Обзор «Фосагро»: фосфаты и комплексные удобрения

2
Обзор «Фосагро»: фосфаты и комплексные удобрения
Аватар автора

Роман Мамчиц

частный инвестор

«Фосагро» (VIE: PHOR) — лидер мирового рынка по производству и поставкам комплексных удобрений с содержанием фосфора, апатитового и нефелинового концентратов. На российском рынке группа — лидер по объемам поставок всех видов удобрений.

О компании

Акции «Фосагро» показывают положительную динамику: их цена выросла с 3136 ₽ до 5644 ₽ с начала года по 1 ноября 2021 года. Они торгуются на Мосбирже под тикером PHOR с 18 июля 2011 года и относятся к первому уровню листинга, имея высокую ликвидность.

История группы компаний. ОАО «Фосагро» было создано в 2001 году, в том же году оно приобрело акции ОАО «Апатит», ОАО «Аммофос», ООО «Балаковские минеральные удобрения» и ООО «Воскресенские минеральные удобрения». Компания быстро становится единственным в России производителем монокальцийфосфата. В 2003 году было расширено производство серной кислоты. Далее «Фосагро» приобрело акции ОАО «Череповецкий Азот», расширило и модернизировало производственные мощности, в 2006 году производство фосфорной кислоты выросло почти на треть. В том же году был приобретен производитель карбамида ЗАО «Агро-Череповец».

В 2008 году было увеличено производство кормового монокальцийфосфата. В 2011 году расширение продолжилось, был приобретен ряд других предприятий, в частности «Метахим» и «Пикалевская сода». В 2013 году совместно с «Русалом» в Череповце было запущено производство фторалюминия, соглашение рассчитано на срок до 2034 года.

В том же году началась экспансия на азиатский рынок, был создан трейдер в Сингапуре. Этот же трейдер занялся также и африканским рынком. Также состоялся дебютный выпуск еврооблигаций. Активно стало развиваться международное сотрудничество, было запущено производство совместно с Японией.

В 2014 году международное сотрудничество продолжило расширяться, было заключено кредитное соглашение с Японским банком международного сотрудничества, в следующем году был подписан договор с австралийской стороной о совместных буровзрывных работах, а также учрежден совместный с Чехией проект производства карбамида.

В 2016 году компания меняет организационно-правовую форму с ОАО на ПАО. MSCI добавил акции компании в индексы по России и развивающимся рынкам. В 2017 году были введены в эксплуатацию дополнительные мощности по производству аммиака и гранулированного карбамида. Запущены очистные сооружения нового поколения.

В 2018 году был расширен экспорт в Индию. Были открыты региональные офисы на Дальнем Востоке и в Аргентине. В 2019 году была утверждена стратегия развития компании до 2025 года. Было открыто новое производство апатитового концентрата в Волхове. Был учрежден Комитет по устойчивому развитию.

Большая часть предприятий группы компаний относится к АО «Апатит». Это крупнейший в Европе производитель ряда удобрений, в основном фосфоросодержащих. Предприятие известно также тем, что обеспечивает само себя большей частью потребляемой электроэнергии за счет безотходных технологий — утилизации отходящего тепла при производстве серной кислоты.

Предприятия группы компаний «Фосагро»

Кировский филиал АО «Апатит»Добыча
АО «Апатит» (Вологодская область)Переработка
Балаковский филиал АО «Апатит»Переработка
Волховский филиал АО «Апатит»Переработка
ООО «Фосагро-Регион»Логистика и дистрибуция
АО «НИУИФ им. профессора Я. В. Самойлова»Наука и инжиниринг

Предприятия группы компаний «Фосагро»

Кировский филиал АО «Апатит»Добыча
АО «Апатит» (Вологодская область)Переработка
Балаковский филиал АО «Апатит»Переработка
Волховский филиал АО «Апатит»Переработка
ООО «Фосагро-Регион»Логистика и дистрибуция
АО «НИУИФ им. профессора Я. В. Самойлова»Наука и инжиниринг

Акционеры и ключевые фигуры. Большая часть акций компании принадлежит двум офшорным компаниям, зарегистрированным на территории Республики Кипр, ректору Санкт-Петербургского горного университета Владимиру Литвиненко и членам семьи генерального директора «Фосагро» Андрея Гурьева-младшего.

Ключевые фигуры группы компаний — спортсмен, политик и предприниматель Андрей Григорьевич Гурьев и его сын Андрей Андреевич Гурьев, занимающий пост генерального директора.

Состав акционеров «Фосагро»

Adorabella AG23,35%
Chlodwig Enterprises AG20,31%
Владимир Литвиненко20,98%
Евгения Гурьева4,82%
Free-float30,54%

Состав акционеров «Фосагро»

Adorabella AG23,35%
Chlodwig Enterprises AG20,31%
Владимир Литвиненко20,98%
Евгения Гурьева4,82%
Free-float30,54%

География продаж. В России компания поставляет продукцию в большую часть регионов, за исключением Карелии и ряда регионов Крайнего Севера со сложными условиями ведения растениеводческого хозяйства. Экспорт осуществляется на все континенты, кроме Антарктиды, у компании разветвленная сеть зарубежных офисов.

Доля экспорта составляет около 70%. В структуре экспорта доминируют Европа и Южная Америка, что можно считать оптимальным решением, которое может положительно повлиять на цену акций компании. В Европе наблюдается спрос на экологичные, «зеленые» удобрения с низким содержанием тяжелых металлов, на которых и специализируется «Фосагро». В Южной Америке наблюдается рост сельского хозяйства, в частности, этот регион является основным производителем сои в мире.

Наиболее значительный прирост в первом полугодии 2021 года по сравнению с аналогичным периодом прошлого года показали поставки в страны Северной Америки. Такая стратегия отвечает внешнеэкономической ситуации, по итогам 2021 года ожидается рекордный экспорт сельхозпродукции из США.

Структура экспортных поставок «Фосагро», млн рублей

Выручка в 1п2020Выручка в 1п2021ДоляИзменение
Европа33 01946 32636,1326%40,30%
Южная Америка18 65645 45735,4548%143,66%
Северная Америка540513 86510,8142%156,52%
Индия986379706,21632%−19,19%
Африка721163254,93327%−12,29%
СНГ542859884,67043%10,32%
Азия212822801,77832%7,14%
Всего81 710128 211100%56,91%

Структура экспортных поставок «Фосагро», млн рублей

Европа
Выручка в 1п202033 019
Выручка в 1п202146 326
Доля36,1326%
Изменение40,30%
Южная Америка
Выручка в 1п202018 656
Выручка в 1п202145 457
Доля35,4548%
Изменение143,66%
Северная Америка
Выручка в 1п20205405
Выручка в 1п202113 865
Доля10,8142%
Изменение156,52%
Индия
Выручка в 1п20209863
Выручка в 1п20217970
Доля6,21632%
Изменение−19,19%
Африка
Выручка в 1п20207211
Выручка в 1п20216325
Доля4,93327%
Изменение−12,29%
СНГ
Выручка в 1п20205428
Выручка в 1п20215988
Доля4,67043%
Изменение10,32%
Азия
Выручка в 1п20202128
Выручка в 1п20212280
Доля1,77832%
Изменение7,14%
Всего
Выручка в 1п202081 710
Выручка в 1п2021128 211
Доля100%
Изменение56,91%

На чем зарабатывает

Продукция. Основную часть продукции составляют апатитовый концентрат и серная кислота, идущие в значительной степени как сырье для собственного производства удобрений. Далее следуют удобрения DAP/MAP, фосфатные удобрения с высокой экологичностью, востребованные в настоящий момент в Евросоюзе, где вводятся жесткие ограничения на удобрения. При этом результаты производства за 9 месяцев и первое полугодие 2021 года различаются не очень сильно.

По продажам наблюдается картина, скорректированная по тому, что значительная часть производимого сырья идет на внутренние нужды компании.

Производство продукции за полугодия, млн тонн

1п20201п2021ИзменениеДоля
Апатитовый концентрат5354,25 257,0−181,54%30,93%
Серная кислота3393,93 554,0471,73%20,91%
DAP/MAP1617,11 655,0234,37%9,738%
NPK1386,61 544,11135,87%9,086%
Фосфорная кислота1380,61 420,1286,11%8,356%
Аммиак1012,6956,6−553,03%5,629%
Карбамид843,6837,2−75,87%4,926%
Нефелиновый концентрат577,1562,4−254,72%3,309%
Аммиачная селитра362,8358,5−118,52%2,109%
NPS444314,1−2925,68%1,848%
MCP202,2202,20,00%1,19%
Сульфат аммония151,9138,5−882,16%0,815%
APP116,799,3−1491,00%0,584%
STPP47,641,6−1260,50%0,245%
Прочее45,243,8−309,73%0,258%
PKS40,910,8−7359,41%0,064%
Итого16 977,016 995,210,72%100%

Производство продукции за полугодия, млн тонн

Апатитовый концентрат
1п20205354,2
1п20215 257,0
Изменение−181,54%
Доля30,93%
Серная кислота
1п20203393,9
1п20213 554,0
Изменение471,73%
Доля20,91%
DAP/MAP
1п20201617,1
1п20211 655,0
Изменение234,37%
Доля9,738%
NPK
1п20201386,6
1п20211 544,1
Изменение1135,87%
Доля9,086%
Фосфорная кислота
1п20201380,6
1п20211 420,1
Изменение286,11%
Доля8,356%
Аммиак
1п20201012,6
1п2021956,6
Изменение−553,03%
Доля5,629%
Карбамид
1п2020843,6
1п2021837,2
Изменение−75,87%
Доля4,926%
Нефелиновый концентрат
1п2020577,1
1п2021562,4
Изменение−254,72%
Доля3,309%
Аммиачная селитра
1п2020362,8
1п2021358,5
Изменение−118,52%
Доля2,109%
NPS
1п2020444
1п2021314,1
Изменение−2925,68%
Доля1,848%
MCP
1п2020202,2
1п2021202,2
Изменение0,00%
Доля1,19%
Сульфат аммония
1п2020151,9
1п2021138,5
Изменение−882,16%
Доля0,815%
APP
1п2020116,7
1п202199,3
Изменение−1491,00%
Доля0,584%
STPP
1п202047,6
1п202141,6
Изменение−1260,50%
Доля0,245%
Прочее
1п202045,2
1п202143,8
Изменение−309,73%
Доля0,258%
PKS
1п202040,9
1п202110,8
Изменение−7359,41%
Доля0,064%
Итого
1п202016 977,0
1п202116 995,2
Изменение10,72%
Доля100%

Производство продукции за 9 месяцев, млн тонн

9м20209м2021ИзменениеДоля
Апатитовый концентрат8037,47931,1−1,32%30,97%
Серная кислота5136,95397,45,07%21,08%
DAP/MAP2388,52597,88,76%10,15%
NPK2123,32268,86,85%8,86%
Фосфорная кислота2073,42167,04,51%8,463%
Аммиак1509,51412,8−6,41%5,517%
Карбамид1263,51220,7−3,39%4,767%
Нефелиновый концентрат870,5843,1−3,15%3,293%
Аммиачная селитра505,7504,1−0,32%1,969%
NPS746,2462,4−38,03%1,806%
MCP289,2287,1−0,73%1,121%
Сульфат аммония234,2221,5−5,42%0,86%
APP157152,9−2,61%0,597%
STPP74,767,1−10,17%0,262%
Прочее66,761,3−8,10%0,239%
PKS4410,8−75,45%0,042%
Итого25 520,725 605,90,33%100%

Производство продукции за 9 месяцев, млн тонн

Апатитовый концентрат
9м20208037,4
9м20217931,1
Изменение−1,32%
Доля30,97%
Серная кислота
9м20205136,9
9м20215397,4
Изменение5,07%
Доля21,08%
DAP/MAP
9м20202388,5
9м20212597,8
Изменение8,76%
Доля10,15%
NPK
9м20202123,3
9м20212268,8
Изменение6,85%
Доля8,86%
Фосфорная кислота
9м20202073,4
9м20212167,0
Изменение4,51%
Доля8,463%
Аммиак
9м20201509,5
9м20211412,8
Изменение−6,41%
Доля5,517%
Карбамид
9м20201263,5
9м20211220,7
Изменение−3,39%
Доля4,767%
Нефелиновый концентрат
9м2020870,5
9м2021843,1
Изменение−3,15%
Доля3,293%
Аммиачная селитра
9м2020505,7
9м2021504,1
Изменение−0,32%
Доля1,969%
NPS
9м2020746,2
9м2021462,4
Изменение−38,03%
Доля1,806%
MCP
9м2020289,2
9м2021287,1
Изменение−0,73%
Доля1,121%
Сульфат аммония
9м2020234,2
9м2021221,5
Изменение−5,42%
Доля0,86%
APP
9м2020157
9м2021152,9
Изменение−2,61%
Доля0,597%
STPP
9м202074,7
9м202167,1
Изменение−10,17%
Доля0,262%
Прочее
9м202066,7
9м202161,3
Изменение−8,10%
Доля0,239%
PKS
9м202044
9м202110,8
Изменение−75,45%
Доля0,042%
Итого
9м202025 520,7
9м202125 605,9
Изменение0,33%
Доля100%

Структура продаж. Доли продаж продукции также по результатам за 9 месяцев и первое полугодие 2021 года изменились незначительно. Преобладают DAP/MAP и NPK. Поставки DAP из Китая и США сократились, и поэтому у группы есть возможность занять свободную нишу. А вот увеличение производства и продаж карбамида не вызывает большого оптимизма — цены на это удобрение на мировых рынках падают.

Продажи продукции «Фосагро» за полугодия, млн тонн

1п20201п2021ИзменениеДоля
DAP/MAP1745,61692,7−3,03%23,52%
NPK1357,31418,24,49%19,71%
Апатитовый концентрат1581,61386,0−12,37%19,26%
Карбамид911,9934,72,50%12,99%
Нефелиновый концентрат578,1565,3−2,21%7,855%
Аммиачная селитра394,4438,911,28%6,099%
NPS419,7309,2−26,33%4,297%
MCP199,5211,86,17%2,943%
APP109,8104,2−5,10%1,448%
STPP44,544,2−0,67%0,614%
Прочее46,243,7−5,41%0,607%
Сульфат аммония2,6401438,46%0,556%
PKS44,87,5−83,26%0,104%
Итого7436,07196,4−3,22%100%

Продажи продукции «Фосагро» за полугодия, млн тонн

DAP/MAP
1п20201745,6
1п20211692,7
Изменение−3,03%
Доля23,52%
NPK
1п20201357,3
1п20211418,2
Изменение4,49%
Доля19,71%
Апатитовый концентрат
1п20201581,6
1п20211386,0
Изменение−12,37%
Доля19,26%
Карбамид
1п2020911,9
1п2021934,7
Изменение2,50%
Доля12,99%
Нефелиновый концентрат
1п2020578,1
1п2021565,3
Изменение−2,21%
Доля7,855%
Аммиачная селитра
1п2020394,4
1п2021438,9
Изменение11,28%
Доля6,099%
NPS
1п2020419,7
1п2021309,2
Изменение−26,33%
Доля4,297%
MCP
1п2020199,5
1п2021211,8
Изменение6,17%
Доля2,943%
APP
1п2020109,8
1п2021104,2
Изменение−5,10%
Доля1,448%
STPP
1п202044,5
1п202144,2
Изменение−0,67%
Доля0,614%
Прочее
1п202046,2
1п202143,7
Изменение−5,41%
Доля0,607%
Сульфат аммония
1п20202,6
1п202140
Изменение1438,46%
Доля0,556%
PKS
1п202044,8
1п20217,5
Изменение−83,26%
Доля0,104%
Итого
1п20207436,0
1п20217196,4
Изменение−3,22%
Доля100%

Продажи продукции «Фосагро» за 9 месяцев, млн тонн

9м20209м2021ИзменениеДоля
DAP/MAP2667,92606,7−2,29%24,09%
NPK2244,02310,92,98%21,36%
Апатитовый концентрат2409,62065,0−14,30%19,09%
Карбамид1308,01253,5−4,17%11,59%
Нефелиновый концентрат871,3839−3,71%7,75%
Аммиачная селитра467,8629,434,54%5,82%
NPS719,5491,2−31,73%4,54%
MCP294,7291,6−1,05%2,70%
APP148,1149,81,15%1,38%
STPP70,967,3−5,08%0,62%
Прочее68,661,2−10,79%0,57%
Сульфат аммония10,444,9331,73%0,42%
PKS49,58,5−82,83%0,08%
Итого11 330,3010 819,00−4,51%100%

Продажи продукции «Фосагро» за 9 месяцев, млн тонн

DAP/MAP
9м20202667,9
9м20212606,7
Изменение−2,29%
Доля24,09%
NPK
9м20202244,0
9м20212310,9
Изменение2,98%
Доля21,36%
Апатитовый концентрат
9м20202409,6
9м20212065,0
Изменение−14,30%
Доля19,09%
Карбамид
9м20201308,0
9м20211253,5
Изменение−4,17%
Доля11,59%
Нефелиновый концентрат
9м2020871,3
9м2021839
Изменение−3,71%
Доля7,75%
Аммиачная селитра
9м2020467,8
9м2021629,4
Изменение34,54%
Доля5,82%
NPS
9м2020719,5
9м2021491,2
Изменение−31,73%
Доля4,54%
MCP
9м2020294,7
9м2021291,6
Изменение−1,05%
Доля2,70%
APP
9м2020148,1
9м2021149,8
Изменение1,15%
Доля1,38%
STPP
9м202070,9
9м202167,3
Изменение−5,08%
Доля0,62%
Прочее
9м202068,6
9м202161,2
Изменение−10,79%
Доля0,57%
Сульфат аммония
9м202010,4
9м202144,9
Изменение331,73%
Доля0,42%
PKS
9м202049,5
9м20218,5
Изменение−82,83%
Доля0,08%
Итого
9м202011 330,30
9м202110 819,00
Изменение−4,51%
Доля100%

Финансовые показатели. В 1 полугодии 2021 года финансовые показатели значительно выросли по сравнению с аналогичным периодом предыдущего года. Это связано с относительно низким уровнем средних мировых цен на фосфорные и азотные удобрения в 2020 году, который восстановился в 2021 году. Дефицит азотных удобрений, вызванный высокими ценами на газ, приводит к росту цен. Все это стало причиной рекордного роста чистой прибыли.

По итогам 9 месяцев 2021 года группа компаний пока не публиковала финансовые результаты. Но учитывая, что снижение объемов продаж было ниже, чем в 1 полугодии, можно ожидать, что рост финансовых показателей на фоне мирового повышения цен на удобрения не изменится.

Выпуск готовой продукции за указанный отчетный период вырос. Это еще более повышает перспективы того, что рост финансовых показателей продолжится. Наращивается выпуск удобрений DAP/MAP и NPK — они наиболее востребованы на мировом рынке. Все эти факторы говорят о том, что от публикации финансовых данных за 9 месяцев текущего года можно ожидать импульса для продолжения ралли цен на акции группы.

Финансовые показатели «Фосагро», млрд рублей

6м20206м2021Изменение
Выручка123 996176 26142,15%
EBITDA39 86473 09483,36%
Рентабельность по EBITDA32,10%41,50%29,28%
Чистая прибыль529148 652819,52%
Свободный денежный поток20 27434 21768,77%

Финансовые показатели «Фосагро», млрд рублей

Выручка
6м2020123 996
6м2021176 261
Изменение42,15%
EBITDA
6м202039 864
6м202173 094
Изменение83,36%
Рентабельность по EBITDA
6м202032,10%
6м202141,50%
Изменение29,28%
Чистая прибыль
6м20205291
6м202148 652
Изменение819,52%
Свободный денежный поток
6м202020 274
6м202134 217
Изменение68,77%

Планы и перспективы

В планах группы компаний увеличить производство удобрений и кормовых фосфатов. К 2025 году его объемы должны составить 11,7 млн тонн. К указанному периоду продажи на рынке РФ должны вырасти до 3,7 млн тонн, в Европе — до 3,1 млн тонн. Производство апатитового концентрата вырастет до 11,1 млн тонн. Линейка марок удобрений составит 50 наименований — это связано с повышенным спросом в Европе на удобрения с биодобавками.

Увеличение объема продукции связано со строительством завода в Ленинградской области мощностью 630 тысяч тонн и модернизацией производств в Саратовской области — уже в 2022 году производство должно будет составить 3,3 млн тонн. Во многом за счет этого поставки на внутренний рынок планируется довести до 60%.

Переориентация на российский рынок вполне соответствует прогнозируемым тенденциям в сельском хозяйстве РФ. В 2022 году бюджетные расходы на развитие сельского хозяйства будут увеличены на 5,3 млрд рублей, в 2023 году — на 9,3 млрд рублей, в 2024 году — на 21,9 млрд рублей. Государственная программа развития сельского хозяйства будет продлена до 2030 года, к тому времени производство сельскохозяйственной продукции в России увеличится на 14,6% относительно 2020 года.

Несмотря на расширение продаж в России, группа компаний не забывает и про экспорт. В данном случае учитывается фактор, что Европейский парламент и Европейский совет запретят с 2022 года продажу и использование в ЕС фосфорных удобрений с высоким содержанием тяжелых металлов.

Продовольственная и сельскохозяйственная организация ООН рекомендовала всем странам мира последовать примеру ЕС. Продукция «Фосагро» этим требованием соответствует, поскольку в фосфорной руде из Хибин Мурманской области низкое содержание тяжелых металлов. Есть вероятность, что Россия также примет аналогичный закон, который будет называться «Зеленый стандарт», что поможет компании выйти на запланированную долю внутрироссийских продаж и окажет поддержку акциям.

Планируется также увеличить пропускную способность транспортной инфраструктуры. Дополнительно компания планирует увеличить и модернизировать собственный вагонный парк.

Новая дивидендная политика предполагает выплаты в размере до 100% свободного денежного потока. Это положительно повлияет на стоимость акций.

Риски

Квота на экспорт удобрений. Основной риск в среднесрочной перспективе связан с введением правительством России квоты на экспорт удобрений — впервые в истории. Наиболее сильно это может ударить по экспорту группой компаний сложных удобрений (NPK). Они составляют 49% всего рынка в России. Последствий в виде снижения показателей и, соответственно, цены акций, ожидать не приходится, поскольку квота сопоставима с текущими объемами поставок «Фосагро» за рубеж. Но нарастить экспорт не получится, и если группа не выполнит план по переориентации на внутренний рынок, ралли цены акций может застопориться. Квота, правда, будет действовать полгода и долгосрочное негативное влияние вряд ли окажет. Вместе с тем на новости акции отреагировали краткосрочным падением.

Рост цен на газ. Второй риск вызван растущими ценами на газ. Казалось бы, для России это положительное явление. Но не для производителей удобрений. Себестоимость производства удобрений, в первую очередь азотных, может взлететь.

С одной стороны, после отмены квоты компании выгодно будет экспортировать продукцию в Европу, где цены на газ еще выше и сформировался дефицит азотных удобрений при росте цен на них. С другой стороны, рост себестоимости продукции может снизить показатель чистой прибыли.

Производственные катастрофы. Аварии случаются на любых предприятиях, и «Фосагро» — не исключение. Последний подобный случай произошел на АО «Апатит» в Череповце: из-за выброса аммиака пострадали три человека. Случай привел к падению акций 29 ноября 2021 года — на следующий день после инцидента. Однако падение значительным не было, поскольку утечка сразу была локализована.

На предприятиях «Фосагро» случались аварии и со смертельным исходом, причем погибали не только простые рабочие, но и топ-менеджмент. Экология тоже страдала: в частности, в 2010 году из-за прорыва дамбы произошел выброс химикатов в Рыбинское водохранилище. В 2020 году случился пожар на руднике в Мурманской области, правда, он не привел к каким-либо катастрофическим результатам.

Пыление хвостохранилища на руднике в Апатитах происходит регулярно, практически каждый год. Был даже инцидент с радиационным загрязнением. Ядовитые выбросы в атмосферу были в Волхове в 2019 году.

Риск катастроф напрямую связан с риском потери деловой репутации. В частности, после взрыва в порту Бейрута аммиачной селитры в 2020 году началось муссирование информации о том, что на предприятиях «Фосагро» селитра хранится якобы с нарушениями. Это не единственная публикация газеты «Череповецкая истина», которая обвиняет «Фосагро» в нарушениях норм безопасности: обвинения были и в загрязнении атмосферы, и в бесправности сотрудников в случае смертей на производстве. О том, чтобы группа компаний подавала иски на СМИ о защите деловой репутации, сведений нет.

Выводы

«Фосагро» столкнулись со значительным риском из-за принятия квоты на экспорт сложных удобрений. Тем не менее возможности повышения продаж в России и перспективы возможного увеличения экспорта экологически чистых фосфатов в Европу повышает вероятность роста акций в долгосрочном временном масштабе, особенно после отмены квоты.

Также эту вероятность повышает тот факт, что в нормах экологического контроля за оборотом удобрений Россия может последовать за европейскими странами: будут востребованы удобрения из фосфора, добываемого из чистых хибинских магматических руд.

Риск конкуренции у «Фосагро» небольшой. В основном компания занимает нишу фосфатов, преимуществом, как уже было сказано, является низкое содержание в добываемом компанией фосфоре кадмия.

Таким образом, перспективы дальнейшего ралли акций компании высокие при условии реализации перечисленных планов.

  • Алексей Малахов 🦣Спасибо за обзор, давно присматриваюсь к этой компании0
  • Александр АйдаровСпасибо. У компании значительные монопольные привилегии. Да, прибыль зависит от цен на газ и от квот на экспорт. Низкая зарплата обслуживающего персонала. Аппаратчик синтеза получает 40 тысяч рублей. За 10 прошлых лет зарплаты выросли на ... 10 - 15 %. Сравните зарплаты и их рост в Москве. Проблемы управления и техники безопасности. Но в целом, Фосагро - продукт своего времени. И думаю, продукт этот будет процветать.0