Финансовые результаты «Магнита» за 2017 год: прибыль за год упала на 35%

26 января «Магнит» на официальном сайте для инвесторов опубликовал пресс-релиз с финансовыми результатами за 2017 год: прибыль упала на 35% по сравнению с 2016. Но выручка выросла на 6,4%, а расходы в пресс-релизе не указали — сейчас непонятно, что произошло.

Если вы следили за «Магнитом» в 2017 году, то знаете: компания показала в пресс-релизе за третий квартал падение чистой прибыли на 54%. Тогда цена акций упала на 12%.

Финансовый директор объяснил: мы делали редизайн магазинов и их пришлось временно закрывать — прибыль недополучили. А еще открыли новые магазины и запустили комплекс по выращиванию грибов.

Можно было пройти мимо и сказать: ну разовые расходы, потом будет лучше. Но руководство сделало публичный прогноз: поднимем выручку на 9—11%. А вышло 6%. И здесь что-то пошло не так — разбираемся.

Главный актив «Магнита» — магазины. Но за каждый магазин приходится оплачивать аренду на землю и ЖКХ. Больше площадь — больше трат.

Поэтому эффективность торговли «Магнита» можно вывести в формулу: чем больше выручки зарабатывается на 1 квадратный метр магазина, тем лучше. Соберем данные и посчитаем — возьмем пресс-релиз за 2015 год, чтобы посмотреть динамику за несколько лет.

Переносим данные в таблицу.

Если бы мы не посчитали выручку на один квадратный метр, то у нас сложилось бы ложное мнение: выручка растет, а прибыли нет из-за редизайна и грибного завода. А тут очевидно: выручка на квадратный метр падает с 2016 года.

Открывать новые магазины «Магнит» будет. Если они смогут найти прибыльные места, выручка будет расти — мы это увидим в показателе выручки на квадратный метр.

Розничные магазины ведут статистику like-for-like — результаты магазинов, которые были в прошлом и текущем отчетных периодах. У магазинов, открытых еще до 2017 года, падение среднего чека и выручки:

Мы посчитали за вас средний чек для всех магазинов «Магнита» — по нашим данным средний чек вырос на 0,3%, но за счет новых магазинов. У нас уже есть выручка — осталось собрать количество покупателей.

Переносим данные в таблицу. Для интереса добавим данные о продуктовой инфляции, которые опубликовал Банк России. Думаем так: продукты стоят дороже, покупателям приходится от чего-то отказываться — нужно узнать, как с этим справляется «Магнит».

В 2016 году продуктовая инфляция упала в два раза и средний чек «Магнита» тоже — компания работает неэффективно. Рост в 2017 году на 0,3% по сравнению с 2016 слишком слабый при падающей продуктовой инфляции.

Считайте средний чек в 2018 году — «Магнит» все сам понимает, поэтому привлек дополнительные 45,5 млрд рублей на развитие бизнеса.

23 марта «Магнит» опубликует аудированную финансовую отчетность компании. Посчитаете мультипликаторы, сравните с «Лентой» и X5 Retail Group и примете решение. «Магнит» ведь не один в России торгует — есть и другие компании, и они тоже подчиняются общим тенденциям в экономике. Узнаете, что со средним чеком у других компаний.

Если готовы тратить время на квартальные отчеты и пресс-релизы, то сверяйте результаты с прогнозом руководства на 2018 год.

А пока почитайте саксесс стори из США:

• IBM показали рост выручки, впервые за 23 квартала
• «Нетфликс» получил прибыль от международных подписчиков