Стратегии инвестирования в S&P 100 и Nasdaq
Как вложиться в американский рынок без использования ETF
Многие инвесторы хотят добавить в свой портфель акции крупнейших компаний США.
Тот же Уоррен Баффетт открыто заявляет, что необходимо делать ставку на американский рынок: «Ничто в принципе не может остановить Америку».
Существуют три основных индекса на акции, торгуемые на американских биржах: Dow Jones, Nasdaq и S&P 500. Они выступают бенчмарком, то есть образцом, и в разной степени отражают состояние экономики США. Чаще всего инвесторы ориентируются именно на S&P 500, так как он представлен гораздо более широким количеством компаний и отраслей.
Перед тем как рассмотреть эти индексы подробнее, обозначу идею данной статьи: мы ищем стратегию, которая позволила бы инвестировать в американский рынок самостоятельно, не прибегая к использованию биржевых фондов.
Минусы инвестирования в ETF
Вложение через ETF может не подойти инвестору по следующим причинам.
Комиссия, которую взимает фонд за управление активами. Например, на Московской бирже представлен фонд «Акции американских компаний» FXUS от FinEx, который следует индексу Solactive GBS United States Large & Mid Cap Index. Его годовая комиссия составляет 0,9% от стоимости активов. На стратегической дистанции это может заметно сказаться на итоговом результате портфеля.
Нельзя исключить некачественные компании. ETF предлагает широкий набор акций, в котором кроме топовых компаний оказываются фундаментально слабые или те, в которые инвестор по каким-либо причинам не хочет инвестировать: это может быть личное неприятие бренда или этические соображения. Например, кто-то принципиально не хочет поддерживать табачный бизнес или военные компании, а они часто представлены в индексах: Altria, известная по сигаретному бренду Marlboro, и американские оборонные предприятия Lockheed Martin, Raytheon представлены в индексах S&P 500, S&P 100 и Russell 1000.
Нельзя тонко настроить такой портфель. Инвестору может потребоваться уменьшить долю какой-то компании и нарастить позицию по другой. Еще может понадобиться купить качественную компанию, не входящую в S&P 500. Во всех этих случаях придется балансировать портфель за счет покупки отдельных акций — то, от чего инвестор надеялся уйти, полагаясь на ETF.
Не все ETF выплачивают дивиденды, особенно среди представленных на Московской бирже. В частности, FXUS этого не делает: полученные дивиденды реинвестируются внутри фонда. При этом он зарегистрирован в Ирландии и платит налог с дивидендов 15%. В то же время, если российский инвестор, подписавший форму W-8BEN, получает дивиденды самостоятельно, то общий удержанный НДФЛ с дивидендов составляет 13%. А полученными выплатами он может распоряжаться по своему усмотрению.
Отсутствие драйва. Инвестиции через ETF сохраняют время: инвестору практически не нужно управлять портфелем. Но многим людям интересно занимать активную позицию в инвестировании: регулировать процесс, изучать и подбирать компании — для многих это становится своего рода прибыльным хобби.
Желание самостоятельно собрать портфель вполне оправданно. Все, что нам нужно, — выбрать стратегию. Если целью ставится американский рынок, то мы можем ориентироваться на один из индексов, а также соответствующие ETF. Скопировав список активов фонда в нужных пропорциях, мы получаем портфель, максимально приближенный к бенчмарку.
Разница между Dow Jones, Nasdaq и S&P 500
Индекс Доу — Джонса. Старейший из трех индексов, ему более 100 лет: первые варианты индекса появились в 1884 году, а в 1896 он был представлен как «промышленный» индекс, потому что его целью ставилось отслеживание развития промышленной составляющей экономики США.
Индекс отслеживает 30 компаний-гигантов, котирующихся на Нью-Йоркской бирже (NYSE) и Nasdaq. Сегодня индекс представляет различные сферы экономики: коммуникации, нефтегаз, технологии, фармацевтику и развлечения, поэтому характеристика «промышленный» сохраняется лишь формально — как дань прошлому.
Один из главных недостатков индекса — способ его вычисления: цены входящих в него акций складываются, а потом делятся на поправочный коэффициент. В результате компания меньшей капитализации, но с более высокой ценой за акцию влияет на индекс сильнее.
Второй существенный недостаток — индекс охватывает лишь 30 компаний, поэтому плохо подходит на роль эталона, по которому можно отслеживать общее состояние рынка. Так что для объективности вместе с индексом Доу — Джонса часто используют S&P 500.
Инвестировать в индекс Доу — Джонса позволяет ETF SPDR Dow Jones Industrial Average (DIA).
Источник: State Street Corporation
S&P 500. Индекс создан агентством Standard & Poor’s в 1957 году для отслеживания 500 крупнейших компаний, торгующихся на биржах NYSE и Nasdaq. В отличие от Доу — Джонса, взвешенного по цене, в этом индексе вес компаний распределяется в соответствии с рыночной капитализацией: чем крупнее компания, тем больше ее доля.
