«Газпрому» увеличат налоги. Как это скажется на инвесторах
«Газпром» добывает газ и нефть — за это компания платит налог на добычу полезных ископаемых (НДПИ). В налоговом кодексе прописана формула — по ней «Газпром» платит этот налог. В формуле несколько коэффициентов.
5 июля Госдума приняла законопроект, в котором увеличила один из коэффициентов для расчета налога. Если «Газпром» продолжит добывать газ и газовый конденсат на прежнем уровне, а цена на нефть не изменится, сумма налога увеличится.
Почему повысили коэффициент для «Газпрома»
Правительство РФ владеет 50,23% акций «Газпрома» через структуры — «Росимущество», «Роснефтегаз» и «Росгазификация». С 2017 года правительство поручило компаниям с государственным участием направлять на дивиденды 50% чистой прибыли. Но в 2017 году «Газпром» выплатил 32% прибыли, а в 2018 году — 24%.
Дивиденды «Газпрома» нужны правительству, чтобы реализовывать государственные программы. Так как правительственные структуры — держатели большого пакета акций, они могли бы внести новых кандидатов в совет директоров — новые кандидаты принимали бы решения, которые требует акционер компании. Но чиновники решили получить деньги с помощью законодательства, а не корпоративного управления.
Как это повлияет на прибыль
«Газпром» наверняка увеличит выручку за счет роста добычи, но прибыль может и не вырасти из-за увеличенных налогов на добычу полезных ископаемых.
На конечный размер НДПИ влияет не только повышенный коэффициент на добычу: в формуле для расчета НДПИ учитывается цена нефти марки Urals. Дороже нефть — больше налогов.
В 4 квартале 2017 года нефть Urals стоила приблизительно 57,12 доллара за баррель, а 9 июля 2018 года — 75,23 доллара. Если нефть останется такой же дорогой, то «Газпром» заплатит значительно больше налогов, чем в 2017 году.
Руководство «Газпрома» ежегодно направляет на дивиденды от 17,5% до 35% прибыли на дивиденды. С одной стороны, государство рассчитывает на 50% прибыли. С другой — государство так и так получит дополнительные деньги за счет налогов. Будут ли теперь давить на «Газпром», чтобы платили 50% прибыли — непонятно.
Как это повлияет на другие нефтегазовые компании
Никак. Госдума увеличила коэффициент для компаний, участвующих в единой системе газоснабжения (ЕСГ), «Газпром» в их числе. ЕСГ — это система труб, по которым транспортируют и хранят газ.
Что дальше
Повышенный коэффициент будет действовать с 1 сентября по 31 декабря 2018 года. В следующем году правительство будет обсуждать дивидендную политику «Газпрома». Если государство не договорится с компанией — возможно дальнейшее повышение коэффициента на добычу. Короче, у «Газпрома» статус «все сложно».
Не все компании такие запутанные. Если вы хотите начать инвестировать в акции, узнайте о том, как оценить компании. Мы для вас подготовили готовые примеры:
