Редомициляция: кто и в какие сроки планирует переехать

21
Редомициляция: кто и в какие сроки планирует переехать
Аватар автора

Игорь Морошкин

частный инвестор

Страница автора

В 2022 году многие европейские страны ввели санкции и ограничения на сотрудничество с компаниями из России. Естественно, пострадала и финансовая сфера: теперь перевести деньги из России в европейскую юрисдикцию или обратно крайне сложно или даже практически невозможно.

Исторически сложилось, что некоторые компании, которые ведут операционную деятельность преимущественно в России, регистрировали свои холдинговые структуры в европейских странах. В основном это были страны с некоторыми налоговыми и юридическими льготами для бизнеса: Кипр, Нидерланды, Британские Виргинские острова, Джерси.

С введением финансовых ограничений такие компании столкнулись с проблемами, в частности с выплатой дивидендов. Во-первых, теперь не получается перевести деньги из операционных российских компаний в иностранные холдинговые структуры. Во-вторых, даже если у холдингов есть деньги, они не могут их перевести российским акционерам.

Чем поможет редомициляция

Один из выходов из сложившейся проблемной ситуации — редомициляция. Это слово происходит от слова «домициль» — место регистрации физического или юридического лица. Соответственно, редомициляция — смена места регистрации. Если иностранный холдинг переедет в Россию, то никаких финансовых ограничений на переводы не будет, что позволит компании вернуться к выплате дивидендов.

На Московской бирже торгуется практически два десятка депозитарных расписок компаний с иностранной пропиской. Некоторые из них ранее регулярно выплачивали дивиденды, а теперь не могут этого сделать. Естественно, такая ситуация не слишком выгодна их акционерам. А это, в свою очередь, ограничивает потенциал роста котировок их ценных бумаг.

С другой стороны, это сохраняет в депозитарных расписках таких компаний потенциал бурного роста при появлении каких-либо новостей, связанных с редомициляцией. Например, депозитарные расписки ЕМС на новостях о ней взлетали более чем на 30%.

Кто переезжает

Ниже приводим таблицу, в которой указаны иностранные компании, чьи ценные бумаги торгуются на Московской бирже, и рассказываем, как у них дела с редомициляцией.

Стоит отметить, что некоторые компании выбрали страной новой регистрации не Россию, так что редомициляция может не помочь с выплатой дивидендов. Ну а некоторые предпочли идти другим путем, разделив бизнес на российский и иностранный или продав российские активы. Этот путь также кажется не слишком выгодным для тех, кто покупает ценные бумаги этих компаний на Московской бирже.

Компании с иностранной пропиской на Московской бирже

Начальная страна регистрацииНовая страна регистрацииСтатусСроки
Fix Price
(MOEX: FIXP)
Британские Виргинские островаКипрЗавершена  Июнь 2022
Fix Price
(MOEX: FIXP)
КипрКазахстанВ процессе  Вторая половина 2024
Globaltrans
(MOEX: GLTR)
КипрОАЭЗавершена  Март 2024
HeadHunter
(MOEX: HHRU)
КипрВ процессе 
HMS Group
(MOEX: HMSG)
КипрЗавершено разделение компании 
Ozon
(MOEX: OZON)
КипрНачало действий 
Qiwi
(MOEX: QIWI)
КипрРазделение компании в процессе 
Softline
(MOEX: SFTL)
КипрЗавершено разделение компании  Сентябрь 2023
TCS Group
(MOEX: TCSG)
КипрРоссияЗавершена  Февраль 2024
ЕМС
(MOEX: GEMC)
КипрРоссияЗавершена  Декабрь 2023
«Мать и дитя»
(MOEX: MDMG)
КипрРоссияВ процессе 
«Русагро»
(MOEX: AGRO)
КипрРоссияВ процессе 
«Циан»
(MOEX: CIAN)
Кипр 
«Эталон»
(MOEX: ETLN)
КипрРоссияВ процессе 
Veon
(MOEX: VEON)
НидерландыЗавершено разделение компании  Октябрь 2023
X5 Group
(MOEX: FIVE)
Нидерланды 
«Яндекс»
(MOEX: YNDX)
НидерландыРазделение компании в процессе 
«Окей»
(MOEX: OKEY)
Люксембург 
VK
(MOEX: VKCO)
Британские Виргинские островаРоссияЗавершена  Сентябрь 2023
«Полиметалл»
(MOEX: POLY)
ДжерсиКазахстанЗавершена  Август 2023

