Самые доходные акции на рос­сийском рынке в 2023 году

В 2023 году индекс широкого рынка Мосбиржи  вырос на 44,8%, отыграв большую часть падения 2022 года. Основной рост пришелся на первые 9 месяцев прошлого года, а в 4 квартале фондовый рынок фактически стагнировал на фоне резкого роста ключевой ставки до 16%.

Параллельно с этим на рынке акций окончательно сформировалось несколько важных трендов.

Уход крупных иностранных фондов. До событий февраля 2022 года именно крупные зарубежные инвестиционные дома были ключевыми участниками торгов, предпочитая вкладывать деньги клиентов в наиболее надежные ценные бумаги — так называемые голубые фишки. В 2023 году они практически полностью покинули российский рынок.

Доминирование частных инвесторов. После ухода иностранцев основной объем торгов ценными бумагами обеспечивали российские частные инвесторы. В 2023 году на них пришлось около 75—80% всего торгового оборота на рынке акций. В 2022 их доля составляла 59%, а в 2021 — 40%.

Снижение горизонта инвестирования. После реализации инфраструктурных рисков инвесторы стали реже инвестировать вдолгую. Теперь они чаще предпочитают вкладывать деньги в более спекулятивные стратегии с коротким сроком реализации идей.

Разгон в неликвиде. В акциях третьего эшелона с низкой ликвидностью чаще обычного наблюдался аномальный рост котировок. ЦБ и биржа признали проблему и даже заявили, что будут бороться с разгоном акций 2 и 3 эшелонов.

Возврат к раскрытию информации. В 2023 году практически все эмитенты снова начали публиковать финансовые результаты своей деятельности. Инвесторам больше не нужно инвестировать вслепую, полагаясь на косвенные данные и непроверенные слухи.

Переезд и разблокировка. Продолжается процесс вывода российских активов из-под санкций. Российские компании с иностранной пропиской постепенно меняют адрес на «дружественную» юрисдикцию, а государство вводит меры, чтобы разблокировать активы российских инвесторов.

Все эти тренды так или иначе влияли на котировки российских компаний. В результате лидерами полной доходности  оказались достаточно неожиданные эмитенты.

Рассмотрим 10 самых доходных акций 2023 года из индекса широкого рынка Мосбиржи. Эти бумаги могли увеличить капитал инвестора по итогам года в 2,5—4 раза.

Сектор — металлы и добыча.
Тип ценной бумаги — обыкновенная акция.
Рост котировок за 2023 год — 162,3%.
Дивидендная доходность к цене на начало 2023 года — 0%.
Полная доходность за 2023 год — 162,3%.

Челябинский металлургический комбинат (ЧМК) — крупная российская металлургическая компания с полным циклом производства. Выпускает стальную продукцию широкого сортамента  .

Компания входит в горнодобывающий и металлургический холдинг «Мечел». В 2023 году «Газпромбанк» пытался взыскать у «Мечела» акции ЧМК за долги, но дело прекратили. Возможно, именно с этим связан взлет котировок, потому что финансовые результаты бизнеса не впечатляют.

В последней опубликованной бухгалтерской отчетности по РСБУ за 9 месяцев 2023 года эмитент отразил падение выручки и чистый убыток по результатам деятельности. Схожей была картина и в консолидированной финансовой отчетности по МСФО за 6 месяцев 2023 года. Еще компания не платит дивиденды и имеет внушительный долг, а это дополнительные риски в условиях высокой ключевой ставки.

Сектор — транспорт.
Тип ценной бумаги — обыкновенная акция.
Рост котировок за 2023 год — 153,8%.
Дивидендная доходность к цене на начало 2023 года — 17,6%.
Полная доходность за 2023 год — 171,4%.

Новороссийский морской торговый порт (НМТП) — крупный российский портовый оператор с активами в Новороссийске  , Приморске  и Балтийске  . Основной акционер эмитента — госкомпания «Транснефть».

