Редомициляция: кто и в какие сроки планирует переехать

В 2022 году многие европейские страны ввели санкции и ограничения на сотрудничество с компаниями из России. Естественно, пострадала и финансовая сфера: теперь перевести деньги из России в европейскую юрисдикцию или обратно крайне сложно или даже практически невозможно.
Исторически сложилось, что некоторые компании, которые ведут операционную деятельность преимущественно в России, регистрировали свои холдинговые структуры в европейских странах. В основном это были страны с некоторыми налоговыми и юридическими льготами для бизнеса: Кипр, Нидерланды, Британские Виргинские острова, Джерси.
С введением финансовых ограничений такие компании столкнулись с проблемами, в частности с выплатой дивидендов. Во-первых, теперь не получается перевести деньги из операционных российских компаний в иностранные холдинговые структуры. Во-вторых, даже если у холдингов есть деньги, они не могут их перевести российским акционерам.
Чем поможет редомициляция
Один из выходов из сложившейся проблемной ситуации — редомициляция. Это слово происходит от слова «домициль» — место регистрации физического или юридического лица. Соответственно, редомициляция — смена места регистрации. Если иностранный холдинг переедет в Россию, то никаких финансовых ограничений на переводы не будет, что позволит компании вернуться к выплате дивидендов.
На Московской бирже торгуется практически два десятка депозитарных расписок компаний с иностранной пропиской. Некоторые из них ранее регулярно выплачивали дивиденды, а теперь не могут этого сделать. Естественно, такая ситуация не слишком выгодна их акционерам. А это, в свою очередь, ограничивает потенциал роста котировок их ценных бумаг.
С другой стороны, это сохраняет в депозитарных расписках таких компаний потенциал бурного роста при появлении каких-либо новостей, связанных с редомициляцией. Например, депозитарные расписки ЕМС на новостях о ней взлетали более чем на 30%.
Кто переезжает
Ниже приводим таблицу, в которой указаны иностранные компании, чьи ценные бумаги торгуются на Московской бирже, и рассказываем, как у них дела с редомициляцией.
Стоит отметить, что некоторые компании выбрали страной новой регистрации не Россию, так что редомициляция может не помочь с выплатой дивидендов. Ну а некоторые предпочли идти другим путем, разделив бизнес на российский и иностранный или продав российские активы. Этот путь также кажется не слишком выгодным для тех, кто покупает ценные бумаги этих компаний на Московской бирже.
Компании с иностранной пропиской на Московской бирже
Начальная страна регистрации | Новая страна регистрации | Статус | Сроки | |
---|---|---|---|---|
Fix Price (MOEX: FIXP) | Британские Виргинские острова | Кипр | Завершена | Июнь 2022 |
Globaltrans (MOEX: GLTR) | Кипр | ОАЭ | В процессе | Февраль 2024 |
HeadHunter (MOEX: HHRU) | Кипр | — | Рассмотрение вариантов | — |
HMS Group (MOEX: HMSG) | Кипр | — | Завершено разделение компании | — |
Ozon (MOEX: OZON) | Кипр | — | Начало действий | — |
Qiwi (MOEX: QIWI) | Кипр | — | Разделение компании в процессе | Ноябрь 2023 |
Softline (MOEX: SFTL) | Кипр | — | Завершено разделение компании | Сентябрь 2023 |
TCS Group (MOEX: TCSG) | Кипр | — | Рассмотрение вариантов | — |
ЕМС (MOEX: GEMC) | Кипр | Россия | В процессе | — |
«Мать и дитя» (MOEX: MDMG) | Кипр | Россия | В процессе | — |
«Русагро» (MOEX: AGRO) | Кипр | — | Ведутся некоторые действия | — |
«Циан» (MOEX: CIAN) | Кипр | — | — | — |
«Эталон» (MOEX: ETLN) | Кипр | — | — | — |