На долю S&P 500 приходится 80% капитализации фондового рынка США, поэтому он служит индикатором состояния экономики. Индекс диверсифицирован по разным секторам, при этом наибольший вес составляют технологии — около 26%.
Вложиться в него можно через соответствующий фонд, например ETF S&P 500 Vanguard (VOO) или ETF SPDR S&P 500 (SPY). На Московской бирже доступен фонд «Акции американских компаний» FXUS от FinEx.
Источник: Investopedia
Источник: Fidelity
Nasdaq 100. Состоит из 100 крупнейших американских и международных нефинансовых компаний, котирующихся на бирже Nasdaq. Индекс появился в 1985 году и взвешен по капитализации. В отличие от предыдущих индексов, Nasdaq 100 высокотехнологический: половину его веса занимают ИТ-компании.
Этот индекс отслеживает ETF Invesco QQQ Trust; из представленных на Московской бирже приблизительным аналогом выступают фонды «Акции технологических компаний» FXIT от FinEx и Тинькофф NASDAQ (TECH), включающий топ-40 технологических компаний США, Израиля и Китая.
Источник: Slickcharts
Источник: Invesco
Поведение индексов
Инвестиции в каждый из трех индексов воплощают разную стратегию, и это подтверждают исторические данные. Оценим результаты индексов на дистанции в 15 лет, с января 2005 года.
Сравнение показателей индексов за 15 лет
| Индекс | В среднем годовых | Лучший год | Худший год | Макс. просадка | Волатильность |
|---|---|---|---|---|---|
| Nasdaq 100 | 13,86% | 54,68% | −41,73% | −49,74% | 17,59% |
| S&P 500 | 8,68% | 32,18% | −37,02% | −50,97% | 14,55% |
| Dow Jones | 8,49% | 29,64% | −32,16% | −47,05% | 13,96% |
Сравнение показателей индексов за 15 лет
| В среднем годовых | |
| Nasdaq 100 | 13,86% |
| S&P 500 | 8,68% |
| Dow Jones | 8,49% |
| Лучший год | |
| Nasdaq 100 | 54,68% |
| S&P 500 | 32,18% |
| Dow Jones | 29,64% |
| Худший год | |
| Nasdaq 100 | −41,73% |
| S&P 500 | −37,02% |
| Dow Jones | −32,16% |
| Макс. просадка | |
| Nasdaq 100 | −49,74% |
| S&P 500 | −50,97% |
| Dow Jones | −47,05% |
| Волатильность | |
| Nasdaq 100 | 17,59% |
| S&P 500 | 14,55% |
| Dow Jones | 13,96% |
Доу — Джонс менее волатилен, потому что включает в себя исключительно голубые фишки — компании крупной капитализации. В то же время другие индексы имеют в своем портфеле долю компаний средней капитализации. Еще у Nasdaq 100 повышенная волатильность из-за фокуса на быстрорастущих технологических компаниях.
На графиках ниже видно, что Доу — Джонс и S&P 500 движутся в тандеме, а Nasdaq 100 колеблется иначе. Это связано с тем, что в последнем бизнес-цикле ИТ-сектор рос сильнее остальных, а акции мегакорпораций FAANGM (Facebook, Amazon, Apple, Netflix, Google, Microsoft) выросли в несколько раз. Их доля составляет 48% в Nasdaq 100 и только 22% в S&P 500. За счет этого разрыв в показателях между индексами увеличился.
Если заглянуть в более глубокое прошлое, то аналогичную картину мы наблюдали в 1999—2000 годах, во время бума доткомов. Акции технологического сектора устремились вверх, в результате чего Nasdaq 100 вырос на 130%, а S&P 500 с Доу — Джонсом — примерно на 11%. В марте 2000 года пузырь доткомов лопнул: Nasdaq 100 просел на 67%, а S&P 500 — на 23%. Индекс Доу — Джонса был наименее волатильным в этот период, потеряв 13%.
Видно, как Nasdaq 100 вырос и схлопнулся во время бума доткомов в 1999—2000 и как лихо он растет сейчас. Источник: Capital.com
Несмотря на то что наибольшую просадку испытал S&P 500 — во время кризиса 2008 года она составила −50,97%, — у Nasdaq 100 амплитуда и частота просадок сильнее
Источник: portfoliovisualizer.com
Подведем промежуточные итоги:
- Портфель акций, копирующий индекс Доу — Джонса, составить несложно — достаточно купить акции всего 30 компаний. Такой портфель устойчив, обладает наименьшей волатильностью. У него хорошая разбивка по секторам, но главный минус — он взвешен по цене, а не по капитализации.
- Nasdaq 100 делает акцент на технологические компании и предлагает наибольшую доходность. Копирование 100 компаний индекса позволит создать технологический портфель, актуальный в новом техноукладе. При этом стоит отметить повышенную волатильность, а также слабую структуру — явный перекос в сторону одного сектора.
- S&P 500 лучшим образом представляет экономику США, он диверсифицирован по компаниям и секторам. Некоторые из них, например сырьевой и нефтегазовый секторы, проявившие себя слабо в последнем десятилетии, сохраняют потенциал роста в случае нового товарного цикла или роста инфляции.
Самостоятельное инвестирование в S&P 500
Когда у инвестора достаточно времени и желания, чтобы управлять своим портфелем, скопировать индекс и не платить комиссии фондам — отличная идея. А за счет исключения из списка ряда нежелательных и убыточных компаний можно даже обогнать бенчмарк.
С такими индексами, как Доу — Джонс (30 компаний), или российский ММВБ (45 позиций), или даже Nasdaq 100, проблем нет: рядовому инвестору по силам составить такой портфель и обеспечить управление им. Но как быть в случае с S&P 500? Идея следить за 500 компаниями выглядит утопично. Даже на то, чтобы купить все позиции в необходимых пропорциях, может уйти несколько месяцев.
Так как S&P 500 взвешен по капитализации, то есть доля компании в портфеле зависит от ее размера, на 50 ведущих компаний в индексе приходится более половины его веса. А компании из конца списка занимают сотые доли процента и из-за этого не оказывают практически никакого влияния на него. Соответственно, если их исключить из портфеля, мы по-прежнему будем иметь высокую корреляцию с индексом.
Для начала сузим количество рассматриваемых компаний до 100 штук, чтобы было как в Nasdaq. Существует соответствующий индекс — S&P 100. Его повторяет ETF iShares S&P 100 (OEF).
Сравним S&P 500 и S&P 100 на той же исторической дистанции — 15 лет, если бы мы вложили в каждый из них по 10 000 $. Расчеты взяты без учета инфляции и дивидендов.
Сравнение показателей индексов за 15 лет
| Индекс | Итог | Среднегодовых | Макс. просадка | Корреляция с рынком США | Среднегодовая волатильность |
|---|---|---|---|---|---|
| S&P 500 | 36 880 $ | 8,74% | −50,80% | 1 | 14,53% |
| S&P 100 | 36 197 $ | 8,61% | −50,13% | 0,98 | 14,07% |
Сравнение показателей индексов за 15 лет
| Итог | |
| S&P 500 | 36 880 $ |
| S&P 100 | 36 197 $ |
| Среднегодовых | |
| S&P 500 | 8,74% |
| S&P 100 | 8,61% |
| Макс. просадка | |
| S&P 500 | −50,80% |
| S&P 100 | −50,13% |
| Корреляция с рынком США | |
| S&P 500 | 1 |
| S&P 100 | 0,98 |
| Среднегодовая волатильность | |
| S&P 500 | 14,53% |
| S&P 100 | 14,07% |
S&P 500 принес на 683 $ больше, опережая S&P 100 ежегодно в среднем на 0,13%. Но максимальная просадка и волатильность последнего ниже. Это объясняется тем, что 13% веса S&P 500 приходится на компании средней капитализации, в то время как в первой сотне индекса их вовсе нет — там только гиганты. За счет этого мы получаем дополнительную стабильность, но меньший потенциал роста.
Секторальное деление S&P 100 ожидаемо сместилось в сторону технологического сектора — здесь ему отводится 33,4%, но до присущей Nasdaq сосредоточенности на технологиях еще далеко.
Источник: portfoliovisualizer.com
Секторальное деление S&P 100 и S&P 500
| Секторы | Доля в S&P 100, % | Доля в S&P 500, % |
|---|---|---|
| IT | 33,36 | 27,48 |
| Communication Services | 14,80 | 11,01 |
| Health Care | 13,01 | 14,13 |
| Consumer Discretionary | 12,60 | 11,44 |
| Financials | 8,30 | 9,93 |
| Consumer Staples | 7,59 | 7,12 |
| Industrials | 5,14 | 8,34 |
| Energy | 2,24 | 2,22 |
| Utilities | 1,46 | 2,95 |
| Real Estate | 0,67 | 2,69 |
| Materials | 0,39 | 2,69 |
Секторальное деление S&P 100 и S&P 500
| IT | |
| Доля в S&P 100, % | 33,36 |
| Доля в S&P 500, % | 27,48 |
| Communication Services | |
| Доля в S&P 100, % | 14,80 |
| Доля в S&P 500, % | 11,01 |
| Health Care | |
| Доля в S&P 100, % | 13,01 |
| Доля в S&P 500, % | 14,13 |
| Consumer Discretionary | |
| Доля в S&P 100, % | 12,60 |
| Доля в S&P 500, % | 11,44 |
| Financials | |
| Доля в S&P 100, % | 8,30 |
| Доля в S&P 500, % | 9,93 |
| Consumer Staples | |
| Доля в S&P 100, % | 7,59 |
| Доля в S&P 500, % | 7,12 |
| Industrials | |
| Доля в S&P 100, % | 5,14 |
| Доля в S&P 500, % | 8,34 |
| Energy | |
| Доля в S&P 100, % | 2,24 |
| Доля в S&P 500, % | 2,22 |
| Utilities | |
| Доля в S&P 100, % | 1,46 |
| Доля в S&P 500, % | 2,95 |
| Real Estate | |
| Доля в S&P 100, % | 0,67 |
| Доля в S&P 500, % | 2,69 |
| Materials | |
| Доля в S&P 100, % | 0,39 |
| Доля в S&P 500, % | 2,69 |
Дальнейшее сужение S&P 100
Инвестору, у которого нет времени на то, чтобы разбираться со списком из 100 компаний, может оказаться достаточным сократить список до 50 — и даже взять меньшее количество. Но стоит понимать, что секторальный охват и диверсификация с уменьшением количества эмитентов будут снижаться, а сосредоточенность на технологиях и волатильность портфеля — расти.
