ПРОМО
Tinkoff Black с бесплатным обслуживанием

Включение акций Positive Technologies в индексы Мосбиржи: этап формирования «российского Nasdaq»

Этот текст написан в Сообществе, в нем сохранены авторский стиль и орфография.

Последние месяцы мне не раз доводилось принимать участие в полемике относительно трансформации структуры российского фондового рынка в связи с меняющиеся геополитической реальностью. Традиционные фишки, оплот структуры российских индексов — энергетические компании, металлурги и банки — по причине включения многих из них санкционные списки оказались в весьма двусмысленном положении. Дискомфорт чувствуется буквально во всей истории последних инвестиционных неожиданностей для российских инвесторов.

Давайте начистоту. В последние годы отечественные инвесторы инвестировали в российские акции во многом, исходя из соображений высоких дивидендов — таким образом, классическая дилемма между инвестициями в рост и инвестициями в доход, (growth vs. income investing) казалось бы, завершилась практическим триумфом приверженцев последнего. Выбор будет оставаться столь же определенным как и среди иностранных ценных бумаг — вы ставите целью либо одно, либо другое, но не всё вместе. Но инвестиции в доход без роста — это инвестиции «без крыльев». Как известно, наиболее высоким ростом обладают акции стартапов, IT- и биотехнологических секторов, которые до недавнего времени практически не были представлены на отечественном фондовом рынке.

Между тем в США суммарная капитализация высокотехнологичного индекса Nasdaq составляет примерно $30 млрд, тогда как капитализация индекса «голубых фишек» Dow Jones — порядка $38 млрд. То есть они сопоставимы! На мой взгляд, второе дыхание нашего рынка может обеспечить именно процесс становления российского Nasdaq, оплотом которого сейчас выступает несколько бумаг. Это Yandex и VK, с их мощными M&A процессами, Ozon Holdings (OZON) с его мультипликативной рыночной экспансией и Positive Technologies (ПАО «Группа Позитив», POSI) с его параболическим ростом, комбинирующимся с приверженностью выплатам дивидендов и ростом узнаваемости среди инвесторов.

Именно поэтому большинство из нас с воодушевлением приняло новость о том, что Мосбиржа приняла решение о включении акций Positive Technologies сразу в три индекса одновременно: индекс акций широкого рынка, индекс средней и малой капитализации, а также индекс информационных технологий. Как известно, изменения базы расчета индексов вступят в силу с 16 сентября 2022 года.

Теперь вкратце о них. Индекс акций широкого рынка включает топ-100 ценных бумаг, отобранных на основе критериев ликвидности, капитализации и доли акций, находящихся в свободном обращении (free float). Индекс средней и малой капитализации — ценовой, взвешенный по рыночной капитализации с учетом free float композитный индекс российского фондового рынка, в состав которого входят ликвидные акции средней и малой капитализации. Индекс информационных технологий — ценовой, взвешенный по рыночной капитализации индекс наиболее ликвидных акций российских эмитентов из отрасли ИТ, входящих в индекс широкого рынка. Ранее в базу расчета индекса информационных технологий входили шесть российских технологических компаний, но явного лидерства, за исключением Yandex, среди эмитентов по сути не было, и индекс выглядел в лучшем случае лишь одним из шести отраслевых субиндексов, но сейчас, с вхождением в него POSI, у него наконец появляется перспектива развития именно до уровня «российского Nasdaq».

Хорошей новостью является также возобновление Мосбиржей с 12 сентября проведения вечерней торговой сессии (то, что мы называем постмаркетом) на фондовом рынке и утренних торгов. Похоже, что после бурных месяцев текущего года, наша инвестиционная действительность возвращается в привычное русло. Во всяком случае будем на это надеяться.

Комментарии проходят модерацию по правилам журнала
Загрузка
Александр Элс

Постмаркет сессию хорошей новостью не назовёшь, потому что с низкой ликвидность это имеет негативные последствия в виде непредсказуемый движений, снятия стопов и манипуляций.

0
ВиктОр

Суммарная капитализация Nasdaq и Dow Jones, наверно все-таки триллионами долларов измеряется…

0

Сообщество

Популярное за неделю