В 2019 году у алмазных компаний все не очень. Спрос на алмазы не растет, у огранщиков кризис: запасов осталось много, но начались проблемы с финансированием. За год цены на алмазы снизились примерно на 4%.

«Алроса» отчиталась о продажах 10 октября, а самые интересные события произойдут в конце октября, когда пройдет совет директоров и компания обнародует их решения. А пока есть время разобраться с бывшим монополистом алмазного рынка — De Beers.

Как устроена компания

De Beers принадлежит британской горнодобывающей компании Anglo American и правительству Ботсваны. Компания добывает алмазы в Ботсване, Канаде, Намибии и Южно-Африканской Республике.

De Beers работает в Африке через дочерние компании, в которых второй акционер — правительство страны или государственная компания. De Beers Canada принадлежит 51% акций канадского рудника Gahcho Kué.

Хотя у De Beers не полная доля в большинстве дочерних компаний, в производственных и финансовых отчетах компания публикует результаты, как если бы рудники принадлежали ей на 100%.




Рудники и производство алмазов

У De Beers постепенно выбывают из производства небольшие рудники: в 2018 году закрыли южноафриканский рудник, приносивший 0,4 млн карат в год, в 2019 году закрыли рудник в Канаде с ежегодной добычей в 0,9 млн карат.

Канадский рудник Snap Lake приносил ежегодно около миллиона карат, но его закрыли в 2015 году из-за высокой стоимости добычи. Если цены на алмазы вырастут, его могут заново открыть.

Эта статья могла быть у вас в почте
Подпишитесь на Инвестник — рассылку для инвесторов, и получайте письмо с главными новостями каждый понедельник

На намибийском руднике Debmarine алмазы добывают в море. Чтобы увеличить добычу на 0,5 млн карат в год, построят специальное судно, которое начнет работать в 2022 году.

В 2018 году De Beers приобрела рудник Chidliak в Канаде. Ресурсы рудника — 22 млн карат, а жизненный цикл — 13 лет. Рудник может увеличить добычу компании на дополнительные 1—2 млн карат в год. Но пока там добыча не ведется.

Сколько прослужат рудники De Beers

РудникДобыто алмазов за июнь 2018 — 2019, млн каратРезервы, млн каратЖизнь рудника, летГод завершения эксплуатации
Gahcho Kué3,442,6122031
Venetia3,378,6232041
Jwaneng12,4154,7122031
Orapa11,3123,7112030
Debmarine1,32,622021
Namdeb0,50,112020
Итого32,2402,3
Gahcho Kué
Добыто алмазов за июнь 2018 — 2019
3,4 млн карат
Резервы
42,6 млн карат
Жизнь рудника
12 лет
Год завершения эксплуатации
2031
Venetia
Добыто алмазов за июнь 2018 — 2019
3,3 млн карат
Резервы
78,6 млн карат
Жизнь рудника
23 года
Год завершения эксплуатации
2041
Jwaneng
Добыто алмазов за июнь 2018 — 2019
12,4 млн карат
Резервы
154,7 млн карат
Жизнь рудника
12 лет
Год завершения эксплуатации
2031
Orapa
Добыто алмазов за июнь 2018 — 2019
11,3 млн карат
Резервы
123,7 млн карат
Жизнь рудника
11 лет
Год завершения эксплуатации
2030
Debmarine
Добыто алмазов за июнь 2018 — 2019
1,3 млн карат
Резервы
2,6 млн карат
Жизнь рудника
2 года
Год завершения эксплуатации
2021
Namdeb
Добыто алмазов за июнь 2018 — 2019
0,5 млн карат
Резервы
0,1 млн карат
Жизнь рудника
1 год
Год завершения эксплуатации
2020
Итого
Добыто алмазов за июнь 2018 — 2019
32,2 млн карат
Резервы
402,3 млн карат

Добыча алмазов в 1 полугодии 2019 года меньше, чем за 1 полугодие 2018 года. На южноафриканском руднике Venetia компания постепенно переходит с добычи в карьере на подземную добычу алмазов. Процесс добычи будет удлиняться, а производство — постепенно падать. На ботсванском руднике Orapa закрыли один из заводов, который перерабатывал руду.

Руководство сначала давало прогноз добычи в 31—33 млн карат за 2019 год. Цены на алмазы продолжают падать, поэтому прогноз снизили до 31 млн карат.

Финансовые показатели

De Beers публикует месячные результаты продаж. Они своеобразные: компания устраивает 10 мероприятий в год, на которых продает алмазы. Результаты месячных продаж De Beers выходят раньше, чем у «Алросы», и в 2019 году отчеты De Beers можно было использовать как прогноз продаж «Алросы».

Руководство De Beers сократило планы производства из-за падения продаж, которое снизило выручку и EBITDA. Из-за высокой стоимости добычи в Намибии и ЮАР маржинальность небольшая по сравнению с остальными конкурентами на алмазном рынке.

Что дальше

Число алмазов в мире ограничено. На известных крупных месторождениях уже построены рудники, а новые пока не нашли. Со временем добыча может упасть. Если спрос на природные алмазы останется прежним, то из-за сокращения добычи вырастет их цена.

De Beers снизила прогнозы добычи, но серьезных изменений пока нет. Из производства выбывают мелкие рудники, но ботсванские, которые приносят ⅔ всей добычи, проработают еще минимум 10 лет.

Дальше разберем другие алмазные компании.