Что такое грошовые акции — penny stocks?

Penny stocks, они же «мусорные» или «грошовые» акции, — бумаги небольших или проблемных компаний, которые обычно торгуются по цене менее 5 $. Такие активы отличает высокая волатильность: котировки могут расти и падать на сотни процентов в короткие сроки.

Грошовые акции могут хорошо подойти трейдерам, а вот инвесторам лучше рассматривать эти бумаги исключительно как венчурные инвестиции, добавляя микропозиции в свой портфель.

Некоторые грошовые акции представлены на крупных биржах, таких как NYSE и Nasdaq. Но большая их часть торгуется на внебиржевом рынке: в США это платформа OTC, в России — RTS Board. На последней представлены бумаги компаний «третьего эшелона» — это региональные банки, фабрики, бывшие совхозы, районные электросети и так далее, всего более 600 эмитентов. В среднем цена акций — 10—15 ₽, но многие бумаги стоят копейки.

Этот рынок непрозрачный и рискованный. Ему свойственны ценовые манипуляции и низкая ликвидность: если купить акцию, то может не получиться быстро ее продать — или придется делать это по несправедливой цене.

Качество эмитентов также оставляет желать лучшего. Попасть в котировальный список внебиржевой платформы гораздо проще, чем пройти процедуру листинга на бирже.

На публичных биржах тоже нередко встречаются грошовые акции: начинающих стартапов, бизнеса в предбанкротном состоянии, «падших ангелов», компаний, которые разводняют свою стоимость через дополнительную эмиссию ценных бумаг, и так далее.

Искать мусорные акции можно на любом скринере, отсортировав их по цене. Также это можно сделать в каталоге российского брокера, если речь идет о зарубежных компаниях, доступных для покупки через Санкт-Петербургскую биржу.

В прошлом грошовыми акциями считались любые бумаги стоимостью ниже 1 $, но позже Комиссия по ценным бумагам США, SEC, дала новое определение — задала порог в 5 $. На практике даже он условный из-за волатильности цен, так что под грошовые акции вполне могут подпадать бумаги стоимостью 6—7 $ и выше.

• Например, к грошовым акциям можно отнести акции компании Bed Bath & Beyond, которая с пика 2015 года растеряла к июню 2022 года 92% своей стоимости и цена акции которой сейчас около 6 $.

Так как речь зачастую идет о некачественных компаниях, акции которых находятся в затяжном падении, нередко в таких бумагах происходят резкие всплески волатильности за счет манипуляций и шортовых выносов. Грошовые акции иногда становятся акциями-мемами: примеры тому — Nokia и тот же Bed Bath & Beyond.

Дешевые по цене акции могут быть и у качественных крупных компаний.

• Например, цена одной акции ВТБ меньше 2 копеек, но бумаги этого банка нельзя считать мусорными.
• В то же время акции компаний АК «Железные дороги Якутии» и АО «Подзембургаз», которые торгуются на внебиржевом рынке по похожей цене, обладают всеми признаками грошовых. У них низкая ликвидность, высокая волатильность, меньшая непрозрачность бизнеса и так далее.

В случае с грошовыми акциями мы получаем довольно гремучую смесь:

1. Компании малой, микро- и нанокапитализации. Их акции по определению более рискованные, чем акции компаний средней капитализации и голубых фишек.
2. Слабое фундаментальное состояние. Часто это стартапы без стабильных финансовых потоков или перманентно убыточный бизнес.
3. Низкая ликвидность и большие спреды — разница между ценой покупки и продажи.
4. Частые манипуляции ценой. Например, по схеме pump and dump — искусственной накачки цены, чтобы заменить инвесторов и продать им акции дорого. Затем стоимость падает, ведь фундаментальных оснований для предшествующего этому импульса роста не было.

Получается спекулятивный актив, на котором можно легко заработать шальную прибыль, но так же легко и быстро потерять деньги. Особенно если речь идет о маржинальной торговле — с кредитным плечом. Риски таких вложений возрастают кратно.

Penny stocks, или грошовые акции, — бумаги небольших или проблемных компаний по цене менее 5 $. Но их стоимость какое-то время может быть и выше этого порога.

Зачастую такие низкокачественные бумаги торгуются на внебиржевых площадках: там к ним предъявляют минимальные требования — не нужно подходить под требования листинга у публичных бирж.

Грошовые акции — крайне волатильный актив, который лучше всего подходит для спекуляций. Для инвесторов, готовых к риску, грошовые акции могут быть и долгосрочным вложением.