Как устроен бизнес Fix Price и какой доход могут принести акции компании

Fix Price (MOEX: FIXP) — крупнейшая сеть магазинов в сегменте низких фиксированных цен в России. Всего под брендом работает более 5600 магазинов в России, Беларуси, Казахстане, Узбекистане, Латвии, Грузии и Киргизии.
В 2022 году компания продолжила рост. Выручка выросла на 20,5% год к году и достигла 278 млрд рублей, сопоставимые продажи выросли на 10%, а средний чек увеличился на 13%. Прибавилось 759 магазинов — это рост на 15%, — из которых 671 магазин под управлением компании и 88 франчайзинговых.
В 2023 году сеть дополнилась франчайзинговыми магазинами в Монголии, которая стала восьмой страной, где работает Fix Price. Всего в этом году компания планирует открыть 750 магазинов и видит потенциал роста с действующих 5600 до 18 тысяч магазинов в России и странах ближнего зарубежья.
Разберем бизнес компании, рассмотрим, стоит ли инвестировать, и рассчитаем, сколько могут стоить акции компании.
На чем зарабатывают
Выручка Fix Price состоит из розничных продаж в магазинах, управляемых компанией, и оптовых продаж в адрес франчайзинговых магазинов. Доля оптовой выручки в общей выручке компании составила 11%, оставшись примерно на уровне 2021 года.
Всего под брендом Fix Price в конце 2022 года работало 5663 магазина, из них 5098 в России и 565 в Беларуси, Казахстане, Узбекистане, Латвии, Грузии и Киргизии.
География сети Fix Price
Собственные магазины | Франчайзинговые магазины | Всего по странам | |
---|---|---|---|
Россия | 4575 | 523 | 5098 |
Беларусь | 253 | 10 | 263 |
Казахстан | 211 | 24 | 235 |
Узбекистан | 0 | 19 | 19 |
Латвия | 0 | 36 | 36 |
Грузия | 0 | 6 | 6 |
Киргизия | 0 | 6 | 6 |
Всего | 5 039 | 624 | 5663 |
География сети Fix Price
Россия | |
Собственные магазины | 4575 |
Франчайзинговые магазины | 523 |
Всего по странам | 5098 |
Беларусь | |
Собственные магазины | 253 |
Франчайзинговые магазины | 10 |
Всего по странам | 263 |
Казахстан | |
Собственные магазины | 211 |
Франчайзинговые магазины | 24 |
Всего по странам | 235 |
Узбекистан | |
Собственные магазины | 0 |
Франчайзинговые магазины | 19 |
Всего по странам | 19 |
Латвия | |
Собственные магазины | 0 |
Франчайзинговые магазины | 36 |
Всего по странам | 36 |
Грузия | |
Собственные магазины | 0 |
Франчайзинговые магазины | 6 |
Всего по странам | 6 |
Киргизия | |
Собственные магазины | 0 |
Франчайзинговые магазины | 6 |
Всего по странам | 6 |
Всего | |
Собственные магазины | 5 039 |
Франчайзинговые магазины | 624 |
Всего по странам | 5663 |
Структура выручки Fix Price, млрд рублей
2021 | 2022 | Изменение | |
---|---|---|---|
Розничные продажи | 203 | 246 | 21% |
Оптовые продажи | 27 | 31 | 16% |
Выручка всего | 230 | 277 | 21% |
Структура выручки Fix Price, млрд рублей
Розничные продажи | |
2021 | 203 |
2022 | 246 |
Изменение | 21% |
Оптовые продажи | |
2021 | 27 |
2022 | 31 |
Изменение | 16% |
Выручка всего | |
2021 | 230 |
2022 | 277 |
Изменение | 21% |
Основные рынки Fix Price: Россия, Беларусь и Казахстан, в которых представлена большая часть собственных магазинов. В Узбекистане, Латвии, Грузии и Киргизии сеть представлена только франчайзинговыми магазинами.
Ее темпы роста замедлились в 2022 году, что связано с геополитической напряженностью, нестабильной экономической ситуацией, уходом из России ряда иностранных поставщиков и нарушением цепочки поставок. В дальнейшем компании будет сложно поддерживать сильные темпы роста из-за высокой базы имеющихся магазинов.
