5 июля 2018 года Центральный банк опубликовал письмо: говорят, неприемлемо, когда брокеры и банки продвигают услуги иностранных финансовых организаций. Некоторые российские инвесторы испугались, что потеряют доступ к иностранным ценным бумагам. Разбираемся, что Центробанк вообще имел в виду.

О чем письмо ЦБ

Документ адресован российским кредитным организациям, некредитным финансовым организациям и саморегулируемым организациям в сфере финансового рынка. То есть целевая аудитория — российские банки, брокеры, управляющие компании.

Центробанк говорит о ситуациях, когда российские финансовые организации в своих офисах и на сайтах предлагают заключать договоры с иностранными финансовыми организациями. Проблема в том, что некоторые инвесторы уверены, что все происходит в российском правовом поле, и не сразу узнают, что договор заключен с какой-то иностранной компанией. А потом об этом поступают жалобы в ЦБ.

Центробанк считает взаимодействие с иностранными компаниями более рискованным, чем с отечественными: при защите прав российских инвесторов могут возникнуть проблемы.

Что не так с иностранными компаниями

ЦБ напоминает, что иностранные финансовые организации, их филиалы и представительства не могут быть профессиональными участниками рынка ценных бумаг. Значит, они не могут оказывать в России брокерские услуги и услуги доверительного управления. При этом вполне законно напрямую заключить договор с иностранным брокером и инвестировать через него.

А зарубежные банки в России могут функционировать только в виде аккредитованных представительств без права совершения банковских операций. Опять же, открывать счета в иностранных банках не запрещено.

То, что российские банки и брокеры предлагают заключать договоры с иностранными банками и брокерами, не соответствует российскому законодательству. Такова официальная позиция ЦБ.

В тексте письма конкретных примеров нет, но почти наверняка речь о дочерних компаниях российских брокеров. Чаще всего они зарегистрированы на Кипре. Зарубежные «дочки» есть у «Финама», БКС, «Открытия» и других отечественных брокеров.

Брокерский счет в иностранной дочерней компании дает доступ к зарубежным биржам, например к американским NYSE и NASDAQ. Способ простой и поэтому относительно популярный, но более рискованный из-за длинной цепочки посредников.

Почему сложнее инвестировать за рубежом напрямую

Чтобы получить доступ к иностранным биржам через российского брокера и без субброкерских схем, может требоваться статус квалифицированного инвестора — а для него нужен или капитал от 6 млн рублей в виде вкладов и ценных бумаг, или опыт работы в финансовой организации, или определенное образование. Понятно, что получить такой статус могут не все. А в случае с иностранной «дочкой» статус квалифицированного инвестора не нужен.

Как вариант, можно открыть счет напрямую у полноценного иностранного брокера, например Interactive Brokers или Drivewealth. Но россиянам открывают счета только единицы брокеров, включая названные. Порог входа и комиссии обычно выше, налоги надо платить самостоятельно, еще и отчетность на английском языке.

Кого и за что накажут, пока неизвестно

Центробанку не нравится, что российские банки, брокеры и другие финансовые организации продвигают услуги зарубежных организаций. В письме ЦБ называет это неприемлемым и обещает принять меры к тем, кто нарушит законодательство. Впрочем, какие именно будут кары и за что, глава ЦБ Эльвира Набиуллина не говорит.

Возможно, в ближайшее время особых изменений ждать не стоит. Брокеры и банки, вероятно, уберут упоминания зарубежных структур со своих сайтов и продолжат продвигать их услуги. А ЦБ будет смотреть на это сквозь пальцы.

И так может продолжаться до первого громкого случая мошенничества, убытков от, например, структурных продуктов или разорения какой-нибудь иностранной конторы с ущербом для российских инвесторов. Тогда у ЦБ будет повод «закрутить гайки».

Волноваться пока не стоит

Если вы инвестируете на Московской или Санкт-Петербургской биржах, для вас в любом случае ничего не меняется. Популярные иностранные акции все так же торгуются на Санкт-Петербургской бирже, на Московской по-прежнему есть 14 ETF, убирать их оттуда не собираются.

Можете спокойно быть клиентом российского брокера и дальше. Это справедливо и для обладателей счетов у полноценных иностранных брокеров.

Нынешних клиентов зарубежных «дочек» российских брокеров задеть тоже не должно. Однако тут уже не может быть уверенности: неисповедимы пути российской власти.

У тех, кто только хочет стать клиентом иностранной «дочки» российской финансовой организации, могут появиться сложности с оформлением документов. Все зависит от того, что российские финансовые организации предпримут в ответ на письмо ЦБ.

Однако у зарубежных «дочек» российских брокеров наверняка есть способы избежать проблем. Самый очевидный вариант — перестать в открытую набирать клиентскую базу через российских брокеров и банки.

Тогда у ЦБ не будет поводов кого-либо наказывать и что-либо запрещать. Хочет инвестор напрямую заключить договор с зарубежным брокером — его право. Лишь бы это происходило без помощи российских финансовых организаций и в рамках законодательства.

Вместо паники лучше почитайте наши материалы про инвестирование:

  1. Акции какой компании выбрать.
  2. Как оценить акцию.
  3. Как читать финансовую отчетность.