Как Израиль стал лидером по числу единорогов и стоит ли в них вкладывать
За первый квартал 2021 года в Израиле появилось 10 единорогов — стартапов с капитализацией более 1 млрд долларов.
За весь 2020 год единорогами стали 16 компаний из Израиля, а в течение 2019 — 12 компаний. В статье расскажу, почему единорогов становится так много и стоит ли в них инвестировать и ждать дальнейшего роста.
Технологический сектор — главный ресурс страны
Из-за пандемии COVID-19 за 2020 год экономика Израиля сократилась на 2,6%, в то время как американская экономика потеряла 3,5%, немецкая и японская — 5%, британская — 10%. В итоге впервые в истории Израиль оказался в топ-20 лидеров мировой экономики и сейчас находится на девятнадцатом месте по уровню ВНП на душу населения.
Израиль справился с финансовым кризисом эффективнее, чем другие развитые страны, благодаря быстроразвивающемуся сектору технологий и инноваций, который фактически стал главным локомотивом экономики и основным ресурсом страны.
Start-Up Nation Central опубликовала данные, показывающие, что 2020 год стал рекордным по объему привлеченного капитала израильскими компаниями. По состоянию на начало декабря 2020 года израильские компании привлекли капитал в размере 9,5 млрд долларов — это на 20% выше показателя 2019 года, когда удалось привлечь 7,7 млрд долларов.
Четвертый квартал 2020 года стал наиболее успешным: израильским компаниям удалось привлечь более 3 млрд долларов. По окончательным итогам в 2020 году привлеченный израильскими технологическими компаниями капитал впервые превысил 10 млрд долларов.
По всей видимости, глобальные инвесторы, несмотря на внутреннюю и внешнюю нестабильную ситуацию, продолжают доверять Израилю и его технологиям.
Почему стартапам в Израиле комфортно
В Израиле самое большое количество стартапов на душу населения: в стране проживает примерно 9 миллионов человек и зарегистрировано свыше 6412 стартапов. И на это есть ряд причин.
C 1970-х годов правительство Израиля оказывает беспрецедентную государственную поддержку индустрии высоких технологий — и, в частности, стартапам. Начиная с тех времен создаются технологические теплицы, разработаны условия для иностранных инвесторов, значительно снижающие риски и повышающие возможную максимальную прибыль.
Конечно, основной фактор развития сферы высоких технологий в Израиле — это то, что страна вынуждена находиться в перманентном состоянии готовности к войне.
Угроза войны играет за стартапы, а не против
Идан Ролл
депутат Кнессета, председатель парламентского лобби инноваций
Хай-тек в Израиле развивается столь успешно не вопреки тяжелой обстановке в сфере безопасности, а благодаря ей. Именно проблемы Израиля делают нас сильнее в области стартапов.
Постоянная потребность в умных и сложных решениях проблем приводит к аналогичному образу мышления и в технологических областях. Кроме того, армия, особенно разведывательные подразделения, объединяет молодых и талантливых людей в структуру взаимодействия, побуждая их обмениваться знаниями и идеями и вместе создавать новые технологии.
Множество отставных специалистов компьютерных и телекоммуникационных подразделений израильской армии успешно реализовывают смелые идеи, применяя военные технологии для развития стартапов.
Можно предположить, что Израиль пока не достиг пика популяции единорогов и в ближайшем будущем скорость инвестиций в компании с высоким технологическим потенциалом будет только нарастать.
Еще немалую роль в формировании израильской индустрии высоких технологий играют особенности системы образования: с детского сада детей побуждают к самостоятельному мышлению и поощряют выражать собственное мнение. В старшей школе критическое мышление, умение формулировать вопросы и доходить до истины становятся важной частью учебного процесса, так как детям часто приходится создавать и защищать личные и командные проекты, предлагая оригинальные решения различных задач.
Израильские старшеклассники могут самостоятельно выстраивать свои будущие профессиональные навыки и выбирать уровень изучения определенных дисциплин: английского, математики, информатики. К тому же и в старшей школе, и в университетах уделяют много внимания актуальности и практическому применению полученных навыков.
Тренд на инновации идет с детства
Даниэль Барель
соучредитель и генеральный директор единорога REE по производству платформ для электромобилей
Израиль не богат природными ресурсами и сырьем — и этот факт напрямую влияет на развитие сферы высоких технологий. Довольно много израильтян стремятся строить карьеру в сфере промышленности и высоких технологий и развивают в себе соответствующие навыки.
Немалую роль играет и национальный менталитет, склонность к «расчетливому риску» и предпринимательский дух, который свойственен израильтянам с юных лет.