Динамика роста сети Fix Price
2020 | 2021 | 2022 | |
---|---|---|---|
Магазины компании | 3742 | 4368 | 5039 |
Франчайзинговые магазины | 425 | 536 | 624 |
Всего магазинов | 4167 | 4904 | 5663 |
Открыто новых магазинов | 655 | 737 | 759 |
Темпы роста | 19% | 18% | 15% |
Распределительные центры | 8 | 8 | 10 |
Динамика роста сети Fix Price
Магазины компании | |
2020 | 3742 |
2021 | 4368 |
2022 | 5039 |
Франчайзинговые магазины | |
2020 | 425 |
2021 | 536 |
2022 | 624 |
Всего магазинов | |
2020 | 4167 |
2021 | 4904 |
2022 | 5663 |
Открыто новых магазинов | |
2020 | 655 |
2021 | 737 |
2022 | 759 |
Темпы роста | |
2020 | 19% |
2021 | 18% |
2022 | 15% |
Распределительные центры | |
2020 | 8 |
2021 | 8 |
2022 | 10 |
Магазины Fix Price предлагают широкий ассортимент товаров повседневного спроса в нескольких фиксированных ценовых категориях. Там есть около 2 тысяч товарных позиций в 20 различных продовольственных и непродовольственных категориях. Это товары для дома, косметика и средства гигиены, канцелярия и книги, одежда, игрушки, бытовая химия, а также продукты питания и напитки, не требующие специальных условий хранения.
Около 38% ассортимента составляют товары известных брендов, около 34% — товары малоизвестных брендов и небрендированные. Товары под собственными брендами занимают около 28% ассортимента.
Примерно треть всех розничных продаж приходится на товары постоянного спроса, а оставшиеся две трети регулярно обновляются.
Категории товаров в структуре розничных продаж Fix Price в 2022 году
Продукты питания и напитки | 28% |
Товары для дома | 18% |
Косметика и товары гигиены | 18% |
Бытовая химия | 8% |
Канцелярские товары | 6% |
Одежда | 5% |
Товары для праздника | 5% |
Игрушки | 4% |
Аксессуары | 3% |
Прочее | 5% |
Категории товаров в структуре розничных продаж Fix Price в 2022 году
Продукты питания и напитки | 28% |
Товары для дома | 18% |
Косметика и товары гигиены | 18% |
Бытовая химия | 8% |
Канцелярские товары | 6% |
Одежда | 5% |
Товары для праздника | 5% |
Игрушки | 4% |
Аксессуары | 3% |
Прочее | 5% |
Основные ценовые категории товаров в двух диапазонах — 50—90 ₽ и 149—199 ₽ — заняли 72% в розничных продажах компании за прошлый год. На более высокие ценовые категории в диапазоне 249—299 и по 349 ₽ пришлось 13% продаж. Цена около 87% представленных товаров не превышала 99 ₽.
Также в компании действует онлайн-канал продаж с курьерской доставкой и самовывозом из магазина. Онлайн-продажи показывают высокие темпы роста: в 2022 году оформили миллион заказов, что в 2,3 раза превысило результаты 2021 года.
Рост выручки компании подкрепляется не только открытием новых магазинов, но и увеличением сопоставимых продаж, трафика и среднего чека. По итогам 2022 года темпы роста этих показателей превысили темпы в 2021 году.
Темпы роста операционных показателей Fix Price
2020 | 2021 | 2022 | |
---|---|---|---|
Продажи | 15,8% | 7,2% | 10,1% |
Трафик | −1,7% | 3,1% | 2,5% |
Средний чек | 17,8% | 4,0% | 12,9% |
Темпы роста операционных показателей Fix Price
Продажи | |
2020 | 15,8% |
2021 | 7,2% |
2022 | 10,1% |
Трафик | |
2020 | −1,7% |
2021 | 3,1% |
2022 | 2,5% |
Средний чек | |
2020 | 17,8% |
2021 | 4,0% |
2022 | 12,9% |
Финансовые показатели и маржинальность
На фоне роста выручки, EBITDA и операционной прибыли чистая прибыль по итогам 2022 года осталась на уровне 2021 года из-за возросших расходов на обслуживание долга и налога на прибыль.
Денежная позиция компании по итогам 2022 года выросла на 15 млрд рублей за счет положительного свободного денежного потока.
