Глава Сбербанка Герман Греф заявил, что в 2018 году Сбер продаст своего имущества на 0,65—1 млн квадратных метров. Они там внедряют интеллектуальную систему управления, поэтому сокращают расходы на персонал и офисы.

Если вы владеете акциями Сбербанка или планируете их купить, то в следующем году внимательно читайте отчетность. Любое проданное имущество — это прибыль, но Сбербанк не сможет каждый год продавать имущество в таком количестве. Это одноразовое событие не покажет, как хорошо Сбербанк зарабатывает на основной деятельности — вкладах, кредитах и обмене валюты.

Поэтому когда сядете считать мультипликаторы по Сберу, смотрите на прибыль по основной деятельности компании. Только потом смотрите на чистую прибыль.

Куда смотреть

Все финансовые результаты заносятся в финансовую отчетность. Отчетность Сбербанка лежит на официальном сайте. Чтобы определить эффективность банковского бизнеса Сбера, возьмем отчет по МСФО за 9 месяцев 2017 года. Я выделил, на что нужно смотреть. Но помните, что это мы смотрим на текущий год, а продавать имущество Сбер будет в будущем. То есть то же самое упражнение нужно будет сделать через год, когда выйдет новый отчет МСФО.

Страница 2 отчета Сбербанка по МСФО
Страница 2 отчета Сбербанка по МСФО

Банки основную часть прибыли получают с процентов и комиссий. У Сбербанка есть и другие услуги: страхование, доходы от ценных бумаг и непрофильной деятельности. Но это капля в море.

Нас интересует изменение данных показателей по сравнению с предыдущим годом. Посчитаем разницу между доходами и расходами по процентам и комиссиям, чтобы увидеть, как обстоят дела с профильной деятельностью в Сбербанке.

В скобках в финансовой отчетности указывают расход компании. В наших таблицах мы тоже взяли эти суммы в скобки.

Финансовые результаты Сбербанка

Показатель, млрд Р20172016
Процентные доходы1 737,51 803,6
Процентные расходы(625,5)(760,1)
Комиссионные доходы357,5311,5
Комиссионные расходы(81,3)(59,8)
Чистый доход по процентам и комиссиям1 388,21 295,2
Процентные доходы
2017 год — 1 737,5 млрд Р

2016 год — 1 803,6 млрд Р
Процентные расходы
2017 год — (625,5) млрд Р

2016 год — (760,1) млрд Р
Комиссионные доходы
2017 год — 357,5 млрд Р

2016 год — 311,5 млрд Р
Комиссионные расходы
2017 год — (81,3) млрд Р

2016 год — (59,8) млрд Р
Чистый доход по процентам и комиссиям
2017 год — 1 388,2 млрд Р

2016 год — 1 295,2 млрд Р

Сравним чистый доход по процентам и комиссиям с выручкой, полученной от непрофильных видов деятельности.

Отдельные статьи финансового результата Сбербанка

Показатель, млрд Р20172016
Чистый доход по процентам и комиссиям1 388,21 295,2
Выручка от непрофильных видов деятельности30,121,4
Чистый доход по процентам и комиссиям
2017 год — 1 388,2 млрд Р

2016 год — 1 295,2 млрд Р
Выручка от непрофильных видов деятельности
2017 год — 30,1 млрд Р

2016 год — 21,4 млрд Р

У Сбербанка в этом году все хорошо: прибыль по профильным направлениям растет, непрофильная прибыль не сильно влияет на чистую прибыль. Можно спокойно рассчитывать мультипликаторы за 2017 год. Но в следующем будьте внимательны.

Так что, брать Сбер?

А вот это вы сами решайте. Доверяйте только собственному анализу, а не аналитикам из интернета. Мы для вас стараемся, конечно, но деньги вы вкладываете свои.

Если это ваши первые инвестиции, начните с чего-то поспокойнее: гособлигаций и ETF-фондов.

Почитайте о расчете мультипликаторов, чтобы понять, брать Сбер или нет: