Отчет Whoosh за 1 полугодие 2023 года: госрегулирование не позволяет акциям компании вырасти

В конце июня Whoosh  представила предварительные результаты за 1 полугодие 2023 года, в рамках которых компания зафиксировала самые быстрые темпы роста на Мосбирже. Основные моменты:

1. Количество поездок за первые 6 месяцев увеличилось на 106%, до 35,8 млн, в сравнении с аналогичным периодом 2022 года.
2. Количество транспортных средств группы год к году выросло на 77%, до 133 тысяч, за счет выхода в новый сегмент электровелосипедов.
3. Общее число зарегистрированных аккаунтов сервиса Whoosh превысило 15 млн, что на 77% выше показателей 2022 года.
4. Количество локаций присутствия сервиса в июне 2023 года составило 52 города — против 37 год назад.
5. Менеджмент анонсировал выход своих сервисов на новые рынки Латинской Америки.

Основной бизнес Whoosh — шеринговые услуги  .

Впервые концепция совместного потребления получила огласку в 2010 году, и с тех пор этот рынок растет ударными темпами. Согласно оценкам аналитиков PwC, общемировая шеринговая экономика увеличится с 15 млрд долларов в 2015 году до 335 млрд долларов в 2025 году, что соответствует росту на 36%.

Динамика развития российской шеринговой экономики не отстает от общемировой, при этом одним из самых быстрорастущих ее сегментов выступает рынок кикшеринга. Согласно данным Whoosh, в ближайшие четыре года он увеличится с 13,3 до 96 млрд рублей, что предполагает рост на 64%.

В 1 полугодии 2023 года Whoosh смог представить более впечатляющие показатели в сравнении с общим рынком. Количество поездок на транспортных средствах компании увеличилось на 106% благодаря сильным результатам в Москве и выходу в новый сегмент.

В апреле 2023 года российский ИТ-сервис запустил аренду компактных городских электровелосипедов Ninebot B100H в Московской области и Санкт-Петербурге. Как полагает менеджмент, новое транспортное средство позволит клиентам перемещаться на более длинное расстояние: средняя дистанция поездки электросамоката составляет 3—5 км, в то время как у электровелосипеда — от 7 км.

Выход в новый сегмент также привел к росту парка компании: общее количество электросамокатов и электровелосипедов год к году увеличилось на 77%, до 133 тысяч штук. Количество зарегистрированных пользователей Whoosh превысило 15 млн человек — это новый рекорд сервиса.

В 2023 году эмитент продолжил осваивать новые локации: в июне приложение компании работало в 52 городах — против 37 городов в 1 полугодии 2022 года и 40 городов в 2 полугодии 2022 года. При этом, как и раньше, ключевым и самым доходным для Whoosh рынком осталась Москва.

Результаты сервиса в столице России в 1 полугодии 2023 года:

1. Общее количество поездок выросло на 87%.
2. Парк увеличился на 34%.

В 1 полугодии 2023 года кроме запуска аренды электровелосипедов Whoosh еще объявила о двух важных нововведениях. Компания вместе с партнерами запустила круглогодичную аренду электросамокатов на рынках Латинской Америки: сервис начал работу в Бразилии и Чили, в будущем возможен выход в новые страны.

В начале июня эмитент также анонсировал запуск своего интернет-магазина, в котором пользователи смогут купить самокаты с электродвигателем и без, капсульную коллекцию одежды, аксессуары собственной разработки: рюкзак, поясную сумку, солнцезащитые очки, термобутылку, шлемы, бейсболки и многое другое.

Менеджмент ожидает, что интернет-магазин станет первым шагом в сторону развития бизнес-экосистемы Whoosh. Для нового направления деятельности компания разработала собственный слоган: «Whoosh для большего».

Главным негативным моментом, который мешает капитализации Whoosh обновить максимумы, стало усиление госрегулирования. В начале лета 2023 года депутаты Госдумы предложили ужесточить правила использования электросамокатов.

В качестве возможных мер российские законодатели рассматривают ограничение допустимой скорости до 15 км/ч, запрет проезда электросамокатов по пешеходным улицам и возможность использования этих транспортных средств только совершеннолетними. Если любую меру примут, то это негативно скажется на Whoosh.

Whoosh представил позитивные результаты в 1 полугодии 2023 года: общее количество поездок удвоилось, а размер парка вырос на 77%. Вдобавок менеджмент объявил о запуске собственного интернет-магазина и начале работы своих сервисов в Латинской Америке.

Но российский рынок слабо отреагировал на текущие результаты компании: 23 июня котировки Whoosh на Мосбирже прибавили всего около 1%. Всему виной новые законодательные инициативы депутатов Госдумы. В случае если эти меры получат дальнейшую поддержку, акции эмитента могут упасть значительно ниже текущих уровней.

С другой стороны, если никакого дополнительного госрегулирования не будет, то бумаги Whoosh в краткосрочной перспективе могут взлететь выше своих прошлых максимумов — 270 ₽. Компания сейчас оценивается рынком всего в 9 годовых EBITDA.