Инвестидея: Visa и PayPal выиграют от роста безналичного расчета

Инвестидея: Visa и PayPal выиграют от роста безналичного расчета

1

Я считаю, что Visa и PayPal прекрасно подходят как для активных спекуляций на фондовом рынке, так и для пассивных инвестиций на долгий срок.

Потенциал роста: 10% в год в среднем на протяжении 5 лет.

Срок инвестиций: до 5 лет.

Почему акции могут вырасти: электронная коммерция растет, а безналичных платежей становится больше.

Драйверы роста

Борьба государства с наличными деньгами. По данным компании G4S, больше половины платежей в мире пока совершаются с помощью наличных денег: в Европе — 79%, в остальных регионах — больше 60%. Я считаю, что доля наличных денег будет падать, потому что это выгодно государству: легче контролировать денежные операции граждан, бороться с нелегальными доходами и осложнять жизнь преступникам.

Например, Индия пыталась снизить оборот наличных в 2016—2017 годах: из обращения выводили крупные банкноты, на которые приходилось 86% всех наличных в стране. В западных странах действуют мягче: обязывают компании принимать безналичные платежи, предоставляют налоговые льготы за отказ от наличных, вводят количественные ограничения на снятие средств с карты — например, все перечисленные меры использовались в Греции.

Рост безналичных платежей за счет электронной торговли. Сейчас менее 10% продаж приходится на электронную торговлю. Большинство интернет-магазинов предлагают оплату банковскими картами или через платежные системы.




Visa — второй игрок на рынке платежных карт, лидер — китайская платежная система UnionPay. Конкурентное преимущество Visa — карты с ее платежным сервисом принимаются практически во всех странах мира, в отличие от локальных игроков: «Мир» в России, RuPay в Индии. Преимущество PayPal — широкая распространенность на интернет-площадках.




Денежные переводы. Преимущество для PayPal — рост количества онлайн-переводов. Еще PayPal выигрывает у конкурентов из банковской отрасли из-за низких комиссий.




Рост объема денежных переводов, поступающих в страны с низким и средним доходом, — фактически переводы трудовых мигрантов. Источник: Всемирный банк, Migration and Development Brief 31
Рост объема денежных переводов, поступающих в страны с низким и средним доходом, — фактически переводы трудовых мигрантов. Источник: Всемирный банк, Migration and Development Brief 31

Риски: конкуренты и рецессия

Развитие локальных платежных систем. За пределами США разрабатываются альтернативные национальные платежные системы: в России — «Мир», в Китае — UnionPay, в Индии — RuPay. Потолок развития у альтернативных платежных систем чаще всего ограничен собственной страной. Карты Visa принимают в любой стране мира, системой пользуются практически все банки. Карты с системой «Мир» востребованы прежде всего государственными служащими. Доля рынка у Visa по чуть-чуть, но уменьшается.

Конкуренты PayPal — стартапы в развивающихся странах. Но конкурентов, скорее всего, поглотят крупные компании — так PayPal стал совладельцем работающего в развивающихся странах финансового приложения Tala. Плюс PayPal не привязан к конкретной стране и доступен практически по всему миру — а этим не могут похвастать его конкуренты из развивающихся стран.

Возможный спад экономики или кризис. Если спрос на товары упадет, у бизнеса возникнут проблемы: количество платежей упадет из-за экономической нестабильности. Из-за этого упадут доходы от комиссий у платежных систем. В момент экономического кризиса доля наличных может увеличиться: многие работники начнут получать деньги в конвертах.

В итоге

Есть и другие компании, работающие в этих секторах, но нас интересуют лидеры с большой долей рынка, опережающие своих конкурентов по степени проникновения. Я считаю, что Visa и PayPal подходят для долгосрочных инвестиций в финтех.


Комментарии проходят модерацию по правилам журнала
Загрузка
0

Благодарю за этот анализ. На самом деле Виза очень качественно двигается вверх. Она у меня есть и давно. Сейчас у неё период застоя, но в целом компания показала себя изумительно в разных ситуациях.
А вот с ПэйПэлом всё было не так ясно, так что спасибо за детальный разбор!

Cadence куда-то вниз поплыла. Теперь ломаю голову: докупать Okta Ink или нет?

Компания интересная, но на Яху прогнозы вниз почему-то...

0

Сообщество