Что такое всепогодный портфель активов и как его собрать

В марте 2020 года рынки обвалились на 25—30%: переживать такие просадки тяжело любому инвестору.

Чтобы переносить обвалы легче, можно собрать всепогодный портфель — то есть, инвестировать в инструменты, цены которых слабо зависят друг от друга: пока одни падают, другие могут расти и держать портфель на плаву.

В этом коротком материале — о том, как выглядит упрощенная структура портфеля и как можно его оптимизировать.

📈 Акции — 30%

Акции дают высокую доходность, особенно в условиях сильной экономики. Но этот инструмент штормит сильнее всего, поэтому его доля в консервативном портфеле не превышает 30%

Как купить: есть FinEx Global Equity (FXWO) — ETF на акции крупнейших международных компаний — или собственный диверсифицированный набор акций. Для квалифицированных инвесторов доступен ETF Vanguard Total Stock Market (VTI)

🏛 Долгосрочные облигации — 40%

Речь про облигации развитых и развивающихся рынков. Первые — самый безрисковый актив, но в нынешних условиях он дает почти нулевую, иногда даже отрицательную доходность.

Вторые — например, отечественные ОФЗ. Они обеспечат повышенный купонный доход, но могут просесть в преддверии рецессии

Как купить: есть российские ОФЗ без ограничений. Для квалифицированных инвесторов — фонд долгосрочных облигаций американского казначейства — ETF iShares 20+ Year Treasury

🏢 Среднесрочные облигации — 15%

Облигации сроком от года до 5—10 лет сбалансируют портфель в преддверии рецессии.

Сюда также можно включить корпоративные облигации — по ним выше доходность, но в кризис они становятся рискованным активом

Как купить: есть БПИФы от ВТБ на корпоративные облигации: США — VTBH, на отечественные компании — VTBB. Для квалифицированных инвесторов — ETF Vanguard Intermediate-Term Treasury (VGIT)

🏆 Золото — 7,5%

Классический защитный инструмент, который часто включают в любой диверсифицированный портфель. Эта часть портфеля дает о себе знать в условиях кризиса, а также при росте инфляции

Как купить: есть минимум 7 способов

🛍 Товары — 7,5%

Они же коммодити — широкий спектр сырья, например медь или кофе. Они становятся востребованным активом в условиях подъема экономики. Котировки растут вместе с инфляцией, поэтому товары позволяют защитить капитал от обесценивания

Как купить: через фьючерсы на Московской бирже. Для квалифицированных инвесторов — ETF на коммодити или на сырьевой сектор. Для обычных инвесторов может подойти широкий набор акций сырьевого сектора

💰 По желанию — краткосрочные облигации и валюта

Наличные тоже актив, который в кризисных условиях может быть выгоднее остальных. Ценность денег автоматически возрастает с падением рынков, но важно при этом выбирать крепкую валюту, например франк или доллар.

Эта часть портфеля наиболее уязвима к инфляции. Вместо наличных также подойдут краткосрочные облигации

Как купить: есть ETF на краткосрочные бумаги казначейства США (FXTB) или то же самое, но с рублевым хеджированием (FXMM). Также подойдут отечественные облигации с погашением в течение года. Со статусом квала — ETF Vanguard Short-Term Treasury (VGSH)

💳 По желанию — кредитный рычаг

Рэй Далио, один из создателей всепогодной стратегии, иногда оправдывает применение кредитного плеча. Но применять его нужно только для увеличения доли облигаций, если доля акций сильно выросла и портфель перекосило.

Стоимость займа не должна при этом превышать доходности по облигациям, иначе это слишком опасный вариант

Как купить: есть маржинальные ETF, доступные через иностранных брокеров, например ProShares Ultra 20+ Year Treasury (UBT)

☂️ Как вариант — вечный портфель Tinkoff All-Weather Index

На российском рынке это наиболее приближенное воплощение всепогодной стратегии. В фонде по 25% распределено между акциями, долгосрочными облигациями, золотом и краткосрочными облигациями с наличными

Как купить: на Московской бирже есть три фонда: в рублях (TRUR), долларах (TUSD) и евро (TEUR)