Инвестидея: Berkshire Hathaway, потому что old but gold
Сегодня у нас будет самая консервативная идея из всех, которые я когда-либо предлагал: купить акции холдинга Berkshire Hathaway, известного благодаря своему управляющему Уоррену Баффетту.
Потенциал роста: 6—9% в год на протяжении многих лет.
Срок действия: пока Баффетт у руля.
Почему акции могут вырасти: Баффетт — известный и умелый инвестор, который показывает отличный результат на протяжении многих лет. Вложиться в акции его холдинга — значит вложиться в американскую экономику.
Как действуем: можно взять сейчас, а можно подождать падения акций до 180 $; можно посмотреть, каким окажется отчет в следующем году, — может быть, Баффетт не заработает достаточно денег и произойдет падение акций.
Без гарантий
Наши размышления основаны на анализе бизнеса компании и личном опыте наших инвесторов, но помните: не факт, что инвестидея сработает так, как мы ожидаем. Все, что мы пишем, — это прогнозы и гипотезы, а не призыв к действию. Полагаться на наши размышления или нет — решать вам.
Если хотите первыми узнать, сработала ли инвестидея, подпишитесь на Т—Ж в Телеграме: как только это станет известно, мы сообщим.
Любим, ценим,
Инвестредакция
На чем зарабатывает компания
Это огромный холдинг, которому принадлежат частные и торгующиеся на бирже компании. В непубличной части бизнеса — а это почти 248 млрд долларов выручки в год — структура выручки выглядит так:
- 53,7% — розничные продажи и сектор услуг;
- 17,62% — железные дороги, ЖКХ и топливно-энергетический комплекс (ТЭК);
- 23,16% — страховочный бизнес;
- 3% — дивидендный доход;
- остальное — лизинговые услуги.
А еще у холдинга есть много-много акций разных компаний общей стоимостью 232 млрд долларов.
Доля прибыли от операций на бирже сильно скачет каждый год: в один год она может составлять треть общей прибыли, в другой — половину, а может вообще быть убыточной, как в прошлом году.
Аргументы в пользу компании
«Баффетт — кандидат от народа». У холдинга два класса акций: A и B. На графике ниже видно, как росли акции класса B. Я бы показал и акции класса A, которым еще больше лет, но это будет не вполне актуально: акции класса А стоят сейчас 327 тысяч долларов за штуку — почти как два дома в Омахе, откуда родом Баффетт.
Различий между классами акций немного, но они существенные: с акциями класса А нельзя совершить сплит — разделить имеющиеся акции на новые; акции класса B нельзя обменять на акции класса A. Но для нас это неважно, так как оба вида акций отражают успехи и неудачи одного и того же эмитента.
В целом холдинг Баффетта — это хорошее консервативное предприятие, которое растет вместе с американской экономикой.
Рисков толком нет, но есть нюансы
Дед уже не тот. Много лет Уоррен Баффетт обгонял индекс S&P 500, но в последние годы «концепция изменилась» — теперь Баффетт не поспевает за индексом, хотя и не сильно отстает. И более того, он считает, что не надо пытаться обгонять индекс. Это не то чтобы ужасный минус, но огромного роста от этих акций ждать не следует: они будут расти и падать вместе с экономикой США.
Если не Баффетт, то кто? Управляющему холдинга уже 89 лет — а успех Berkshire Hathaway многие связывают именно с ним. Кто придет после него — неясно. Как отреагируют инвесторы на уход Баффетта с должности, особенно в случае проблем со здоровьем, тоже неизвестно. В любом случае стоит быть готовыми к такому повороту событий.
Кому вообще можно посоветовать эти акции
В России нет доступа к дешевым американским индексным ETF, поэтому Berkshire Hathaway — это неплохая альтернатива. Этот холдинг лучше многих фондов в РФ и сильно старше, а это большой плюс. Для консервативных инвесторов, которые ищут, куда бы спрятать свою пенсию, это хороший вариант.
Что в итоге
Здесь есть несколько вариантов действий:
- взять акции сейчас и приготовиться держать их долго;
- подождать снижения акций до 180 $ в спекулятивных целях;
- подождать отчета в следующем году и посмотреть, насколько хорошим для компании получится этот квартал. Я считаю, что квартал будет хорошим, но в случае Berkshire Hathaway проблема может прийти от какого-нибудь Kraft Heinz, как это было в прошлом году: если какой-то биржевой актив Баффетта внезапно просядет, то это отразится на результатах холдинга — его акции, возможно, слегка упадут, но после этого их можно будет купить дешевле.