В 2023 году грузооборот российских морских портов может превысить 900 млн тонн  — абсолютный рекорд не только российского, но и советского периода. За январь — ноябрь прошлого года грузооборот порта в Новороссийске вырос на 10,3%, а в Приморске — на 9,1%, что позволяет рассчитывать на сильные операционные и финансовые результаты компании по итогам всего года.

Из отчета по РСБУ следует, что за первые 9 месяцев 2023 года компания увеличила выручку на 16%, до 22,1 млрд рублей, а чистую прибыль — на 4%, до 22,2 млрд рублей. НМТП также существенно сократил объем краткосрочных обязательств.

Кроме роста котировок в 2,5 раза акционеры НМТП в 2023 году получили щедрые дивиденды в размере 0,798 ₽ на акцию.

Сектор — энергетика.
Тип ценной бумаги — обыкновенная акция.
Рост котировок за 2023 год — 178%.
Дивидендная доходность к цене на начало 2023 года — 0%.
Полная доходность за 2023 год — 178%.

Территориальная генерирующая компания № 2 (ТГК-2) — одна из крупнейших теплоэнергетических компаний Северо-Западного и Центрального федеральных округов России. Производит электрическую и тепловую энергию.

Выручка ТГК-2 за 9 месяцев 2023 года по РСБУ выросла на 8%, до 30,8 млрд рублей, а чистая прибыль увеличилась в 2,4 раза, до 1,1 млрд рублей. При этом в консолидированном отчете по МСФО за 6 месяцев 2023 года компания отразила падение чистой прибыли в 3,8 раза, до 914,9 млн рублей, на фоне убытка от участия в совместных предприятиях.

В 2023 году суд изъял контрольный пакет акций компании у прежних акционеров в пользу государства. В январе 2024 года их получило Росимущество. В последние годы ТГК-2 не платила дивиденды, но теперь может начать это делать, чтобы пополнить дефицитный федеральный бюджет.

Сектор — нефть и газ.
Тип ценной бумаги — привилегированная акция.
Рост котировок за 2023 год — 154,9%.
Дивидендная доходность к цене на начало 2023 года — 29,4%.
Полная доходность за 2023 год — 184,3%.

Российская вертикально интегрированная нефтегазовая компания, чьи основные активы находятся в Республике Башкортостан. Дочерняя компания «Роснефти».

В 2022 году компания прекратила публикацию операционных и финансовых результатов, поэтому инвесторам приходилось торговать ценными бумагами практически вслепую, не зная, как санкции отразились на доходах бизнеса.

В прошлом году менеджмент вернулся к публикации финансовых отчетностей — вышли данные по МСФО и РСБУ за 6 и 9 месяцев 2023 года. Оказалось, что компания заработала даже больше, чем до кризиса. Консолидированная выручка в январе — сентябре 2023 года составила 727,8 млрд рублей — на 22% больше по сравнению с аналогичным периодом 2021. Чистая прибыль вообще увеличилась в 2,6 раза, до 151,8 млрд рублей.

При этом «Башнефть» выплатила щедрые дивиденды по итогам 2022 года, которые составили 199,89 ₽ на акцию каждого типа. Это еще сильнее поддержало рост котировок эмитента.

Сектор — металлы и добыча.
Тип ценной бумаги — обыкновенная акция.
Рост котировок за 2023 год — 194,1%.
Дивидендная доходность к цене на начало 2023 года — 0%.
Полная доходность за 2023 год — 194,1%.

Крупный вертикально интегрированный горнодобывающий и металлургический холдинг, который объединяет производителей угля, железной руды, чугуна и стали, металлургической продукции, тепловой и электрической энергии.

Это одна из самых закредитованных на российском рынке компаний. Она давно балансирует на грани возможного банкротства. В 2020 году холдинг даже продал свой крупнейший угольный актив, чтобы рассчитаться с банками-кредиторами. Поэтому котировки эмитента остро реагируют на любые новости, которые касаются взаимодействия «Мечела» с кредиторами.

В 2023 году компания заключила мировое соглашение с «Газпромбанком» о реструктуризации кредитных обязательств. Часть долга компании простили, а часть конвертировали в рубли с условием выплаты в течение следующих двух лет.

При этом по итогам первых 9 месяцев 2023 года группа сократила производство угля, чугуна и стали.

Сектор — энергетика.
Тип ценной бумаги — обыкновенная акция.
Рост котировок за 2023 год — 239,5%.
Дивидендная доходность к цене на начало 2023 года — 0%.
Полная доходность за 2023 год — 239,5%.

Дальневосточная энергетическая компания (ДЭК) — энергетическая сбытовая компания, гарантирующий поставщик электроэнергии  для населения и предприятий. Работает в Приморском и Хабаровском краях, Амурской и Еврейской автономной областях. Входит в холдинг «Русгидро».

Иронично, что «дочка» «Русгидро», которая не платит дивиденды, оказалась в лидерах роста на Мосбирже, в то время как материнская компания стала одним из лидеров падения, даже с учетом выплаченных дивидендов.

В целом акции ДЭК в 2023 году были очень волатильны, что может намекать на спекулятивный характер торговли этими бумагами. С 3 июля по 13 сентября котировки выросли на 190%, но к середине декабря рухнули на 50%, после чего снова начали резко расти. Новостей, которые могли бы оправдать такую волатильность, замечено не было. В отчетности по РСБУ за 9 месяцев компания отразила рост прибыли от продаж менее чем на 3%, до 2,9 млрд рублей.

Сектор — транспорт.
Тип ценной бумаги — обыкновенная акция.
Рост котировок за 2023 год — 244%.
Дивидендная доходность к цене на начало 2023 года — 5,1%.
Полная доходность за 2023 год — 249,1%.

Крупный портовый перевалочный комплекс, который включает два элеватора и портовые сооружения. Общая емкость хранения предприятия составляет 250 тысяч тонн.

В прошлом году было два резких взлета акций Новороссийского комбината хлебопродуктов (НКХП). В июле котировки выросли на новостях о выходе России из зерновой сделки, в сентябре — на фоне публикации сильного финансового отчета. Но затем последовала корректировка на 66% от пиковых значений. Вероятно, спекулянты фиксировали позиции после реализации основных идей. Тем не менее это не помешало ценным бумагам эмитента войти в число лидеров на Мосбирже с учетом выплаченных дивидендов по итогам 2022 года.

За январь — сентябрь 2023 года выручка компании выросла в 2,4 раза, чистая прибыль — в 4,1 раза. В ноябре совет директоров НКХП рекомендовал выплатить по итогам 9 месяцев 2023 года дивиденды в размере 29,75 ₽ на акцию. Последний день покупки бумаг для получения дивидендов был 5 января 2024 года.

Сектор — потребительский.
Тип ценной бумаги — обыкновенная акция.
Рост котировок за 2023 год — 270,8%.
Дивидендная доходность к цене на начало 2023 года — 21,2%.
Полная доходность за 2023 год — 292%.

Один из крупнейших автопроизводителей в России. Выпускает и продает автомобили, автозапчасти, сборочные комплекты и двигатели. Производственные предприятия компании находятся в Ульяновске, Нижегородской области и Республике Татарстан.

У компании было два совместных предприятия по производству и продаже автомобилей с крупными иностранными компаниями — Ford Motor и Mazda Motor. В 2022 году на фоне санкций и ухода иностранных компаний с российского рынка их пришлось реструктуризировать, выкупив доли у партнеров.

В 2023 году автомобильный рынок постепенно восстанавливался от последствий кризиса. По итогам первых 9 месяцев продажи «Соллерса» выросли на 39,2% от низкой базы 2022. В январе — сентябре прошлого года выручка компании увеличилась в 6,6 раза, до 212,7 млн рублей. Чистый убыток сократился на 59%, до 206,3 млн рублей.

Компания даже заплатила дивиденды акционерам по итогам 2022 года в размере 45,39 ₽ на акцию. До этого акционеры получали дивиденды в 2014 году.

Сектор — транспорт.
Тип ценной бумаги — обыкновенная акция.
Рост котировок за 2023 год — 287,3%.
Дивидендная доходность к цене на начало 2023 года — 11,4%.
Полная доходность за 2023 год — 298,7%.

Крупнейшая российская судоходная компания, входит в число лидеров мирового рынка танкерных перевозок. Специализируется на морской перевозке сжиженного природного газа, сырой нефти и нефтепродуктов, занимается обеспечением морской добычи углеводородов. Контрольный пакет акций принадлежит государству.

В конце 2022 и начале 2023 года акции компании торговались в районе локальных минимумов. Инвесторы испытывали пессимизм относительно перспектив бизнеса на фоне санкций против российской нефтяной отрасли. Но реальность оказалась лучше ожиданий, а «Совкомфлот» продемонстрировал кратный рост основных финансовых показателей от низкой базы 2022 года и выплатил акционерам щедрые дивиденды.

Консолидированная выручка компании по итогам января — сентября выросла на 26%, EBITDA — на 68%, чистая прибыль — на 119%. При этом чистый долг сократился на 39%.

Сектор — космические технологии.
Тип ценной бумаги — обыкновенная акция.
Рост котировок за 2023 год — 303,3%.
Дивидендная доходность к цене на начало 2023 года — 0%.
Полная доходность за 2023 год — 303,3%.

Ракетно-космическая корпорация «Энергия» имени С. П. Королева — одно из крупнейших российских ракетно-космических предприятий. Производит автоматические космические и ракетные системы, а также высокотехнологичные системы различного назначения.

В 2023 году после двухлетней паузы эмитент вернулся к раскрытию финансовых результатов. Но впечатляющих показателей, которые могли бы объяснить столь бурный рост котировок, бизнес не продемонстрировал. Консолидированная выручка по итогам 1 полугодия сократилась на 5,1%, а чистый убыток по результатам деятельности вырос в два раза — до 588,9 млн рублей. Последний раз компания платила дивиденды в 2016 году.

Возможно, кто-то покупал акции на ожидании больших государственных контрактов в рамках развития космической отрасли. Но, скорее всего, основной причиной роста стала низкая ликвидность ценных бумаг, которая позволила спекулянтам разгонять цену на относительно небольших объемах.

Вряд ли в начале 2023 года кто-то мог предсказать, что список самых доходных акций окажется именно таким. Эмитенты в подборке настолько сильно отличаются друг от друга — по сфере деятельности, размеру бизнеса, финансовым показателям, — что практически невозможно выявить общие закономерности, чтобы предсказать лидеров 2024 года.

Но все же попробуем выделить факторы, которым могут повлиять на рост котировок и высокую доходность акций в ближайшем будущем.

Неоправданный пессимизм. Если рыночная конъюнктура и результаты бизнеса оказываются лучше консенсусных ожиданий инвесторов и аналитиков, котировки растут.

Решение проблем с кредиторами. Компании с большой долговой нагрузкой имеют повышенный риск. Часто котировки падают, когда компания допускает просрочку по платежам или начинает судиться со своими кредиторами. Если в итоге менеджменту удается решить долговые вопросы, акции взлетают.

Щедрые дивиденды. Российский рынок особенно чувствителен к новостям, касающимся дивидендов. Если выплаты оказываются больше ожиданий, акции растут.

Слияние и поглощение. Инвесторы любят, когда бизнес, которым они владеют, становится больше и резко увеличивает выручку. Самый быстрый способ этого добиться — покупка крупного конкурента, особенно если удастся совершить сделку по сниженной цене. Например, выкупая доли у иностранцев, которые хотят покинуть российский рынок.

Значимые события. Цена может вырасти на новостях, значимых для компании и ее акционеров. К ним относятся:

1. Переезд в «дружественную» юрисдикцию.
2. Выкуп акций у иностранных акционеров с дисконтом.
3. Возврат к дивидендным выплатам после долгого перерыва.
4. Снижение налоговой нагрузки.
5. Завершения судебного разбирательства в пользу компании.

Низкая ликвидность. Чем меньше объемы торгов и спред  в акциях, тем проще спекулянтам разогнать и обрушить котировки. Участвовать в подобных историях может быть опасно для счета: без инсайдерской информации практически невозможно угадать точки входа и выхода.