Люди — особенно те, кто работает в секторе высоких технологий, автомобилестроения и финансовых технологий, — обычно в душе новаторы с решительным отношением к делу, склонностью искать и находить революционные идеи, меняющие мир, и готовностью рисковать.
Стартапы начинают масштабироваться
В последние пять лет Израиль активно трансформируется из «нации стартапов» в «нацию масштабирования». На этапе масштабирования, который в венчурном инвестировании называют раундом В, компания уже достигает заранее оговоренных целевых показателей. Например, она смогла преодолеть первоначальный барьер в 10 млн долларов в годовой выручке, а численность ее сотрудников превышает 50—100 человек при ежегодном росте на 20%.
Компании на этапе масштабирования, в отличие от стартапов, могут предложить инвесторам готовую бизнес-модель и проверенный продукт на рынке. Предполагается, что на этом этапе компания начинает захватывать новые рынки сбыта, расширяться в занятой нише, увеличивать объемы прибыли. По данным исследования международной консалтинговой компании Deloitte, таким критериям в общемировой практике соответствует лишь один из каждых двухсот стартапов.
В Израиле таких компаний становится все больше. По оценке The Israel Venture Capital (IVC) Research Centre, в 2013—2014 годах большую часть корпоративных инвестиций составляли небольшие сделки на сумму менее 5 млн долларов. С 2017 года большинство сделок — более крупные, на сумму более 20 млн долларов.
Активные инвестиции в зрелые технологические компании приводят к росту компаний единорогов — и, по данным сайта techaviv.com, в момент, когда я пишу эту статью, их уже 69, а общая стоимость всех израильских единорогов составляет более 172 млрд долларов.
Изменения на биржах — на руку стартапам
Ноам Копель
серийный инвестор в области высоких технологий
Анализируя активное размножение единорогов в мире в целом, стоит учитывать некоторые тенденции и изменения, которые происходят в последнее время на различных биржах.
Во-первых, нужно обратить внимание на распространение SPAC — альтернативы IPO для стартапов. По сути, инвесторы приобретают компанию, у которой пока нет активов, истории деятельности или бизнес-плана. Это значительно экономит деньги компании и позволяет начать привлечение инвестиций на гораздо более раннем этапе.
Вторая тенденция, которая позитивно влияет на развитие единорогов, — это изменения в финансовых критериях, на которые обращают внимание инвесторы. Раньше основными инструментами оценки компаний были такие показатели, как EBITDA, выручка, себестоимость реализованной продукции. Сегодня инвесторы обращают больше внимания на скорость и эффективность развития компании и на то, как она презентует себя и свои планы.
По факту многие технологические компании, уже выйдя на фондовую биржу, все еще продолжают оцениваться как стартапы — и их потенциальные инвесторы придерживаются мировоззрения, которое больше похоже на венчурное инвестирование.
10 новых израильских единорогов
Рассмотрим, какие компании стали единорогами в первом квартале 2021 года.
DriveNets. В январе израильский телекоммуникационный стартап DriveNets из города Раанана объявил о завершении раунда В по привлечению инвестиций, достигнув капитализации более 1 млрд долларов.
Флагманский продукт DriveNets — Network Cloud — представляет собой облачное программное обеспечение, «которое превращает физическую сеть в общий ресурс, поддерживающий несколько сервисов». DriveNets заявляет о своем стремлении произвести революцию в телекоммуникационной отрасли, помогая поставщикам услуг связи (CSP) справляться с повышенным спросом.
С 2019 года DriveNets работает с поставщиками услуг и службами облачной инфраструктуры по всему миру.
OwnBackup — компания, специализирующаяся на облачных сервисах и способах восстановления информации. OwnBackup в январе привлекла 167,5 млн долларов при оценке в 1,4 млрд долларов.
Компания восстанавливает потерянные и поврежденные данные, является ведущим независимым поставщиком программного обеспечения для резервного копирования и восстановления на Salesforce AppExchange.
K Health — это израильская платформа, специализирующаяся на телемедицине. Она смогла привлечь 132 млн долларов при оценке в 1,4 млрд долларов.
Компания основана в 2016 году бывшим генеральным директором Wix Аллоном Блохом, использует искусственный интеллект и анонимные отчеты для диагностики проблем со здоровьем. Бесплатное приложение использует уникальную базу данных, которая включает записи врачей, результаты лабораторных исследований, процедуры, истории болезни и рецепты, чтобы предоставить точную, основанную на данных информацию о симптомах и состоянии здоровья пользователя. Все данные были собраны израильской больничной кассой Maccabi, второй по величине больничной кассой Израиля, в течение 20 лет.
Melio — финтех-стартап, разработчик цифровой платежной платформы, ориентированной на малый и средний бизнес США. В первом квартале 2021 года он смог привлечь 110 млн долларов финансирования, в результате чего его оценка взлетела до 1,335 млрд долларов всего за три года с момента основания.
Melio предлагает простейшие алгоритмы расчетов с поставщиками с помощью кредитных и дебетовых карт, упрощая процесс оформления платежных документов. Клиенты вручную добавляют данные счетов-фактур для поставщика, а затем могут самостоятельно управлять платежами и их планированием.
Yotpo — платформа электронной коммерции и контент-маркетинга, которая помогает розничным брендам увеличивать доход онлайн. В марте 2021 Yotpo объявили о закрытии инвестиционного раунда F на 230 млн долларов при оценке в 1,4 млрд долларов.
Yotpo работает с Patagonia, Steve Madden и GoPro, собирает для них контент, созданный клиентами, включая обзоры, рейтинги, фотографии и вопросы и ответы. Платформа также предоставляет маркетологам уникальный набор данных о поведении клиентов и поведенческой аналитики, интегрируется с другими инструментами, такими как Shopify и Salesforce.
Orca Security — израильская компания по кибербезопасности. Привлекла 210 млн долларов при оценке в 1,2 млрд долларов.
Orca Security основана в 2019 году бывшим техническим директором Check Point Software Ави Шуа и бывшим руководителем Check Point Гилом Героном. Стартап заявляет, что создал первое и единственное решение для облачной безопасности, которое способно эффективно обнаруживать уязвимые места, вредоносные программы, ошибки в конфигурациях, утечки и слабые пароли за считаные минуты.
Aqua Security — еще один стартап в сфере безопасности. В марте объявили о закрытии инвестиционного раунда Е на 135 млн долларов при оценке более чем в 1 млрд. Aqua Security, основанная в 2015 году, предлагает облачное решение в сфере безопасности информации, которое охватывает полный жизненный цикл продуктов от разработки до производства.
Axonius занимается развитием платформы управления активами в области кибербезопасности. В марте привлекли 100 млн долларов, что подняло оценку компании до 1,2 млрд долларов.
Компания предоставляет различным организациям возможность комплексной инвентаризации активов, выявляет пробелы в решениях в сфере безопасности, а также автоматически проверяет и применяет алгоритмы безопасности. В число клиентов входят New York Times, AB InBev, Landmark Health и AppsFlyer.
Wiz — еще одна израильская компания в области облачной безопасности. Вышла на рынок только в 2020 году — и уже в марте 2021 ее оценка составила 1,7 млрд долларов.
Wiz была основана в январе Ассафом Раппапортом, бывшим генеральным менеджером отдела исследований и разработок в Microsoft Israel, Йиноном Костикой, Ами Луттваком и Рои Резником — той же командой, что основала фирму по облачной безопасности Adallom (продана Microsoft в 2015 году) и Microsoft Cloud Security.
Papaya Global — облачная платформа для расчета заработной платы и управления платежами. В марте 2021 привлекла 100 млн долларов в рамках инвестиционного раунда C, в результате чего ее оценка превысила 1 млрд долларов.
Компания предлагает автоматизированную облачную платформу SaaS, которая обеспечивает комплексное решение — от подключения до управления и трансграничных платежей. Все в соответствии со стандартами конфиденциальности и правилами безопасности (GDPR, ISO, SOC). По утверждению представителей компании, ее услугами на данный момент пользуются в 140 странах.
Лопнет ли пузырь?
Изначально термином «единорог» подчеркивали редкость и уникальность компаний с капитализацией более 1 млрд долларов. Сегодня же они размножаются с невероятной скоростью. И такой стремительный рост количества израильских единорогов вызывает вопросы: как долго еще израильский рынок инноваций сможет расширяться и скольких еще мифических существ он сможет вместить?
Кроме того, Израиль на данном этапе находится в затяжном внутриполитическом кризисе, который влияет и на ситуацию в сфере экономики.
Диверсификация — наше все
Ноам Копель
серийный инвестор в области высоких технологий
Внутренняя ситуация в Израиле практически не угрожает развитию единорогов. Большая часть активности израильских технологических фирм, связанных с областью финансов и безопасностью, глобальна и происходит вне израильского рынка.
Переходя к вопросу о том, есть ли место для такого количества компаний-единорогов в сфере финансовых технологий и безопасности на мировом фондовом рынке, важно помнить, что у единорогов множество конкурентов, большинство из которых отойдут на второй план или исчезнут вовсе. Конечно же, инвесторы, которые в них вложили, проиграют. Но среди них будут и те, кто достигнет серьезного успеха и даже добьется сверхприбыли, которая не только перекроет потери от единорогов, потерпевших неудачу, но и принесет значительную выгоду инвесторам.
То есть в сфере единорогов, как и в инвестициях в целом, нужно распределять вложения между разными компаниями — так инвесторы значительно уменьшат свои потери и увеличат шансы на прибыль.
Где ловить единорогов
К вопросу о диверсификации — вариантов комбинаций может быть множество. Но некоторым секторам все же стоит уделить особое внимание.
Искусственный интеллект. Это одна из самых активно финансируемых и быстро развивающихся сфер для израильских технологических компаний.
В настоящее время в Израиле более тысячи компаний, академических исследовательских центров и многонациональных научно-исследовательских центров, специализирующихся на ИИ. Среди них и те, что разрабатывают основные технологии ИИ, и те, что используют технологии ИИ для своих продуктов, таких как здравоохранение, кибербезопасность, автомобильная промышленность.
Автомобильные технологии. Этот сектор стоит рассматривать как отдельное направление помимо привязки к сфере ИИ. В сегменте автомобильных технологий Израиля насчитывается около четырехсот стартапов, многие из которых сосредоточены на предоставлении решений для автомобилей с автопилотом и защите этих транспортных средств.
Автомобильная промышленность Израиля переживает бум несмотря на то, что самих автомобилестроительных заводов в стране нет — только предприятия, где производят автобусы, а также автомобили для армии и служб безопасности. Стартапы используют свои знания и опыт в области аппаратного обеспечения, датчиков и кибербезопасности, внедряя их в сферу автомобилестроения.
Как мы основали компанию-единорога
Даниэль Барель
соучредитель и генеральный директор единорога REE по производству платформ для электромобилей
Мы основали REE в 2013 году в Тель-Авиве, и сейчас наша компания — лидер в области электромобилей на израильском рынке. Теперь мы намерены стать лидерами на мировом рынке, опираясь на глобальную тенденцию перехода к использованию электромобилей и автономных экологичных транспортных средств.
Все началось, когда мы с моим компаньоном Ахишаем Сардесем обсуждали то, что автомобильная промышленность не изменилась за последние десятилетия. Таким образом зародилась идея создать инновационную компанию в сфере автомобилестроения. Сейчас штаб-квартира REE находится в Тель-Авиве с офисами в разных точках мира и передовым инженерным центром в Великобритании.
Нам удалось наладить партнерские отношения и подписать соглашения о сотрудничестве с такими отраслевыми гигантами, как Hino Motors, Mahindra and Mahindra, Magna, American Axle, Navya.
Кибербезопасность. В 2020 году на отрасль кибербезопасности Израиля пришлось 31% мировых инвестиций в секторе — здесь Израиль уступает только США.
Экспорт продуктов кибербезопасности из Израиля в 2020 году составил 6,85 млрд долларов по сравнению с 6,5 млрд долларов в 2019 году. На Израиль приходятся 33% от общего числа мировых единорогов в секторе кибербезопасности.
С чего начать инвестирование в единорогов
Несколько лет назад крупные инновационные компании сторонились фондовых рынков и старались полагаться лишь на деньги частных инвесторов, но сейчас они все чаще стремятся стать частью публичного рынка ценных бумаг. Российские частные инвесторы могут вложить свои деньги в компании, которые уже вышли на IPO и торгуются на бирже. Но по большей части публичные ИТ-компании Израиля представлены на американской бирже NASDAQ — и для полноценного доступа к ним нужен статус квалифицированного инвестора или счет у иностранного брокера.
Инвестировать в компании, которые пока еще не вышли на стадию IPO, будет сложнее. Основным ограничением для многих будет минимальная сумма входа: даже на этапе посевных раундов, когда компания еще только тестирует бизнес-модель, от инвестора требуются вложения от нескольких десятков до нескольких сотен тысяч долларов в один стартап.
Самый распространенный способ вложиться в стартапы на этих стадиях — стать пайщиком инвестиционного фонда, ПИФа, который объединяет разных инвесторов для коллективных инвестиций в какие-либо финансовые инструменты. Однако стоит помнить, что единороги умеют не только взлетать, но и падать: никто не сможет гарантировать, что вы не понесете финансовых потерь.
