Один из руководителей Citi Private Bank Дэвид Бейлин посоветовал обратить внимание на сектор здравоохранения, а также выделил перспективные индустрии и компании внутри сектора.

Здравоохранение недооценено

Один из защитных и устойчивых к рецессиям секторов — здравоохранение. Доходы компаний из этой области не падают даже во время экономических кризисов. Стратеги Citi отмечают, что во время рыночных коррекций здравоохранение падает меньше по сравнению с другими секторами.

По мнению Бейлина, сейчас здравоохранение привлекает не только своими защитными свойствами, но и справедливой оценкой. В последний год сектор рос в два раза медленнее широкого рынка: 24 против 46% S&P 500. Сегодня форвардное отношение P / E сектора на 8% больше своего среднего за 20 лет значения. У S&P 500 оно больше на 34%.

Из возможных рисков инвестбанк выделяет регулирование цен на лекарства и пересмотр системы страхования в США. «‎Но мы считаем, что шансы принятия серьезных регуляторных актов в области здравоохранения, которые уменьшат выручку компаний, ниже, чем закладывает рынок», — сказал Бейлин.

Источник: TradingView
Источник: TradingView
Источник: TradingView
Источник: TradingView

Форвардный P / E секторов и S&P 500

Текущее значение Среднее значение за 20 лет
S&P 500 21,2 15,8
Информационные технологии 24,3 18,8
Здравоохранение 16,7 15,5
Товары второй необходимости 32,9 18,7
Коммуникационные услуги 21,7 19,2
Финансы 14,5 12,4
Промышленность 25,5 16,1
Товары первой необходимости 21,0 17,0
Коммунальные услуги 19,4 14,6
Сырье 19,8 14,7
Недвижимость 22,1 15,9
Нефть и газ 18,9 13,8
S&P 500
Текущее значение
21,2
Среднее значение за 20 лет
15,8
Информационные технологии
Текущее значение
24,3
Среднее значение за 20 лет
18,8
Здравоохранение
Текущее значение
16,7
Среднее значение за 20 лет
15,5
Товары второй необходимости
Текущее значение
32,9
Среднее значение за 20 лет
18,7
Коммуникационные услуги
Текущее значение
21,7
Среднее значение за 20 лет
19,2
Финансы
Текущее значение
14,5
Среднее значение за 20 лет
12,4
Промышленность
Текущее значение
25,5
Среднее значение за 20 лет
16,1
Товары первой необходимости
Текущее значение
21
Среднее значение за 20 лет
17
Коммунальные услуги
Текущее значение
19,4
Среднее значение за 20 лет
14,6
Сырье
Текущее значение
19,8
Среднее значение за 20 лет
14,7
Недвижимость
Текущее значение
22,1
Среднее значение за 20 лет
15,9
Нефть и газ
Текущее значение
18,9
Среднее значение за 20 лет
13,8

Конкретные направления и компании

Главные «долгосрочные аргументы» для инвестиций в здравоохранение, как считает Citi, — это глобальные тенденции: старение населения, рост доходов в развивающихся странах, инновации в области вакцин, генной терапии, медицинских устройств, телемедицины и многие другие.

Из компаний банк отмечает производителя медицинских устройств для больных диабетом Dexcom (NASDAQ: DXCM), производителя роботизированных хирургических систем Intuitive Surgical (NASDAQ: ISRG), а также фармацевтические компании Abbvie (NYSE: ABBV) и Merck (NYSE: MRK).

Стоимостные показатели компаний

P / E P / S Форвардный P / E От годового максимума
Dexcom 64 16 100 −27%
Intuitive Surgical 86 21 53 −7%
Abbvie 43 4 8 −1%
Merck 28 4 11 −11%
P / E
Dexcom
64
Intuitive Surgical
86
Abbvie
43
Merck
28
P / S
Dexcom
16
Intuitive Surgical
21
Abbvie
4
Merck
4
Форвардный P / E
Dexcom
100
Intuitive Surgical
53
Abbvie
8
Merck
11
От годового максимума
Dexcom
−27%
Intuitive Surgical
−7%
Abbvie
−1%
Merck
−11%

Финансовые показатели компаний

Дивидендная доходность Операционная маржинальность Средний рост продаж за 5 лет
Dexcom 15% 37%
Intuitive Surgical 26% 13%
Abbvie 4,5% 25% 15%
Merck 3,3% 15% 4%
Дивидендная доходность
Dexcom
Intuitive Surgical
Abbvie
4,5%
Merck
3,30%
Операционная маржинальность
Dexcom
15%
Intuitive Surgical
26%
Abbvie
25%
Merck
15%
Средний рост продаж за 5 лет
Dexcom
37%
Intuitive Surgical
13%
Abbvie
15%
Merck
4%