«М-видео» в 2017: рост выручки, падение сопоставимых продаж, дивидендов нет

«М-видео» в 2017: рост выручки, падение сопоставимых продаж, дивидендов нет

Обсудить

«М-видео» продает бытовую технику и электронику в магазинах и собственные акции на бирже. Компании, торгующиеся на бирже, публикуют финансовую отчетность, чтобы инвесторы могли оценить бизнес.

21 марта «М-видео» опубликовали презентацию для инвесторов и финансовую отчетность за 2017 год. Мы разобрались, что произошло с компанией в 2017 и чего ждать в 2018 году.

Аватар автора

Сергей Шаболкин

частный инвестор

Страница автора

Выручка

Выручка выросла за год на 8,2%: с 183,2 до 198,2 млрд рублей. При этом продажи в магазинах выросли за год всего на 4%, а в интернет-магазине — на 41%.

Доля выручки от интернет-магазина составляет 16% — показатель растет. Рост интернет-продаж помогает «М-видео» сокращать расходы: с каждым годом открывают все меньше магазинов — меньше тратят на аренду и зарплаты консультантов.

Доля выручки «М-видео» от интернет-магазина

ГодВыручка% общей выручки
201415 376 млн ₽9%
201517 302 млн ₽11%
201621 985 млн ₽12%
201731 062 млн ₽16%

Доля выручки «М-видео» от интернет-магазина

2014
Выручка от интернет-магазина15 376 млн ₽
Доля от общей выручки9%
2015
Выручка от интернет-магазина17 302 млн ₽
Доля от общей выручки11%
2016
Выручка от интернет-магазина21 985 млн ₽
Доля от общей выручки12%
2017
Выручка от интернет-магазина31 062 млн ₽
Доля от общей выручки16%

Магазины считают выручку на квадратный метр, чтобы оценить эффективность используемой площади. В конце 2014 года доллар резко подорожал и все побежали скупать технику — выручка выросла. В 2015 году выручка упала: из-за доллара выросла стоимость закупки техники, а доходы населения остались теми же. Сейчас — стагнация, которую спасает интернет-магазин.

Выручка «М-видео» с 1 м² магазина

ГодВыручка, млн ₽Площадь, млн м²Выручили на м²Рост
2014157 3350,65243 553 ₽1%
2015144 3890,86166 924 ₽−31%
2016161 2340,89180 150 ₽8%
2017167 1350,94178 372 ₽−1%

Выручка «М-видео» с 1 м² магазина

2014
Выручка от магазинов157 335 млн ₽
Площадь0,65 млн м²
Выручили на м²243 553 ₽
Рост1%
2015
Выручка от магазинов144 389 млн ₽
Площадь0,86 млн м²
Выручили на м²166 924 ₽
Рост−31%
2016
Выручка от магазинов161 234 млн ₽
Площадь0,89 млн м²
Выручили на м²180 150 ₽
Рост8%
2017
Выручка от магазинов167 135 млн ₽
Площадь0,94 млн м²
Выручили на м²178 372 ₽
Рост−1%

Сопоставимые продажи

В рознице важно оценивать, почему растет бизнес: за счет повышения эффективности или расширения торговой площади. Для этого считают like-for-like — показатель сопоставимых продаж, который сравнивает результаты магазинов с предыдущим годом, исключая магазины, открытые в отчетном году. Сравним LFL с конкурентом — «Эльдорадо» — и альтернативным бизнесом в торговле — «Лентой» и X5 Retail Group.

Из таблицы видно: у всего ретейла падает темп роста сопоставимых продаж. «Лента» и X5 наращивают выручку с помощью новых магазинов. «М-видео» постепенно увеличивает долю интернет-продаж в выручке.

Темп роста сопоставимых продаж российских ретейлеров

Год«М-видео»«Лента»X5 Retail Group
201412,0%10,6%9,8%
2015−12,7%9,1%13,7%
201610,7%3,9%7,7%
20174,1%0,9%5,4%

Темп роста сопоставимых продаж российских ретейлеров

2014
«М-видео»12,0%
«Лента»10,6%
X5 Retail Group9,8%
2015
«М-видео»−12,7%
«Лента»9,1%
X5 Retail Group13,7%
2016
«М-видео»10,7%
«Лента»3,9%
X5 Retail Group7,7%
2017
«М-видео»4,1%
«Лента»0,9%
X5 Retail Group5,4%

Дивиденды, кредиты и покупка «Эльдорадо»

«М-видео» не выплатит дивиденды за 2017 год. Последние два года компания инвестирует в бизнес, поэтому не выплачивает дивиденды. 22 марта «М-видео» объявили о покупке «Эльдорадо» за 45,5 млрд рублей. Для покупки привлекут кредит на 40 млрд рублей, остальные деньги возьмут из собственных средств. К 2019 году компании будут работать как единое юрлицо.

Гендиректор заявил: подумаем о выплате через полтора года. У «М-видео» нет конкретной дивидендной политики. Размер дивидендов определяет совет директоров по размытым критериям: «обеспечение финансовой устойчивости компании и финансово-хозяйственных планов на последующие периоды».

Что дальше

Практически все российские компании из ретейла отчитались. Если хотите найти дешевую акцию из отрасли, ждите отчеты «Протека» и «Российских аквакультур». Компании менее известные, но дешевле «М-видео».

А если хотите еще больше погрузиться в российский рынок акций, почитайте другие наши обзоры:

  1. Банк «Санкт-Петербург» в 2017: прибыль выросла из-за трейдеров. Кажется, мы нашли дешевую акцию, но не все так просто.
  2. МТС отчитался за прошлый год — выросла прибыль, стабильные дивиденды, но в 2018 будут расходы по «закону Яровой».
  3. «Роснефть» увеличила прибыль в 2017 году. Спасибо «Системе» за дополнительные 100 млрд рублей.
Комментарии проходят модерацию по правилам журнала
Загрузка

Сообщество