Чтобы отслеживать топ-50 компаний из S&P 500, воспользуемся ETF Invesco S&P 500 Top 50 (XLG). Также для наглядности возьмем топ-10 акций индекса и составим из них портфель, взвесив по капитализации. Акции Facebook вышли на рынок только в 2012 году, поэтому рассматриваемый период сузился: отследим поведение портфелей с января 2013 года при вложении 10 000 $.
Сравнение показателей индексов за 7 лет
| Индекс | Итог | Среднегодовых | Макс. просадка | Корреляция с рынком США | Среднегодовая волатильность |
|---|---|---|---|---|---|
| S&P 10 | 74 570 $ | 30,34% | −18,46% | 0,8 | 16,61% |
| Nasdaq 100 | 44 108 $ | 21,62% | −16,96% | 0,9 | 15,06% |
| S&P 50 | 28 483 $ | 14,8% | −16,86% | 0,97 | 13,07% |
| S&P 500 | 27 088 $ | 14,04% | −17,59% | 0,98 | 12,94% |
Сравнение показателей индексов за 7 лет
| Итог | |
| S&P 10 | 74 570 $ |
| Nasdaq 100 | 44 108 $ |
| S&P 50 | 28 483 $ |
| S&P 500 | 27 088 $ |
| Среднегодовых | |
| S&P 10 | 30,34% |
| Nasdaq 100 | 21,62% |
| S&P 50 | 14,8% |
| S&P 500 | 14,04% |
| Макс. просадка | |
| S&P 10 | −18,46% |
| Nasdaq 100 | −16,96% |
| S&P 50 | −16,86% |
| S&P 500 | −17,59% |
| Корреляция с рынком США | |
| S&P 10 | 0,8 |
| Nasdaq 100 | 0,9 |
| S&P 50 | 0,97 |
| S&P 500 | 0,98 |
| Среднегодовая волатильность | |
| S&P 10 | 16,61% |
| Nasdaq 100 | 15,06% |
| S&P 50 | 13,07% |
| S&P 500 | 12,94% |
S&P 50 все еще тесно коррелирует с S&P 100 и S&P 500, показывая примерно тот же результат. Доля сектора ИТ в нем выросла до 38,15%, а волатильность — до 13,07%.
Что касается списка топ-10 акций крупнейших компаний, доля ИТ в нем — 43,1% — это по-прежнему меньше, чем в Nasdaq. Мы видим, что S&P 10 растет в 2 раза лучше, чем S&P 50 и S&P 100, а также значительно опережает Nasdaq 100. Но у него самый слабый охват рынка и наибольшая волатильность.
Ставка на топ-10 компаний полностью оправдывает себя, когда мы говорим о растущей части портфеля, но не может выступать полноценной инвестиционной стратегией из-за слабой диверсификации. Особенно если в ИТ-секторе мы столкнемся с ситуацией, аналогичной 1999—2000 годам. Я рекомендую составлять портфель таким образом, чтобы ни у одной бумаги доля не превышала 5% от общего размера, с учетом наличия в портфеле дополнительных инструментов, хеджирующих риски по акциям, — например, золота.
