Какие отрасли получили господдержку в 2023 году

4
Какие отрасли получили господдержку в 2023 году

В 2023 году внушительные объемы господдержки получили следующие российские отрасли: транспортная, лесопромышленная, строительная, ИТ и АПК. Государство за счет дополнительных вливаний хочет обеспечить ускоренный рост этих секторов и помочь некоторым из них выйти из кризиса. Разбираемся, как на этом можно заработать российскому инвестору.

Аватар автора

Никита Компанищенко

частный инвестор

Страница автора

Транспортная отрасль

Минтранс подготовил проект распоряжения, в рамках которого правительство намерено компенсировать ущерб железнодорожным операторам, чьи вагоны изъяли за рубежом, в основном в Финляндии и на Украине. Субсидию российские власти планируют выделить почти на 10 тысяч вагонов. Общая сумма господдержки — 22,3 млрд рублей, или 2,23 млн за вагон.

Наибольшую выгоду от новой инициативы на Мосбирже получит Globaltrans — одна из ведущих компаний в сфере грузовых железнодорожных перевозок России. По состоянию на конец 2021 года общий парк предприятия был равен почти 70 тысячам вагонов. В сентябре компания сообщила о том, что около 3 тысяч единиц подвижного состава задержали за границей.

2023 год для Globaltrans может стать рекордным по заработку, так как новый проект Минтранса принесет железнодорожному оператору дополнительную прибыль в размере 7,359 млрд рублей, что соответствует 56% чистой прибыли 2021 года. Но инвесторам не стоит ожидать, что разовый доход сразу материализуется в максимальную выплату дивидендов.

Globaltrans до сих пор не решил свои инфраструктурные проблемы: в 2022 году компании пришлось полностью отказаться от распределения прибыли после европейских санкций против НРД. На Мосбирже сейчас торгуются депозитарные расписки предприятия, которым для проведения дивидендных выплат необходима инфраструктура, заблокированная ЕС.

Источник: Globaltrans
Источник: Globaltrans

Лесопромышленная отрасль

В рамках новой инициативы российские власти до 30 июня 2023 года будут компенсировать ЛПК до 100% логистических затрат в случае поставок продукции через северо-западные порты РФ. Основная цель правительства — поддержка лесных экспортеров в европейской части России, так как они сильнее всего пострадали от ограничений ЕС.

На Мосбирже основным выгодоприобретателем будет Segezha Group — крупный российский лесопромышленный холдинг с полным циклом собственной лесозаготовки и специализацией на выпуске широкой линейки высокомаржинальной продукции. Особенность компании — географическое деление активов: некоторые из них находятся в европейской части РФ, а другие — в Сибири, рядом с Китаем.

География бизнеса Segezha Group. Источник: годовой отчет компании
География бизнеса Segezha Group. Источник: годовой отчет компании

Строительная отрасль

В конце 2022 года президент России решил продлить программу «Льготная ипотека» еще на полтора года, до 1 июля 2024 года, лишь немного увеличив процент по кредиту. С 1 января 2023 года заемщик может получить льготную ипотеку по ставке до 8% годовых на покупку жилья в новостройках, строительство частного дома или приобретение земельного участка для его строительства. Ранее ставка была в районе 7%.

Продление льготной ипотечной программы от государства положительно скажется на финансовых результатах всех российских девелоперов — на Мосбирже торгуются три крупные строительные компании: ПИК, «Самолет» и ЛСР — лидеры рынка по объему ввода в эксплуатацию нового жилья. Кроме этого, еще есть небольшая, но перспективная группа «Эталон».

В структуре продаж биржевой четверки ипотека играет решающую роль:

  1. «Самолет» 80,5% своих квартир продает с помощью ипотеки.
  2. ПИК — 76%.
  3. ЛСР — 74%.
  4. «Эталон» — 58%.

Сравнение по мультипликаторам российских девелоперов

ПИК«Самолет»ЛСР«Эталон»
EV / EBITDA5,077,312,991
P / E3,9915,122,8311,01
Чистый долг / EBITDA2,202,491,820,11

Сравнение по мультипликаторам российских девелоперов

EV / EBITDA
ПИК5,07
«Самолет»7,31
ЛСР2,99
«Эталон»1
P / E
ПИК3,99
«Самолет»15,12
ЛСР2,83
«Эталон»11,01
Чистый долг / EBITDA
ПИК2,20
«Самолет»2,49
ЛСР1,82
«Эталон»0,11

ИТ

На фоне массового отъезда из России в 2022 году ИТ-специалистов и компаний государство начало программу стимулирования инвестиций в high-tech-отрасль. Правительство помогло крупнейшим представителям этого сектора — «Яндексу», VK Group, Ozon — реструктурировать свой иностранный долг, они заместили его займами в рублевом эквиваленте.

В дальнейшем Минцифры разработало меры поддержки российских организаций с помощью льготных кредитов по ставке до 3% для аккредитованных ИТ-компаний. В рамках новой программы государство готово выдать заем до 10 млрд рублей на реализацию проектов цифровой трансформации на основе российских информационных технологий.

На Мосбирже основные разработчики российского программного обеспечения — «Позитив» и «Ростелеком». Кроме этого, остальные шесть ИТ-компаний — «Яндекс», VK Group, Ozon, HeadHunter, Whoosh и «Циан», — вероятно, тоже могут получить льготный кредит на финансирование собственных ИТ-проектов, а вот Softline Holding сделать это не может из-за продажи своего российского подразделения.

Источник: TradingView
Источник: TradingView

Агропромышленный комплекс (АПК)

Правительство в рамках проекта бюджета 2023 года приняло решение увеличить объем господдержки аграриев с 463 до 475,4 млрд рублей. Дополнительные деньги нашлись благодаря увеличению доходов от экспортных пошлин на зерновые в конце 2022 года. Текущий рост финансирования связан с нынешними проблемами АПК: санкциями, трудностью с импортом сельхозтехники и экспортом своей продукции, а также сложностями с логистикой.

Наиболее затратные статьи бюджетных агрорасходов в 2023 году: стимулирование инвестиционной деятельности, техническая модернизация агропромышленного комплекса и программа развития сельских территорий России. Первый пункт за год получит 177 млрд рублей госпомощи, второй — 81,9 млрд рублей, третий — 50 млрд рублей.

В наибольшем выигрыше от увеличения объемов господдержки на Мосбирже будут два эмитента: «Русагро» и «Черкизово». Учитывая дивидендные проблемы первой компании — «Русагро» сейчас не может распределять прибыль на свои депозитарные расписки из-за санкций ЕС, — второй представитель сферы смотрится привлекательнее.

Что в итоге

От новых мер господдержки, вероятно, выиграют следующие 10 эмитентов на Московской бирже: Globaltrans, ПИК, «Самолет», ЛСР, «Эталон», Segezha Group, «Позитив», «Ростелеком», «Русагро» и «Черкизово».

Кого из них стоит добавить в свой инвестиционный портфель:

  1. если вы ищете быстрорастущий бизнес, то это «Самолет» и «Позитив»;
  2. если вас интересует сильно недооцененный актив и вы не боитесь инфраструктурных рисков, то это Globaltrans, «Эталон» и «Русагро»;
  3. если вам нужна компания с дивидендами, то это «Ростелеком», «Черкизово» и, возможно, ЛСР.

Новости, которые касаются инвесторов, — в нашем телеграм-канале. Подписывайтесь, чтобы быть в курсе происходящего: @investnique.

Комментарии проходят модерацию по правилам журнала
Загрузка

Сообщество