Veon (MOEX: VEON) | Нидерланды | — | Завершается разделение компании | — |
X5 Group (MOEX: FIVE) | Нидерланды | — | — | — |
«Яндекс» (MOEX: YNDX) | Нидерланды | — | Разделение компании в процессе | — |
«Окей» (MOEX: OKEY) | Люксембург | — | — | — |
VK (MOEX: VKCO) | Британские Виргинские острова | Россия | В процессе | — |
«Полиметалл» (MOEX: POLY) | Джерси | Казахстан | Завершена | Август 2023 |
Компании с иностранной пропиской на Московской бирже
Fix Price (MOEX: FIXP) | |
Начальная страна регистрации | Британские Виргинские острова |
Новая страна регистрации | Кипр |
Статус | Завершена |
Сроки | Июнь 2022 |
Globaltrans (MOEX: GLTR) | |
Начальная страна регистрации | Кипр |
Новая страна регистрации | ОАЭ |
Статус | В процессе |
Сроки | Февраль 2024 |
HeadHunter (MOEX: HHRU) | |
Начальная страна регистрации | Кипр |
Новая страна регистрации | — |
Статус | Рассмотрение вариантов |
Сроки | — |
HMS Group (MOEX: HMSG) | |
Начальная страна регистрации | Кипр |
Новая страна регистрации | — |
Статус | Завершено разделение компании |
Сроки | — |
Ozon (MOEX: OZON) | |
Начальная страна регистрации | Кипр |
Новая страна регистрации | — |
Статус | Начало действий |
Сроки | — |
Qiwi (MOEX: QIWI) | |
Начальная страна регистрации | Кипр |
Новая страна регистрации | — |
Статус | Разделение компании в процессе |
Сроки | Ноябрь 2023 |
Softline (MOEX: SFTL) | |
Начальная страна регистрации | Кипр |
Новая страна регистрации | — |
Статус | Завершено разделение компании |
Сроки | Сентябрь 2023 |
TCS Group (MOEX: TCSG) | |
Начальная страна регистрации | Кипр |
Новая страна регистрации | — |
Статус | Рассмотрение вариантов |
Сроки | — |
ЕМС (MOEX: GEMC) | |
Начальная страна регистрации | Кипр |
Новая страна регистрации | Россия |
Статус | В процессе |
Сроки | — |
«Мать и дитя» (MOEX: MDMG) | |
Начальная страна регистрации | Кипр |
Новая страна регистрации | Россия |
Статус | В процессе |
Сроки | — |
«Русагро» (MOEX: AGRO) | |
Начальная страна регистрации | Кипр |
Новая страна регистрации | — |
Статус | Ведутся некоторые действия |
Сроки | — |
«Циан» (MOEX: CIAN) | |
Начальная страна регистрации | Кипр |
Новая страна регистрации | — |
Статус | — |
Сроки | — |
«Эталон» (MOEX: ETLN) | |
Начальная страна регистрации | Кипр |
Новая страна регистрации | — |
Статус | — |
Сроки | — |
Veon (MOEX: VEON) | |
Начальная страна регистрации | Нидерланды |
Новая страна регистрации | — |
Статус | Завершается разделение компании |
Сроки | — |
X5 Group (MOEX: FIVE) | |
Начальная страна регистрации | Нидерланды |
Новая страна регистрации | — |
Статус | — |
Сроки | — |
«Яндекс» (MOEX: YNDX) | |
Начальная страна регистрации | Нидерланды |
Новая страна регистрации | — |
Статус | Разделение компании в процессе |
Сроки | — |
«Окей» (MOEX: OKEY) | |
Начальная страна регистрации | Люксембург |
Новая страна регистрации | — |
Статус | — |
Сроки | — |
VK (MOEX: VKCO) | |
Начальная страна регистрации | Британские Виргинские острова |
Новая страна регистрации | Россия |
Статус | В процессе |
Сроки | — |
«Полиметалл» (MOEX: POLY) | |
Начальная страна регистрации | Джерси |
Новая страна регистрации | Казахстан |
Статус | Завершена |
Сроки | Август 2023 |
Новости, которые касаются инвесторов, — в нашем телеграм-канале. Подписывайтесь, чтобы быть в курсе происходящего: @investnique
20.09, 13:30
Забавно, что некоторые Российские компании даже не собираются "переезжать" домой. кому-то очень не хочется возвращать капиталы в РФ, а продолжать их выводить куда угодно.
20.09, 16:05
ПОЖИЛАЯ, а что же не вывести свои личные деньги, в случае, если нет запрета на это?
