Руководство «Алросы» одобрило продажу газовых активов через аукцион — Геотрансгаза и Уренгойской газовой компании. Аукцион состоится 19 февраля. Стартовая цена — 30 млрд рублей с шагом аукциона в 100 млн.

«Алроса» добывает алмазы. Газовые активы покупались в 2005—2007, чтобы уменьшить риски от алмазного бизнеса. Трюк не удался: газовые компании приносили максимум 3,2% к итоговой выручке.

Руководство считает, что газовые компании только мешают: прибыль не приносят, а вложений требуют. «Алроса» готова продать активы по цене ниже их реальной стоимости в 36 млрд рублей.

Когда сядете анализировать отчетность «Алросы» в следующем году, будьте готовы к большой чистой прибыли. Если продажа состоится, компания получит 30 млрд рублей — это 22% прибыли «Алросы» за 2016 год. Чтобы оценить эффективность бизнеса «Алросы», посмотрите на выручку и операционную прибыль.

Куда смотреть

Возьмем финансовую отчетность с официального сайта «Алросы». Нам нужно посмотреть на две страницы отчета по МСФО за 9 месяцев 2017 года.

Сначала посмотрим на отчет о прибылях и убытках. Нас интересуют показатели выручки и операционной прибыли. Выручка за 9 месяцев упала на 16% по сравнению с 9 месяцами 2016 года. Вместе с выручкой упала и операционная прибыль.

Страница 2 отчета «Алросы» по МСФО
Страница 2 отчета «Алросы» по МСФО

Нужно посмотреть детальнее на выручку, чтобы понять, что вызвало падение. Расшифровка определенных статей финансовой отчетности записывается в примечаниях. Нам важно понять, за счет чего упала выручка «Алросы».

Руководство объясняет: основной покупатель — фабрики из Индии — ушел в длительный отпуск из-за праздников, а спрос на алмазы в течение года был лишь на недорогую продукцию.

Страница 15 отчета «Алросы» по МСФО
Страница 15 отчета «Алросы» по МСФО

«Алроса» получила 214 млрд рублей выручки от продажи продукции. Выручка от газа составила 5 млрд — это 2,3% от общей. «Алроса» не дает расшифровку расходов по видам деятельности, но газовый бизнес требует больших капитальных вложений. Продажа газовых активов — это ок, на наш скромный субъективный взгляд.

И что делать с акциями «Алросы»?

Решайте сами. Читайте отчеты, смотрите на выручку и операционную прибыль, считайте мультипликаторы и сравнивайте с другими компаниями. Это долго, нудно и неинтересно. Зато окупится в будущем.

Если не знаете, с чего начать, читайте наши статьи: