Инвестидея: Texas Instruments, потому что без них никуда

Инвестидея: Texas Instruments, потому что без них никуда

7

Сегодня спекулятивная технологическая идея: купить акции производителя электроники Texas Instruments с расчетом на то, что спрос на ее товары в перспективе будет только увеличиваться.

Потенциал роста: 10% годовых в долларах.

Срок действия: около 3 лет.

Почему акции могут вырасти: продукция компании нужна для интернета вещей и автомобилей будущего, без них никак.

Как действуем: ждем отчета 22 октября, чтобы посмотреть, как сильно пошлая и унылая повседневность в виде упавших цен на полупроводники и снижения производства в Азии мешает блестящему будущему компании.

Без гарантий

Наши размышления основаны на анализе бизнеса компании и личном опыте наших инвесторов, но помните: не факт, что инвестидея сработает так, как мы ожидаем. Все, что мы пишем, — это прогнозы и гипотезы, а не призыв к действию. Полагаться на наши размышления или нет — решать вам.

Любим, ценим,
Инвестредакция

На чем зарабатывает компания

Согласно годовому отчету, 68% выручки Texas Instruments дает продажа аналоговых компонентов — это штуки, которые принимают сигнал в реальном мире, например звук или температуру, и превращают его в данные, которые может воспринимать остальная техника. Например, такие компоненты нужны, чтобы отопительный котел на даче включался или выключался при достижении определенной температуры в доме. А еще аналоговые компоненты нужны для управления питанием — как от розетки, так и от батарейки.

Остальная выручка приходится на решения в сфере встроенных процессоров — в основном это микроконтроллеры, которые помогают электронике выполнять конкретные функции: например, в дронах они следят за тем, чтобы лопасти нормально вращались и батарея работала как надо.

География продаж выглядит так: 64% приходится на страны Азии (в этой категории КНР дает 69% продаж и выступает крупнейшим рынком компании), 19,3% — на «Европу, Ближний Восток и Африку», примерно 14,5% дает США, следом идет «остальной мир».

Аргументы в пользу компании

Микроконтроллеры лучше всех. Эта категория продукции дает компании примерно треть всей выручки — и, как мы помним по идеям с Microchip, Cypress Semiconductor и Silicon Laboratories, спрос на микроконтроллеры будет только расти благодаря развитию сектора интернета вещей.

Этот процесс может остановить только глобальная технологическая катастрофа и пришествие новых Темных веков — ну или достаточно мощный мировой экономический кризис, который затормозит экономическое и технологическое развитие.

Аналоговые компоненты тоже нужны. Эта часть бизнеса основная для Texas Instruments, и ее перспективы тоже нужно учитывать. Хотя здесь намечаются определенные сложности в этом году — подробнее рассмотрим в следующем разделе, — в целом в следующие 5 лет ожидается рост этого рынка: спрос со стороны автомобильной промышленности растет. В частности, растет та часть автомобильной промышленности, которая занимается производством самоуправляемых и автоматизированных машин, — ожидается, что этот сегмент рынка будет расти среднегодовыми темпами на 40% в год до 2026 года.

Эта статья могла быть у вас в почте
Подпишитесь на Инвестник — рассылку для инвесторов, и получайте письмо с главными новостями каждый понедельник

Пристойная бухгалтерия. Согласно последнему отчету, в распоряжении компании 5,2 млрд долларов — сумма на счетах плюс задолженности контрагентов перед компанией, — а сумма всех ее задолженностей составляет 8,89 млрд долларов. Соотношение по американским меркам очень пристойное — сравните с огромной задолженностью Microchip, где сумма на счетах в 10 раз меньше объема задолженности.

Это нормальный, прибыльный бизнес. В отличие от Cypress Semiconductor и Silicon Laboratories компания не работает в убыток, а приносит доход. То есть у бизнеса есть солидная основа, а не только «перспективы блестящего развития в будущем».

Что может помешать

Перенасыщенность рынка. Аналоговые компоненты не избежали проблем рынка полупроводников: в этом году у них тоже намечается избыток предложения при недостаточном росте спроса. В результате ожидается падение прибыли — это может плохо сказаться на квартальном отчете компании.

Производственный кризис в Азии. Зафиксированный в странах Азии спад производства — о чем мы говорили в статье о Microchip — тоже не обещает компании ничего хорошего, потому что большую часть Texas Instruments делает именно там.

Что в итоге

22 октября у компании выходит очередной квартальный отчет. Следует дождаться его публикации, чтобы посмотреть, как замедление производства в Азии повлияло на выручку. Если будет значительное снижение продаж, то можно поймать акции где-то в диапазоне 100—110 $ за штуку. Но в то же время стоит следить за производственными показателями в странах Азии и Европы: если там начнется рецессия, то следующий квартал выйдет еще хуже.

У вас есть инвестидея? Расскажите, во что, по вашему мнению, стоит вложить свои кровные.
Комментарии проходят модерацию по правилам журнала
Загрузка

Александр, а что хорошая идея, вместо "берите сейчас потому что псевдонаука технического анализа говорит что 40дневная кривая в восходящем тренде Меркурия" я дальновидно написал про "Следует дождаться его публикации, чтобы посмотреть, как замедление производства в Азии повлияло на выручку". И ниже 110 все ещё не упало

1

Alexey, подтвердились худшие опасения по влиянию спроса из стран Азии, нужно теперь внимательно следить за производственными показателями в этом регионе и брать только в случае если они пойдут вверх (это значит возобновился спрос на сложную электронику).
кстати обратите внимание на то что несмотря на падение компания всё равно стоит как крыло от самолета. Ввиду плохого отчета с плохими прогнозами для себя лично поставлю ценник в районе 100 долларов, хотя не могу отговаривать других от того чтобы брать эту компанию по более высокой цене.

1
0

Burr Brown проанализируйте. Промэлектроника и качественный"аналог".

0

Так что идея остается нереализованной и хорошо

0

Александр, нам же к конце написано, дождитесь отчета 22 октября :)

0

Michael, что по результатам отчета на ваш взгляд? по текущей цене можно брать?

0

Сообщество