НРД уточнил, на каких условиях Euroclear разблокирует активы российских инвесторов

15
НРД уточнил, на каких условиях Euroclear разблокирует активы российских инвесторов

Бельгийский Euroclear и люксембургский Clearstream отказались от сотрудничества с российским НРД в марте 2022 года. Все счета и активы оказались заморожены, в том числе ценные бумаги российских инвесторов.

По данным СМИ, ЕС заморозил активы 5 млн российских инвесторов на сумму около 68 млрд евро: 50 млрд евро находится в Euroclear, 5,5 млрд евро — в Clearstream, а оставшиеся 12,5 млрд евро хранятся в других местах. При этом Euroclear заработал на заблокированных активах россиян 241 млн евро — это треть чистой прибыли холдинга за 9 месяцев 2022 года.

Мы уже писали, как будет проходить разблокировка активов в Clearstream. Теперь изучим особенности разблокировки активов российских инвесторов в Euroclear.

Что известно о лицензии Euroclear

Лицензия бельгийского регулятора отличается от лицензии Минфина Люксембурга, которая регулирует разблокировку активов в Clearstrem. Главное отличие в работе с Euroclear — возможность разблокировки бумаг через их «продажу». Но нужно ли действительно продавать активы для разблокировки, до конца не было ясно.

Дело в том, что лицензия регулятора опубликована на двух языках — английском и французском — и это создает разницу в ее возможных трактовках. Французское vente и английское sale прямо переводятся как «продажа», но среди значений также встречаются «уступка прав» или «перевод».

27 декабря НРД опубликовал пресс-релиз, в котором поделился неофициальными комментариями представителей Euroclear и Казначейства Бельгии, полученными юридическими консультантами НРД.

Согласно этим комментариям:

  1. Под термином sale в отношении ценных бумаг, эмитированных российскими компаниями, понимается продажа ценных бумаг.
  2. Под термином sale в отношении ценных бумаг, эмитентами которых не выступают российские компании, может пониматься перевод ценных бумаг европейскому брокеру или в банк. При этом термин «российская компания» не раскрывается.
  3. Под термином sale в отношении денег, связанных с выплатами по ценным бумагам, может пониматься конверсионная операция, например конвертация рублей в евро. Для случаев выплат в евро или иных валютах указанный термин не раскрыт.

Еще одно отличие лицензии Минфина Бельгии — обязательное наличие гаранта для разблокировки бумаг. Задача гаранта — доказать неподсанкционный статус заявителя и предоставить необходимую отчетность по бумагам для их разблокировки. В полученных юридическими консультантами НРД комментариях указано, что Euroclear таким гарантом выступать не будет.

В этих же комментариях сказано, что гарантом может выступить дочерняя компания лица, чьи активы заблокированы в Euroclear, или связанная иным образом с таким лицом компания.

Также от Euroclear получена неофициальная информация о том, что разрешение на операции, связанные с освобождением ценных бумаг и выплат по ним, будет предоставлять Казначейство Бельгии. Euroclear рекомендовал НРД обращаться в Казначейство Бельгии за разъяснениями и дальнейшими инструкциями.

Никакой дополнительной и конкретной информации к полудню 28 декабря по процедуре перевода активов нет. НРД направит соответствующий запрос в Казначейство Бельгии в ближайшее время. Но с 26 декабря Казначейство Бельгии ушло на рождественские каникулы и вернется к работе только 2 января 2023 года. В это время начнутся новогодние каникулы в России.

Что в итоге

Ситуация с разблокировкой активов в Euroclear очень запутанная: Euroclear перекладывает ответственность на Казначейство Бельгии, которое вернется к работе только 2 января, а лицензия на разблокировку действует до 7 января. В этой ситуации возможны два варианта.

Негативный сценарий. Euroclear и бельгийский Минфин 7 января разведут руками и сообщат, что НРД не уложился в предоставленные сроки, поэтому все заблокированные активы переходят на баланс Euroclear, а клиринговая компания прекращает все отношения с НРД.

В этом случае со стороны НРД или Минфина России возможны судебные иски к Euroclear или бельгийским регуляторам, но подобные суды могут идти годами безрезультатно. Такой сценарий равносилен полной потере заблокированных активов.

Показательны в этой ситуации рекомендации Банка России, изложенные в докладе «Перспективные направления развития банковского регулирования и надзора». ЦБ считает перспективы возврата заблокированных активов крайне низкими и предлагает российским банкам рассрочку до 31 декабря 2032 года для постепенного формирования резервов под эти заблокированные активы.

Мало-помалу эти заблокированные и замороженные активы будут исключаться из состава ликвидных активов, а также из лимитов концентрации для расчета соответствующих нормативов достаточности для банков.

Простыми словами, ЦБ готовит российские банки к тому, что с заблокированными активами нужно прощаться и не надеяться на их возврат.

Позитивный сценарий. Euroclear и бельгийский Минфин продлят срок действия лицензии до момента выработки четкой и понятной стратегии по разблокировке бумаг и переводу их к другим депозитариям. В этом случае шансы на возвращение заблокированных активов будут высокими, но придется немного подождать.

Важно понимать, что полученные комментарии — неофициальная информация регулятора, поэтому все может измениться, но новые вводные мы получим не ранее 2 января 2023 года.

Новости, которые касаются инвесторов, — в нашем телеграм-канале. Подписывайтесь, чтобы быть в курсе происходящего: @investnique.

Комментарии проходят модерацию по правилам журнала
Загрузка
0

Впечатление, что стороны процесса занимаются формализмом, чтобы потом заявить, что было сделано всё возможное, но увы.

17

Denisco, вот-вот, об этом и написал в негативном сценарии. Очень странно было затевать это под конец года – за счет каникул сначала с одной, а потом с другой стороны на всю работу остается несколько рабочих дней.

10
0

"- А на каких условиях?
- После узнаете..."

7

Михаил, ну это примерно так и было) Все ждали 27 декабря и получили то, что получили)

9
0

Понятно, что всё непонятно.

7

Кирилл, к сожалению пока так

2
0

Интуитивно кажется, что срок с 2.01 по 7.01 - совершенно не реалистичный. Хотелось бы услышать комментарии специалистов.

4

Alexey, каких именно специалистов? И в НРД, и в ЦБ, и в самом ЕС с таким сталкиваются впервые в таких масштабах. Я очень сомневаюсь, что они там сами понимают, как это все развести «по правилам»

4
0

Уху в приложении комментарии заработали. Самый годный контент , который может быть. А то не удобно с браузера заходить было

2
0

Кароч либо звоним дяде, работающему в Минфине Бельгии/Люксембурга и просим продлить лицензию, либо расслабляем булки и курим бамбук дальше и ждём, пока политикам не наскучит

2
0

Кто бы нам сказал, что точно будет с акциями если до 7 января не успеют разблокировать?

1

Artem, 99,99 не успеют...

0
0

"ЦБ считает перспективы возврата заблокированных активов крайне низкими и предлагает российским банкам рассрочку до 31 декабря 2032 года для постепенного формирования резервов под эти заблокированные активы". Но как резервировать эти активы по МСФО на конец 2022 года?

1

Дарья, там по плану формирование резервов только с 2023 года с шагом увеличения 10% каждый год. То есть в 2023 банки должны создать резервы под 10% заблокированных активов, в 2024 – под 20% и так далее

2

Роман, это для пруденциальных и бухгалтерских целей. Стандартам МСФО это не соответствует. Финансовый результат должен отражаться в том периоде, к которому он относится. Двойнишников 13 декабря говорил, что если ничего не изменится, на конец 2022 года это 50%, 2023 - 100%, но вот теперь есть надежда...

0

Сообщество