Сбербанк продает недвижимость. Как это скажется на инвесторах
Глава Сбербанка Герман Греф заявил, что в 2018 году Сбер продаст своего имущества на 0,65—1 млн квадратных метров. Они там внедряют интеллектуальную систему управления, поэтому сокращают расходы на персонал и офисы.
Если вы владеете акциями Сбербанка или планируете их купить, то в следующем году внимательно читайте отчетность. Любое проданное имущество — это прибыль, но Сбербанк не сможет каждый год продавать имущество в таком количестве. Это одноразовое событие не покажет, как хорошо Сбербанк зарабатывает на основной деятельности — вкладах, кредитах и обмене валюты.
Поэтому когда сядете считать мультипликаторы по Сберу, смотрите на прибыль по основной деятельности компании. Только потом смотрите на чистую прибыль.
Куда смотреть
Все финансовые результаты заносятся в финансовую отчетность. Отчетность Сбербанка лежит на официальном сайте. Чтобы определить эффективность банковского бизнеса Сбера, возьмем отчет по МСФО за 9 месяцев 2017 года. Я выделил, на что нужно смотреть. Но помните, что это мы смотрим на текущий год, а продавать имущество Сбер будет в будущем. То есть то же самое упражнение нужно будет сделать через год, когда выйдет новый отчет МСФО.
Банки основную часть прибыли получают с процентов и комиссий. У Сбербанка есть и другие услуги: страхование, доходы от ценных бумаг и непрофильной деятельности. Но это капля в море.
Нас интересует изменение данных показателей по сравнению с предыдущим годом. Посчитаем разницу между доходами и расходами по процентам и комиссиям, чтобы увидеть, как обстоят дела с профильной деятельностью в Сбербанке.
В скобках в финансовой отчетности указывают расход компании. В наших таблицах мы тоже взяли эти суммы в скобки.
Финансовые результаты Сбербанка
| Показатель, млрд ₽ | 2017 | 2016 |
|---|---|---|
| Процентные доходы | 1 737,5 | 1 803,6 |
| Процентные расходы | (625,5) | (760,1) |
| Комиссионные доходы | 357,5 | 311,5 |
| Комиссионные расходы | (81,3) | (59,8) |
| Чистый доход по процентам и комиссиям | 1 388,2 | 1 295,2 |
Финансовые результаты Сбербанка
| Процентные доходы |
| 2017 год — 1 737,5 млрд ₽ 2016 год — 1 803,6 млрд ₽ |
| Процентные расходы |
| 2017 год — (625,5) млрд ₽ 2016 год — (760,1) млрд ₽ |
| Комиссионные доходы |
| 2017 год — 357,5 млрд ₽ 2016 год — 311,5 млрд ₽ |
| Комиссионные расходы |
| 2017 год — (81,3) млрд ₽ 2016 год — (59,8) млрд ₽ |
| Чистый доход по процентам и комиссиям |
| 2017 год — 1 388,2 млрд ₽ 2016 год — 1 295,2 млрд ₽ |
Сравним чистый доход по процентам и комиссиям с выручкой, полученной от непрофильных видов деятельности.
Отдельные статьи финансового результата Сбербанка
| Показатель, млрд ₽ | 2017 | 2016 |
|---|---|---|
| Чистый доход по процентам и комиссиям | 1 388,2 | 1 295,2 |
| Выручка от непрофильных видов деятельности | 30,1 | 21,4 |
Отдельные статьи финансового результата Сбербанка
| Чистый доход по процентам и комиссиям |
| 2017 год — 1 388,2 млрд ₽ 2016 год — 1 295,2 млрд ₽ |
| Выручка от непрофильных видов деятельности |
| 2017 год — 30,1 млрд ₽ 2016 год — 21,4 млрд ₽ |
У Сбербанка в этом году все хорошо: прибыль по профильным направлениям растет, непрофильная прибыль не сильно влияет на чистую прибыль. Можно спокойно рассчитывать мультипликаторы за 2017 год. Но в следующем будьте внимательны.
Так что, брать Сбер?
А вот это вы сами решайте. Доверяйте только собственному анализу, а не аналитикам из интернета. Мы для вас стараемся, конечно, но деньги вы вкладываете свои.
Если это ваши первые инвестиции, начните с чего-то поспокойнее: гособлигаций и ETF-фондов.
Почитайте о расчете мультипликаторов, чтобы понять, брать Сбер или нет:
