Правда ли, что на бирже есть акции компаний, которые производят или продают марихуану? Если да, то что вы думаете о таких вложениях? Стоит ли купить подобные акции?

Я живу в России, и у нас марихуана запрещена. Если я куплю акции компании, торгующей коноплей, нарушу ли я российские законы? Меня могут посадить в тюрьму?

Анонимно, разумеется

То, что на бирже есть акции компаний, занимающихся марихуаной, — правда. Так что вложить деньги в эту отрасль вполне реально. Есть ли смысл инвестировать в такие акции и законно ли это — другой вопрос.

Начнем с юридических нюансов.

Законно ли покупать акции таких компаний

В России монополия на культивирование наркосодержащих растений, разработку наркотических средств, психотропных веществ и т. д. принадлежит государству. Частные лица или компании не могут изготавливать, приобретать, хранить, транспортировать, сбывать такие вещества или выращивать наркосодержащие растения.

Наказания за нарушения в этой сфере предусмотрены и в кодексе об административных правонарушениях, и в уголовном кодексе. Это касается и марихуаны — наркотика, получаемого из конопли. Употреблять наркотические вещества без назначения врача в РФ тоже запрещено.

Есть страны, где эта сфера регулируется иначе. В Канаде употребление марихуаны легализовано в 2018 году, а по медицинским показаниям разрешалось с 2001 года. В некоторых других странах марихуана тоже легализована, например в Аргентине, Нидерландах и ЮАР, а также в некоторых штатах США, например в Калифорнии и на Аляске. Где-то она разрешена только в медицинских целях, а где-то просто так.

В таких странах есть компании, которые производят различную продукцию из конопли, магазины и т. д. — в общем, сформировалась целая индустрия. Акции некоторых компаний, выпускающих и продающих марихуану, торгуются на NYSE, NASDAQ и канадской бирже в Торонто. Вот несколько примеров:

Некоторые бумаги торгуются на внебиржевом рынке — OTC, over the counter. Это, например, акции компании Green Thumb Industries (GTBIF).

Мне не удалось найти в российском законодательстве запреты на сделки с акциями компаний, выращивающих какие-то растения или продающих наркотики. Купив акции таких компаний, вы становитесь их акционером, но сами ничего не выращиваете, не производите, не продаете и не организуете такую деятельность. Вы даже не финансируете ее: почти наверняка вы купите акции у других участников торгов, а не у самой компании. Конечно, если речь не о первичном размещении — IPO.

В тех странах, где работают эти компании, их деятельность законна. Их акции официально торгуются на биржах этих стран. Соответственно, проблем из-за владения их акциями быть не должно: нет состава преступления, за которое могли бы наказать в России.

Проведу аналогию. Американская компания Sturm, Ruger & Co. производит огнестрельное оружие. В России оборот оружия жестко регулируется, и в уголовном кодексе предусмотрено наказание за такую незаконную деятельность. Но, купив акции этой компании, инвестор не становится производителем или продавцом оружия. Акции Sturm, Ruger & Co. торгуются на Санкт-Петербургской бирже, доступны через многих российских брокеров — и я не слышал, чтобы у кого-то из-за них были проблемы.

В России есть инвесторы и фонды, которые вкладывают деньги в иностранные предприятия, выращивающие и продающие марихуану. Речь часто идет о крупных долях и сделках на миллионы долларов, а не о покупке акций на небольшие суммы. Тем не менее за это пока никого не судили.

Как вложиться и не облажаться
Расскажем в еженедельной рассылке для инвесторов. Подпишитесь и получайте письма каждый понедельник

Как снизить риск правовых проблем

Несмотря на то что явного состава преступления в этом нет, я советую подстраховаться и не хвастаться лишний раз вложением в такие бумаги: вдруг вас неправильно поймут. Правда, прибыльные сделки с ними все равно придется отразить в декларации 3-НДФЛ, то есть российская налоговая может узнать, во что вы вкладывали деньги.

Еще я бы не участвовал в голосованиях акционеров — на всякий случай, чтобы нельзя было сказать, что вы вовлечены в деятельность компаний.

Как вариант, можно покупать акции компаний, для которых марихуана — это только одно из направлений деятельности. Или компаний, владеющих долей в компаниях, производящих марихуану. Например, производителю алкоголя Constellation Brands принадлежит 38% уже упомянутой Canopy Growth Corporation.

Еще можно покупать акции не отдельных компаний, выпускающих и продающих товары с марихуаной, а фондов, инвестирующих в них. На американском фондовом рынке есть, например, MJ — ETFMG Alternative Harvest, YOLO — Advisorshares Pure Cannabis и еще несколько, а на канадской бирже в Торонто есть фонд SEED — Evolve Marijuana.

Купив акции ETF, вы получаете долю во всех активах фонда, но опосредованно. Нельзя сказать, что лично вам принадлежат какие-то конкретные акции из состава ETF, ведь активы ETF — это общая собственность акционеров фонда.

Напомню, что акции иностранных компаний и паи зарубежных фондов — это иностранный финансовый инструмент. Некоторым российским госслужащим запрещено инвестировать в такие бумаги, и это зависит от органа власти и занимаемой должности.

Если вы госслужащий, посмотрите наши статьи:

Стоит ли инвестировать в марихуану

Однозначного ответа нет. Это довольно новая отрасль, очень узкая и специфическая. С одной стороны, у нее есть перспективы, а с другой — немалые риски.

Перспективы. Чем больше регионов и стран будут легализовывать марихуану и чем выше будет спрос на нее, тем больше будет прибыль компаний этой отрасли. Соответственно, их акции могут заметно подорожать.

Риски. Отрасль полностью зависит от законодательства, а далеко не все политики и общественные деятели одобряют марихуану. В случае ее запрета или более жесткого регулирования отрасль сильно пострадает, а вместе с ней пострадает стоимость акций тех компаний, которые выращивают коноплю и выпускают или продают наркосодержащую продукцию на ее основе.

Еще надо учитывать, что это новая отрасль и многие компании в ней небольшие. Отрасль в целом может расти, а ряд компаний при этом будут исчезать из-за конкуренции. Какие фирмы выживут, а какие закроются, заранее никто не знает. Есть риск выбрать не те и остаться без прибыли, несмотря на общий рост рынка марихуаны.

Судя по Global Cannabis Stock Index, индустрия марихуаны очень волатильна. Не всем понравятся такие горки
Судя по Global Cannabis Stock Index, индустрия марихуаны очень волатильна. Не всем понравятся такие горки

Как снизить инвестиционные риски

Если эта отрасль вас интересует и вы хотите вложить в нее деньги, то вот как можно повысить шансы на успех.

Изучайте компании, прежде чем покупать их акции. Посмотрите наши материалы про анализ бизнеса, чтобы знать, на что обращать внимание. Еще стоит почитать аналитику по отрасли. Конечно, это не гарантирует доходность вложений, но хотя бы станет понятнее, что происходит в отрасли и что с ней может случиться.

Диверсифицируйте вложения. Купите акции не одной, а нескольких компаний: так меньше шансов потерять много денег из-за ошибки. Или инвестируйте в отрасль целиком с помощью ETF, чтобы капитал меньше зависел от проблем отдельных компаний. Однако у ETF есть расходы на управление, которые при прочих равных немного снизят доходность вложений.

Выделите на это столько денег, сколько не жалко потерять. Вложения в отдельные акции или отрасли весьма рискованны, особенно если они новые и специфические. Основой инвестиционного портфеля я советую сделать хорошо диверсифицированный набор акций и облигаций, например с помощью ETF и паевых фондов на разные рынки. А в бумаги, связанные с марихуаной, лучше инвестировать небольшую часть денег.

Кратко

Российское законодательство не запрещает сделки с акциями компаний, которые занимаются тем, что в России под запретом. Эти компании легальны в тех странах, где они работают, и их акции законно торгуются на бирже. Сделки с этими акциями вряд ли вызовут юридические проблемы в России. Но гарантировать это мы не можем.

Чтобы снизить правовой риск таких вложений, поменьше о них рассказывайте и не участвуйте в управлении этими компаниями. Лучше перестраховаться.

Чтобы снизить риск получения убытка, тщательно обдумывайте, какие бумаги стоит купить, и не вкладывайте все деньги в одну компанию. И инвестируйте в такие рискованные компании и отрасли только небольшую часть капитала — не больше, чем вы готовы потерять.

Если у вас есть вопрос о личных финансах, правах или законах, пишите. На самые интересные вопросы ответим в журнале.