Сервис в партнерстве с Тинькофф Инвестициями. Котировки обновляются раз в 15 минут

15 ноября крупный онлайн-ретейлер Ozon (MCX: OZON) опубликовал результаты деятельности за 3 квартал и 9 месяцев 2022 года. Компания продает товары онлайн, предоставляет сторонним продавцам услуги маркетплейса, а также развивает финансовые услуги.

Как делать деньги из денег
Лучшее об инвестициях за неделю — в вашей почте каждый понедельник. Бесплатно.

Операционные результаты

Ozon продолжает показывать бурный рост операционных показателей на десятки, а то и сотни процентов:

  1. Товарооборот вместе с услугами (GMV) за квартал вырос на 74%, а за 9 месяцев — на 98%.
  2. Число заказов прибавило 91% за квартал и 122% за 9 месяцев.
  3. Количество товарных позиций (SKU) увеличилось более чем в 3 раза.
  4. На 54% увеличилось число активных покупателей.
  5. Число активных продавцов утроилось.

Продолжает расти доля маркетплейса как процент от GMV: за квартал она достигла 78,2%, а за 9 месяцев — 74,9%.

Ozon продолжает активно развивать бизнес по многим направлениям:

  1. Бизнес компании покрывает уже более 50% населения России.
  2. Объем складских помещений вырос до 1,2 млн квадратных метров.
  3. Продолжается активное привлечение продавцов из других стран. В частности, для этих целей открыли офис продаж в Турции.
  4. В 3 квартале запустили партнерскую доставку для товаров из Турции и Китая.
  5. Продолжается развитие бизнеса Ozon в странах СНГ: Беларуси и Казахстане.
  6. Растет количество пользователей финтех-сервисов компании: это уже более 17 тысяч продавцов и более 10,7 млн покупателей.

Операционные показатели Ozon

3к2021 3к2022 9м2021 9м2022
GMV, млрд рублей 108,3 188,1 271,5 536,2
Число заказов, млн штук 56,2 107,5 131,2 290,7
Количество SKU, млн штук 46 150 46 150
Число активных покупателей, млн человек 21,3 32,7 21,3 32,7
GMV, млрд рублей
3к2021
108,3
3к2022
188,1
9м2021
271,5
9м2022
536,2
Число заказов, млн штук
3к2021
56,2
3к2022
107,5
9м2021
131,2
9м2022
290,7
Количество SKU, млн штук
3к2021
46
3к2022
150
9м2021
46
9м2022
150
Число активных покупателей, млн человек
3к2021
21,3
3к2022
32,7
9м2021
21,3
9м2022
32,7

Финансовые результаты

Хороший рост показывает выручка Ozon: за квартал она выросла на 48%, а за 9 месяцев — на 64%.

Также хорошую динамику показывает скорректированная EBITDA: второй квартал подряд компания сумела вывести в плюс этот показатель. За 9 месяцев скорректированная EBITDA все еще отрицательная, но убыток по ней сократился на 72%.

А вот чистая прибыль Ozon все так же в глубоком минусе, при этом убыток вырос на 48% за квартал и на 31% за 9 месяцев. Важный момент: убыток был бы меньше, если бы не разовый форс-мажор. Компания признала убыток от августовского пожара на складе в Московской области в 10,8 млрд рублей.

Свободный денежный поток Ozon за квартал вышел в положительную зону, но показатель за 9 месяцев удручает: убыток по нему вырос на 47%.

В структуре выручки компании происходят важные изменения: из-за бурного роста маркетплейса значение продажи товаров самим Ozon становится все меньше. И если по итогам 9 месяцев эта статья все еще доминирует с долей в 51,3%, то по итогам 3 квартала доля составила только 43,5%, то есть выручка от услуг вышла на первое место. Более того, основная статья услуг — комиссии маркетплейса — по итогам 3 квартала почти догнала по доле продажу товаров, показав результат 42,1%.

Финансовые показатели по кварталам, млрд рублей

3к2021 4к2021 1к2022 2к2022 3к2022
Выручка 41,5 66,3 63,6 58,5 61,4
Скорректированная EBITDA −11,3 −15,9 −9 0,2 1,6
Чистая прибыль −14 −20,9 −19,1 −7,2 −20,7
Свободный денежный поток −14,6 4,2 −46,9 −15,5 0,9
Выручка
3к2021
41,5
4к2021
66,3
1к2022
63,6
2к2022
58,5
3к2022
61,4
Скорректированная EBITDA
3к2021
−11,3
4к2021
−15,9
1к2022
−9
2к2022
0,2
3к2022
1,6
Чистая прибыль
3к2021
−14
4к2021
−20,9
1к2022
−19,1
2к2022
−7,2
3к2022
−20,7
Свободный денежный поток
3к2021
−14,6
4к2021
4,2
1к2022
−46,9
2к2022
−15,5
3к2022
0,9

Финансовые показатели за 9 месяцев, млрд рублей

9м2021 9м2022
Выручка 111,9 183,5
Скорректированная EBITDA −25,3 −7,1
Чистая прибыль −36 −47
Свободный денежный поток −41,9 −61,5
Выручка
9м2021
111,9
9м2022
183,5
Скорректированная EBITDA
9м2021
−25,3
9м2022
−7,1
Чистая прибыль
9м2021
−36
9м2022
−47
Свободный денежный поток
9м2021
−41,9
9м2022
−61,5

Структура выручки

3м2022 9м2022
Продажа товаров 43,5% 51,3%
Комиссии маркетплейса 42,1% 37,1%
Выручка от объявлений 10,9% 8,2%
Услуги доставки 2,4% 2,5%
Комиссии от путешествий 0,4% 0,3%
Финансовые услуги 0,4% 0,3%
Другая выручка 0,3% 0,3%
Продажа товаров
3м2022
43,5%
9м2022
51,3%
Комиссии маркетплейса
3м2022
42,1%
9м2022
37,1%
Выручка от объявлений
3м2022
10,9%
9м2022
8,2%
Услуги доставки
3м2022
2,4%
9м2022
2,5%
Комиссии от путешествий
3м2022
0,4%
9м2022
0,3%
Финансовые услуги
3м2022
0,4%
9м2022
0,3%
Другая выручка
3м2022
0,3%
9м2022
0,3%

Что в итоге

Бизнес Ozon продолжает бурно расти. Это касается как операционных показателей, так и выручки. Основным драйвером роста продолжает быть маркетплейс. Кроме того, в 3 квартале выручка компании от услуг уже превысила выручку от продажи товаров.

А вот финансовые показатели Ozon все так же довольно спорные: да, у компании стабильно улучшается и уже два раза подряд продемонстрировал положительное значение такой показатель, как скорректированная EBITDA. Но это не совсем стандартный финансовый показатель.

Свободный денежный поток Ozon также достиг положительного значения по итогам 3 квартала, но по итогам 9 месяцев убыток по нему только вырос.

Ситуация с чистой прибылью еще хуже: как по итогам 3 квартала, так и по итогам 9 месяцев убыток вырос. На это немало повлиял многомиллиардный убыток от пожара на складе, но даже если бы его не было, Ozon все равно остался бы глубоко убыточным.

Также стоит упомянуть, что в октябре держатели конвертируемых облигаций компании приняли план их реструктуризации, так что по ним перестал действовать технический дефолт.

По итогам дня выхода отчетности котировки депозитарных расписок компании упали почти на 5%, но фактически все это падение произошло вечером вместе со всем рынком на фоне геополитических новостей. До этого котировки показывали околонулевую динамику — инвесторы восприняли отчет нейтрально.

Источник: TradingView
Источник: TradingView
Источник: TradingView
Источник: TradingView

Новости, которые касаются инвесторов, — в нашем телеграм-канале. Подписывайтесь, чтобы быть в курсе происходящего: @investnique.