Отчет Chipotle Mexican Grill: тако, буррито и рост выручки на 39%

Обсудить
Отчет Chipotle Mexican Grill: тако, буррито и рост выручки на 39%
Аватар автора

Николай Валюх

частный инвестор

Страница автора

Сеть ресторанов мексиканской кухни Chipotle Mexican Grill (NYSE: CMG) отчиталась за второй квартал 2021 года, который завершился 30 июня. Вот основные финансовые результаты:

  • выручка выросла на 38,7%, до 1,9 млрд долларов;
  • сопоставимые продажи выросли на 31,2%;
  • цифровые продажи выросли на 10,5%, до 48,5% от общей выручки;
  • операционная маржа на уровне ресторана выросла с 12,2 до 24,5%;
  • общая операционная маржа выросла с −0,4 до 13%;
  • чистая прибыль выросла с 8,2 до 188 млн;
  • скорректированная чистая прибыль выросла с 11,4 до 212,8 млн.

Почему выросла выручка

Год назад из-за карантинных ограничений продажи Chipotle снизились. Во втором квартале 2020 года выручка упала на 4,8%, а сопоставимые продажи в ресторанах — на 9,8%. Теперь же показатели компании снова начали расти. Как сказали в Chipotle, нарастить выручку помогли цифровые продажи, быстрое восстановление клиентопотока и новые блюда в меню.

Во втором квартале цифровые продажи выросли на 10,5%, до 0,9 млрд, и составили чуть менее половины от общей выручки. Цифровыми продажами компания называет заказы через сайт, приложение и сторонние агрегаторы.

За квартал Chipotle открыла 56 новых ресторанов. Из них 45 — с поддержкой Chiptolane. Клиенты могут заранее заказать еду через приложение, а потом забрать не выходя из машины. Такой формат помогает компании увеличить продажи и маржинальность бизнеса. Всего у Chipotle 2853 ресторана. В 2021 году компания обещает открыть 200 новых точек.

Выручка во втором квартале, тысяч долларов

20202021Изменение
Еда и напитки1 350 1881 869 36538,5%
Доставка14 55023 17359,3%
Всего1 364 7381 892 53838,7%

Выручка во втором квартале, тысяч долларов

Еда и напитки
20201 350 188
20211 869 365
Изменение38,5%
Доставка
202014 550
202123 173
Изменение59,3%
Всего
20201 364 738
20211 892 538
Изменение0,387

Статистика по ресторанам, млн долларов

2 кв. 20203 кв. 20204 кв. 20201 кв. 20212 кв. 2021
Число ресторанов26692710276828032853
Средние продажи за год21612199222323132466
Сопоставимые продажи−9,8%8,3%5,7%17,2%31,2%

Статистика по ресторанам, млн долларов

Число ресторанов
2 кв. 20202669
3 кв. 20202710
4 кв. 20202768
1 кв. 20212803
2 кв. 20212853
Средние продажи за год
2 кв. 20202161
3 кв. 20202199
4 кв. 20202223
1 кв. 20212313
2 кв. 20212466
Сопоставимые продажи
2 кв. 2020−9,8%
3 кв. 20208,3%
4 кв. 20205,7%
1 кв. 202117,2%
2 кв. 202131,2%

Почему выросла маржинальность

После выхода из карантина издержки в индустрии общепита выросли, так как продукты и грузоперевозки подорожали. Еще рестораны столкнулись с нехваткой сотрудников, так как люди не спешат выходить на работу. Поэтому крупные сети, такие как McDonald’s, Chipotle, Papa John’s и другие, повысили оклады и ввели бонусы для сотрудников. Все это уменьшает маржу компаний.

Chipotle обещала повысить зарплату сотрудникам к концу июня, поэтому оценить эту статью расходов можно будет только в третьем квартале. Сейчас же маржа на уровне ресторана выросла с 12,2 до 24,5% — это максимальное значение с 2015 года. Затраты на продукты, зарплату и помещения составили 75,6% от выручки, а год назад — 87,7%. Общая операционная маржа с учетом амортизации и других расходов выросла до 13%.

Со слов Chipotle, маржинальность бизнеса увеличилась в первую очередь за счет более высоких цен на блюда. Чтобы компенсировать издержки, в июне компания подняла цены на 4%.

Доля прямых операционных расходов от выручки во втором квартале, тысяч долларов

2020Доля2021Доля
Продукты454 75633,3%574 74830,4%
Зарплата385 26628,2%464 50624,5%
Помещения95 5767,0%103 4305,5%
Остальное262 37819,2%287 24215,2%

Доля прямых операционных расходов от выручки во втором квартале, тысяч долларов

Продукты
2020454 756
Доля33,3%
2021574 748
Доля30,4%
Зарплата
2020385 266
Доля28,2%
2021464 506
Доля24,5%
Помещения
202095 576
Доля7,0%
2021103 430
Доля5,5%
Остальное
2020262 378
Доля19,2%
2021287 242
Доля15,2%

Акции тоже выросли

На прошлой неделе инвестбанки повысили ожидания по акциям Chipotle. Аналитики Goldman Sachs и Credit Suisse отметили устойчивый рост выручки и рекомендовали покупать бумаги компании.

С начала года акции Chipotle прибавили 19%. После отчета на постмаркете ценные бумаги выросли еще на 4%, до 1643 $. Консенсус-прогноз — 1770 $.

Комментарии проходят модерацию по правилам журнала
Загрузка

Сообщество