Долговая нагрузка по коэффициенту «чистый долг / EBITDA» на очень низком уровне, но, учитывая, что компания будет вкладывать имеющуюся наличность, следует исходить из показателей долга без вычета наличности. Показатели «долг / активы» и «долг / капитал» находятся на вполне приемлемых уровнях.
Маржинальность бизнеса Fix Price по ключевым показателям в разы превышает маржинальность крупнейших ретейлеров. В 2022 году при выручке в 10 раз меньше, чем у крупнейшего в России ретейлера X5 Group, Fix Price получила прибыль всего в 2 раза меньше.
Финансовые показатели и маржинальность ретейлеров в 2022 году, млрд рублей
Fix Price | X5 Group | «Магнит» | «Лента» | «Oкей» | |
---|---|---|---|---|---|
Выручка | 278 | 2605 | 2352 | 537 | 201 |
Чистая прибыль | 21 | 45 | 34 | 3,6 | −0,5 |
Рентабельность по чистой прибыли | 7,7% | 1,7% | 1,4% | 0,7% | — |
Рентабельность капитала (ROE) | 113% | 41% | 18% | — | — |
Рентабельность активов (ROA) | 21% | 3% | 3% | — | — |
Финансовые показатели и маржинальность ретейлеров в 2022 году, млрд рублей
Выручка | |
Fix Price | 278 |
X5 Group | 2605 |
«Магнит» | 2352 |
«Лента» | 537 |
«Oкей» | 201 |
Чистая прибыль | |
Fix Price | 21 |
X5 Group | 45 |
«Магнит» | 34 |
«Лента» | 3,6 |
«Oкей» | −0,5 |
Рентабельность по чистой прибыли | |
Fix Price | 7,7% |
X5 Group | 1,7% |
«Магнит» | 1,4% |
«Лента» | 0,7% |
«Oкей» | — |
Рентабельность капитала (ROE) | |
Fix Price | 113% |
X5 Group | 41% |
«Магнит» | 18% |
«Лента» | — |
«Oкей» | — |
Рентабельность активов (ROA) | |
Fix Price | 21% |
X5 Group | 3% |
«Магнит» | 3% |
«Лента» | — |
«Oкей» | — |
Финансовые показатели Fix Price, млрд рублей
2021 | 2022 | Изменение | |
---|---|---|---|
Выручка | 230,5 | 277,6 | 20% |
EBITDA | 44,1 | 53,9 | 22% |
Операционная прибыль | 32,3 | 41,1 | 27% |
Чистая прибыль | 21,4 | 21,4 | 0% |
Финансовые показатели Fix Price, млрд рублей
Выручка | |
2021 | 230,5 |
2022 | 277,6 |
Изменение | 20% |
EBITDA | |
2021 | 44,1 |
2022 | 53,9 |
Изменение | 22% |
Операционная прибыль | |
2021 | 32,3 |
2022 | 41,1 |
Изменение | 27% |
Чистая прибыль | |
2021 | 21,4 |
2022 | 21,4 |
Изменение | 0% |
Показатели баланса и долговой нагрузки Fix Price по итогам 2022 года, млрд рублей
2021 | 2022 | Изменение | |
---|---|---|---|
Деньги и эквиваленты | 8,8 | 23,6 | 168% |
Собственный капитал | 8,0 | 29,3 | 266% |
Долг | 32,3 | 34,6 | 7% |
Чистый долг | 23,5 | 11 | −53% |
Долг / активы | 0,4 | 0,3 | −20% |
Долг / капитал | 4,0 | 1,2 | −71% |
Долг / EBITDA | 0,5 | 0,2 | −12% |
Чистый долг / EBITDA | 0,5 | 0,2 | −62% |
Показатели баланса и долговой нагрузки Fix Price по итогам 2022 года, млрд рублей
Деньги и эквиваленты | |
2021 | 8,8 |
2022 | 23,6 |
Изменение | 168% |
Собственный капитал | |
2021 | 8,0 |
2022 | 29,3 |
Изменение | 266% |
Долг | |
2021 | 32,3 |
2022 | 34,6 |
Изменение | 7% |
Чистый долг | |
2021 | 23,5 |
2022 | 11 |
Изменение | −53% |
Долг / активы | |
2021 | 0,4 |
2022 | 0,3 |
Изменение | −20% |
Долг / капитал | |
2021 | 4,0 |
2022 | 1,2 |
Изменение | −71% |
Долг / EBITDA | |
2021 | 0,5 |
2022 | 0,2 |
Изменение | −12% |
Чистый долг / EBITDA | |
2021 | 0,5 |
2022 | 0,2 |
Изменение | −62% |
Чем Fix Price может заинтересовать инвесторов
Экономия для покупателей. Дискаунтеры и магазины низких фиксированных цен при надлежащем качестве товаров всегда будут пользоваться спросом у целевой аудитории — покупателей, ориентированных на экономное расходование денег.
Лояльность покупателей. Как Fix Price написала в отчете за 2022 год, индекс лояльности покупателей — показатель готовности рекомендовать продукты или услуги компании — составил 60%. Это достаточно высокий уровень для российского рынка розничной торговли. При этом 89% респондентов удовлетворено форматом магазинов.
Лидирующие позиции. В последние годы большинство магазинов формата низких фиксированных цен прекратило свою деятельность. Вероятно, этот формат сложнее обычных розничных магазинов — хотя бы потому, что ассортимент надо уложить в определенный ценовой диапазон.
Компания — практически монополист в данном секторе, так как отсутствуют игроки подобного масштаба. «Галамарт» сильно отстает по числу магазинов и доле рынка.
Как выглядит сектор магазинов низких фиксированных цен
Количество магазинов в 2017 | Количество магазинов в 2022 | Доля рынка в 2019 | Доля рынка в 2022 | Год входа на рынок и ухода с него | |
---|---|---|---|---|---|
Fix Price | 2477 | 5098 | 89,4% | 89,6% | 2007 |
«Галамарт» | 181 | 508 | 8,9% | 10,4% | 2009 |
Home Market и «Заодно» | 116 | Закрыты | Закрыты | Закрыты | 2013-2021 |
«Хозяюшка» | 22 | Закрыты | Закрыты | Закрыты | 2010-2019 |
«Еврошоп» | 27 | Закрыты | Закрыты | Закрыты | 2015-2018 |
«Охапка» | 50 | Закрыты | Закрыты | Закрыты | 2012-2018 |
Как выглядит сектор магазинов низких фиксированных цен
Fix Price | |
Количество магазинов в 2017 | 2477 |
Количество магазинов в 2022 | 5098 |
Доля рынка в 2019 | 89,4% |
Доля рынка в 2022 | 89,6% |
Год входа на рынок и ухода с него | 2007 |
«Галамарт» | |
Количество магазинов в 2017 | 181 |
Количество магазинов в 2022 | 508 |
Доля рынка в 2019 | 8,9% |
Доля рынка в 2022 | 10,4% |
Год входа на рынок и ухода с него | 2009 |
Home Market и «Заодно» | |
Количество магазинов в 2017 | 116 |
Количество магазинов в 2022 | Закрыты |
Доля рынка в 2019 | Закрыты |
Доля рынка в 2022 | Закрыты |
Год входа на рынок и ухода с него | 2013-2021 |
«Хозяюшка» | |
Количество магазинов в 2017 | 22 |
Количество магазинов в 2022 | Закрыты |
Доля рынка в 2019 | Закрыты |
Доля рынка в 2022 | Закрыты |
Год входа на рынок и ухода с него | 2010-2019 |
«Еврошоп» | |
Количество магазинов в 2017 | 27 |
Количество магазинов в 2022 | Закрыты |
Доля рынка в 2019 | Закрыты |
Доля рынка в 2022 | Закрыты |
Год входа на рынок и ухода с него | 2015-2018 |
«Охапка» | |
Количество магазинов в 2017 | 50 |
Количество магазинов в 2022 | Закрыты |
Доля рынка в 2019 | Закрыты |
Доля рынка в 2022 | Закрыты |
Год входа на рынок и ухода с него | 2012-2018 |
Потенциал роста. Компания в прошлом году открыла 759 магазинов, в этом планирует открыть 750, а в будущем — вырасти до 18 тысяч магазинов, что более чем в 3 раза превышает количество имеющихся.
В 2022 году на рынок данного формата приходилось 0,8% от общего объема рынка розничной торговли в России. Это предполагает значительный потенциал дальнейшего роста и укрепления позиций компании.
Какие есть риски инвестиций в Fix Price
Конкуренция. Fix Price с выручкой в несколько сотен миллиардов все же мала по сравнению с такими крупнейшими ретейлерами, как X5 Group и «Магнит», выручка которых измеряется триллионами рублей. Крупнейшие ретейлеры также открывают магазины формата низких цен: X5 Group в 2020 году запустила сеть «Чижик», а «Окей» развивает сеть продуктовых дискаунтеров под брендом «Да!».