21.09, 09:06
Алексей, все просто, давайте кормить и спонсировать нашу страну, а не другую. Олигархи 30 лет выводили немыслимые суммы капитала, за что теперь многие и платят, уже давно закончилась экспансия российского капитала, ото всюду его гонят, из Европы выдавили, из стран СНГ активно выдавливают, как следствие наш капитал взялся за оружие. Не говоря о том, что капитал должен работать тут на благо экономики, а не оседать в других странах. Потом мы ворчим, что страна нищая, денег нет, регионы бедные и тд и тп. Можно создавать, развивать, модернизировать, а можно выжимать по максимуму и выводить свои сокровища подальше. Больше всего страдают простые люди, олигарху миллиардом меньше или больше не страшно, но его личной жизни никак не скажется.
21.09, 09:15
ПОЖИЛАЯ, кто это - мы? Это не Ваши деньги и не мои. И насчет того, что "гонят", "выдавили" и пр. это не совсем так. А капиталы и так работают на благо экономики. Можно создавать, модернизировать и пр. Но это вопрос социальной ответственности бизнеса, а не Ваши и не мои хотелки. Вам же никто не указывает, куда Вы должны тратить свои деньги?
21.09, 09:34
Алексей, мы - это общество. Капитал, который вкладывается в страну может сделать много хорошего: производит, создает рабочие места, платит налоги, строит инфраструктуру, инвестирует в различные проекты, занимается прямым инвестированием т.е. непосредственно создание новых производств, а это повышает предложение внутри страны на товары, повышает спрос на сырье и тд и тп, что положительно сказывается на общественном богатстве, а это мы с вами.
Касательно капитала, простой пример с Украиной, в нее до майдана было инвестировано Россией 17 млрд. долларов, однако большая часть этих активов была утеряна в результате национализаций, рейдерских захватов и вынужденных продаж. Капитал этого не простил и активно начал борьбу в 22 году. Ну дальше уже и национализация предприятий в Европе, те же захваты и вынужденные продажи.
21.09, 12:21
ПОЖИЛАЯ, капитал и так платит налоги. И многие компании платят существенные налоги. Которые государство и направляет на развитие общества. Как минимум, должно это делать. А капитал и без наших хотелок создает рабочие места и строит инфраструктуру в местах своего присутствия. А также занимается различными прямыми инвестициями. И только после всего этого выводит свои остаточные капиталы (чистую прибыль, с которой еще раз платит налоги) туда, куда хочет. Его право. После майдана на Украине работало большое количество российских предприятий. И перестало это делать после февраля 22 года. Это война не капитала, а геополитических игрунов, не наигравшихся в войнушку.
21.09, 13:04
Алексей, так разговор в том, что в этом нет баланса. Капитал утекает, а не притекает в качестве инвестиций в страну. Он упорно выводится и, когда принимаются попытки его вернуть, он упорно сопротивляется. США и Германия, например, потому так и привлекательны для жизни и там так развита инфраструктура, что туда активно вливаются средства, в их банках открывают счета, в их предприятия вкладывают деньги, покупают доли, там создают предприятия, бизнесы и производства, туда переезжают айти компании вместе с армией так нужных нам айтишников. Эти страны активно экспортируют капитал, получая взамен в результате неэквивалентного обмена капиталистическую ренту и становятся еще богаче.
Представьте если бы было наоборот. Из этих стран выводится капитал в серую зону, олигархи активно скупают активы за рубежом, а прибыль от них прячут где-то еще, а иностранный капитал использовал бы страну страну как полу периферию для излечения прибыли и получения ренты, которые так же выведут в другие страны подальше. Как ни крути в стране оседает только необходимый минимум. Сливки уходят куда-то еще. И не получилось бы мирового гегемона из США.
А я описал Россию, страну полу периферию к которой отношение как к сырьевому придатку, да и сейчас объявили это сырье токсичным. Если лет 50 назад СССР экспортировал в Китай преимущественно машины, станки и оборудование, то сейчас все наоборот, потому что кроме сырья продать нечего, все остальное заброшено, продано и выведено за рубеж. В то время как Китай давно вложился в развитие производства и современных технологий и теперь сам активно развивает экспансию своего капитала в большинство стран юга и востока.
Я считаю, что нужно принимать меры для удержания капитала внутри страны и привлечения иностранных инвестиций на основе равноправного сотрудничества. Капитал этому будет неизбежно сопротивляться, а там посмотрим кто победит.
22.09, 04:35
Капитал не нужно насильно удерживать (не получится), нужно создавать выгодные и стабильные условия для работы компаний внутри страны. А это уже вопросы к политической системе
22.09, 05:46
Ле, вы правы. Речь идет не о насильственном удержании, а о принятии мер по его удержанию. То есть создания благоприятной для него среды.
26.09, 16:26
ПОЖИЛАЯ, любой частный капитал, даже вместе взятый, не сравним по размеру с бюджетом России. Который формируется (упрощаю) из уплачиваемых нами налогов. И вот именно то, как этот бюджет распределяется, и должны мы, общество то есть, контролировать и принимать решения. Бюджетная же и налоговая системы в России построены так, что де-факто не обеспечивают надлежащим образом интересы субъектов Федерации. Сильно упрощая: почти все существенные по объему налоги поступают в центр, а затем центр определяет кому, в каком размере и каким образом давать, почти четверть бюджета является закрытой (т.е. мы с вами даже не знаем, на что это тратится). Наука экономика выявила, что для бизнеса надо создавать условия - и он сам придет, и принесет, и создаст. А то, как Вам или мне распоряжаться честно заработанными (с уплаченными с них налогами) "сокровищами" - это дело мое и Ваше.
25.09, 01:44
ПОЖИЛАЯ, посмотрите на ситуацию с точки зрения инвестора - вот лично Вы стали бы сейчас (да и вообще) вкладывать деньги в РФ? Думаю все вопросы отпадут сами собой при таком подходе.
25.09, 05:22
Sergey, с точки зрения иностранного это понятно. С точки зрения российского то стал, тут выбор совсем не велик.
25.09, 23:56
ПОЖИЛАЯ, даже с этой точки зрения есть выбор инвестировать в стеклянную банку бумажную наличку. И он может быть гораздо разумнее инвестиций в российскую экономику.
26.09, 10:17
Sergey, а инфляция? А риск физической утраты?
26.09, 10:24
Игорь, думается мне, что риск экспроприации инвестиций со стороны властей повыше будет, чем риск физической утраты бумажной налички. Ну и рост российской экономики последний десяток лет вроде бы не особо впечатляющий, вряд ли инфляцию перекрывает.
26.09, 10:44
Sergey, рост экономики, не перекрывающий инфляцию, конечно, сразу делает доходность по наличке в 0% очень выгодной и привлекательной. Простите, не удержался от сарказма. Но я понял вашу позицию, спасибо.
27.09, 02:21
Игорь, моя позиция очень проста и называется better safe than sorry. В текущих реалиях риск потерять все инвестиции в РФ слишком уж неиллюзорен в связи с событиями о которых нельзя говорить.
26.09, 07:24
Sergey, куда сильнее отток капитала был до военного конфликта и "закручивания гаек". Бегство капитала я могу объяснить не сложной политической ситуацией или войной, а именно жадностью многих капиталистов олигархов, которые просто даром получили свои капиталы во время приватизации. К этому добавим, что начальные капиталы в 90е возникли не понятно откуда, поэтому и деньги утекают зарубеж, что бы в случае чего не отняли, что бы было куда бежать, сколько у нас беглых олигархов? :) Ну и президент, который рассадил своих кентов где только возможно и дал неограниченный доступ к кормушке. Думаю, что проблема в первую очередь в не честных людях. Сейчас российский капитал во многих странах становится токсичным, тут либо возвращать деньги на родину, либо осваивать новые рынки. Недавно новость была, что уже "вернулось" в РФ в районе 50 млрд $, сумма впечатляющая, но если учесть, что выведено было более 300 млрд, то уже не так весело. Думаю, что если наобещать всяких амнистий и тд, то вернется еще немного.
21.09, 06:33
ПОЖИЛАЯ, а как закупать новое оборудование и вести торговлю с остальным миром, когда большинство денежных операций проходит с большим трудом?
Ну и не забываем, что если бизнес в другой юрисдикции, то его сложнее отжать.
21.09, 09:13
Oleg, торговлю вести можно как это сейчас называют с "дружественными" странами. Так ли сложно купить оборудование в Китае или на худой конец через страну транзит.
Фикс Прайсу, переехавшему на Кипр, какое такое уникальное оборудование нужно покупать, что он не может позволить редомиляцию в страну, где он работает?
22.09, 07:58
Ну в любом случае хорошо что возвращаются, софтлайн разделился на 2 части? он уже как отдельный Российский IT бизнес, так что я думаю в любом случае всё наладится. посмотрим где остальные будут