 год.

Экономике, как и любому живому процессу, присуща цикличность: за спадами следуют подъемы, которые вновь сменяются падениями. Характерные черты этих ритмов открыл и обосновал экономист Николай Кондратьев. Суть его теории в том, что понимая, в какой фазе в данный момент находится ситуация, можно спрогнозировать ее дальнейшее развитие. Так вот: индекс Московской биржи с 2021 по 2022 потерял более 40%. Это значит, что окно возможностей вновь открыто.

Приобретать крупные активы необходимо в самой низкой точке спада. В тот момент, когда кажется, что все рушится и всем страшно за будущее. Но только решительные действия позволят оседлать волну и впоследствии оказаться на гребне успеха.