Зависимость от импорта. Колебания рубля и инфляция негативно влияют на ценообразование и прибыль компании.
Из-за роста доллара и отложенного характера расчетов с иностранными поставщиками компании придется надеяться, что доллар не вырастет слишком сильно. Или ей придется нести расходы на хеджирование валютного риска, что в любом случае скажется на прибыли.
Что там с дивидендами
Дивидендная политика Fix Price предусматривает выплату минимум 50% чистой прибыли дважды в год при долговой нагрузке по показателю «чистый долг / EBITDA» 1×. Сейчас он составляет 0,2×, так что долговая нагрузка позволяет выплачивать дивиденды.
В сентябре 2022 года совет директоров компании приостановил действие дивидендной политики, отменив запланированную выплату финальных дивидендов за 2021 год в размере 5,8 млрд рублей, или 6,8 ₽ на акцию. За 1 полугодие 2021 года выплатили 9,8 млрд рублей, или 11,5 ₽ на акцию.
В случае выплаты дивидендов за 2022 год в размере половины чистой прибыли дивидендная доходность при текущей цене 427 ₽ за акцию — точнее, за ГДР на акцию — составила бы 3%, при выплате всей прибыли — 6%. Но компания не может платить дивиденды из-за антироссийских санкций, а о редомициляции речи пока не было.
До того как Fix Price стала публичной компанией и разместила расписки на Лондонской и Московской биржах в 2021 году, она регулярно выплачивала дивиденды. Фактически за три года компания выплатила больше, чем заработала, и при этом ей еще удавалось расти.
Дивидендные выплаты и прибыль Fix Price до IPO, млрд рублей
2018 | 2019 | 2020 | Всего за 3 года | |
---|---|---|---|---|
Сумма дивидендов | 8,0 | 14,2 | 33,4 | 55,6 |
Чистая прибыль | 9,1 | 13,2 | 17,6 | 39,9 |
Коэффициент выплат | 88% | 108% | 190% | 139% |
Дивидендные выплаты и прибыль Fix Price до IPO, млрд рублей
Сумма дивидендов | |
2018 | 8,0 |
2019 | 14,2 |
2020 | 33,4 |
Всего за 3 года | 55,6 |
Чистая прибыль | |
2018 | 9,1 |
2019 | 13,2 |
2020 | 17,6 |
Всего за 3 года | 39,9 |
Коэффициент выплат | |
2018 | 88% |
2019 | 108% |
2020 | 190% |
Всего за 3 года | 139% |
Как оценить доходность инвестиций в Fix Price
На первый взгляд, Fix Price оценена достаточно дорого относительно крупнейших ретейлеров. Но, учитывая высокую маржинальность бизнеса, стоимость компании оправданна.
Сравнение оценки Fix Price и крупнейших ретейлеров
Fix Price | X5 Group | «Магнит» | «Лента» | «Oкей» | |
---|---|---|---|---|---|
P / E | 17 | 9 | 10 | 6 | 6 |
EV / EBITDA | 7 | 4 | 4 | 4 | 3 |
Сравнение оценки Fix Price и крупнейших ретейлеров
P / E | |
Fix Price | 17 |
X5 Group | 9 |
«Магнит» | 10 |
«Лента» | 6 |
«Oкей» | 6 |
EV / EBITDA | |
Fix Price | 7 |
X5 Group | 4 |
«Магнит» | 4 |
«Лента» | 4 |
«Oкей» | 3 |
Оценим, какой доход компания может принести в ближайшие 5 лет.
Допустим, она каждый год открывает по 750 магазинов, как это ей удавалось в последние 3 года. Тогда через 5 лет магазинов станет 10 163. Это выглядит реалистично: в России Fix Price успешно открывает новые торговые точки в населенных пунктах даже с 5 тысячами жителей, а потенциал роста при 146 млн человек населения России — 29 тысяч магазинов.
Чистую прибыль можно рассчитать на основе прибыли в расчете на магазин, которая по итогам 2022 года составила 3,7 млн рублей. Прибыль компании к 2028 году может вырасти до 52 млрд рублей, если исходить из роста прибыли в расчете на магазин на 5% в год, что гораздо ниже, чем двукратный рост прибыли за последние 3 года.
Возможные перспективы роста Fix Price в ближайшие 5 лет
2022 | 2023 | 2024 | 2025 | 2026 | 2027 | 2028 | |
---|---|---|---|---|---|---|---|
Количество магазинов | 5663 | 6413 | 7163 | 7913 | 8663 | 9413 | 10 163 |
Прирост магазинов | 15% | 13% | 12% | 10% | 9% | 9% | 8% |
Чистая прибыль на 1 магазин, млн рублей | 3,78 | 4,0 | 4,2 | 4,4 | 4,6 | 4,8 | 5,1 |
Чистая прибыль компании, млрд рублей | 21,4 | 25,4 | 29,8 | 34,6 | 39,8 | 45,4 | 51,5 |
Возможные перспективы роста Fix Price в ближайшие 5 лет
Количество магазинов | |
2022 | 5663 |
2023 | 6413 |
2024 | 7163 |
2025 | 7913 |
2026 | 8663 |
2027 | 9413 |
2028 | 10 163 |
Прирост магазинов | |
2022 | 15% |
2023 | 13% |
2024 | 12% |
2025 | 10% |
2026 | 9% |
2027 | 9% |
2028 | 8% |
Чистая прибыль на 1 магазин, млн рублей | |
2022 | 3,78 |
2023 | 4,0 |
2024 | 4,2 |
2025 | 4,4 |
2026 | 4,6 |
2027 | 4,8 |
2028 | 5,1 |
Чистая прибыль компании, млрд рублей | |
2022 | 21,4 |
2023 | 25,4 |
2024 | 29,8 |
2025 | 34,6 |
2026 | 39,8 |
2027 | 45,4 |
2028 | 51,5 |
Чтобы определить, насколько оправданна текущая капитализация и какую доходность принесут инвестиции в Fix Price, рассчитаем внутреннюю норму доходности на вложенный капитал (IRR)
- Первоначальные инвестиции — текущая капитализация 363 млрд рублей, то есть 427 ₽ за акцию.
- За период с 2023 по 2028 год компания выплачивает всю прибыль в виде дивидендов.
- Выход из инвестиций — капитализация компании в размере 463 млрд рублей. Она рассчитана на основе мультипликатора Р / Е 9×, что сейчас медианное значение для X5 Group, «Магнита» и «Ленты».
Используя функцию расчета приведенной стоимости (ЧИСТНЗ) в «Экселе», подберем ставку внутренней нормы доходности (IRR). Для данной модели оценки Fix Price получилось 14% годовых.
Для сравнения: доходность российского рынка акций с учетом дивидендов за последние 5 лет составила 13% в год.
Капитал, вложенный по ставке 14% годовых, за 5 лет почти удваивается при условии реинвестирования дохода и без учета налогов. Поэтому 14% — это вполне приемлемая доходность с вероятностью получить больше данной величины, если темпы роста доходов компании будут превышать прогнозные значения.
Что в итоге
Fix Price — лидер в секторе розничной торговли низких фиксированных цен с отсутствием конкурентов подобного масштаба. Высокомаржинальный бизнес позволяет компании развиваться практически за счет заемных денег, а чистую прибыль выплачивать в виде дивидендов.
Необходимая редомициляция для возобновления дивидендных выплат повысит капитализацию компании. На счетах уже накоплено 23 млрд рублей, не менее половины которых должны выплатить акционерам, а перспективы роста количества магазинов принесут хорошую доходность инвесторам в будущем.
Новости, которые касаются инвесторов, — в нашем телеграм-канале. Подписывайтесь, чтобы быть в курсе происходящего: @investnique
23.08, 07:00
Инфинити, плюсую. Цены там стали либо +- такие же, как в супермаркете, либо даже дороже.
То, что по цене ниже, стало совсем непотребного качества. Раньше брал там фибры для уборки, бытовую химию. Сейчас хороших тряпок в продаже нет, есть только рыхлые какие-то. Химия стала стоить столько же, сколько на условном Озоне, которую привезут прямо в соседний дом.
Были дешевые снеки типа чипсов, йогурты, соки и напитки. Теперь ценник даже дороже, чем в Красно-Белое или Бристоль у дома.
Сейчас продолжаю там только губки для посуды покупать относительно регулярно, больше там как-то и нечего брать.
23.08, 09:02
Инфинити, Оценивать сеть из многих тысяч магазинов по своему личному опыту и району – это сильно. Высочайшая в индустрии маржинальность бизнеса, стремительный рост, низкая долговая нагрузка – это всё не заслуживающие внимания мелочи. Главное – вы лично не ходите и в вашем районе их точки в неудачных локациях. Продаём акции, в общем, и срочно!
23.08, 06:47
Я веду эксперимент в рамках которого покупаю все что мне советует менеджер из тинька или инвестидеи на небольшие суммы на отдельный счет. Так что эту парашу я купил на IPO по 700 рублей. Пока что худшая инвестиция на этом счете за всё время
24.08, 09:06
да, FIXP начал падать сразу после IPO, несмотря на рост рынка до окт 2021, надо смотреть какие оценочные коэффициенты были на момент IPO, скорее, завышенные. Утверждать, что компания не стоящая, т.к. впоследствии упала вместе с рынком не совсем правильно.
24.08, 11:02
Сергей, ну я прочитал разбор экспертов тинькова перед IPO, что компания недооценена минимум на 30% по мультипликаторам. Упали акции по очень простой причине - топы вышли в кэш, ровно та же ситуация с IPO Cian. И все они правильно сделали, что я могу сказать)
23.08, 06:54
На счетах уже накоплено 23 млрд рублей, не менее половины которых должны выплатить акционерам, --- Извините, а откуда эти и остальные финансовые данные?
23.08, 23:02
отчетность компании за 2022 год https://ir.fix-price.com/upload/iblock/4d2/lbabct7mc1q8b2w3x1afnj1cl9pjvaj0/FixPrice_AR_2022_RUS.pdf с.105
24.08, 05:14
Сергей, спасибо!
24.08, 08:16
Как показывает количественный анализ (финансовые показатели, коэффициенты), проведенный выше, бизнес Fix Price заслуживает инвестиций, но качественный анализ (анализ качества, уровня сервиса, конкурентных преимуществ), о котором говорите вы, и который также использует Баффет для выбора компаний, может говорить об обратном.
С другой стороны, если у Fix Price не было бы конкурентных преимуществ, востребованного ассортимента товаров и надлежащего сервиса, то они не смогли бы получать столь высокую рентабельность, которая в разы превышает рентабельность крупнейших розничных сетей, и не было бы таких темпов роста количества магазинов.
Поэтому поступлю как Баффет - схожу в Fix Price и посморю, что там происходит. О чем сообщу позже в комментариях)
24.08, 08:54
и еще один момент, в этом году компания продолжила расти, в 1К2023 было открыто 185 магазинов с учетом закрытых, в 1К2022, для сравнения, было открыто 179 магазинов. Такими темпами компания достигнет запланированные 750 магазинов в этом году. Не думаю, что они открывают магазины только ради выполнения плана. Раз открывают, значит они кому-то нужны. Отчетность за 1П2023 опубликуют 7 сентября, поэтому ждем, смотрим, ходим в магазин, анализируем.
24.08, 09:18
Сергей, меньше слов, больше скринов покупки акций Fix Price Сергей!
25.08, 06:25
вроде все по делу пишем, а скрины - в последнюю очередь, сначало нужно разобраться
04.09, 12:25
сходил в магазин Fix Price, вполне достойный аккуратный чистый магазин с кучей нужных мелочей и покупателей. Цены на некоторые товары не такие уж низкие, но не выше, чем в крупных розничных сетях. По продуктам были позиции по низким ценам. Если бы он был рядом, то ходил бы чаще, чтобы лучше понять что у них по чем.
Fix Price отличается большим ассортиментом непродовольственных товаров на небольшой площади, а ценовая политика с разными категориями цен позитивно влияет на процесс принятия решений покупателями. Нужна покупателю какая-нибудь мелочь, вспоминает что в Фикс Прайсе есть товары по 99 рублей и идет туда. Этим Фикс Прайс и отличается от Галамарт, Светофора, Доброцена, Да. Узнаваемость бренда и лояльность покупателей, думаю, у Фикс Прайс выше, чем у перечисленных, что отражается в большем количестве магазинов. Так что Фикс Прайс вполне достойная инвестиция.
21.09, 20:22
Сергей, в итоге я была права Сережа))))
прошел месяц, акции фикса обвалились на 17.78%