В России рекордно низкая безработица. Вот как на этом заработать

В июне 2023 года безработица в России достигла рекордно низких значений и упала до 3,1%. В февральском докладе Банк России отмечал, что главными причинами падения уровня безработицы стали рост потребностей в импортозамещении, отток кадров в 2 половине 2022 года, выход на пенсию, а также рост гособоронзаказа.
Согласно прогнозам Минтруда, ждать улучшения на рынке труда в ближайшие полтора года не стоит. По словам министра труда и социальной защиты Антона Котякова, безработица на горизонте ближайших полутора лет как минимум будет находиться на низких отметках.
Главным бенефициаром сильного рынка труда станет компания HeadHunter
16 августа компания опубликовала отчет за 2 квартал 2023 года, и вот главное из него:
- Выручка выросла на 78% — до 7,038 млрд рублей.
- Показатель скорректированной EBITDA вырос на 146% — до 4,13 млрд рублей.
- Чистая прибыль составила 3,04 млрд рублей — против убытка 321 млн в 2 квартале прошлого года.
- Показатель маржи по чистой прибыли составил 43,2%.
- Количество платящих клиентов выросло на 30,2% — до 315,93 тысячи.
- Средний чек в сегменте ключевых клиентов вырос на 54,9% — до 174,6 тысячи рублей.
Операционные и финансовые показатели
Главный операционный сегмент — сайт hh.ru, который по итогам квартала обеспечил 91% выручки компании. К направлению «Прочие сегменты» компания относит рекрутинговые сервисы в Казахстане и Беларуси, а также сервисы Skillaz и Zarplata.ru.
Основной доход компании приносит собственная онлайн-платформа для потенциальных работодателей и рекрутеров с обширной базой данных резюме и порталом для размещения вакансий. Также компания интегрирует дополнительные услуги для повышения эффективности процесса найма сотрудников.
В разрезе услуг бизнес компании делится на следующие направления.
Объявления о вакансиях. Клиенты компании покупают право разместить на HeadHunter определенное количество объявлений о своих вакансиях на некий срок. По итогам квартала сегмент вырос на 104,7% и обеспечил 47,6% общей выручки компании.
Доступ к базе резюме. HeadHunter предоставляет доступ к своей базе резюме на основе подписки на срок от дня до двенадцати месяцев. По итогам квартала сегмент вырос на 71,3% и обеспечил 18,3% общей выручки.
Комплексная подписка. Компания открывает доступ к своей базе резюме и разрешает клиентам размещать объявления о вакансиях на своем сайте. По итогам квартала сегмент вырос на 46,5% и обеспечил 24,8% общей выручки.
Дополнительные продукты. Это медийная реклама, эйчар-брендинг и многое другое. По итогам квартала сегмент вырос на 75% и обеспечил 9,3% общей выручки.
Структура доходов HeadHunter за 2 квартал, млрд рублей
2к2022 | 2к2023 | Изменение | |
---|---|---|---|
Объявления о вакансиях | 1,637 | 3,352 | 104,7% |
Комплексная подписка | 1,195 | 1,750 | 46,5% |
Доступ к базе резюме | 0,752 | 1,289 | 71,3% |
Дополнительные продукты | 0,369 | 0,646 | 75,0% |
Структура доходов HeadHunter за 2 квартал, млрд рублей
Объявления о вакансиях | |
2к2022 | 1,637 |
2к2023 | 3,352 |
Изменение | 104,7% |
Комплексная подписка | |
2к2022 | 1,195 |
2к2023 | 1,750 |
Изменение | 46,5% |
Доступ к базе резюме | |
2к2022 | 0,752 |
2к2023 | 1,289 |
Изменение | 71,3% |
Дополнительные продукты | |
2к2022 | 0,369 |
2к2023 | 0,646 |
Изменение | 75,0% |
Бизнес компании вырос в основном за счет высокого спроса на кандидатов, что привело к увеличению числа платежеспособных клиентов и среднего объема потребления услуг, а также эффекта низкой базы по итогам 2 квартала 2022 года.
Число активных вакансий продолжает увеличиваться в самых массовых и при этом дефицитных сферах: транспортно-логистической и рабочего персонала. Число активных резюме за месяц в них выросло в пределах 5% за июль 2023 года. Продолжает расти активность соискателей в сфере науки и образования, а также медицины и искусства.
Самыми напряженными с точки зрения дефицита остаются сферы розничной торговли и рабочего персонала. Количество вакансий в этих сферах выросло на 56 и 69% соответственно в сравнении с июлем прошлого года. Доля вакансий в этих секторах от общего числа составила 11,2 и 22,4% соответственно.
В результате выручка от ключевых клиентов — крупных компаний — увеличилась по итогам квартала на 79,6% — до 2,33 млрд рублей. Количество платящих ключевых клиентов увеличилось на 16% — до 13,37 тысячи. Средний чек на услуги от ключевых клиентов увеличился на 54,9% и составил 174,66 тысячи рублей. Таким образом, ключевые клиенты обеспечили 33,1% общей выручки компании.
Выручка от клиентов из сегмента малого и среднего бизнеса по итогам квартала выросла на 76,9% — до 3,89 млрд рублей, — а общее количество платящих клиентов в этом направлении увеличилось на 29,7% — до 278,26 тысячи. Средний чек клиентов из малого и среднего бизнеса вырос на 36,4% и составил 13,97 тысячи рублей.
Рост среднего чека как в сегменте ключевых клиентов, так и в сегменте малого и среднего бизнеса обусловлен увеличением числа вакансий и растущей конкуренцией за соискателей. В июне 2023 года безработица в России упала до 3,1% — это самый низкий показатель за всю историю наблюдений. Чтобы поддерживать поток кандидатов на вакансии, компании увеличивали расходы на продвижение и чаще обновляли карточки вакансий.
Все это помогло HeadHunter увеличить показатели чистой прибыли и маржинальности бизнеса.

Финансовые показатели HeadHunter за 2 квартал 2023 года, млрд руб
1к2022 | 2к2023 | Изменение | |
---|---|---|---|
Выручка | 3,955 | 7,038 | 78% |
Операционные расходы | 2,603 | 3,090 | 18,7% |
Скорректированная EBITDA | 1,676 | 4,130 | 146,4% |
Чистая прибыль | −0,312 | 3,044 | — |
Маржа по чистой прибыли | −8,1% | 43,2% | — |
Финансовые показатели HeadHunter за 2 квартал 2023 года, млрд руб
Выручка | |
1к2022 | 3,955 |
2к2023 | 7,038 |
Изменение | 78% |
Операционные расходы | |
1к2022 | 2,603 |
2к2023 | 3,090 |
Изменение | 18,7% |
Скорректированная EBITDA | |
1к2022 | 1,676 |
2к2023 | 4,130 |
Изменение | 146,4% |
Чистая прибыль | |
1к2022 | −0,312 |
2к2023 | 3,044 |
Изменение | — |
Маржа по чистой прибыли | |
1к2022 | −8,1% |
2к2023 | 43,2% |
Изменение | — |
Какие еще новости у компании
Делистинг с NASDAQ. 8 июня 2023 года биржа NASDAQ провела делистинг акций HeadHunter, несмотря на апелляцию, поданную компанией в апреле 2023 года. При этом торги акциями на Мосбирже продолжаются и будут продолжаться в прежнем режиме — Московская биржа останется основным рынком торговли акциями HeadHunter.
После решения о делистинге с NASDAQ в HeadHunter заявили о возможном переносе корпоративного управления в Россию — компания зарегистрирована на Кипре. Но ни точных сроков такой перерегистрации, ни планов по выбору конечной юрисдикции компания не назвала.
Дивиденды и обратный выкуп. Решение вопроса с перерегистрацией бизнеса в «дружественную» юрисдикцию позволит компании возобновить дивидендные выплаты. До введения санкций она платила 75% скорректированной чистой прибыли в виде дивидендов.
В мае компания сообщила о планах провести обратный выкуп акций, но не раскрыла подробных условий. В отчете за 2 квартал подробностей о сроках и параметрах обратного выкупа не сообщали.
По итогам квартала на счетах компании скопилось 14,01 млрд рублей, что на 10 млрд рублей больше, чем годом ранее. В 2021 году компания уже проводила обратный выкуп акций и потратила на это 3 млрд рублей. Тогда после анонса и старта программы акции выросли на 35% за полтора месяца. Сейчас денег на счетах заметно больше, и более щедрая программа выкупа должна поддержать рост акций.
Windfall tax. 4 августа вступили в силу поправки в налоговый кодекс России, предполагающие единовременный платеж в виде «налога на сверхприбыль». Его необходимо заплатить компаниям, чей размер средней чистой прибыли за 2021—2022 годы превысил миллиард рублей. Ставка налога составит 10% от суммы превышения. Менеджмент HeadHunter оценил выплаты по windfall tax в диапазоне от 268 до 536 млн рублей, а перечислить платеж в бюджет компания намерена до 30 ноября 2023 года.
Что в итоге
Акции HeadHunter — единственный актив на Мосбирже, позволяющий сделать ставку на сильный рынок труда в России. Напряженная ситуация на нем будет и дальше поддерживать бизнес HeadHunter, поскольку компании продолжат конкурировать за работников.
По итогам июля значение hh-индекса, показывающего отношение количества резюме к количеству вакансий, составило 3,4 — против 5,3 в июле 2022 года. Чем ниже значение индекса, тем сильнее дефицит сотрудников. В целом по стране за июль 2023 года количество вакансий выросло на 50% в сравнении с июлем прошлого года. Показателен также рост числа вакансий для людей с инвалидностью: за июль 2023 оно составило 46,8 тысячи — против 18,8 тысячи в прошлом году.
Бизнес компании продолжает расти уверенными темпами, эффективность остается высокой, а по мультипликаторам компания продолжает оставаться дешевой в сравнении с другими технологическими предприятиями России.

Мультипликаторы интернет-компаний России
HeadHunter | «Яндекс» | «Циан» | VK | |
---|---|---|---|---|
P / E | 12,4 | 49,1 | 53,7 | — |
P / S | 4,89 | 1,37 | 3,11 | 1,12 |
Рентабельность по EBITDA | 55,5% | 11,6% | 20,2% | 15,0% |
Мультипликаторы интернет-компаний России
P / E | |
HeadHunter | 12,4 |
«Яндекс» | 49,1 |
«Циан» | 53,7 |
VK | — |
P / S | |
HeadHunter | 4,89 |
«Яндекс» | 1,37 |
«Циан» | 3,11 |
VK | 1,12 |
Рентабельность по EBITDA | |
HeadHunter | 55,5% |
«Яндекс» | 11,6% |
«Циан» | 20,2% |
VK | 15,0% |
Новости, которые касаются инвесторов, — в нашем телеграм-канале. Подписывайтесь, чтобы быть в курсе происходящего: @investnique
21.08, 15:45
Такое ощущение, что авторы подобных статей живут в какой-то другой стране.
21.08, 16:18
Антиконсьюмерист, безработица действительно низкая, но ничего хорошего тут на самом деле нет. Большинство людей просто не могут себе позволить сидеть без работы и соответственно работают хоть где-нибудь.
21.08, 16:58
Sergey, именно так.
Т.е. работы вроде бы и много, но зарплаты по большей части - нищенские.
21.08, 20:50
Антиконсьюмерист, У меня здесь будут вопросы сразу к двум комментаторам.
1. А с каких пор "сидеть без работы вообще" считается нормальным?
2. А вы понимаете разницу между "уровнем безработицы" и "уровнем зарплат"?
21.08, 21:42
Я, Статью за тунеядство вроде бы давно отменили, в чем проблема? Если есть альтернативные источники дохода, то отлично, но вообще речь о том, чтобы иметь накопления на несколько месяцев для поиска работы в случае потери имеющейся вместо того, чтобы хвататься за первую попавшуюся возможность поддержать себя на плаву.
22.08, 07:01
Я, 1. насчёт "сидеть без работы" - подозреваю, что Сергей имел в виду возможность некоторое время побыть в поисках работы с адекватной оплатой труда, живя на накопления. Этой возможности у большинства людей нет, так как зарплаты такие, что их хватает лишь на базовые нужды ровно на месяц. Вот и приходится крутиться в этом замкнутом круге: если уволишься, то будет нечем платить коммуналку и нечего кушать.
2. Официальный уровень безработицы учитывает только людей, состоящих в центре занятости. Их действительно крайне мало, потому что центр занятости всегда готов предложить миллиард вакансий с зарплатой 15-20 тысяч рублей. Только все эти вакансии - по факту не работа, а рабство за еду.
22.08, 06:37
Sergey, дело не в том, что не могут позволить сидеть без работы, а в том, что имеется дефицит кадров из-за оттока людей. Это вынуждает в том числе компании повышать зарплаты. Для работников это хорошо, а для экономики не очень.
22.08, 10:58
Aleksandr, а в каких отраслях этот рост зафиксирован есть данные? Подозреваю что это те сферы деятельности, где возможна удаленная работа или где относительно не сложно найти работу в другой стране, а это по большому счету наше любимое (или нелюбимое, как посмотреть) IT. Я тут имею в виду миграционный отток, если взять отток в связи с мобилизацией, то он должен быть более-менее равномерно распределен между всеми сферами деятельности и вряд ли там ощутимый эффект будет. Соответственно среднестатистическому россиянину вряд ли этот рост зарплат сильно поможет.
28.08, 13:43
Sergey, айтишники уже давно никому не нужны, особенно начинающие, вы проспали как минимум года на 3 (а то и на все 5, если мы говорим о «войти в айти»). Сейчас, чтобы устроиться айтишником на хорошую вакансию, нужно как минимум уровень миддл и реальные знания в сфере, а не курсы всякие из интернета.
28.08, 18:20
Матвей, моё предположение основано на том, что именно они первые на выход т.к. релоцироваться им относительно не сложно, а срочно релоцироваться только они и могут по большому счету. Так что я полагаю, что в потоке массовых эмигрантов вызванное известно чем, они должны быть наибольшей группой.
22.08, 14:08
Sergey, в статье есть все нужные ссылки и даже указание на отрасли, в которых самый острый дефицит кадров. Чтобы покрыть дефицит сотрудников, работодатели в том числе повышают зарплаты. В вашем любимом IT избыток сотрудников и количество резюме растет быстрее количества вакансий.
22.08, 04:57
Sergey, верно, это азы экономики которые позволяют на любую статистику смотреть по другому.
22.08, 00:57
Антиконсьюмерист, на чем основаны ваши ощущения? Я написал с указанием фактов о том, что происходит и что с этим делать. Хотелось бы обоснованной аргументации вашей точки зрения)
22.08, 13:46
Антиконсьюмерист, что-то мне подсказывает, что так оно и есть
21.08, 16:50
Вопрос: если человек находит себе вторую работу, потому что зарплаты с одной просто не хватает на всё, это же снижает уровень безработицы?)
21.08, 20:48
счастливая, нет, уровень безработицы это не про свободные ваканскии - про это дефицит кадров. Уровень безработицы - это про людей без работы вообще.
Тем более офф. источники (на которые ссылается статья) полагаю считают безработицу по трудовой бирже и трудовой книжке - и тут опять же нет.
21.08, 19:17
счастливая, на официальный уровень безработицы вторая работа не влияет - на бирже человек не числится, если первая работа есть, и пособие не получает. или тут какая-то другая безработица фигурирует? самозанятые с нулевым доходом тоже считаются при деле )
21.08, 18:52
Вот, всё-таки, что лучше: одна вакансия на 100 000 руб или 10 вакансий на 10 000 руб?
28.08, 13:47
Сергей, лучше для чего?
21.08, 22:46
Я, пара месяцев? В крупных компаниях сам процесс найма может больше времени занимать.
22.08, 04:42
ИП, который в минус работает, и СЗ без дохода не считаются безработными же?
22.08, 09:07
Максим, нет конечно. считают только тех кто пришел на биржу и встал на учет как безработный.
21.08, 19:54
HH - это монополист, который за последние 6 лет увеличил оплату за свои услуги на 500%+ И не понятно кто конечный бенифицар и куда выводят прибыль. Куда смотрит ФАС....
28.08, 13:49
Питер, одно понятно: нормальный человек инвестировать в эту компанию не будет, но если умеешь спекулировать, то можно и подзаработать)
22.08, 10:31
"Отношение количества резюме к количеству вакансий, составило 3,4 — против 5,3 в июле 2022 года. Чем ниже значение индекса, тем сильнее дефицит сотрудников" - а вы эти вакансии видели? Какой-нибудь оператор-на-документы-без обзвонов в 1001 городе и таких вариантов тьма - вот вам и море вакансий, а по сути это развод, а не работа. А на нормальные должности в компаниях очень мало объявлений.
22.08, 07:29
"Акции HeadHunter — единственный актив на Мосбирже, позволяющий сделать ставку на сильный рынок труда в России. "
от этих слов веет безнадегой и обреченностью. на американской бирже куча HR-эмитентов. грустно все это
22.08, 14:11
Alex, от нашего рынка вообще в плане количества эмитентов веет этой безнадегой) но ситуация постепенно меняется. Я помню, когда пришел на рынок в 2007 году, было еще печальнее.
28.08, 13:40
Традиционное спасибо за актуальные рекомендации на почте! Какой смысл от этой статьи сегодня, когда акции хэдхантера уже выросли на 30% с момента публикации)