Отраслевые индексы Мосбиржи: что это, какие бывают и как ими пользоваться

Колебания котировок на фондовой бирже отражают настроения инвесторов — их отношение к конкретным компаниям и ко всему рынку в целом. А еще — к отдельным секторам экономики.

Для того чтобы было удобно мониторить ситуацию в определенной отрасли и самочувствие работающих в ней компаний, биржа отслеживает отраслевые индексы.

Отраслевой индекс отражает изменения цен на акции эмитентов, работающих в одной отрасли или секторе. Отраслевые индексы Московской биржи включают только ценные бумаги, которые есть в базе расчета индекса широкого рынка. Поэтому в зависимости от отрасли количество эмитентов в индексе и их доли могут сильно различаться.

Например, в индекс нефти и газа (MOEXOG) входят акции восьми предприятий нефтегазового сектора, а в индекс строительных компаний (MOEXRE) — бумаги всего четырех российских девелоперов.

При этом Московская биржа рассчитывает 4 варианта каждого индекса:

1. «Стандартный» ценовой индекс — рассчитывается без учета выплаченных компаниями дивидендов.
2. Индекс полной доходности «брутто», который учитывает дивиденды.
3. Индекс полной доходности «нетто», куда включены не только дивидендные выплаты, но и налогообложение компаний.
4. Аналог индекса «нетто», но не для российских, а для иностранных эмитентов.

Кроме того, Мосбиржа рассчитывает варианты отраслевых индексов в долларах. В этом случае в коде индекса буквы MOEX меняются на RTS. На сайте биржи есть соответствующая вкладка, которая позволяет переходить со страницы рублевого индекса в долларовый и обратно.

Рассмотрим, какие отраслевые индексы есть на Мосбирже и чем этот инструмент может быть полезен частному инвестору.

Виды отраслевых индексов. Всего на Мосбирже представлено 10 отраслевых индексов:

1. Нефти и газа (MOEXOG).
2. Электроэнергетики (MOEXEU).
3. Телекоммуникаций (MOEXTL).
4. Металлов и добычи (MOEXMM).
5. Финансов (MOEXFN).
6. Потребительского сектора (MOEXCN).
7. Химии и нефтехимии (MOEXCH).
8. Информационных технологий (MOEXIT).
9. Строительных компаний (MOEXRE).
10. Транспорта (MOEXTN).

Значения индексов и их изменения с начала года или месяца можно посмотреть на сайте Московской биржи в специальном разделе. Там же есть данные об объемах торгов.

Среди индексов есть свои лидеры. Например, крупнейшие по объемам торгов — финансовый и нефтегазовый сектора. В среднем за сутки участники рынка торгуют акциями представленных в них эмитентов на 34 млрд рублей. Наименьшие объемы у индекса строительных компаний — менее 400 млн рублей.

Как рассчитывают индексы. Значение индексов Мосбиржи определяется на основе цен акций, которые в них входят.

Формула расчета выглядит так:

• I_n = MC_n / D_n
• Где:
• I_n — значение индекса на момент расчета (n). MC_n — суммарная стоимость всех акций, она же капитализация. D_n — значение делителя на момент расчета индекса.

Делитель — это значение, которое учитывает капитализацию на первый день расчета индекса, скорректированную с учетом произошедших с того времени изменений базы.

В базу расчета могут включать новые акции и исключать из нее те, что перестали удовлетворять определенным критериям. Например, если вес акции на день формирования базы составит менее 0,4% от объема индекса, ее перестанут учитывать. Для включения в индекс порог выше — нужно, чтобы удельный вес бумаги превысил 0,6%.

Удельный вес акций в отраслевом индексе определяется с использованием значения средней капитализации, которую рассчитывают по ценам закрытия торгов за три месяца до дня формирования базы.

Детально методику расчета индексов акций можно изучить в соответствующем разделе сайта Московской биржи.

Индекс нефти и газа. В индекс входят крупнейшие компании, которые занимаются разведкой, добычей, переработкой, транспортировкой и сбытом углеводородов.

На конец 1 квартала 2023 года в базу расчета индекса нефти и газа включали 10 акций 8 эмитентов. Наибольшую долю в структуре индекса занимают акции «Лукойла», «Новатэка», «Газпрома» и «Роснефти».