Источник: portfoliovisualizer.com
Секторальное деление S&P 50 и S&P 500
| Секторы | Доля в S&P 50, % | Доля в S&P 500, % |
|---|---|---|
| IT | 38,15 | 27,48 |
| Communication Services | 17,10 | 11,01 |
| Health Care | 14,48 | 14,13 |
| Consumer Discretionary | 11,96 | 11,44 |
| Financials | 6,57 | 9,93 |
| Consumer Staples | 7,56 | 7,12 |
| Industrials | 0,81 | 8,34 |
| Energy | 2,53 | 2,22 |
| Utilities | 0,84 | 2,95 |
| Real Estate | 0 | 2,69 |
| Materials | 0 | 2,69 |
Секторальное деление S&P 50 и S&P 500
| IT | |
| Доля в S&P 50, % | 38,15 |
| Доля в S&P 500, % | 27,48 |
| Communication Services | |
| Доля в S&P 50, % | 17,10 |
| Доля в S&P 500, % | 11,01 |
| Health Care | |
| Доля в S&P 50, % | 14,48 |
| Доля в S&P 500, % | 14,13 |
| Consumer Discretionary | |
| Доля в S&P 50, % | 11,96 |
| Доля в S&P 500, % | 11,44 |
| Financials | |
| Доля в S&P 50, % | 6,57 |
| Доля в S&P 500, % | 9,93 |
| Consumer Staples | |
| Доля в S&P 50, % | 7,56 |
| Доля в S&P 500, % | 7,12 |
| Industrials | |
| Доля в S&P 50, % | 0,81 |
| Доля в S&P 500, % | 8,34 |
| Energy | |
| Доля в S&P 50, % | 2,53 |
| Доля в S&P 500, % | 2,22 |
| Utilities | |
| Доля в S&P 50, % | 0,84 |
| Доля в S&P 500, % | 2,95 |
| Real Estate | |
| Доля в S&P 60, % | 0 |
| Доля в S&P 500, % | 2,69 |
| Materials | |
| Доля в S&P 50, % | 0 |
| Доля в S&P 500, % | 2,69 |
Запомнить
- При самостоятельном формировании портфеля, без использования ETF, в качестве образца могут выступать индексы Nasdaq 100, Dow Jones и S&P 500.
- Копирование Nasdaq 100 позволит собрать высокодоходный и технологический портфель, но с повышенной волатильностью.
- Dow Jones отличается низкой волатильностью, но индекс взвешен по цене, а не по капитализации и включает в себя всего 30 компаний.
- S&P 500 предлагает наилучший секторальный охват и широкую диверсификацию. Поэтому именно он обычно выступает в качестве эталона.
- S&P 500 предполагает управление большим количеством компаний. Для самостоятельного составления портфеля лучше использовать S&P 100 и S&P 50, которые плотно коррелируют с главным бенчмарком.
- С уменьшением числа компаний увеличивается фокус на технологиях и доходность портфеля, а вместе с тем и его волатильность. Топ-10 компаний из списка S&P 500 на исторической дистанции приносят наибольшую доходность среди всех рассмотренных индексов, но для инвестиционного портфеля они предлагают слишком слабый охват и диверсификацию.
Вот что еще мы писали по этой теме
Сообщество
Я 15 лет болела за биатлониста Уле Айнара Бьорндалена и ездила на соревнования в Норвегии
Я 15 лет болела за биатлониста Уле Айнара Бьорндалена и ездила на соревнования в Норвегии
···Я боялась наступления 2023 года, а он стал одним из лучших в моей жизни
Я боялась наступления 2023 года, а он стал одним из лучших в моей жизни
···В этом году я купила квартиру и забросила направление танцев, в котором планировала развиваться
В этом году я купила квартиру и забросила направление танцев, в котором планировала развиваться
···
Лада Кошман
«Забудь про скромность и недостаток опыта»: 5 рекомендаций, как проходить собеседования в ИТ
2
Алсу Закирова
За и против: заменит ли Microsoft российская операционная система Astra Linux
3Тратим на еду в Московской области 50 000 ₽ в месяц на четверых
Тратим на еду в Московской области 50 000 ₽ в месяц на четверых
···Я зарабатываю только за счет сдачи квартиры 33 000 ₽ и пытаюсь выжить в большом городе
Я зарабатываю только за счет сдачи квартиры 33 000 ₽ и пытаюсь выжить в большом городе
2«В нее поместится вся моя жизнь»: советую сумку COS, которую я купила у блогера
«В нее поместится вся моя жизнь»: советую сумку COS, которую я купила у блогера
6Фотоотчет: я никогда не жалею, что пошла на тренировку, но всегда жалею, что не пошла
Фотоотчет: я никогда не жалею, что пошла на тренировку, но всегда жалею, что не пошла
···Я попробую вернуть в свою жизнь спорт и правильное питание
Я попробую вернуть в свою жизнь спорт и правильное питание
1
Идея так себе. Даже диверсифицируясь по секторам американской экономики, инвестор продолжает быть сконцентрирован на одном классе активов (US equity). И когда начинает пахнуть жареным (2001, 2008, 2015, 2018, 2020) из US equity начинают массово бежать, а долгосрочные низкие корреляции между отдельными акциями из разных секторов перестают работать и все они внезапно становятся высококоррелированными.
Еще это сложно и дорого с опреационной точки зрения. Основываясь на факте, что мы пытаемся реплициоравть индекс в долгосрочной перспективе, инвестор заплатит много, очень много спреда и комиссий на ребалансировках портфеля. Выйдет больше, чем берут ETF-провайдеры.
Комментарий удален пользователем
Pedro, вы правы, что между глобальными фондовыми рынками есть заметная корреляция. Вы так же правы, что магнитуда движений у этих рынков разная - в частности, исторически US действительно отрастает заметно быстрее, чем emerging и non-US developed. Я хотел сказать, что к идее диверсификации по секорам - на чем Виктор делает заметный акцент - нужно относиться с долей скепсиса. И это касается не только рынка США.
Об альтернативах можно рассуждать бесконечно. Есть облигации, золото, inflation-protected securities, на худой конец, старый добрый кэш (в виде бумаги). И если проникнуться современными теориями, что мировая экономика движется циклами в той или иной степени завязанными на инфляцию - теоретически можно умно перекладываться между вышеперечисленным, ловить макроэкономические тренды, и выигрывать при любом раскладе :-)
Для нормальных ETF у российских брокеров помимо статуса нужно еще и много денег, - как минимум, с точки зрения среднестатистического российского гражданина-инвестора. Например, у Тинькова нельзя просто так взять и купить одну штуку, допустим, VOO - нужно затариваться по-крупному.
В этом году начал заниматься инвестициями.
Первым делом накупил акций, которые платят максимальные дивиденды, конечно российские (проценты же выше). Пытался разбираться в финансовых документах, следил за новостями, но быстро устал от этого.
Далее узнал что компании которые не платят дивиденды могут быть привлекательнее, но так как утомился от чтения статей/новостей про компании, решил что идеальный выбор это ETF, какой? Конечно же finex! Ничего делать не нужно, просто относишь им деньги и забываешь.
Узнал про коммисию, ну подумаешь 0,9%, посчитал на калькуляторе за 100500 лет пожалуй можно и самому подобрать компании.
Пришла в голову идея повторить SP500. Не успел я даже приступить к сбору информации как тут выходит статья. Всё четко и понятно) Вряд ли в ближайшее время буду всё продавать и скупать топ100, но в новых вложениях буду ориентироваться на эту стратегию.
Slava, в статье не учитаны брокерский комиссии, при покупке и продаже отдельных акций для повторения индекса. Сумма может быть сопоставима или даже превышать комиссии за управление фондом.
Руслан, а еще, если я верно помню, те же фонды Finex, на США, платят налог 15% с дивов, которые к ним приходят,а я, как резидент России, могу все это снизить до 13%, при самостоятельной покупке акций. 2%, на интервале "годы", это ощутимо.
Руслан, это вряд ли. При комиссии на Тинькофф 0,025% на тарифе премиум, вам придется полностью купить и продать весь портфель 18 раз в течении года, чтобы брокерская комиссия сравнялась с 0,9% у FXUS (или 9 раз на тарифе трейдер)...вы собираетесь инвестировать в индекс или интрадеить?)
Это только комиссия, вышеупомянутую ситуацию с 15% НДФЛ с дивов я не учитываю, там копейки. Но даже их хватит чтобы ещё 1 раз оплатить комиссию на однократную покупку всего индекса (при комиссии 0,025%).
Ещё есть такой непонятный для меня нюанс, что ЕТФ обычно отстают от бенямарка сильнее, чем на размер комиссии. Не знаю, чем это объяснить.
Но есть и негативный момент, чтобы реплицировать сп500 хотя бы на 96%, требуется 200к$, которых у меня пока нет, так что пока смотрю в сторону самостоятельной покупки сп100
Руслан, так ведь при покупке ETF тоже берется комиссия
Slava, верно, но один раз. А при покупке пакета каждой бумаги для повторения индекса, заплатите за каждую.
Руслан, вы не правы. Не один раз. А в год от стоимости активов, каждый день равными долями. Инфа на сайте ETF FinEx
Lev, ок, есть плата за ведение состава индекса. Но как Вы считаете, что больше, 500 раз (т.к. акций 500) заплатить брокеру комиссию за покупку или два раза за покупку индекса (брокер, управление)? Я даже не говорю про временные затраты.
Ruslan, если нет минимальной комиссии за 1 сделку (как у некоторых брокеров, не будем показывать пальцем), то Ваш вопрос звучит примерно как "что тяжелее- килограмм ваты или килограмм железа?"
Ruslan, Думаете FinEX настолько меньше комиссий платит при ребалансировке, чем частный инвестор в РФ? Или думаете, слежение за индексом при увеличении объема фонда бесплатное? В 0,9% от стоимости активов (все вами вложенное) ежегодно (!) заложены и комиссии брокера и депозитария и зарплаты сотрудников ФинЕкс и их реклама и обучающие мероприятия в интернете.
Я буду просто счастлив, если ошибаюсь.
Вы правы, что FXUS отличный продукт, который экономит время. Но как и в любом другом случае, здесь нет альтруизма и благотворительности. Если ваше время, потраченное на сборку индекса самостоятельно дороже, чем комиссия Финекса. То, очевидно, надо брать FXUS.
