Акции Alibaba упали на 11% после отчета. Что случилось?

20
Акции Alibaba упали на 11% после отчета. Что случилось?
Аватар автора

Николай Валюх

частный инвестор

Страница автора

Во втором квартале, который завершился 30 сентября, прибыль ретейлера упала на 81%, рост доходов с электронных площадок замедлился, а еще компания понизила прогноз продаж по итогам года.

Основной доход не растет

Выручка Alibaba выросла на 29%, до 201 млрд юаней, или 31 млрд долларов. Это меньше тех 205 млрд, которые ожидали аналитики. Во многом выручка увеличилась за счет консолидации продаж Sun Art. Эту сеть гипермаркетов Alibaba выкупила у «Ашана» в октябре прошлого года. Без учета Sun Art выручка выросла бы значительно меньше — на 16%, до 180 млрд.

В ключевом, коммерческом сегменте выручка выросла на 31%, до 171 млрд. В сегмент входят розничные и оптовые продажи в Китае и за рубежом, доходы гипермаркетов, логистических сервисов и прочее.

Основа сегмента — розничные площадки Taobao и Tmall, которые делают около 40% выручки. Здесь Alibaba зарабатывает на рекламе и комиссиях, взимаемых с продавцов и покупателей. И вот этот доход вырос всего на 3%. Для сравнения: в прошлом квартале рост составил 14%, год назад — 20%.

Все из-за «новых игроков на китайском рынке электронной коммерции и замедления рыночной конъюнктуры», говорит в отчете Alibaba. Вероятно, компания имеет в виду замедление темпов роста китайской экономики. В третьем квартале рост ВВП страны был ниже ожиданий: 4,9 против 5,2%. Это могло сказаться и на потреблении. Еще некоторые аналитики отмечают замедление роста розничных онлайн-продаж в Китае.

Хороший пример. Продажи Alibaba в День холостяка 11 ноября выросли на 8% по сравнению с прошлым годом. Это самые медленные темпы роста с 2009 года. Например, в 2020 году эти продажи увеличились на 26%.

Все это Alibaba закладывает в свой слабый прогноз. Компания понизила прогноз роста выручки по итогам 2022 финансового года с 30 до 20—23%.

А вот в облачном сегменте ситуация чуть лучше. Здесь продажи выросли на 33%, до 20 млрд. Операционный убыток уменьшился с 5 до 2 млрд.

Инвестиции уменьшают прибыль

Прибыль Alibaba упала на 81%, с 28,8 до 5,4 млрд юаней. Скорректированная прибыль на АДР упала на 38% и оказалась меньше ожиданий: 11,2 против 12,36 юаня.

Прибыль уменьшилась по самым разным причинам. Например, компания заплатила больше налогов, а еще потеряла часть денег на инвестициях в акции других компаний.

Для более точной оценки своих результатов Alibaba рассчитывает показатель adjusted EBITA — скорректированную прибыль до вычета процентов, налогов и амортизации. Такой показатель исключает неоперационные и неденежные статьи.

Даже с учетом разных поправок, adjusted EBITA упала на 32%, до 28 млрд. Это из-за «стратегических инвестиций», заявляет Alibaba. Компания вложила 12,5 млрд в свои сервисы, что сказалось на ее прибыли и рентабельности.

Одна из инвестиций — развитие торговли и логистики в маленьких городах с низким уровнем доходов. Вероятно, Alibaba планирует увеличить свою долю рынка. А возможно, это «инвестиции во благо всеобщего процветания».

В конце августа председатель КНР призвал крупные компании поделиться с обществом: вложиться в рабочие места, экономическое развитие, а также поддержать уязвимые группы населения. Alibaba пообещала вложить 100 млрд юаней, или 15,5 млрд долларов, до 2025 года.

И если дело именно в этом, то в ближайшие кварталы китайские гиганты еще «порадуют» инвесторов снижением прибыли и маржи.

Акции падают

Если уменьшение прибыли еще можно объяснить инвестициями, то вот замедление темпов роста цифровых продаж и слабый прогноз куда хуже. После отчета за день акции Alibaba упали на 11%, до 143,6 $. Это ненамного выше многолетнего минимума в 140 $, на котором бумаги торговались в начале октября.

Акции Alibaba в медвежьем тренде c конца прошлого года. Тогда китайские власти назвали компанию монополией, а позже выписали штраф на 2,8 млрд долларов. В течение года регуляторы Китая вмешивались в работу остальных компаний вроде DiDi, TAL Education и Tencent, что также сказалось на акциях Alibaba.

Источник: TradingView
Источник: TradingView
Комментарии проходят модерацию по правилам журнала
Загрузка
Сообщник

Дмитрий, примерно так я думал в конце того года.

14
Сообщник

Muravyev,

5

Muravyev, и это еще не было коррекции по рынку США

6
0
Автор Т—Ж
Отредактировано

В Китае нет президента, есть председатель КНР — 主席 «чжуси»

7
Автор статьи
Отредактировано

Сергей, спасибо, поправили на 主席.

9
Герой
Отредактировано

Николай, аххахахахахаха :))))

1

Сергей, на английский вполне себе переводят как президент, и уже давно.

5
Удалённый пользователь

Vladimir, давно пора короновать его и называть Император, достали эти полумеры

3

Dmitriy, Они его недавно переименовали в "Кормчего". До этого "кормчим" был лишь Мао. Так что, можно считать, уже переименовали

0

Дмитрий, удачки.

3

Дмитрий, больше года уже самое время

2
0

За неделю до начала обвала я задавал вопрос в тмнькофф инвестиции - «не планируется ли какого то обвала на китайском рынке»?
- нет, нет! Что вы впереди только туземун! - отвевали тинькофф инвестиции

2

Александр, а они откуда могут знать?

9
Герой

Дмитрий, и еще важнее вопрос: а кто может запланировать обвал :)

0

Alex, известно кто - рептилоиды и массоны

0
0
Герой

Хочется услышать мнение знатоков: имеет ли смысл сейчас их подбирать, или подождать, когда наметится стабильный рост?

1
Отредактировано

Nancy, подбирать сейчас на проф.жаргоне называется "ловить ножи". Может поймаешь, а может он тебя проткнет. Безопаснее ждать каких-то сигналов роста. Но и прибыль уменьшится вместе с рисками, когда начнется рост.

5
0

Мне это не по зубам.) Но почитать было интересно!

1

Сообщество