24 января IBM опубликовала отчет за четвертый квартал 2021 года. Результат оказался лучше ожиданий, и акции на постмаркете выросли на 2,5%, с 129 до 132 $.

Финансовые результаты

Вот как изменились показатели IBM по сравнению с четвертым кварталом 2020 года и вот чего ожидали аналитики:

  • общая выручка — 16,7 млрд (+6,5%), ожидания — 16 млрд долларов;
  • скорректированная прибыль на акцию — 3,35 (+78%), ожидания — 3,3 $.

Выручка IBM выросла максимально за последние 10 лет. В последний раз продажи росли сильнее в третьем квартале 2011 года — на 7,8%.

Отчасти такую динамику компания показала за счет выделения Kyndryl. Это подразделение, которое помогает бизнесу настраивать ИТ-инфраструктуру. IBM «‎отцепила» стагнирующую Kyndryl в ноябре 2021 года. Сейчас компании работают независимо, а часть выручки IBM приходится на продажи бывшим коллегам.

После разделения IBM решила сосредоточить силы и внимание инвесторов на продвижении гибридного облака. Это облачная инфраструктура, которая работает на локальных серверах компаний-клиентов и серверах самой IBM.

Вот как выросла выручка компании в основных операционных сегментах.

Software — гибридное облачное ПО для автоматизации бизнес-процессов, работы с данными и обработки транзакций — 7,3 млрд долларов (+8,2%).

Consulting — консультации по настройке гибридного облака и приложений IBM — 4,7 млрд долларов (+13,1%).

Infrastructure — оборудование, операционные системы и ПО — 4,4 млрд долларов (+0,2%).

Всего в четвертом квартале IBM заработала на гибридном облаке 6,2 млрд долларов, или 37% от общей выручки. Относительно четвертого квартала 2020 года продажи облачных услуг подросли на 16%.

По прогнозам IBM, по итогам 2022 года общая выручка вырастет на «‎несколько процентов».

Долг и дивиденды

В 2021 году IBM частично уменьшила свой немаленький долг с 61,5 до 51,7 млрд долларов. В основном за счет наличных денег, объем которых упал относительно декабря 2020 года с 14,3 до 7,6 млрд долларов.

Свободный денежный поток за год составил 6,5 млрд долларов. Большую часть, или 5,9 млрд долларов, IBM направила на дивиденды. Их компания увеличивает уже 26 лет подряд. Текущая дивидендная доходность — 5,1%.

Как подсчитали в IBM, в 2022 году свободный денежный поток увеличится до 10 млрд долларов.

Что с акциями

Плохая новость: с 2013 года акции IBM устойчиво падали, как и ее выручка. Хорошая: IBM не так переоценена, как прочие технологические компании. До недавнего отчета IBM оценивали всего в 1,6 годовой выручки, тогда как многие компании из сектора стоят по 10—20 выручек.

Как итог, акционеры IBM меньше страдают от текущей распродажи на рынке. Так, с начала 2022 года технологический индекс Nasdaq упал на 11,4%, а акции IBM — на 1,2%. Вероятно, высокая дивидендная доходность также удерживает акционеров IBM от продажи.

Источник: TradingView
Источник: TradingView
Источник: TradingView
Источник: TradingView