Lev, Думаю фонды платят брокерскую комиссию гораздо меньше, чем частники. Объёмы у них гораздо выше, за опт - скидка. Посмотрите даже тарифы для частников - с увеличением объёма торгов комиссия уменьшается.
При ребалансировке, я думаю, имеет смысл просто докупать некоторые акции, чтобы соблюсти соотношение компонентов. Продавать требуется гораздо меньше или вовсе не потребуется. А это экономия на комиссии. Если фонд растёт, то он, вероятно, просто докупает нужные акции в нужных количествах, продаёт редко.
Свой портфель можно так же ребалансировать только за счёт покупки и экономить на комиссии с продажи, если, конечно, есть средства на эти дополнительные вливания.
Помимо финансовой стороны экономии на процентах есть ещё вопрос свободного времени на всё это и самодисциплины - не всякий может систематически этот процесс отслеживать на протяжении 10-20 лет, вовремя ребалансировать и т.д.
А можно все-таки просто купить etf и не заморачиваться с игрой в биржевого гения индексного инвестирования...
ETF - это автобус, в который ты сел и ты никак не влияешь на то как он поедет. Самостоятельное управление интересней, но адепты ETF начинают аргументировать "Ты не обгоняешь индекс и не рационально инвестируешь деньги при соотношении риск/доходность". У многих есть автомобиль и я не встречал тех, кто ехал бы и переживал. что затраты на 1км у него сейчас выше, чем если бы он поехал на автобусе, и он не рационально использует деньги =) А депозитчики всегда проигрывают индексу и вообще не "паряться". =)
Где можно увидеть список акций (с их весами), входящих в индексы S&P500, S&P100, Nasdaq, Dow Jones, ММВБ? Сделали бы гугл-таблицу, чтобы можно было посмотреть наполнение разных индексов.
Сам спросил, сам и отвечу.
Состав индексов с удельными весами компаний:
ММВБ: https://www.moex.com/ru/index/IMOEX/constituents/
S&P 500:https://www.slickcharts.com/sp500
S&P 100: https://www.ishares.com/us/products/239723/ishares-sp-100-etf
NASDAQ: https://www.slickcharts.com/nasdaq100
DowJones: https://www.slickcharts.com/dowjones
Зашить бы теперь это все в один файл в google docs.
Еще инедекс MSCI Russia https://app2.msci.com/eqb/custom_indexes/russia_performance.html
Иван, чудесная информация, я смотрю компоненты на trading view.
А теперь внимание, вопрос, который я разгадать пока не смог: где найти такую информацию подневно/понедельно/помесячно, чтобы видеть динамику и прогнать эту динамику на истории. А не просто закупиться топ10 в 13 году и сидеть с ними до 50-х)
с точки зрения понимания рынка, конечно, классно уметь всё делать самому своими ручками. но чтобы собрать такой портфель - надо и капитал иметь приличный и за индексами следить внимательно. не для начинающих инвесторов тема. ETF - проще и доступнее для того, чтобы начать. а там уж никто не запрещает постепенно докупать акций по вкусу.
Т-Ж любит же делать всевозможные калькуляторы и гугл-таблицы, вот было бы круто увидеть такой: вводишь сумму, желаемую вложить в определенный индекс и калькулятор подбирает на эту сумму компании из индекса и показывает сколько и каких акций надо купить.
А еще можно сделать так, чтобы веса распределялись не по капитализации, а равными частями.
Видел в одном телеграм-канале такую таблицу в гугл докс, но в ней есть ошибки и недочеты.
Иван, а можно ссылку на ту таблицу из телеги?
Александра, по S&P https://docs.google.com/spreadsheets/d/11epplwQPMo2cLZSFLD_G7dXBuV6eX01-66TJZpK4dBA/edit?usp=sharing
По ММВБ
https://docs.google.com/spreadsheets/d/1cj2tHHIQVSANQqJLrdCDv9xG-uxbsWx16vmB4pXOLdo/edit?usp=sharing
Иван, мне понравилась таблица, а расскажите пожалуйста, какие в ней ошибки и недочеты?
Сравнение показателей индексов sp500 и sp100 за 15 лет
Some, а сравнение sp10 sp50 за 7 лет, прочитали книгу "как лгать при помощи статистики"? А если серьезно, то не надо изобретать велосипед, есть VOO от Vanguard или IVV от Ishares с комиссией в 0.03% годовых, которые повторяют SP500
Some, Да, VOO очень интересен, но есть существенные минусы:
1. Для покупки VOO нужен статус квалифицированного инвестора. Допустим, это можно обойти используя зарубежного брокера (хотя там есть свои нюансы), либо имея капитал достаточный для получения статуса квала.
2. По VOO недоступна льгота долгосрочного владения, которая позволяет не платить налог 13% с дохода при продаже актива, если держать его более трех лет.
Как показали мои расчеты (которые хорошо бы кто-то проверил), за 10 лет издержки на комиссию 0,9% по фонду от finex будут почти в два раз меньше чем 13% налог с дохода при продаже фонда VOO через 10 лет.
Таким образом, по моим расчетам, для российского инвестора, благодаря льготе долгосрочного владения, фонд от финекса получается заметно выгоднее, чем VOO или его аналоги.
Буду рад если предоставить аргументированные контр-аргументы.
Если после 10 лет всё продать, то да, FinEX будет выгоднее. Вот мои расчёты:
https://docs.google.com/spreadsheets/d/1BzsMYMVa637lveOVt8Q_wH1EGREEBWBehphEvg7WFKI/edit?usp=sharing
Но далеко не всем требуется продавать инвестиции сразу целиком. Тут уже всё зависит от целей.
Я пока сижу в основном в VTI (как VOO, только включает ещё и средние и малые компании), но склоняюсь к тому, чтобы переходить на покупку отдельных акций, примерно реплицируя какой-нибудь индекс.
FIRE, благодарю Вас! Мы считали немного по разному. Я к примеру забыл учесть дивиденды, а в Вашем варианте мне кажется не хватает валютной переоценки. Но главное что общая тенденция у нас сошлась: FXUS выгоднее.
Однако, посчитав сколько денег уйдет на комиссии или налоги тоже прихожу к выводу, что стоит, наверное, самому создавать свой усеченный вариант SP500.
Блин, точно, валютная переоценка. Попробовал добавить в расчёт, и получилось совсем тоскливо (если я нигде не ошибся, а то тут два часа ночи)
Дмитрий, вариант стать налоговым резидентом лояльной к зарубежному capital gain-у страны не рассматривали?
Пончик, не рассматривал. Подкинете варианты, если уже рассматривали?
Дмитрий, из недорогих вариантов в глаза бросается Грузия)
Дмитрий, Кипр
Дмитрий, по VOO налоговая льгота долгосрочного владения ведь доступна
https://finex-etf.ru/university/news/lgoty_dlya_investorov_kak_ne_platit_nalog_pri_dolgosrochnom_vladenii_aktsiyami_i_obligatsiyami/
Дмитрий, квала, по обороту, не получил только ленивый. А в остальном соглашусь
Сразу видно, человеку заняться нечем. Виктор, идите книгу новую напишите лучше.
Одна Тесла только за $450. Дорогое удовольствие. Но как они растут - должно за год всё отбиться!
Идея собрать хороша, вот только вопрос - а дальше-то что с ними делать?
Индексы предполагают регулярную (ежеквартальную, например) ребалансировку с включением/исключением бумаг по определенным правилам.
Поэтому помимо тикеров для своего портфеля нужна чёткая и понятная система управления им. В индексные етф она вшита, в самостоятельном портфеле - нет. Тут или ручками или пишем алгоритм)
Ну и про s&p 10 - дорогой автор, расскажите поподробнее, пожалуйста, как вы посчитали доходность по топ10 акций сипи?
Просто взяли топ 10 бумаг 13 года с ежегодной ребалансировкой? Или этот топ 10 обновлялся каждый год в соответствии с топ10 индекса? Если обновлялся, то где брали статистику?
Я хочу ресерч провести свой на схожую тему)
А мне больше по душе парный трейдинг. В последние месяцы Расселл выглядит сильнее остальных американских индексов, но на истории Насдак показывает лучшую доходность. Если в рамках парного трейдинга открывать сделку, то можно присмотреться к покупке Насдак, с одновременной продажей Расселла. Правда есть, по крайней мере, 2 момента: 1) на момент написания этого поста еще не закончилась тенденция на ослабление Насдака относительно Расселла (входить в рынок пока преждевременно, особенно для тех, кто использует плечо более, чем 3 к 1); 2) нужно хорошо подобрать соотношение между размерами позиции на покупку Насдака и на продажу Расселла, чтобы позиция была действительно рыночно-нейтральной. В этом случае будет достаточно все равно куда пойдет в целом фондовый рынок Америки - вверх или вниз. Рано или поздно (может через пару месяцев, а может через пару лет) все равно запланированный результат будет достигнут.
Добрый день! В таблице "Секторальное деление S&P 100 и S&P 500" сумма в колонке "Доля в S&P 100, %" равна 99,56%, а должна вроде 100% быть.
После событий второй половины февраля 2022 стратегия формирования портфеля из отдельных акций вместо ETF уже не выглядит чрезмерно бездумной (у меня тоже заморожена часть портфеля в фондах FinEx).
Человеческой психике свойственно придавать чрезмерное значение событиям, связанным с непосредственным опытом. "Последние 10 лет акции IT-сектора сильно росли и давали повышенный среднегодовой процент - значит надо...". Смотришь на взлетающий салатовый график из 10 акций - "зачем вообще заморачиваться с 50 или 500?".
А вот не факт! Прошлые данные не гарант аналогичным будущим. И текущий (2022) год может сломать многие шаблоны.