«Черкизово» (MCX: GCHE) — лидер на российском рынке мясной продукции и входит в число крупнейших производителей курицы, индейки, свинины и мясоперерабатывающей продукции.

Компания самостоятельно производит сельхозпродукцию и комбикорма, занимается птицеводством и животноводством, перерабатывает мясо и выпускает готовую продукцию под собственными брендами: «Черкизово», «Петелинка», «Куриное царство», «Пава-пава», «Империя вкуса».

12 июля компания опубликовала операционные результаты за первую половину 2021 года. В пресс-релизе отражены рекордные объемы продаж курицы и индейки на фоне высоких цен на мясо птицы. При этом объемы производства свинины снизились до минимума последних лет.

Предлагаю подробнее рассмотреть динамику продаж и цен в основных сегментах бизнеса за первое полугодие текущего года.

Обзор операционных результатов по сегментам

🐔 Птицеводство. Компания в очередной раз обновила рекорд объемов продаж куриного мяса — 359,71 тысячи тонн курицы, что на 5% больше аналогичного периода прошлого года.

Рекордным результатам способствовал рост продаж во втором квартале за счет увеличения экспортных поставок, а также восстановления спроса со стороны предприятий общественного питания. Напомню, что во втором квартале 2020 года ограничили работу столовых, кафе и ресторанов из-за пандемии коронавируса.

На фоне роста себестоимости производства средняя цена куриного мяса достигла рекордного уровня и выросла на 25% квартал к кварталу — до 132,89 Р за килограмм.

Объемы продаж индейки в первой половине года также достигли исторического максимума. Компания реализовала 23,46 тысячи тонн индейки — сравните с 19,5 тысячи тонн в первой половине прошлого года.

На фоне рекордных продаж и благоприятных цен объемы производства индейки на совместном предприятии «Тамбовская индейка» во втором квартале выросли на 33%. И потенциал для дальнейшего роста есть, поскольку проектные мощности предприятия могут позволить производить до 130 тысяч тонн продукции в год.

Средняя цена продажи индейки в первой половине 2021 года также достигла рекорда и превысила 190 Р за килограмм. В среднем килограмм индейки стоит почти на 50% дороже килограмма куриного мяса.

🐷 Свинина и мясопереработка. На фоне высокой базы первой половины прошлого года, когда компания произвела рекордные 153,47 тысячи тонн свинины, объемы производства свинины за прошедшие полгода сократились на 20% — до 122,89 тысячи тонн, достигнув трехлетнего минимума.

Судя по всему, причины падения производства связаны с низким спросом со стороны внешних покупателей. Так, продажи полутуши упали на 34% — до 33,49 тысячи тонн, а продажи живка свинины рухнули на 91% — до 2,56 тысячи тонн. И только реализация отрубов свинины выросла на 36% — до 18,82 тысячи тонн.

При этом цены реализации свинины в первом полугодии продемонстрировали рост. Так, средняя цена за свиную полутушу достигла во 2 квартале рекордных 166,39 Р за килограмм.

К позитивному моменту можно отнести рост объемов производства и продаж мясоперерабатывающей продукции. Реализация колбасных изделий в первой половине 2021 года составила 60,39 тысячи тонн продукции, что на 16% больше аналогичного периода прошлого года. Отчасти это связано с приобретением мясоперерабатывающих активов в Северо-Западном регионе.

Средняя цена реализации мясоперерабатывающей продукции продолжила расти во втором полугодии, достигнув рекордных 210,83 Р за килограмм во втором квартале текущего года.

Что в итоге

Прошедшие полгода выдались непростыми для производителей мяса, поскольку инфляционные процессы привели к резкому росту себестоимости производства мясной продукции. Дорожает все: от комбикормов до упаковки. «Черкизово», как вертикально интегрированная компания, в значительной степени обеспечивает себя сырьем, поэтому меньше страдает от роста себестоимости производства по сравнению с большинством конкурентов, но тоже вынуждена повышать цены на свою продукцию.

Рост цен пока не поспевает за ростом себестоимости. По оценке гендиректора «Черкизово» Сергея Михайлова, рост себестоимости год к году составляет 30% и более, что негативно влияет на рентабельность бизнеса мясопроизводителей.

Сложной остается ситуация и на рынке свинины, где в последние годы наблюдался избыток производственных мощностей. Именно с этим, по всей видимости, связано падение до минимума объемов выпуска свинины на предприятиях «Черкизово» в первом полугодии.

Негативно сказывается на компании и падение реально располагаемых доходов населения. На этом фоне цены на мясную продукцию в магазинах в России остаются одними из самых низких в мире.

«Черкизово», как крупнейший производитель мяса в России с устойчивой моделью бизнеса, может воспользоваться текущей ситуацией для того, чтобы консолидировать активы конкурентов и увеличить свою долю на рынке. Кроме того, менеджмент планирует держать фокус на органическом росте бизнеса, а значит, можно ожидать дальнейшего увеличения операционных показателей в будущем.

Судя по всему, выручка компании по итогам первого полугодия вновь обновит рекорд, но рост себестоимости реализации продукции может снизить рентабельность бизнеса, что будет негативно влиять на итоговую прибыль компании за прошедший период.