![Итоги Microsoft за 2 квартал 2018 финансового года](https://opis-cdn.tinkoffjournal.ru/mercury/investsber_bgbdgbcrgmrq5jbyj4jpwkl8bbe1vb1nzhouhtqyvk2fhry5eu.80zwhpigctzm.png)
Итоги Microsoft за 2 квартал 2018 финансового года
31 января «Микрософт» опубликовал пресс-релиз с результатами за 2 квартал 2018 финансового года. Не пугайтесь: «Микрософт» отчитался за октябрь — декабрь 2017 года. Вот что произошло и за чем следить в следующих кварталах.
Заходим на официальный сайт «Микрософта» для инвесторов и забираем пресс-релиз с финансовыми результатами.
Выручка с облачных сервисов выросла на 15%
Выручка «Микрософта» от облачных сервисов во втором квартале составила 7,8 млрд долларов, в аналогичный период 2016 года — 6,7 млрд. «Микрософт» не раскрывает, сколько выручки приносит каждый отдельный сервис или программа, но во втором квартале продолжился рост выручки облачного сервиса Azure.
![Страница 4 пресс-релиза «Микрософта» за 2 квартал 2018 года](https://opis-cdn.tinkoffjournal.ru/mercury/ms2018q2-4-1.08upuaq4skbw.png)
Исследовательский центр Canalys оценил выручку от Azure за прошлый квартал в 2 млрд долларов — это примерно 8% от квартальной выручки «Микрософта». Главный конкурент Azure — Amazon Web Server — выручил 4,6 млрд за аналогичный период.
По оценке Canalys продукт «Амазона» занимает 31,8% рынка, а «Микрософт» — 13,9%. Компании идут нога в ногу: «Амазон» поглотил сеть супермаркетов Whole Foods и перевел работу компании на собственные сервера, а Azure начала пользоваться публичная компания Costco — сеть складов самообслуживания.
Следите за ростом выручки Azure и Amazon Web Server — у кого на дистанции в несколько лет будет больше рост, тот займет большую долю рынка. Больше доля — больше выручки.
Получил убыток из-за единоразового налога
«Микрософт» заплатил единоразовый налог 13,8 млрд долларов на иностранную прибыль. Из-за налоговых выплат «Микрософт» получил убыток 6,3 млрд во втором квартале 2018 финансового года. Годом ранее компания заработала 6,2 млрд.
![Страница 7 пресс-релиза «Микрософта» за 2 квартал 2018 года](https://opis-cdn.tinkoffjournal.ru/mercury/ms2018q2-7-1.r1ao1ewgcyac.png)
Это единоразовое событие, которое снизило чистую прибыль. Сейчас непонятно, эффективно ли работал «Микрософт» во втором квартале. Посчитаем операционную маржу — показатель доходности компании от основной деятельности, выраженный в процентах. Больше значение — лучше.
Не забываем, что финансовый год не совпадает с календарным — у «Микрософта» финансовый год начинается в июле. Период октябрь — декабрь 2017 года соответствует второму кварталу 2018 финансового года. Собираем данные.
![Страница 7 пресс-релиза «Микрософта» за 2 квартал 2018 года](https://opis-cdn.tinkoffjournal.ru/mercury/ms2018q2-7-2.p4dkd5ayz4hf.png)
Переносим данные в таблицу.
Операционная маржа «Микрософта» за 2 квартал 2017 и 2018 финансовых годов
Показатель | 2 кв. 2018 | 2 кв. 2017 |
---|---|---|
Операционная прибыль | 8679 млн $ | 7905 млн $ |
Выручка | 28 918 млн $ | 25 826 млн $ |
Операционная маржа | 30% | 30,6% |
Операционная маржа «Микрософта» за 2 квартал 2017 и 2018 финансовых годов
Операционная прибыль | |
2 кв. 2017 | 7905 млн $ |
2 кв. 2018 | 8679 млн $ |
Выручка | |
2 кв. 2017 | 25 826 млн $ |
2 кв. 2018 | 28 918 млн $ |
Операционная маржа | |
2 кв. 2017 | 30,6% |
2 кв. 2018 | 30% |
Теперь видно, что ничего серьезного с бизнесом «Микрософта» не произошло. Для сравнения наши расчеты операционной маржи по конкурентам «Микрософта»: у «Эпла» — 26%, у «Ай-би-эм» — 15%.
Увеличил выручку от продаж компьютеров
Выручка от продаж компьютеров выросла на 2,3% за счет роста продаж игровых приставок и планшетов.
![Страница 4 пресс-релиза «Микрософта» за 2 квартал 2018 года](https://opis-cdn.tinkoffjournal.ru/mercury/ms2018q2-4-2.iqoi3bjcorfd.png)
При этом «Микрософт» не смог увеличить операционную прибыль от продажи компьютеров.
![Страница 13 пресс-релиза «Микрософта» за 2 квартал 2018 года](https://opis-cdn.tinkoffjournal.ru/mercury/ms2018q2-13-1.hdnivszuiv1h.png)
В последние три года у «Микрософта» было все наоборот: выручка падала, а операционная прибыль росла. Отчетный период «Микрософта» за 2 квартал 2018 финансового года приходится на предновогодние распродажи — вроде продажи должны расти как раньше.
Что конкретно вызвало остановку роста операционной прибыли от продажи компьютеров — неизвестно, поэтому следите за ростом продаж игровых приставок и планшетов — возможно, «Микрософт» теряет здесь позиции.
Что делать с акциями «Микрософта»
У «Амазона» уже вышел свежий отчет за 2017 год — посмотрите, насколько выросла выручка от Amazon Web Server, сравните с Azure. Возьмите отчетность «Оракл» и VMWare — рассчитайте для них мультипликаторы и сравните с «Микрософтом».
А пока почитайте наши обзоры на другие компании:
- Intel получил рекордную выручку и увеличил дивиденды на 10% — чтобы их получить, нужно купить акции до 5 февраля.
- Международные подписчики принесли первую прибыль Netflix, но свободных денег все равно нет: инвестируют в контент.
- А у IBM блокчейн — разве этого недостаточно?