Минимальное значение индекса за январь — апрель составило 5388,19 пункта, максимальное — 6845,22. Суммарно за первые четыре месяца 2023 года объем торгов акциями из индекса нефти и газа превысил 837 млрд рублей. На графике видно, как сильно упали торги после февраля 2022 года.

Индекс электроэнергетики. В состав индекса включены компании, которые занимаются генерацией, передачей, распределением и сбытом электроэнергии. В индекс входит 17 эмитентов, что делает его самым диверсифицированным отраслевым индексом на Мосбирже.

Наибольшую долю в структуре индекса электроэнергетики занимают «Россети», «Интер РАО», «Русгидро», «Юнипро», «Мосэнерго».

Минимальное значение индекса за январь — апрель составило 1397,52 пункта, максимальное — 1763,01. Суммарно за первые четыре месяца 2023 года объем торгов индекса электроэнергетики превысил 87 млрд рублей. То есть почти в 10 раз меньше, чем у нефтегазового индекса.

Индекс телекоммуникаций. В индекс входят эмитенты из сферы услуг проводной и мобильной связи, доступа к интернету, платного телевидения.

В состав индекса телекоммуникаций включены всего 4 акции трех эмитентов. При этом МГТС выступает дочерней структурой МТС, так что по факту компаний всего две. У этого отраслевого индекса самая низкая диверсификация по эмитентам.

На долю обыкновенных и привилегированных акций «Ростелекома» приходится 40,71% индекса, на МТС и его дочку — 59,29%.

Минимальное значение индекса за январь — апрель составило 1543,28 пункта, максимальное — 1811,19. Суммарно за первые четыре месяца 2023 года объем торгов в индексе телекоммуникаций приблизился к 50 млрд рублей.

Индекс металлов и добычи. В состав индекса входит 14 компаний горнодобывающего и металлургического секторов экономики. Наибольший удельный вес занимают «Полюс», «Норникель», «Северсталь», «Алроса», Polymetal International и НЛМК. На вторую половину списка приходится лишь четверть веса индекса.

Минимальное значение индекса за январь — апрель составило 5825,16 пункта, максимальное — 7420,29. Суммарно за первые четыре месяца 2023 года объем торгов индекса металлов и добычи превысил 718 млрд рублей.

Индекс финансов. Представлен компаниями, предоставляющими банковские, брокерские, лизинговые, страховые, инвестиционные и прочие услуги на финансовом рынке.

Всего в индекс финансов на конец 1 квартала 2023 включено 11 акций 10 эмитентов. Наибольшую долю составляют обыкновенные акции Сбербанка, ВТБ, МКБ, Московской биржи и TCS Group.

Минимальное значение индекса за январь — апрель составило 6265,61 пункта, максимальное значение — 8412,71. Суммарно за первые четыре месяца 2023 года объем торгов индекса финансового сектора приблизился к 1,3 трлн рублей. Это крупнейший отраслевой индекс Мосбиржи по этому показателю. Но годом ранее сопоставимый объем торгов в индексе был всего за месяц — февраль.

Индекс потребительского сектора. В индекс включены производственные компании и ретейлеры, которые выпускают и продают товары повседневного потребления. Всего в индекс входит 15 компаний. Наибольшую долю составляют «Русагро», «Магнит», Fix Price, X5 Retail Group.

Минимальное значение индекса за январь — апрель составило 5256,8 пункта, максимальное — 6237,44. Суммарно за первые четыре месяца 2023 года объем торгов индекса потребительского сектора превысил 156 млрд рублей.

Индекс химии и нефтехимии. В индекс включены производители из химического сектора промышленности.

В его состав входит семь акций пяти компаний. Наибольшая доля у «Фосагро» — более 30%. Также значительный удельный вес имеют акции «Куйбышевазота» и «Акрона».

Минимальное значение индекса за январь — апрель составило 30 970,5 пункта, максимальное — 39 013,19. Суммарно за первые четыре месяца 2023 года объем торгов индекса химии и нефтехимии превысил 91 млрд рублей.

Индекс информационных технологий. В индекс входит семь ИТ-компаний. Почти треть веса занимают акции Ozon. Сопоставимый удельный вес у «Яндекса» и VK. У остальных четырех эмитентов совокупная доля менее 18%.

Минимальное значение индекса за январь — апрель составило 1793,22 пункта, максимальное — 2054,73. Суммарно за первые четыре месяца 2023 года объем торгов индекса информационных технологий приблизился к 150 млрд рублей.

Индекс строительных компаний. Представлен крупными девелоперами: ПИК, «Эталон», ЛСР и «Самолет». Самую большую долю занимает компания «ПИК» — почти 40%. Доли прочих эмитентов распределяются почти поровну.

Минимальное значение индекса за январь — апрель составило 6392,67 пункта, максимальное — 7832,15. Суммарно за первые четыре месяца 2023 года объем торгов индекса строительных компаний превысил 40 млрд рублей.

Индекс транспорта. Отраслевой индекс транспортного сектора включает в себя компании, занимающиеся перевозкой людей и грузов. В 1 квартале в индекс вошло шесть эмитентов, среди которых наибольшую долю занимают Globaltrans Investment, «Аэрофлот» и «Совкомфлот».

Минимальное значение индекса за январь — апрель 2023 года составило 763,35 пункта, максимальное — 1202,4. Суммарно за первые четыре месяца 2023 года объем торгов индекса транспортного сектора составил почти 110 млрд рублей.

Отраслевые индексы помогают инвестору оценить общее состояние отраслей экономики и проследить их развитие в динамике. Каждый из секторов представлен в индексах наиболее крупными эмитентами, что дает общее представление не только о рынке, но и о самих компаниях.

Зачем следить за индексами. Информация по отраслевым индексам, представленная на сайте Московской биржи, отвечает на ряд важных для инвестора вопросов:

1. Какие отрасли растут быстрее рынка, а какие находятся в аутсайдерах.
2. Какие эмитенты внутри отрасли демонстрируют лучшую динамику.
3. Какой индекс лучше диверсифицирован, а где высока концентрация акций одной или нескольких компаний.
4. Как изменяется объем торгов в каждой отдельной отрасли.
5. Какие отрасли популярнее для торгов у инвесторов и спекулянтов.
6. Какой размер капитализации у компаний из определенного индекса.

Мониторинг отраслевых индексов поможет инвестору понимать общую картину по отраслям: находятся ли они на пике роста или падения. Сопоставив эти данные с официальной статистикой и новостями, можно сделать выводы о причинах динамики, а также спрогнозировать изменение доходности портфеля.

Отраслевые индексы помогают выявлять нестабильные периоды на рынке. Если показатель индекса на протяжении нескольких дней очень отличается в начале и в конце сессии, значит, отрасль находится в нестабильном, волатильном положении, что особенно опасно для начинающих инвесторов.

Следить за ликвидностью отрасли тоже проще, зная индексы. Чем больше объемы торговых оборотов в том или ином сегменте, тем ликвиднее акции компаний, представленных в индексе.

Стоит ли копировать состав отраслевых индексов. Для большей диверсификации логично иметь в своем портфеле акции эмитентов из разных секторов экономики. Как правило, если вся отрасль чувствует себя неуверенно, то и компании, которые к ней относятся, будут демонстрировать нелучшие результаты. Эмитенты из разных отраслевых индексов в портфеле инвестора помогут смягчить возможные просадки.

Но стоит ли слепо копировать состав отраслевого индекса, вопрос спорный. Теоретически инвестор может повторить любой индекс, купив входящие в него акции в соответствующих пропорциях. Но на практике это не гарантирует, что динамика такого портфеля будет отражать текущую ситуацию в конкретной отрасли или секторе. Дело в том, что в ряде индексов либо слишком маленькая диверсификация по эмитентам, либо вес одной-двух компаний слишком велик.

Например, в индекс телекоммуникаций входят акции всего трех эмитентов, из которых один выступает дочерней структурой другого. А в индекс химии и нефтехимии входит семь различных акций, но первые две составляют больше половины всего веса.

Так что динамика индекса может в большей степени зависеть не от ситуации в отрасли в целом, а от котировок одной или нескольких конкретных бумаг в портфеле, который собран на основании отраслевого индекса.