Почему большинству инвесторов стоит инвестировать в ПИФы
Инвестразборы
14K
Обложка — Jorg Greuel / Getty Images

Почему большинству инвесторов стоит инвестировать в ПИФы

И почему даже Уоррену Баффетту сложно обыграть рынок
28
Аватар автора

Сергей Стаценко

торгует на бирже и занимается финансовым анализом

Страница автора

Получить доходность инвестиционного портфеля выше, чем доходность индекса акций, например индекса акций Мосбиржи IMOEX или индекса S&P 500, — сложная задача даже для профессиональных управляющих. И даже Уоррену Баффетту в долгосрочной перспективе ее решить не удается.

Расскажу подробнее о том, почему при долгосрочном и даже иногда краткосрочном инвестировании ПИФы — оптимальный выбор.

Можно ли обогнать рынок

Акции холдинга Berkshire Hathaway, возглавляемого инвестором-миллиардером Уорреном Баффеттом, с 1964 по 2022 год выросли на 3 787 464%, или на 19,8% в год. За тот же период индекс S&P 500 с дивидендами принес всего 24 708%, или 9,9% в год. Холдинг Баффетта известен тем, что деньги инвестировал в недооцененные акции.

Но если взять последние двадцать лет, то он показал доходность на уровне индекса S&P 500.

Доходность Berkshire Hathaway и SPDR S&P 500 ETF с 2003 по 2022 год

За 20 летВ год
Berkshire Hathaway644%9,8%
SPDR S&P 500 ETF Trust637%9,7%

Доходность Berkshire Hathaway и SPDR S&P 500 ETF с 2003 по 2022 год

Berkshire Hathaway
За 20 лет644%
В год9,8%
SPDR S&P 500 ETF Trust
За 20 лет637%
В год9,7%

Центральный банк России посчитал доходность брокерских счетов частных российских инвесторов: только половина получила положительную доходность в 1 полугодии 2021 года. При этом индекс Мосбиржи полной доходности, учитывающий выплаченные дивиденды, вырос на 17% за этот период.

Доходность частных инвесторов, передавших активы в управление, по итогам трех предыдущих лет также не смогла превысить доходность индекса Мосбиржи полной доходности и индекса полной доходности корпоративных облигаций Мосбиржи.

Доходность инвестиций частных инвесторов по стратегиям доверительного управления

202020212022
Доверительное управление акциями12,6%14,3%−38,6%
Индекс акций Мосбиржи полной доходности14,8%21,8%−37,3%
Доверительное управление облигациями5,3%−0,8%2,8%
Индекс полной доходности корпоративных облигаций Мосбиржи8,3%−0,1%8,3%

Доходность инвестиций частных инвесторов по стратегиям доверительного управления

Доверительное управление акциями
202012,6%
202114,3%
2022−38,6%
Индекс акций Мосбиржи полной доходности
202014,8%
202121,8%
2022−37,3%
Доверительное управление облигациями
20205,3%
2021−0,8%
20222,8%
Индекс полной доходности корпоративных облигаций Мосбиржи
20208,3%
2021−0,1%
20228,3%

Управляющим доступны профессиональные информационно-аналитические системы, например Bloomberg, стоимость которых исчисляется несколькими десятками тысяч долларов в год. Также управляющие могут общаться с руководителями компаний, чтобы обсудить их перспективы. Как правило, все это недоступно обычному инвестору.

Одних аналитических обзоров недостаточно. Нужно знать, как читать финансовую отчетность, как ею могут манипулировать, оценивать качество управления, понимать особенности рынка, на котором работает компания. А затем все это приходится обновлять, так как в компании происходят перемены. Поэтому инвесторам нужна альтернатива в виде инструмента коллективных инвестиций — паевые инвестиционные фонды, управляемые профессиональными управляющими с командой аналитиков.

Преимущества ПИФов

Просто купить. Паи биржевого ПИФа можно купить и продать на бирже через мобильное приложение брокера, а паи открытых ПИФов — через приложение или на сайте управляющей компании. У некоторых брокеров отсутствует комиссия за сделки с паями под управлением управляющей компании, входящей в одну группу с брокером, а у некоторых управляющих компаний отсутствуют надбавки и скидки при приобретении или погашении паев открытых ПИФов.

Диверсификация за меньшие деньги. Инвестируя в один ПИФ, инвестор приобретает множество ценных бумаг. Так, приобретая паи ПИФа, копирующего индекс акций Мосбиржи, инвестор становится обладателем акций нескольких десятков крупнейших по капитализации российских компаний.

Для приобретения паев ПИФа достаточно 6 ₽, чтобы стать обладателем портфеля из 42 акций и расписок, входящих в индекс акций Мосбиржи. Именно столько стоит пай фонда «Т⁠-⁠Банк Индекс Мосбиржи» (TMOS). Если сформировать такой портфель самостоятельно, то понадобится несколько сотен тысяч рублей, чтобы получить сбалансированный портфель акций.

Экономия времени. Инвестору понадобится меньше времени на выбор и анализ результатов фонда, чем на изучение отдельных ценных бумаг и эмитентов. А на эксперименты со стратегией в отдельных акциях могут уйти годы.

Экономия на налогах. Пайщики ПИФа платят налог при продаже или погашении паев, а фонд благодаря статусу имущественного комплекса не платит налог с дохода от продажи бумаг и с поступающих в него дивидендов и купонов от российских бумаг. Фонд реинвестирует доход, с которого не пришлось платить налог, и это увеличивает потенциальный доход пайщиков.

Если же владеть паями фонда более 3 лет, то при продаже или погашении паев с инвестора не удерживается налог на доход. Льгота распространяется на доход не более 3 млн рублей в год.

Недостатки ПИФов

Инфраструктурный риск. В хранении, совершении сделок и аудите активов ПИФов задействовано много участников: управляющая компания, банк, брокер, аудитор, депозитарий, биржа. Ошибки, недобросовестные действия сотрудников, сбои в работе технических средств инфраструктурных организаций могут привести к убыткам.

Если владеть акциями и облигациями напрямую, а не через фонд, такой риск тоже есть. Но, на мой взгляд, он ниже, поскольку исключаются некоторые участники инфраструктуры.

Некачественное управление. Фонды, которые показывали высокую доходность в прошлом, могут отставать от доходности индекса или доходности аналогичных фондов из-за смены управляющего, пересмотра стратегии, неправильных инвестиционных решений.

Отставание в доходности. Доходность фондов, копирующих какой-либо индекс широкого рынка, может отставать от доходности самого индекса. Это может объясняться не только расходами фонда, но и несоответствием состава и структуры между активами фонда и индексом.

Расходы на управление. Управление некоторыми типами фондов обходится недешево. Кроме вознаграждения управляющей компании оплачиваются услуги брокера, регистратора, депозитария, аудитора, оценщика. Услуги участников инвестиционного процесса покрываются за счет активов фонда, что уменьшает их доходность.

Биржевые ПИФы взимают около 0,5—1% в год, а у других типов фондов — открытых, закрытых, интервальных — комиссии могут доходить до нескольких процентов в год от стоимости активов фонда. Управляющие компании небиржевых типов фондов в дополнение к вознаграждению за управление могут взимать с пайщиков надбавки при покупке и скидки при погашении паев, что также снижает доходность инвестиций.

Расходы на управление ряда популярных фондов

Тип фондаУправляющая компанияРасходы фонда
«Райффайзен — Акции»Открытый«Райффайзен-капитал»5,12%
«Открытие — Акции»Открытый«Открытие»4,40%
«БКС Российские акции»ОткрытыйБКС4,10%
«МКБ Акции»Открытый«МКБ-инвестиции»3,55%
«Промсвязь — Перспективные вложения»Открытый«Промсвязь»3,49%
«Арсагера — акции 6.4»Открытый«Арсагера»1,92%
«Первая — Фонд Топ российских акций»Биржевой«Первая»1,00%
«Т⁠-⁠Банк Облигации»БиржевойТ-Капитал0,99%
«Первая — Фонд Корпоративные облигации»Биржевой«Первая»0,82%
«Т⁠-⁠Банк Индекс Мосбиржи»БиржевойТ-Капитал0,79%
«Индекс Мосбиржи»Биржевой«ВИМ-инвестиции»0,69%

Расходы на управление ряда популярных фондов

«Райффайзен — Акции»
Тип фондаОткрытый
Управляющая компания«Райффайзен-капитал»
Расходы фонда5,12%
«Открытие — Акции»
Тип фондаОткрытый
Управляющая компания«Открытие»
Расходы фонда4,40%
«БКС Российские акции»
Тип фондаОткрытый
Управляющая компанияБКС
Расходы фонда4,10%
«МКБ Акции»
Тип фондаОткрытый
Управляющая компания«МКБ-инвестиции»
Расходы фонда3,55%
«Промсвязь — Перспективные вложения»
Тип фондаОткрытый
Управляющая компания«Промсвязь»
Расходы фонда3,49%
«Арсагера — акции 6.4»
Тип фондаОткрытый
Управляющая компания«Арсагера»
Расходы фонда1,92%
«Первая — Фонд Топ российских акций»
Тип фондаБиржевой
Управляющая компания«Первая»
Расходы фонда1,00%
«Т⁠-⁠Банк Облигации»
Тип фондаБиржевой
Управляющая компанияТ-Капитал
Расходы фонда0,99%
«Первая — Фонд Корпоративные облигации»
Тип фондаБиржевой
Управляющая компания«Первая»
Расходы фонда0,82%
«Т⁠-⁠Банк Индекс Мосбиржи»
Тип фондаБиржевой
Управляющая компанияТ-Капитал
Расходы фонда0,79%
«Индекс Мосбиржи»
Тип фондаБиржевой
Управляющая компания«ВИМ-инвестиции»
Расходы фонда0,69%

Какой ПИФ выбрать

Выделю основные типы фондов, которые подойдут большинству инвесторов.

По способу приобретения паев — открытые и биржевые. Паи открытых фондов можно купить или погасить через управляющую компанию или ее агентов в любой момент, а паи биржевых фондов можно купить или продать на бирже.

По типу активов — акций и облигаций. Фонды акций подойдут инвесторам, которые копят на достижение долгосрочных целей и которым вложенные деньги не понадобятся в течение 10—15 лет. Оптимальный вариант, когда инвестор в течение долгосрочного периода делает дополнительные взносы на покупку паев.

На кратко-, среднесрочные периоды и когда инвестор не знает, когда ему понадобится накопленная сумма, лучше вложить деньги в ПИФы облигаций.

По стратегии — пассивное и активное управление. Фонды пассивного управления копируют один из индексов, а управляющие фондов с активным управлением выбирают ценные бумаги по своему усмотрению с целью обыграть какой-либо индекс.

Крупнейшие по активам индексные фонды акций и облигаций, млрд рублей

Тип фондаОбъект инвестицийИндексУправляющая компанияАктивы
«Первая — Фонд Топ российских акций» (SBMX)БиржевойАкцииИндекс Мосбиржи IMOEX«Первая» (ранее «Сбер Управление активами»)24,4
«ВИМ — Индекс Мосбиржи» (EQMX)БиржевойАкцииИндекс Мосбиржи IMOEX«ВИМ-инвестиции» (ранее «ВТБ Управление активами»)7,1
«Т⁠-⁠Банк Индекс Мосбиржи» (TMOS)БиржевойАкцииИндекс Мосбиржи IMOEXТ-Капитал7,0
«Первая — Фонд Корпоративные облигации» (SBRB)БиржевойОблигацииИндекс Мосбиржи корпоративных облигаций (RUCBTR3YNS)«Первая»23,0
«Первая — Фонд Государственные облигации» (SBGB)БиржевойОблигацииИндекс Мосбиржи государственных облигаций (RGBITR)«Первая»9,6
«Т⁠-⁠Банк Облигации» (TBRU)БиржевойОблигацииT-Bank Aggregate Bond IndexТ-Капитал3,0

Крупнейшие по активам индексные фонды акций и облигаций, млрд рублей

«Первая — Фонд Топ российских акций» (SBMX)
Тип фондаБиржевой
Объект инвестицийАкции
ИндексИндекс Мосбиржи IMOEX
Управляющая компания«Первая» (ранее «Сбер Управление активами»)
Активы24,4
«ВИМ — Индекс Мосбиржи» (EQMX)
Тип фондаБиржевой
Объект инвестицийАкции
ИндексИндекс Мосбиржи IMOEX
Управляющая компания«ВИМ-инвестиции» (ранее «ВТБ Управление активами»)
Активы7,1
«Т⁠-⁠Банк Индекс Мосбиржи» (TMOS)
Тип фондаБиржевой
Объект инвестицийАкции
ИндексИндекс Мосбиржи IMOEX
Управляющая компанияТ-Капитал
Активы7,0
«Первая — Фонд Корпоративные облигации» (SBRB)
Тип фондаБиржевой
Объект инвестицийОблигации
ИндексИндекс Мосбиржи корпоративных облигаций (RUCBTR3YNS)
Управляющая компания«Первая»
Активы23,0
«Первая — Фонд Государственные облигации» (SBGB)
Тип фондаБиржевой
Объект инвестицийОблигации
ИндексИндекс Мосбиржи государственных облигаций (RGBITR)
Управляющая компания«Первая»
Активы9,6
«Т⁠-⁠Банк Облигации» (TBRU)
Тип фондаБиржевой
Объект инвестицийОблигации
ИндексT-Bank Aggregate Bond Index
Управляющая компанияТ-Капитал
Активы3,0

Фонды акций активного управления, обыгравшие индекс акций Мосбиржи за 3 года, млрд рублей

Тип фондаАктивыУправляющая компанияПрирост стоимости паяДоходность, годовых
«Атон — инфраструктура»Открытый1,3«Атон-менеджмент»101%26%
«Арсагера — акции 6.4»Открытый1,2«Арсагера»64%18%
«Арсагера — фонд акций»Открытый2,0«Арсагера»102%16%
«БКС Российские акции»Открытый3,6БКС38%11%
«Промсвязь — Перспективные вложения»Открытый7,3«Промсвязь»38%11%
«РСХБ — Фонд компаний малой и средней капитализации»Открытый1,4«РСХБ Управление активами»37%11%
«ТКБ Инвестмент Партнерс — Премиум. Фонд акций»Открытый1,3«ТКБ Инвестмент-партнерс»36%11%
«МКБ Акции»Открытый1,1«МКБ-инвестиции»36%11%
«Райффайзен — Дивидендные акции»Открытый3,8«Райффайзен-капитал»34%10%
«Промсвязь — Акции»Открытый4,3«Промсвязь»34%10%
Индекс Мосбиржи полной доходности брутто (MCFTR)32%10%

Фонды акций активного управления, обыгравшие индекс акций Мосбиржи за 3 года, млрд рублей

«Атон — инфраструктура»
Тип фондаОткрытый
Активы1,3
Управляющая компания«Атон-менеджмент»
Прирост стоимости пая101%
Доходность, годовых26%
«Арсагера — акции 6.4»
Тип фондаОткрытый
Активы1,2
Управляющая компания«Арсагера»
Прирост стоимости пая64%
Доходность, годовых18%
«Арсагера — фонд акций»
Тип фондаОткрытый
Активы2,0
Управляющая компания«Арсагера»
Прирост стоимости пая102%
Доходность, годовых16%
«БКС Российские акции»
Тип фондаОткрытый
Активы3,6
Управляющая компанияБКС
Прирост стоимости пая38%
Доходность, годовых11%
«Промсвязь — Перспективные вложения»
Тип фондаОткрытый
Активы7,3
Управляющая компания«Промсвязь»
Прирост стоимости пая38%
Доходность, годовых11%
«РСХБ — Фонд компаний малой и средней капитализации»
Тип фондаОткрытый
Активы1,4
Управляющая компания«РСХБ Управление активами»
Прирост стоимости пая37%
Доходность, годовых11%
«ТКБ Инвестмент Партнерс — Премиум. Фонд акций»
Тип фондаОткрытый
Активы1,3
Управляющая компания«ТКБ Инвестмент-партнерс»
Прирост стоимости пая36%
Доходность, годовых11%
«МКБ Акции»
Тип фондаОткрытый
Активы1,1
Управляющая компания«МКБ-инвестиции»
Прирост стоимости пая36%
Доходность, годовых11%
«Райффайзен — Дивидендные акции»
Тип фондаОткрытый
Активы3,8
Управляющая компания«Райффайзен-капитал»
Прирост стоимости пая34%
Доходность, годовых10%
«Промсвязь — Акции»
Тип фондаОткрытый
Активы4,3
Управляющая компания«Промсвязь»
Прирост стоимости пая34%
Доходность, годовых10%
Индекс Мосбиржи полной доходности брутто (MCFTR)
Прирост стоимости пая32%
Доходность, годовых10%

Фонды акций активного управления, обыгравшие индекс акций Мосбиржи за 5 лет, млрд рублей

Тип фондаАктивыУправляющая компанияПрирост стоимости паяДоходность, годовых
«Атон — инфраструктура»Открытый1,4«Атон-менеджмент»153%21%
«Арсагера — акции 6.4»Открытый12,2«Арсагера»114%16%
«Промсвязь — Перспективные вложения»Открытый8,5«Промсвязь»104%16%
«Арсагера — фонд акций»Открытый14,8«Арсагера»102%15%
Индекс Мосбиржи полной доходности брутто (MCFTR)91%14%

Фонды акций активного управления, обыгравшие индекс акций Мосбиржи за 5 лет, млрд рублей

«Атон — инфраструктура»
Тип фондаОткрытый
Активы1,4
Управляющая компания«Атон-менеджмент»
Прирост стоимости пая153%
Доходность, годовых21%
«Арсагера — акции 6.4»
Тип фондаОткрытый
Активы12,2
Управляющая компания«Арсагера»
Прирост стоимости пая114%
Доходность, годовых16%
«Промсвязь — Перспективные вложения»
Тип фондаОткрытый
Активы8,5
Управляющая компания«Промсвязь»
Прирост стоимости пая104%
Доходность, годовых16%
«Арсагера — фонд акций»
Тип фондаОткрытый
Активы14,8
Управляющая компания«Арсагера»
Прирост стоимости пая102%
Доходность, годовых15%
Индекс Мосбиржи полной доходности брутто (MCFTR)
Прирост стоимости пая91%
Доходность, годовых14%

Стратегия по ПИФам

Оптимальная стратегия для частных инвесторов — регулярно инвестировать определенную сумму в паи. Такая простая стратегия позволит при падении рынка купить больше бумаг, а при росте — меньше.

Для наглядности протестируем данный подход на примере одного из худших периодов в истории российского фондового рынка, с ноября 2021 года по октябрь 2022 года, когда падение индекса акций Мосбиржи достигало 60%.

Предположим, что в конце каждого месяца начиная с ноября 2021 года мы инвестируем по 5 тысяч рублей в паи биржевого ПИФа «Т⁠-⁠Банк Индекс Мосбиржи» (TMOS).

На графике отмечены даты покупки паев
На графике отмечены даты покупки паев

Стратегия инвестиций на примере БПИФ «Т⁠-⁠Банк Индекс Мосбиржи»

Дата покупкиЦена паяСумма инвестицийКоличество купленных паевКоличество паев в портфелеСтоимость портфеля
30.11.20216,78 ₽5000 ₽7377375000 ₽
31.12.20216,66 ₽5000 ₽75114889912 ₽
31.01.20226,32 ₽5000 ₽791227914 406 ₽
28.02.20224,31 ₽5000 ₽1160343914 824 ₽
31.03.20224,80 ₽5000 ₽1042448121 509 ₽
30.04.20224,31 ₽5000 ₽1160564124 314 ₽
31.05.20224,15 ₽5000 ₽1205684628 411 ₽
30.06.20224,02 ₽5000 ₽1244809032 521 ₽
31.07.20223,94 ₽5000 ₽1269935936 874 ₽
31.08.20224,27 ₽5000 ₽117110 53044 962 ₽
30.09.20223,57 ₽5000 ₽140111 93042 591 ₽
31.10.20224,08 ₽5000 ₽122513 15653 676 ₽
30.11.20224,07 ₽5000 ₽122914 38458 544 ₽
31.12.20224,14 ₽5000 ₽120815 59264 551 ₽
31.01.20234,24 ₽5000 ₽117916 77171 110 ₽
28.02.20234,30 ₽5000 ₽116317 93477 117 ₽
31.03.20234,69 ₽5000 ₽106619 00089 111 ₽
30.04.20235,02 ₽5000 ₽99619 996100 381 ₽
31.05.20235,31 ₽5000 ₽94220 938111 180 ₽
30.06.20235,49 ₽5000 ₽91121 849119 949 ₽
31.07.20236,10 ₽5000 ₽82022 668138 276 ₽
Итого105 000 ₽22 668138 276 ₽

Стратегия инвестиций на примере БПИФ «Т⁠-⁠Банк Индекс Мосбиржи»

Дата покупки 30.11.2021
Цена пая6,78 ₽
Сумма инвестиций5000 ₽
Количество купленных паев737
Количество паев в портфеле737
Стоимость портфеля5000 ₽
Дата покупки 31.12.2021
Цена пая6,66 ₽
Сумма инвестиций5000 ₽
Количество купленных паев751
Количество паев в портфеле1488
Стоимость портфеля9912 ₽
Дата покупки 31.01.2022
Цена пая6,32 ₽
Сумма инвестиций5000 ₽
Количество купленных паев791
Количество паев в портфеле2279
Стоимость портфеля14 406 ₽
Дата покупки 28.02.2022
Цена пая4,31 ₽
Сумма инвестиций5000 ₽
Количество купленных паев1160
Количество паев в портфеле3439
Стоимость портфеля14 824 ₽
Дата покупки 31.03.2022
Цена пая4,80 ₽
Сумма инвестиций5000 ₽
Количество купленных паев1042
Количество паев в портфеле4481
Стоимость портфеля21 509 ₽
Дата покупки 30.04.2022
Цена пая4,31 ₽
Сумма инвестиций5000 ₽
Количество купленных паев1160
Количество паев в портфеле5641
Стоимость портфеля24 314 ₽
Дата покупки 31.05.2022
Цена пая4,15 ₽
Сумма инвестиций5000 ₽
Количество купленных паев1205
Количество паев в портфеле6846
Стоимость портфеля28 411 ₽
Дата покупки 30.06.2022
Цена пая4,02 ₽
Сумма инвестиций5000 ₽
Количество купленных паев1244
Количество паев в портфеле8090
Стоимость портфеля32 521 ₽
Дата покупки 31.07.2022
Цена пая3,94 ₽
Сумма инвестиций5000 ₽
Количество купленных паев1269
Количество паев в портфеле9359
Стоимость портфеля36 874 ₽
Дата покупки 31.08.2022
Цена пая4,27 ₽
Сумма инвестиций5000 ₽
Количество купленных паев1171
Количество паев в портфеле10 530
Стоимость портфеля44 962 ₽
Дата покупки 30.09.2022
Цена пая3,57 ₽
Сумма инвестиций5000 ₽
Количество купленных паев1401
Количество паев в портфеле11 930
Стоимость портфеля42 591 ₽
Дата покупки 31.10.2022
Цена пая4,08 ₽
Сумма инвестиций5000 ₽
Количество купленных паев1225
Количество паев в портфеле13 156
Стоимость портфеля53 676 ₽
Дата покупки 30.11.2022
Цена пая4,07 ₽
Сумма инвестиций5000 ₽
Количество купленных паев1229
Количество паев в портфеле14 384
Стоимость портфеля58 544 ₽
Дата покупки 31.12.2022
Цена пая4,14 ₽
Сумма инвестиций5000 ₽
Количество купленных паев1208
Количество паев в портфеле15 592
Стоимость портфеля64 551 ₽
Дата покупки 31.01.2023
Цена пая4,24 ₽
Сумма инвестиций5000 ₽
Количество купленных паев1179
Количество паев в портфеле16 771
Стоимость портфеля71 110 ₽
Дата покупки 28.02.2023
Цена пая4,30 ₽
Сумма инвестиций5000 ₽
Количество купленных паев1163
Количество паев в портфеле17 934
Стоимость портфеля77 117 ₽
Дата покупки 31.03.2023
Цена пая4,69 ₽
Сумма инвестиций5000 ₽
Количество купленных паев1066
Количество паев в портфеле19 000
Стоимость портфеля89 111 ₽
Дата покупки 30.04.2023
Цена пая5,02 ₽
Сумма инвестиций5000 ₽
Количество купленных паев996
Количество паев в портфеле19 996
Стоимость портфеля100 381 ₽
Дата покупки 31.05.2023
Цена пая5,31 ₽
Сумма инвестиций5000 ₽
Количество купленных паев942
Количество паев в портфеле20 938
Стоимость портфеля111 180 ₽
Дата покупки 30.06.2023
Цена пая5,49 ₽
Сумма инвестиций5000 ₽
Количество купленных паев911
Количество паев в портфеле21 849
Стоимость портфеля119 949 ₽
Дата покупки 31.07.2023
Цена пая6,10 ₽
Сумма инвестиций5000 ₽
Количество купленных паев820
Количество паев в портфеле22 668
Стоимость портфеля138 276 ₽
Итого
Сумма инвестиций105 000 ₽
Количество купленных паев22 668
Стоимость портфеля138 276 ₽

Благодаря тому, что мы покупали паи на определенную сумму, и несмотря на то, что покупки начались на уровне наиболее высоких цен за период, портфель к концу июля 2023 года вырос на 32% от вложенной суммы, притом что цены паев к этому моменту не достигли предыдущего максимума на уровне 7,5 ₽.

Покупая с определенной последовательностью, в периоды низких цен удалось приобрести наибольшее количество паев, как это было в сентябре 2022 года в рассматриваемом примере.

Даже если прекратить покупать паи в июле 2023 года, то на момент, когда паи вырастут до предыдущего уровня в 7,5 ₽, стоимость портфеля увеличится на 62% — до 170 012 ₽.

Что в итоге

Средний срок жизни брокерского счета частного инвестора, по словам руководителя одной из брокерских контор, составляет несколько лет. В течение этого периода многие инвесторы не получают ожидаемого результата на бирже либо теряют деньги и интерес к инвестициям. Зачастую это связано с активной торговлей и излишним риском, чего можно было бы избежать, если инвестировать в диверсифицированный портфель на основе фондов.

Не каждому типу инвесторов подойдут фонды, инвестирующие в акции, из-за риск-профиля инвестора. Такие фонды подойдут инвесторам, которые копят на долгосрочные цели: достижение финансовой свободы, пенсия, образование детей, когда вложенные деньги не будут изыматься в течение 10—15 лет. Оптимальный вариант — когда инвестор в течение длительного периода делает дополнительные регулярные взносы на покупку акций или паев, инвестируя часть дохода.

На кратко- и среднесрочные периоды лучше инвестировать в ПИФы облигаций или в облигации со сроком до погашения, соответствующим инвестиционному горизонту инвестора.

Учитывая, что немногим профессиональным управляющим за продолжительный период времени удалось превысить доходность рынка, частным инвесторам на начальном этапе стоит инвестировать в фонд, придерживающийся какого-либо индекса акций широкого рынка, или в фонд крупнейших по капитализации компаний.

В дальнейшем, по мере накопления опыта, можно самостоятельно отбирать акции для портфеля, но, как показывает практика, даже Баффетту с его портфелем из 5 тщательно отобранных компаний сложно превзойти индекс S&P 500.

Благодаря паевым фондам и следованию определенной инвестиционной стратегии инвесторы могут значительно повысить шансы на успех и получить хорошие результаты на фондовом рынке.

Новости, которые касаются инвесторов, — в нашем телеграм-канале. Подписывайтесь, чтобы быть в курсе происходящего: @investnique

Сергей СтаценкоИнвестируете в ПИФы?
  • Дмитрий МунинПрикольно, что вставили статистику ЦБ в статью, когда на протяжении 3 лет подряд просто если купить индекс Мосбиржи, ты обгоняешь по доходности гениев доверительного управления, которые еще и деньги за это берут8
  • Роман ДежнёвПИФы дают преимущества только доверительному управляющему и основному (самому крупному) пайщику, под которого часто создаётся. Или нескольким крупным, которые ещё и налоговые преференции получат. Остальные мелкие инвесторы-хомяки будут страдать, платить за посредственное управление пока фонд растёт, а в итоге, когда основной пайщик уйдёт, закрывшись об них, останутся с неликвидным активом.5
  • Сергей Стаценков закрытых или интервальных пифах недвижимости или другого неликвида такое может быть, а в открытых или биржевых пифах, инвестирующих в ликвидные ценные бумаги, влияние крупных пайщиков ограничено.0
  • Роман ДежнёвСергей, зато фонды в РФ, в том числе и ликвидные, и раньше драли с пайщиков конские комиссии (плату за управление), особенно сравивая их с зарубежными. А после историй с етф финекса и переброской цб между брокерами, доверие к коллективным инвестициям подорвано, увы Джек Р. Мейер, бывший президент Harvard Management Company, которому удалось увеличить Гарвардский благотворительный фонд втрое — с 8 до 27 млрд. долларов: «Весь инвестиционный бизнес — это гигантская афёра. Большинство людей считают себя способными найти менеджеров, которые будут демонстрировать высочайшую эффективность, но чаще всего они ошибаются. По моим оценкам, 85-90% менеджеров показывают неудовлетворительные результаты. А поскольку они взимают плату за свои услуги и проведение транзакций, то их деятельность попросту разоряет клиентов».6
  • Сергей Стаценкофонды финекс пострадали в результате системного риска, который также затронул частных инвесторов, самостоятельно инвестировавших в иностранные ценные бумаги, поэтому можно сказать, что доверие ко всему российскому фондовому рынку подорвано. идея инвестиций в российские активы через ирландский фонд изначально была сомнительной. а для того, чтобы не зависеть от управляющих, как раз и придумали индексные ETF, комиссия по которым невысока, исключаются риски управлющего, а инвестор сам принимает решение, когда ему купить и продать1
  • Маленький ОтикНе совсем понятно в чем сложность скопировать индекс мосбиржи путем покупки отдельных акций. Там очень небольшое количество бумаг. Можно конечно возразить, что одна привилегированная акция Траснефти стоит 123 500 рублей и занимает при этом около 0,5% индекса, а так же вспомнить Полюс и Норильский Никель, но вы точно уверены, что имея 5000 свободных рублей в месяц их стоит нести на фондовый рынок? Если Ваш инвестиционный портфель составляет 100 000 рублей, то нужно думать не о том куда их вложить, а о том почему он такой маленький, а на 100 000 купить курсы повышения квалификации и/или новый рабочий инструмент, будь то дрель или ноутбук.1
  • Сергей Стаценкосамостоятельно копировать индекс сложнее, если делать регулярные взносы: 1 сделка с паями проще, чем несколько десятков сделок с акциями. но если единоразово вложить крупную сумму, то, да,можно и самому скопировать индекс. но тогда ребалансировку нельзя делать минимум 3 года, иначе придется заплатить налог, а если пиф фиксирует прибыль, то налог не платит. 5тыс указано для примера, если не начать с малого, то и не задумаешься, как увеличить доходы, а если и с 5тыс не начать, то когда появится возможность вкладывать больше, то и тогда не будут инвестировать. большого слона надо есть по частям, а путь в тысячу км начинается с первого шага. так что в дрели или ноутбуке есть доля истины.4
  • PlrnkГод назад расписал свои индексы на акции РФ по составляющим, получилось около 45% Лукойл+Сбер+Газпром, на первые 10 активов пришлось около 72% портфеля. Продал всё, выбрал 40 акций и распределил бюджет равномерно по всем, выравнивая доли пополнением (через сервис intelinvest "ребалансировка"), такая диверсификация мне больше нравится1
  • Сергей СтаценкоPlrnk, получается, что каждая акция занимает одинаковую долю в портфеле, а если пополнять портфель из 40 акций, то какая нужна сумма, чтобы равномерно среди всех распределить?0
  • PlrnkСергей, равномерности, конечно, не добиться, если есть акции Норникеля за 16к или даже Магнита за 6к. Но программа старается по любым внесённым средствам сохранить доли, хоть 1000 рублей, но что-то предложит докупить1
  • Сергей СтаценкоПосчитал сколько нужно, чтобы самостоятельно создать портфель из 41 акции из индекса Мосбиржи IMOEX, исключая конечно Транснефть: минимум 310 тысяч ₽, если за основу брать НорНикель, который занимает 5,7% в индексе и стоит 16 тыс. Но по лотам в некоторых акциях будут дробные значения, нужно округлять до целого числа, что вызывает расхождение с индексом. А как потом пополнять? Ждать пока накопится 300 тыс или покупать по мере поступления денег, а потом докупать другие? Так что для большинства инвесторов все-таки пифы, а самостоятельно копировать индекс можно единовременно и на крупную сумму, только возни с этим будет много: расчеты, куча сделок и потраченного времени. Проще заплатить 1% за управлением ПИФом и не изобретать колесо, а сосредоточиться на стратегии.7
  • Сергей Стаценкорасчет портфеля на индекс IMOEX3
  • Сергей Стаценкоеще можно скопировать индекс голубых фишек Мосбиржи MOEXBC, который состоит всего из 15 акций. Для тех, кто все-таки хочет самостоятельно это сделать, прилагаю расчет портфеля на индекс MOEXBC. Также рассчитал упрощенный вариант портфеля с почти равными долями на каждую акцию, чтобы впоследствии при пополнении было проще соблюдать структуру. Но за 5 лет MOEXBC (+22%) почти на треть отстает от более широкого индекса IMOEX из 42 акций (+29%). Поэтому опять довод в пользу ПИФа на индекс IMOEX вместо самодеятельности.3
  • ВадимСергей, плюс налог с девидентов платить не придется0
  • Сергей СтаценкоВадим, да, это одно из преимуществ пифа - освобождение от уплаты налога на дивиденды при средней дивидендной доходности российского фондового рынка около 9% как раз дает экономию 1,2% и покрывает расходы на управление фондом.0
  • Скромный комментаторВадим, послушайте, мы здесь все культурные образованные люди. Поэтому: дивиденды.2
  • Скромный комментаторPlrnk, При таком подходе вы будете довольно далеко от индекса.2
  • Скромный комментаторСергей, помнится, Александр Finindie уже давно проделал такую работу, причем как по IMOEX, так и по S&P500. Но спасибо и Вам.1
  • Сергей Стаценкода, нашел у Finindie расчет портфеля на IMOEX из 42 акций за 800 тыс ₽, интересно сколько рядовым инвесторам понадобится времени, чтобы его сформировать в соответствии с предложенным расчетом, не говоря уже про портфель на индекс S&P 500. Но в отличии от Александра, я не рекомендую самостоятельно копировать индекс, а инвестировать в пиф на индекс или в пиф активного управления и переходить на уровень выше - самостоятельный отбор акций для портфеля. Иначе можно долго застрять, заполняя таблицу в эксель: сколько и каких акций купил и сколько еще нужно докупить, и тогда инвестиции превратятся в бухгалтерию, а не в работу над стратегией.3
  • PlrnkСкромный, согласен, но, в целом, портфель по доходностям гуляет около индекса. А повторять индекс с такой маленькой диверсификацией, как в индексе, я не хочу. Всё ж теперь иностранными активами портфель не разбавляю, а добавить равновесия хочется1
  • MagnusMagnussønСергей, добрый день. У вас нет случаем таблицы, где вбиваешь название акции их количество, а дальше считаются дивиденды по каждой акции и суммарно ?🙌0
  • MagnusMagnussønPlrnk, если не тайна какая доходность вашего 💼 из 40 акций , в % за месяц, 3 месяца, 6 месяцев...? .📈 Благодарю 🙌0
  • PlrnkMagnusMagnussøn, не секрет, но сравнивать портфели на растущем рынке особо ничего не даст, тут куда ни ткни, всё росло) И портфель на 80% из акций, 10% etf BOND, по 5% офз 29017 и 52004. Итого за год 50.5% портфель, 45.57% индекс. Основная доходность за счёт кратного роста ОАК (+267%), НМТП (+198%), БСП (+154%). По коротким срокам не нашёл аналитику1
  • MagnusMagnussønДим, за год 50% это очень хороший результат 📈🔥💸1
  • Сергей СтаценкоMagnusMagnussøn, приветствую, есть такая функция в сервисе анализа инвестиционного портфеля intelinvest. Сначала нужно добавить портфель (вручную или импортировать из отчета брокера), потом зайти в раздел Инструменты > События, справа войти в Будущие, там будет отображаться дата закрытия реестра по акциям, входящим в портфель, сумма ливидендов к выплате и др инфо. Еще несколько полезных ресурсов про дивиденды: -https://smart-lab.ru/dividends/ - дивидендный календарь, если нажать на эмитента, то можно посмотреть историю дивидендов в графическом виде, -https://www.dohod.ru/ik/analytics/dividend - рассчитывают индекс стабильности дивидендов, -и в Тинькофф Инвестициях, как в веб, так и в мобильной версии в Календаре инвестора есть дивидендный календарь.2
  • Сергей СтаценкоMagnusMagnussøn, так идея в том, чтобы упростить себе задачу на начальном этапе и инвестировать в пиф на индекс или в пиф активного управления и впоследствии переходить на самостоятельный отбор акций, за исключением, если нет цели попытаться обыграть рынок, а получить среднюю на уровне рынка доходность. Если формировать портфель на индекс в течение 10 мес, то к концу срока некоторых акций в индексе может и не быть, а появятся новые. Мосбиржа раз в квартал пересматривает индекс, удаляет одних и добавляет новых. Так уже в сентябре в IMOEX добавят акции Группы Позитив, QIWI, Юнипро и Селигдара. Fix Price покинет индекс, а Магнит с долей 5% - кандидат на вылет https://www.moex.com/n63504/?nt=02
  • MagnusMagnussønСергей, да, благодарю за информацию. ПИФ мне не интересны. Я люблю видеть динамику и дивиденды по каждой акции .0