Годовой отчет Nvidia: рост выручки по всем сегментам

8 февраля Nvidia опубликовала пресс-релиз с результатами за финансовый 2018 год — в США финансовый год компании не всегда совпадает с календарным. 2018 финансовый год Nvidia как раз заканчивается в конце января.

Я прочитал пресс-релиз и послушал разговор руководства с инвесторами — вот что произошло с компанией за 2018 финансовый год.

Nvidia выручила от продаж видеокарт и процессоров для игр 5,5 млрд долларов в 2018 финансовом году, в 2017 заработали 4 млрд. Руководство связывает рост выручки от игровой индустрии на 36% с выходом крупных игр и рекордными продажами в США приставки «Нинтендо-свитч», в которой используется процессор Nvidia.

Руководство не оценило выручку от майнеров криптовалют, но в 2017 году Nvidia испытала проблемы с количеством видеокарт на рынке — компании пришлось высылать рекомендации магазинам об ограничении продаж в одни руки. Проблема в том, что Nvidia только проектирует графические процессоры, а производят их уже другие компании. Быстро нарастить производство не удастся.

Nvidia получила 57% всей выручки именно от продажи игровых видеокарт и процессоров, поэтому смотрите за ростом выручки конкретно от этих сегментов: например, читайте о продажах консолей Nintendo Switch и найдите и посмотрите отчеты о рынке видеокарт в этом году.

За год Nvidia увеличила продажи графических процессоров для облачных решений с 830 млн долларов до 1,9 млрд.

Рост вызван новым графическим процессором Tesla V100 — его используют облачные сервисы Amazon Web Services, Microsoft Azure и «Ай-би-эм». Гугл, «Алибаба», «Байду», «Оракл» и «Самсунг» используют в проектах искусственного интеллекта.

Следите за отчетностями этих компаний в сегменте облачных сервисов: растут продажи у «Микрософт» или «Ай-би-эм» — нужно больше мощностей для серверов — продажи Nvidia растут.

Nvidia увеличила выручку от продаж в автомобильной индустрии на 15% — с 487 млн в 2017 финансовом году до 558 млн в 2018. Но если посмотреть рост по кварталам, то увидим падение темпа роста. Возьмем презентацию Nvidia с разбивкой выручки на сегменты и посчитаем темп роста.

Руководство объяснило: компания была сосредоточена на видеокартах и процессорах для геймеров, а также создавала новый чип для беспилотных автомобилей. Чип поступит в продажу в 1 квартале 2018 года.

Nvidia будет поставлять чипы для «Убера», «Фольксвагена», «Черри» и ZF — чипы будут использовать для беспилотного транспорта. Поможет это Nvidia или нет — непонятно, поэтому посчитайте рост выручки в автомобильном сегменте в следующих квартальных отчетах.

В 2017 году Nvidia заплатила 0,56 доллара дивидендов на акцию, потратив 341 млн долларов. Также компания выкупила акции с рынка на 909 млн долларов — инвесторам хорошо, акций на рынке меньше, а доля у держателей акций больше.

Nvidia объявила дивиденд за 1 квартал 2019 финансового года — 0,15 доллара. Дата закрытия реестра — 23 февраля 2018 года, но акции нужно успеть купить до 21 февраля, чтобы брокер записал вас как держателя акций. Следите за дивидендами Nvidia на сайте американского брокера NASDAQ.

Руководство в 2019 финансовом году потратит еще 1,25 млрд долларов на выкуп акций и выплату дивидендов.

Акции Nvidia за 12 месяцев выросли на 110%. Мультипликатор P/E — 46,2, больше только у «Нетфликса». Смотрите сами: Nvidia два года кратно растет по всем сегментам, вышла на рынок беспилотных автомобилей и облачных сервисов. Компания по мультипликаторам дорогая, но и финансовые результаты показывает сильные.

Если хотите найти компанию с мультипликаторами ниже, чем у Nvidia, то почитайте наши обзоры:

1. «Ай-би-эм» в 2017: перестала падать квартальная выручка.
2. У «Микрософт» выросли продажи облачных сервисов.
3. В «Фейсбуке» борются с фейковыми новостями — расходы увеличиваются.