Немцы зарабатывают на русской энергетике и планируют платить 11% годовых

«Юнипро» — российская компания, которая производит тепловую и электроэнергию. 83,73% акций принадлежит немецкой компании «Юнипер». 12 марта «Юнипро» опубликовал финансовый отчет и принял новую дивидендную политику.

«Юнипро» планирует платить дивиденды минимум дважды в год: промежуточные и итоговые. В 2019 году на дивиденды планируют направить 14 млрд рублей, или 0,222 ₽ на акцию. Сюда входят итоговые дивиденды за 2018 год — 0,111 ₽ на акцию, или 0,097 ₽ после уплаты налогов на дивиденды. Итоговые дивиденды заплатят приблизительно в июле, дивидендная доходность — 3,7% после уплаты налогов. Всего за год акционер «Юнипро» сможет заработать 7,3% годовых на дивидендах.

С 2020 по 2022 год на дивиденды будут ежегодно направлять 20 млрд рублей — Это 0,317 ₽ на акцию, или 0,28 ₽ после уплаты налогов на дивиденды. Если брать от текущих цен, дивидендная доходность составит 10,8% годовых.

«Юнипро» уменьшил выработку электроэнергии на 3% по сравнению с 2017 годом: с 48,2 до 46,6 млрд кВт·ч. На Березовской ГРЭС планируют запуск третьего энергоблока в 4 квартале 2019 года — Это поможет нарастить доходы для увеличения выплат на дивиденды с 14 до 20 млрд рублей.

«Юнипро» уменьшил чистую прибыль на 51% по сравнению с 2017 годом: с 33,6 до 16,6 млрд рублей. В 2016 году произошла авария на Березовской ГРЭС, а в 2017 году «Юнипро» получил разовую страховую выплату в 20,4 млрд рублей. По факту скорректированная на разовые выплаты прибыль за 2017 год — 13,2 млрд рублей, а рост прибыли в 2018 году — 25%.

«Юнипро» по мультипликатору P / E стоит 9,8 годовой прибыли. Это дороже, чем в среднем по другим генерирующим тепловую и электроэнергию компаниям — 4,3 годовой прибыли. На ситуацию можно посмотреть так: «Юнипро» планирует стабильно направлять почти все деньги на дивиденды, капитально обновлять станции не нужно, дивидендная доходность лучше только у другой генерирующей электроэнергию компании — «Энел Россия».

В среднем аналитики считают, что акции «Юнипро» вырастут до 2,96 ₽ за акцию за 12 месяцев. Это без учета дивидендов, которые будут давать 8—10% годовых после уплаты налогов в ближайшие три года. Нужно не забывать, что Это обещание руководство дало, чтобы повысить стоимость компании для акционеров. Всегда может произойти форс-мажор — уменьшайте риски разумной диверсификацией.