Компании с иностранной пропиской на Московской бирже

Fix Price (MOEX: FIXP)
Начальная страна регистрацииБританские Виргинские острова
Новая страна регистрацииКипр
СтатусЗавершена 
СрокиИюнь 2022
Fix Price (MOEX: FIXP)
Начальная страна регистрацииКипр
Новая страна регистрацииКазахстан
СтатусВ процессе 
СрокиВторая половина 2024
Globaltrans (MOEX: GLTR)
Начальная страна регистрацииКипр
Новая страна регистрацииОАЭ
СтатусЗавершена 
СрокиМарт 2024
HeadHunter (MOEX: HHRU)
Начальная страна регистрацииКипр
Новая страна регистрации
СтатусВ процессе 
Сроки
HMS Group (MOEX: HMSG)
Начальная страна регистрацииКипр
Новая страна регистрации
СтатусЗавершено разделение компании 
Сроки
Ozon (MOEX: OZON)
Начальная страна регистрацииКипр
Новая страна регистрации
СтатусНачало действий 
Сроки
Qiwi (MOEX: QIWI)
Начальная страна регистрацииКипр
Новая страна регистрации
СтатусРазделение компании в процессе 
Сроки
Softline (MOEX: SFTL)
Начальная страна регистрацииКипр
Новая страна регистрации
СтатусЗавершено разделение компании 
СрокиСентябрь 2023
TCS Group (MOEX: TCSG)
Начальная страна регистрацииКипр
Новая страна регистрацииРоссия
СтатусЗавершена 
СрокиФевраль 2024
ЕМС (MOEX: GEMC)
Начальная страна регистрацииКипр
Новая страна регистрацииРоссия
СтатусЗавершена 
СрокиДекабрь 2023
«Мать и дитя» (MOEX: MDMG)
Начальная страна регистрацииКипр
Новая страна регистрацииРоссия
СтатусВ процессе 
Сроки
«Русагро» (MOEX: AGRO)
Начальная страна регистрацииКипр
Новая страна регистрацииРоссия
СтатусВ процессе 
Сроки
«Циан» (MOEX: CIAN)
Начальная страна регистрацииКипр
Новая страна регистрации
Статус 
Сроки
«Эталон» (MOEX: ETLN)
Начальная страна регистрацииКипр
Новая страна регистрацииРоссия
СтатусВ процессе 
Сроки
Veon (MOEX: VEON)
Начальная страна регистрацииНидерланды
Новая страна регистрации
СтатусЗавершено разделение компании 
СрокиОктябрь 2023
X5 Group (MOEX: FIVE)
Начальная страна регистрацииНидерланды
Новая страна регистрации
Статус 
Сроки
«Яндекс» (MOEX: YNDX)
Начальная страна регистрацииНидерланды
Новая страна регистрации
СтатусРазделение компании в процессе 
Сроки
«Окей» (MOEX: OKEY)
Начальная страна регистрацииЛюксембург
Новая страна регистрации
Статус 
Сроки
VK (MOEX: VKCO)
Начальная страна регистрацииБританские Виргинские острова
Новая страна регистрацииРоссия
СтатусЗавершена 
СрокиСентябрь 2023
«Полиметалл» (MOEX: POLY)
Начальная страна регистрацииДжерси
Новая страна регистрацииКазахстан
СтатусЗавершена 
СрокиАвгуст 2023

Новости, которые касаются инвесторов, — в нашем телеграм-канале. Подписывайтесь, чтобы быть в курсе происходящего: @investnique

Комментарии проходят модерацию по правилам журнала
Загрузка
0
Герой
Отредактировано

Забавно, что некоторые Российские компании даже не собираются "переезжать" домой. кому-то очень не хочется возвращать капиталы в РФ, а продолжать их выводить куда угодно.

0

ПОЖИЛАЯ, а что же не вывести свои личные деньги, в случае, если нет запрета на это?

3

Алексей, все просто, давайте кормить и спонсировать нашу страну, а не другую. Олигархи 30 лет выводили немыслимые суммы капитала, за что теперь многие и платят, уже давно закончилась экспансия российского капитала, ото всюду его гонят, из Европы выдавили, из стран СНГ активно выдавливают, как следствие наш капитал взялся за оружие. Не говоря о том, что капитал должен работать тут на благо экономики, а не оседать в других странах. Потом мы ворчим, что страна нищая, денег нет, регионы бедные и тд и тп. Можно создавать, развивать, модернизировать, а можно выжимать по максимуму и выводить свои сокровища подальше. Больше всего страдают простые люди, олигарху миллиардом меньше или больше не страшно, но его личной жизни никак не скажется.

4

ПОЖИЛАЯ, кто это - мы? Это не Ваши деньги и не мои. И насчет того, что "гонят", "выдавили" и пр. это не совсем так. А капиталы и так работают на благо экономики. Можно создавать, модернизировать и пр. Но это вопрос социальной ответственности бизнеса, а не Ваши и не мои хотелки. Вам же никто не указывает, куда Вы должны тратить свои деньги?

3
Герой
Отредактировано

Алексей, мы - это общество. Капитал, который вкладывается в страну может сделать много хорошего: производит, создает рабочие места, платит налоги, строит инфраструктуру, инвестирует в различные проекты, занимается прямым инвестированием т.е. непосредственно создание новых производств, а это повышает предложение внутри страны на товары, повышает спрос на сырье и тд и тп, что положительно сказывается на общественном богатстве, а это мы с вами.
Касательно капитала, простой пример с Украиной, в нее до майдана было инвестировано Россией 17 млрд. долларов, однако большая часть этих активов была утеряна в результате национализаций, рейдерских захватов и вынужденных продаж. Капитал этого не простил и активно начал борьбу в 22 году. Ну дальше уже и национализация предприятий в Европе, те же захваты и вынужденные продажи.

5

ПОЖИЛАЯ, капитал и так платит налоги. И многие компании платят существенные налоги. Которые государство и направляет на развитие общества. Как минимум, должно это делать. А капитал и без наших хотелок создает рабочие места и строит инфраструктуру в местах своего присутствия. А также занимается различными прямыми инвестициями. И только после всего этого выводит свои остаточные капиталы (чистую прибыль, с которой еще раз платит налоги) туда, куда хочет. Его право. После майдана на Украине работало большое количество российских предприятий. И перестало это делать после февраля 22 года. Это война не капитала, а геополитических игрунов, не наигравшихся в войнушку.

4

Алексей, так разговор в том, что в этом нет баланса. Капитал утекает, а не притекает в качестве инвестиций в страну. Он упорно выводится и, когда принимаются попытки его вернуть, он упорно сопротивляется. США и Германия, например, потому так и привлекательны для жизни и там так развита инфраструктура, что туда активно вливаются средства, в их банках открывают счета, в их предприятия вкладывают деньги, покупают доли, там создают предприятия, бизнесы и производства, туда переезжают айти компании вместе с армией так нужных нам айтишников. Эти страны активно экспортируют капитал, получая взамен в результате неэквивалентного обмена капиталистическую ренту и становятся еще богаче.
Представьте если бы было наоборот. Из этих стран выводится капитал в серую зону, олигархи активно скупают активы за рубежом, а прибыль от них прячут где-то еще, а иностранный капитал использовал бы страну страну как полу периферию для излечения прибыли и получения ренты, которые так же выведут в другие страны подальше. Как ни крути в стране оседает только необходимый минимум. Сливки уходят куда-то еще. И не получилось бы мирового гегемона из США.
А я описал Россию, страну полу периферию к которой отношение как к сырьевому придатку, да и сейчас объявили это сырье токсичным. Если лет 50 назад СССР экспортировал в Китай преимущественно машины, станки и оборудование, то сейчас все наоборот, потому что кроме сырья продать нечего, все остальное заброшено, продано и выведено за рубеж. В то время как Китай давно вложился в развитие производства и современных технологий и теперь сам активно развивает экспансию своего капитала в большинство стран юга и востока.
Я считаю, что нужно принимать меры для удержания капитала внутри страны и привлечения иностранных инвестиций на основе равноправного сотрудничества. Капитал этому будет неизбежно сопротивляться, а там посмотрим кто победит.

3

Капитал не нужно насильно удерживать (не получится), нужно создавать выгодные и стабильные условия для работы компаний внутри страны. А это уже вопросы к политической системе

3

Ле, вы правы. Речь идет не о насильственном удержании, а о принятии мер по его удержанию. То есть создания благоприятной для него среды.

3

ПОЖИЛАЯ, любой частный капитал, даже вместе взятый, не сравним по размеру с бюджетом России. Который формируется (упрощаю) из уплачиваемых нами налогов. И вот именно то, как этот бюджет распределяется, и должны мы, общество то есть, контролировать и принимать решения. Бюджетная же и налоговая системы в России построены так, что де-факто не обеспечивают надлежащим образом интересы субъектов Федерации. Сильно упрощая: почти все существенные по объему налоги поступают в центр, а затем центр определяет кому, в каком размере и каким образом давать, почти четверть бюджета является закрытой (т.е. мы с вами даже не знаем, на что это тратится). Наука экономика выявила, что для бизнеса надо создавать условия - и он сам придет, и принесет, и создаст. А то, как Вам или мне распоряжаться честно заработанными (с уплаченными с них налогами) "сокровищами" - это дело мое и Ваше.

1

ПОЖИЛАЯ, посмотрите на ситуацию с точки зрения инвестора - вот лично Вы стали бы сейчас (да и вообще) вкладывать деньги в РФ? Думаю все вопросы отпадут сами собой при таком подходе.

2

Sergey, с точки зрения иностранного это понятно. С точки зрения российского то стал, тут выбор совсем не велик.

0

ПОЖИЛАЯ, даже с этой точки зрения есть выбор инвестировать в стеклянную банку бумажную наличку. И он может быть гораздо разумнее инвестиций в российскую экономику.

0
Автор статьи

Sergey, а инфляция? А риск физической утраты?

0

Игорь, думается мне, что риск экспроприации инвестиций со стороны властей повыше будет, чем риск физической утраты бумажной налички. Ну и рост российской экономики последний десяток лет вроде бы не особо впечатляющий, вряд ли инфляцию перекрывает.

1
Автор статьи

Sergey, рост экономики, не перекрывающий инфляцию, конечно, сразу делает доходность по наличке в 0% очень выгодной и привлекательной. Простите, не удержался от сарказма. Но я понял вашу позицию, спасибо.

1
Герой
Отредактировано

Игорь, моя позиция очень проста и называется better safe than sorry. В текущих реалиях риск потерять все инвестиции в РФ слишком уж неиллюзорен в связи с событиями о которых нельзя говорить.

1
Герой
Отредактировано

Sergey, куда сильнее отток капитала был до военного конфликта и "закручивания гаек". Бегство капитала я могу объяснить не сложной политической ситуацией или войной, а именно жадностью многих капиталистов олигархов, которые просто даром получили свои капиталы во время приватизации. К этому добавим, что начальные капиталы в 90е возникли не понятно откуда, поэтому и деньги утекают зарубеж, что бы в случае чего не отняли, что бы было куда бежать, сколько у нас беглых олигархов? :) Ну и президент, который рассадил своих кентов где только возможно и дал неограниченный доступ к кормушке. Думаю, что проблема в первую очередь в не честных людях. Сейчас российский капитал во многих странах становится токсичным, тут либо возвращать деньги на родину, либо осваивать новые рынки. Недавно новость была, что уже "вернулось" в РФ в районе 50 млрд $, сумма впечатляющая, но если учесть, что выведено было более 300 млрд, то уже не так весело. Думаю, что если наобещать всяких амнистий и тд, то вернется еще немного.

0
Герой
Отредактировано

ПОЖИЛАЯ, а как закупать новое оборудование и вести торговлю с остальным миром, когда большинство денежных операций проходит с большим трудом?
Ну и не забываем, что если бизнес в другой юрисдикции, то его сложнее отжать.

2

Oleg, торговлю вести можно как это сейчас называют с "дружественными" странами. Так ли сложно купить оборудование в Китае или на худой конец через страну транзит.
Фикс Прайсу, переехавшему на Кипр, какое такое уникальное оборудование нужно покупать, что он не может позволить редомиляцию в страну, где он работает?

2
0

Ну в любом случае хорошо что возвращаются, софтлайн разделился на 2 части? он уже как отдельный Российский IT бизнес, так что я думаю в любом случае всё наладится. посмотрим где остальные будут

0

Сообщество